「买股票就是买公司」，本期雪球专刊精选出段永平关于商业逻辑的问答录，内容包含了段永平对近100个长青企业的分析点评，从“哪些企业是伟大的企业？”“优秀企业的商业模式是什么？”“企业文化是如何影响企业的？”到“不同企业在产品、差异化与创新方面应该怎么发力？”“不同企业在品牌、营销与广告方面的打法是怎么样的？”“企业如何实现收购和多元化？”……从企业成长逻辑出发，对投资思路作出详尽分析，并提出独特的Stop doing list（不为清单）。希望各位通过这本书能读懂段永平的投资智慧。 《雪球专刊》是国内领先的投资交流交易平台“雪球”上的用户讨论集锦。本专刊全部内容均由雪球社区每日产生的大量高质量财经类UGC产生，按照不同专题进行组织、编辑和校对。专门为渴望财务自由，想拓展财经知识却无法长时间使用雪球的朋友，提供最好的阅读体验。 雪球成立于2010年，是国内集投资交流交易于一体的在线财富管理平台，拥有完整的公募基金、私募基金、股票等全品类投资标的交易体系，聚集5700万有见解的投资人群。 雪球独特的品牌价值、用户群体和商业模式，先后吸引了包括红杉在内的多家机构总金额数亿美元的投资。 雪球公募基金代销业务依托雪球旗下雪球基金开展。雪球基金拥有第三方基金销售牌照，由浦发银行全程监管资金，是合规开展业务的持牌机构。 本电子周刊由浙江出版集团数字传媒有限公司出版发行，其中内容版权由对应的用户和雪球共同所有。部分图片和文字来源于网络，如有侵权，请和我们联系。
《 雪球特别版：段永平投资问答录（商业逻辑篇）》 2024.3.17 红军不怕远征难，万水千山只等闲。 五岭逶迤腾细浪，乌蒙磅礴走泥丸。 金沙水拍云崖暖，大渡桥横铁索寒。 更喜岷山千里雪，三军过后尽开颜。 / 做企业犹如长征，我们要等闲视之。不疾而速，快就是慢，少就是多！ 做企业能成功往往不是取决于你做对了什么，而是取决于你没做错什么，有的错误是可以一次性将企业消灭了的。在企业的成长过程中我们不需要太多的伟大决策，不需要花里胡哨的噱头，我们需要本分，也就是做对的事情，并坚持在对的事情上把事情做对。 做企业不要太急功近利，太在乎结果会让我们容易犯错。 / 本书主要是段永平对公司的一些理解，是他经过几十年的思考积累得来的，大部分都是经过检验了的，值得我们借鉴，当然适合自己的才是最好的。 投资要取得好的回报需要三方面的考虑，即: 好的商业模式+好的企业文化+好的价格=好的回报 好的价格没那么重要，有好机会我们当然笑纳，没有我们也不强求。 商业模式即赚钱模式，就是公司通过产品或者服务以某种方式来满足消费者的模式。商业模式很重要，它决定着你现在赚多少钱，将来赚多少钱。 那么，什么是好的商业模式呢？ 首先，产品或者服务能做到差异化，满足客户的需求而其他企业不能满足的需求就是差异化。为什么差异化那么重要呢？因为同质化最终都会沦为价格战，到最后谁也赚不到钱。 其次，企业要以消费者为导向，时时刻刻想着消费者需要什么，如何能做出消费者喜欢的产品，不要欺骗消费者，长期来说消费者都是聪明的，你的产品好不好时间长了就会显现。 什么是企业文化呢？ 公司的企业文化是由3个部分组成的：使命、愿景以及核心价值观。使命指的的企业存在的意义（“Mission”是为什么成立）；愿景是企业内大家的共同远景（“Vision”是我们要去哪里）；核心价值观“Core Values”是哪些事情是对的，哪些事情是不对的。 为什么企业文化那么重要，说白了企业文化的作用是让我们找到同道中人，营造一个有着共同价值观，共同愿景的团队，有了好的团队我们也就能将好的企业文化传承下去，公司只有时常对企业进行价值观的落实才能将它深深的烙在企业里，只有这样才能使我们的企业基业长青。 有了好的企业文化，有了好的团队，我们就能为消费者做出好产品，当然这非一朝一夕之功。 摘录: 1什么是伟大的公司？ 所谓的“好公司”我觉得应该是有原则的公司，不是单纯利润导向的公司；是那些知道要做对的事情（或者说，知道什么样的事情不该做），然后去追求高效率把事情做对的公司。 事情做对的过程是个学习的过程，谁都会犯错误，好公司也不例外。 多数人在投资时很习惯去看有没有“把事情做对”这点，从而会很容易掉进短期表现当中。即使是伟大的企业在“做对的事情”的过程当中也是可能会犯错的，因为“把事情做对”往往需要一个过程。所谓“长期投资”从某种角度上说，就是要能够相信坚持“做对的事情”的有能力的公司最后会“把事情做对”。 段永平：利润之上的追求指的是把消费者需求放在公司短期利益前面。 多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题，而有利润之上追求的公司碰到问题时可能会先问一句，这是对的事情吗？这是应该赚的钱吗……？其实差别很小，但20年后差别很大 2伟大公司管理层(CEO)：造钟人 好的企业和企业家都是理想主义和现实主义的结合。没有理想主义做不大，不理解现实走不远。 3长长的坡，厚厚的雪——滚雪球 商业模式 生意模式越好，投资的确定性越高或者叫风险越低 1商业模式最重要 差异化是好商业模式的前提 简单讲一下差异化：就是用户需要但其他竞争对手满足不了的某些东西。 我个人理解，好的公司一般来讲就是能够持续找到用户“差异化”需求的那些公司吧。 差异化指的是产品能满足用户的某个或某些别人满足不了的需求。能够长期维持的差异化就是护城河。 护城河是商业模式最重要的部分 企业文化是“护城河”的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的“护城河”。 要有好的企业文化做支撑 企业文化就是企业里这帮人的使命，愿景和核心价值观的东西。 所谓好的企业文化大概指的就是“利润之上的追求”，但“利润至上”绝不可能成为好的企业文化。好的企业文化未必能形成好的生意模式。个人觉得好的生意模式是一定要有好的企业文化做支撑的，所以是“必要条件”。但好的企业文化不是拥有好的“生意模式”的充分条件。 好的生意模式是包括企业文化在里面的，非常非常难copy。 明白差异化最简单的办法就是把自己当消费者，想象一下自己的体验，自己常去哪里，因为什么而改变等等。 企业文化 一般来讲，公司的企业文化是由3个部分组成的：使命、愿景以及核心价值观。使命指的的企业存在的意义（“Mission”是为什么成立）；愿景是企业内大家的共同远景（“Vision”是我们要去哪里）；核心价值观“Core Values”是哪些事情是对的，哪些事情是不对的。 大道，能用一句话总结一下什么是好的企业文化吗？ 段永平：做对的事情！(2019-05-29) 08.网友：能用一句话描述一下企业文化吗？ 段永平：呵呵，试试：能够管到制度管不到的东西的东西。(2010-05-18) 没有管理公司很快就会完蛋的。所谓好的企业文化是能管到制度管不过来的东西，不是个神秘的咒语。制度是强制性的，文化则不完全是，所以建立好的企业文化非常难，破坏起来非常容易。 核心价值观 本分和平常心 1 本分是什么？ 我们理解的本分就是：“做对的事情、把事情做对”。 什么是“做对的事情”？ 难道还有人明知是错的事情还会做的吗？看看周边有多少人抽烟你就明白了。为什么人们会明知是错的事情还会去做呢？那是因为错的事情往往有短期的诱惑。 “不做的事情”其实也分两类：一类是谁都不应该做的事情，比如欺骗；另一类是和自己公司的使命和愿景相结合的。 平常心：平常心其实就是在任何时候，尤其是在有诱惑的时候，能够排除所有外界的干扰，回到事物的本质（原点），辨别事情的是非与对错，知道什么是对的事情。 “本分”，大概就是该干嘛干嘛，该是谁是谁的意思。 本分的意思是不干不该干的东西。知不知道什么该干是能力问题，明知不该干还干是作风问题，赚了不应该赚的钱当然就是不本分。 平常心——欲速则不达 平常心就是回到事物本源的心态 我们的本分指的就是原点，平常心就是回到原点思考的心态。 平常心指的是理性思考，平常人多不理性 平常人是很难有平常心的，所以平常心又叫不平常心。如果你关心的不是事物的本质，没有平常心是正常的。倒过来也一样，如果你关注的只是事物的本质，平常心自然就在那里了。 本分就是要做对的事情和要把事情做对。平常心就是回到事物本源的心态，也就是要努力认清什么是对的事情，认清事物的本质。 诚信、正直 做对的事情，然后是把事情做对。对这种不诚信的事我们只有0容忍度。这就是所谓的企业文化。 信誉不是讲讲而已，只有需要付出代价的时候，才知道谁是讲（守）信誉的。原则是不应该有时间性的。讲”信誉谁都会，但当需要“守”信誉的时候很多人就不行了。 团队合作 这是个合格性和合适性的问题。合格性指的是能力，合适性指的是对企业文化的认同感。企业内部培养的人合适性强，有时候企业里某些岗位外来引进人才合格性好。合适性比较难培养，需要很长时间，有时很长时间也没用。而合格性多数情况下是可以培养出来的。 员工培训 对于一个企业，我觉得成本最高的地方就在沟通上面，因为大家的想法千奇百怪，受教育的背景也各不相同，沟通的时候，如果没有一个统一的理论基础，可能会影响到工作的效率。 员工激励 “钱”其实是保健因子，多了没用，少了不行的东西。 比如，如果员工已经很努力在工作了，多发钱并不会让他们更努力，但少发是会留不住人的。所以，发多少其实体现的是公平。 跟钱有关的属于保健因子，段大哥能否说说激励引子？ 段永平：大概就是和钱没直接关系却让大家在一起工作很开心的那些东西，也可以叫利润之上的追求 人呆不住就两个原因，钱给少了或者是心委屈了。马云这句话非常经典，把保健因子和激励因子说得非常形象。钱是保健因子不是激励因子，给多了没用，给少了不行（绝大多数人在这点上都错了，因为钱不是万能的，当然没钱也是万万不能的）。激励因子实际上就是不要让人心委屈了，要让人觉得有意思。 。实际上，对于一个管理者来讲，重要的事是建立公司的各项制度，设定公司的服务章程，把重要的事都做好了，剩下的事员工自己就能处理好。 如何打造优秀的企业团队 授权 如何培养授权文化 段永平：“从指示、指导到协商、授权、放权，逐步推进，这样企业就不会失控。” 董事长的工作不是去控制细节，而是关注企业是否在做对的事情。任何人在做对的事情的过程中都可能犯错，那是技术上的问题，很正常。但类似质量有问题的产品还出厂这样的事，我就要让它立刻停止，不管多大的代价都是最小的代价。 企业的基本功，其实往简单说就是产品的开发能力、质量的控制能力、市场的动作能力、人力资源的管理能力等等。 消费者导向 您做生意的时候，会不会和您的对手比较，或者您会选一个公司做您们的榜样或者追赶的对象吗？ 段永平：最重要的是用户的需求或叫体验，其他都是浮云。 不追求利润不等于不要利润。企业不赚钱就是罪恶啊。不追求量的前提是你认为这个市场有需求，就是有量的意思，不追求量的意思实际上是不为了追求短期的量而做不对的事情。只要坚持做对的事情且做对了，量自然就有了。 摩托罗拉太技术导向了（或者叫工程师导向）。不是消费者导向的公司结局就该如此。 产品的设计当然是消费者导向，技术是隐藏在产品里的，是为产品服务的。没有很强的技术是无法实现消费者导向的。 广告是效率导向的，就是把产品本身用尽可能高的效率传达给你的目标消费群。最不好的广告就是夸大其词的广告，靠这种广告的公司最后都不会有好下场，因为消费者长期来讲是个极聪明的群体。 企业文化的重要性 企业文化是指现阶段企业员工所普遍认同并自觉遵循的一系列理念和行为方式的总和，通常表现为企业价值观、行为、准则、道德规范和沿袭的传统与习惯等。 一个企业要长期做下去，要保持竞争力，要基业长青，就一定要有自己的文化。产品可以模仿，而文化是不可以模仿的。 但在原则性的问题上，不能脱离事物的属性，对就是对，错就是错，是非不应该给利益让路。 使命是企业一种根本的，最有价值的，崇高的责任和任务，表明“为什么干这个”。企业使命的意义有三点：①明确企业发展方向与核心业务。②协调内外部各种矛盾冲突。③树立用户导向思想。 企业愿景是一种意愿的表达，它概括了企业的未来目标、使命及核心价值观，是一种企业为之奋斗的心愿和远景。这样的愿景是企业发展中共同的目标，不变的理念，甚至是企业的灵魂。它要解决的是企业将做成什么样子，是对企业未来发展的一种期望和描述。 产品、差异化与创新 好产品 苹果很难得，focus（聚焦）在自己做的事情上。苹果有利润之上的追求，就是做最好的产品。苹果文化的强度很强，有严格的“Stop Doing List”，一定要满足用户，一定做最好的产品。我们不和苹果比，因为1000个功能里面，有一些比苹果强，说明不了什么。就像CBA篮球打不过NBA，说我们会功夫，不是扯嘛。 消费者导向 焦点法则 一个企业家应将80%的精力放在20%的事情上，这20%的事情能给你带来80%效益。我们有的企业最大的毛病就是什么事都想去做。实际上每个企业的资源都是有限的，包括人力、物力、财力，把这有限的资源用到无限的投资方面上去肯定要出问题。 诺基亚需要用很多品种才能做到消费者导向，而苹果用一个品种就做到了，这里面功夫差很多啊。 聚焦的好处 产品差异化 差异化：就是用户需要但其他竞争对手满足不了的某些东西。 产品定价权 创新 很难有企业不靠创新可以生存下来的，但创新是指在用户导向前提下的创新，而不是为了不同而不同的创新。我们公司把这叫差异化，也就是满足用户需要而别人还没有提供的东西。当然，用户需要而大家已经提供的东西我们绝对不能少。盲目创新是危险的，而消费者导向前提下的创新是企业生存的一个重要基础。 敢为天下后，后中争先 所有的高手都是敢为天下后的，只是做的比别人更好。我们公司成功不是偶然的，坚持自己的“Stop Doing List”，筛合伙人，筛供货商，慢慢地就会攒下好圈子，长期来看很有价值。 敢为天下后，指的是产品类别，是因为你猜市场的需求往往很难，但是别人已经把需求明确了，你去满足这个需求，就更确定。（敢为天下后指的是产品类别，后中争先指的是做好产品的能力。或者说，敢为天下后指的是“做对的事情”，后中争先指的是“把事情做对”的能力。） 创新概述 品牌、营销与广告 我的理解，所谓品牌就是公司过去做过的所有事情（产品）在消费者心中的烙印（印象），好坏大家都会记得的。 营销，就是用最简单的语言，把你想传播的信息传播出去（给你的用户）。 公司的运营里我们一般叫投入。投入是和产出相关的，会经营的人自然是会算账的人。 任何东西都是标实价不讲价的好。可以讲价实际上对卖家而言是个非常短视且成本很高的行为。成本很高指的是无法授权且容易造成管理漏洞，短视指的是如果可以还价，那就是在鼓励回头客来讨价还价。对于客户而言，任何讨价还价都会让他们有可能吃亏了的感觉，因为客户很可能觉得价钱还没还够。 广告 广告只是把产品的功能发掘或展示出来，而不是赋予产品功能。广告是效率导向的，就是把产品本身用尽可能高的效率传达给你的目标消费群。最不好的广告就是夸大其词的广告，靠这种广告的公司最后都不会有好下场，因为消费者长期来讲是个极聪明的群体。 收购和多元化 关于并购，我可以讲一个我的简单理解。如果当有人本着“大不一定强，不大则一定不强。所以要做强则先做大。”的想法去并购的话，那结局一定是很难看的。韦尔奇的自传里写过一些关于并购的原则，你有兴趣可以去看看。 快鱼吃慢鱼指的是效率问题，也就是把事情做对的能力问题。但做对的事情总是要放在前面的，两者并不矛盾。在自然界里，好像“快”的动物的生存能力也是比“慢”的动物的生存能力弱的。 Stop doing list （不为清单） 人们关注我们往往是因为我们做了的那些事情，其实我们之所以成为我们，很大程度上还因为我们不做的那些事情。 对的事情往往和能长久有关系，投资上尤其如此。 所谓要做对的事情实际上是通过不做不对的事情来实现的，这就是为什么要有stop doing list，意思就是“不做不对的事情”或者是立刻停止做那些不对的事情。也许每个人或公司都应该要积累自己的stop doing list。如果能尽量不做不对的事情，同时又努力地把事情做对，长时间（10年20年）后的区别是巨大的。 1.不讨价还价 2.不做代工 3 不借钱，没有有息贷款 负债的好处是可以发展快些。不负债的好处是可以活得长些。再说，一般来讲，银行都是要确认你不需要钱时才借钱给你的。 4 不赊账 5 不拖付货款 6 不晚发工资 7 不做不诚信的事情 只有当你需要付出代价的时候才知道你是不是个守信誉的人。“讲”信誉谁都会，但当需要“守”信誉的时候很多人就不行了。 8 不攻击竞争对手 9 不打价格战 10 不谈性价比 “性价比”其实就是为性能不够好找借口，我也是花了很多年才突然想明白的。 11 不做没有差异化的产品 “差异化”的东西是在不断地变化的，当大家（很多公司）都有了的“差异化”就会变成基本需求。有时候好的产品的“差异化”东西不一定需要很多，有时候哪怕有一个也会让公司（或产品）很成功。 12 不参加展会 13 不弯道超车 （捷径是迷路的最快的办法。）不存在什么弯道超车的事情，关注本质最重要！不然即使超过去，也会被超回来。 不存在什么捷径。不存在什么窍门。如果你想走轻松的路，我保证：它比艰难的路更长更痛苦。 14 不收购和兼并 15 不多元化 如果大凡你能做好一样东西，你为啥还要做很多做不好的东西呢？不过，确实有些会因为做了一些好东西后就以为自己啥都能做好，于是就开始做一些自己做不好的东西了。人的精力是有限的，聚焦的人或公司最后会变得很厉害，这也是我喜欢苹果的原因。 16 不关注市场占有率，不关注销量排名 17 不盲目扩张 18 不赚快钱 19 不虚夸产品
根据GPT软件的总结，段永平的投资之道可以总结为以下五点： 1. 价值投资原则： 段永平是价值投资理念的忠实信徒，他认为投资的核心在于理解企业的内在价值，即公司存续期内产生的净现金流的折现值。这要求投资者深入分析企业的商业模式和管理层，以判断其长期盈利能力。 2. 长期持有策略： 段永平倾向于长期持有投资，而不是频繁交易。他认为，频繁的交易往往会导致投资者忽视了公司的基本面。他强调，投资决策应基于对公司长期价值的判断，而非短期市场波动。 3. 能力圈意识： 段永平非常重视个人能力圈的概念，即投资者应清楚自己了解和理解的领域，并在这个领域内做出投资决策。他认为，知道自己能力圈的边界比能力圈的大小更为重要。 4. 重视企业文化： 在选股时，段永平特别看重一家公司的企业文化，他认为企业文化是企业不可模仿的核心优势之一。他将企业文化视为企业成功的基石，认为优秀的企业文化能够支撑企业的长期发展。 5. 投资纪律： 段永平遵循严格的投资纪律，包括不做空、不借钱投资以及不投资自己不理解的领域。他强调，投资者应该坚持做对的事情，避免被短期诱惑所误导，并且在发现错误时及时止损。 当然，这本书里的精华是段永平对于商业的理解，“本分”二字。来自于二十多年前他在步步高公司给营销人员做的企业文化内训。摘抄如下: 各位同事，欢迎加入步步高公司营销人员的行列，成为这个大家庭中的成员。作为步步高的营销人员，希望你们热爱本职工作，执着于这一事业，成为步步高事业前进的排头兵。在这里，有必要让大家了解我们这个企业的理念和精神。 我们做企业最根本的东西，就是本分。 说话要算数，是一种本分。守信誉不是给人看的，为了一个承诺去赔钱，可能很多企业家会赖账，但我会毫不犹豫地践诺。我曾经为一个承诺赔了1800多万元。客观地讲，信誉是一笔巨大的无形资产，守信誉能带来巨大的收获，步步高发展到今天，正是得益于良好的信誉得到股东的支持。我觉得好汉应能吃眼前亏，吃了眼前亏将来才不会吃亏，有的人看上去很聪明，算得很精，甚至能骗钱，但他赚不着大钱。只有智慧的人才能挣大钱，他不会去玩手腕，不会去骗人，而这种企业家往往能将企业做大。 企业不要什么钱都赚，这是一种本分。企业应该有道德，有自己的原则。有些生意哪怕再赚钱，如果违背自己做企业的原则，那我肯定不会去做的。企业不能不赢利，但赢利应该建立在对市场的准确把握的基础上进行合法经营。如果什么钱都想挣，这种企业永远也长不大。企业挣钱固然非常重要，但挣钱的过程更充满了乐趣，如果挣钱就是目的，那目光就太短浅，这种企业很难长大。做企业要有责任感，而不是简单的为了赚钱，赚钱只是一个过程。企业存在要有价值，比如为社会创造财富，提供就业机会等。 企业不是什么事都做，这是一种本分。也就是遵循“焦点法则”，把80%的精力放在20%的事情上，那么20%的事情会带来80%的效益。有多大能力做多大的事，而不是有多大的胆量。实际上每个企业的资源都是有限的，包括人力、物力、财力，把这有限的资源用到无限的投资方向上去肯定要出问题，有的企业什么都在做，但都没有什么特点，你不知道它到底是干什么的。这种企业的问题也许短期内不会表现出来，但将来很麻烦。必须要集中优势兵力打歼灭战，即在一个企业中实现焦点化，集中一个行业中最尖端的技术开发出最尖端的产品。企业就那么点能力和规模，不可能再分散资源，我不相信有天上掉馅饼的事。 要老老实实做事，是我们做企业的准则。做企业其实非常简单，没有什么花拳绣腿，最厉害的招数是没有招的招，一拳打出去，非常朴实。我觉得也跟做学问、搞科研一样，勤奋和坚韧都是非常重要的，爱迪生关于成功的公式：99%的汗水加1%的灵感，这里同样适合。必须老老实实做事，做企业就像长跑赛一样，唯有老老实实保持匀速前进，不偷懒、不投机者才不会被淘汰。一个企业在成长过程中，随时都可能遇到困难和挫折，有时甚至是灾难性的打击，但企业家必须能扛得住，绝不能放弃自己的追求，很多人老是埋怨自己的运气不好，在逆境中沮丧，甚至走向颓废，这实际上是意志品质不够好。企业家应该有一种精神，百折不挠，方能制胜。 要处理好企业的利益链。一个企业都有一个利益链，供应商也好，批发商、零售商也好，消费者也好，都是利益链中的一环。就企业内部来说，从高层管理人员、中层管理人员一直到基层的工人，都有其利益要求。俗话说，有钱大家赚。各方面的利益处理得好，这利益链就会运转正常，如果某一个环节出了问题，那么就会一损俱损，因此每一个环节都不能忽视。要敢为天下后。我觉得敢为天下后对较小的企业尤其重要。我们实力本来就不强，很难跟世界级的大公司相比，因此，我先看人家国外大企业做什么产品，而且要看它什么产品好卖，然后我再做什么，这样成功的几率要大得多。其实，先与后是相对的，暂时的。进入市场有先后之分，这只是竞争的开始，后来者确有不利之处，但超越前人本身就是巨大的动力和目标，而且在更后面看清对手和市场，更容易看到，自己的差距，也更容易少走弯路，只要能找到突破口，就可以集中优势兵力，快速切入，快速跟进，后来居上。 不攻击对手。我觉得互相攻击是种不健康的行为，做企业要有点风度，攻击对手恰恰是没有自信的表现。心态上要沾染这些东西，纵然一时得手，将来总是要摔跤的。靠攻击别人过日子，是得不偿失。其实，每个企业都有自己的长处，也有自己的短处，宣传自己的长处就行了。我一直这么认为，一个企业的失败，企业家要负主要责任；一个企业的成功，功劳肯定是大家的。我们的企业的成功与发展需要各方面的人才，给大家提供充分施展才华的舞台，提高我们的专业化水平和企业的素质。市场竞争的背后其实是人才素质的竞争。企业的发展，需要我们的人才队伍不断壮大。 我们正在处在一个竞争日趋国际化的时代，我们的企业面临更为严峻的挑战。与跨国公司这些重量级的企业相比，我们还是一个弱者，我们在资金、技术、管理、经验及产品开发能力上都必然要逊一筹。我们要不断努力缩小与他们的差距，提高我们的专业化水平和整体素质；我们要把企业做大，把它培养成为世界级和重量级的选手。为此，需要大家励精图治，共同努力，共同奋斗。
看完此书就理解了段永平之所以炒股比99%的人都历害的原因了，在投资领域他取得的成绩令人折服，是因为他对于投资的理解和感悟是真的深刻啊！高手中的高手啊！ ☞段永平认为；在选择股票时，最重要的是要了解它代表的企业的真实状态，要根据目前看到的情况，推测出企业未来的发展潜力。遇到价值被严重低估的公司时，就是一个绝佳的买入机会。 ☞段永平在甄别一家公司是否值得投资时，依据也并非公司财报，他认为真正的投资者应该是“目中无人”的，他关注的是企业本身，而诸如别人是否看好这家企业、是否购买其股票、企业的股价走势等因素，均不在其考虑范围之内。 🎯中国的股市水真的很深啊？在这个市场选择炒股的人，似乎都没有好的结局。千万别高估了自己，也别放大自己的能力圈，不适合就远离吧…… 摘抄； 段永平：我理解的投资归纳起来就是：买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现，句号！ 段永平：再次强调买股票就是买公司的概念，每个人应该坚持不懂不碰的原则，不然早晚会掉进去的。 同时再次建议不要跟随任何别人买个股，除非自己能真的懂自己在干什么。 自己偶尔会提到个股的原因只是想找个例子说明一下自己对投资的理解而已。 段永平；真懂了就拿得住，不需要什么技巧。再说一下关于"拿住"的观点∶买股票（公司）和其曾经到过什么价没关，卖股票和买入价无关。不要老以为谁是"高手"，也不要老想着成为"高手"，老老实实找些自己能看懂的好公司，好价钱时买下拿着就好了。老巴讲过，最好的公司就是永远都不想卖的公司。一生找到几个这种公司，想不发达也难啊。 段永平：个人体会，能“拿住”的几个要素：1.没有过高的期望回报。 2.对股市运行规律有一定了解，这点非常重要。不然，为啥你总能逆向思考？并且大部分都对呢？ 3.盯住比赛，而不是记分牌，但绝大部分人不是如此。 4.尽量让自己远离市场，不要天天看K线。 5.将评估投资回报的时间调整为5年以上。 6.并不觉得自己比别人更聪明。 段永平；投资的一般规律是∶出手越多，赚得越少或赔得越多。 段永平：对投资而言，很重要的一点是你能把上市公司看成非上市公司，然后理性地去想应该怎么做。 段永平：没觉得投资和自己经营企业有什么大区别。不同的地方是投资时是你认同的人在经营。
用了半年多时间读段永平的投资逻辑，用了一周读商业逻辑。好像上一本投资逻辑还没有例行写一篇最后的笔记。不过，先总结商业部分： 买股票就是买公司，买公司就是买未来现金流的折现，即能够与时间共存的伟大企业。伟大企业，或者说好的公司要有好的商业模式与企业文化。差异化是好的商业模式的前提，护城河是其重要部分。而企业文化要为好的商业模式做支撑，要有好的核心价值观，有“利润之上”的追求，有情怀与信仰，有志同道合的团队，以消费者为导向，坚持本分，坚守平常心！一切顺其自然，水到渠成！大概就是很简单又很艰难的事情。 读这种书，不需要多大感性，需要的是理性的思考。不过有一点感触很深：本分，简单——做人的大道理！可能涉世未深，从来不觉得人有多复杂。或者说我比较幸福，不知道人心多险恶？象牙塔里的人都很理想，社会里的都比较圆滑？我不知道，但是老段说社会人圆滑的人不少，其他大人也说。可见还是有道理的！暑假的小哥说：你这人很简单，我愿意跟你这样的人相处。最初我觉得自己太实在，有点傻！不过现在后知后觉：能在不简单的社会里做一个简单的人，本身就是件不简单的事情。因为认为很多事情简单，所以想的简单，做的简单，最后做成事情也比较简单！就老实做人，难道很难吗？我要深深地感谢自己的父母！！ 回归正题，这本商业逻辑还是为价值投资逻辑做铺垫的。其实看了这么久，我什么也不懂，或者说懂的东西太少。不过，这并不妨碍什么。因为，不懂的东西不碰。害，这话说出来，我都不信。要是真这么本分，真有这么好的执行力，早好了！ 我虽然不是专业研究的，但是我也不想努力去把这些研究的很专业。因为这样做我觉得我有病。把自己认知范围之内的东西控制好，慢慢等待，多看看书，很愉快地明白自己要什么，等风来，琢磨好自己就行！其他的什么也都不要去研究，有时候越研究越糊涂，都是点点面面，完全不成系统，完全依靠自己想象，自己给自己找理由，自己说服自己。有时候你买什么不是你要去买，而是你想买，想买为要买做无数的理由！自己都搞不清楚自己，跟个魔怔一样！ 多看看书，站在比较成功的人肩膀看问题，冷眼旁观，顺其自然，跟自己斗争，斗争自己性格的弱点。其实这么早就有点明白老段的话，我有点害怕。我宁可糊涂！但是巴菲特又说年轻的时候明白很多东西，然后用一生去坚守！那么折合一下，也不算年轻了哈！害，又不怕又怕，这么辩证看问题，还真是我啊！ 其实我有点慌，股市里有句话：七亏两平一赚。老段说12%的收益。这个数字我不知道怎么算出来的。但是你怎么就能确定你是那一赚呢，那么多人难道都是白菜吗，凭什么你就行呢？不过又好像没必要担心，毕竟这应该是与时间赛跑的，一年两年的不算什么！且看未来吧！ 大概最好的状态就是该干嘛干嘛——该看书看书，该学习学习，该吃饭吃饭，该睡觉睡觉，该考试考试，该玩就玩！看看这些只是捎带着而已！ 其实有时候我挺服气自己，在价值投资与跟风投机之间如此切换的如此游刃有余。凭投机运气赚的钱去靠自以为是研究的实力亏掉。过年真应该去拜拜佛！ 觉得今天好像终于说了几句人话。只有看书的时候自己写的想法不带润色，有什么写什么，才是最真实的！ 2021/11/27周六晚12点 补：前几天看了Uu回复的关于思考的问题。不知道是哪篇想法。恰好今天也有点想法。最近一段时间准备论文，昨天把所有事情搞完。然后可能为了犒劳自己吧，抱着手机刷视频傻笑，一刷就是几个小时，八卦好多明星的梗，汪小菲离婚啦，秦岚喜欢过黄晓明啊，白鹿好搞笑又实在，多少人追求过刘诗诗啊，操心人家胡歌终身大事，哪个小哥哥翻唱的歌多好听，哪个韩剧又最火……总之，全是八卦，给人带来无限感官的刺激。想起路遥那段话：人们宁愿去关心一个蹩脚电影演员的吃喝拉撒和鸡毛蒜皮，而不愿了解一个普通人波涛汹涌的内心世界。我就是！那几个小时给我带来的大概就是精神的愉悦。只不过，相比来讲，沉浸一本书去思考一些书中的问题，可能更让人着迷！我还是比较喜欢后者，除去生活中学习上与他人的沟通，沉浸式阅读更加幸福。当前，前提是你很喜欢并且能够无法自拔！这大概就是思考的力量！当然啦，放松刷刷视频也未尝不可。如果有条件，我还想去KTV呢，白眼！！！
这是我今年读完的第16本书，累积读完的第100本书。 段永平在步步高的成功，在投资领域的成就，在培养众多牛X弟子的成绩，他做过的事，接触过的人，使他成为非常独特的符号。 也许你不运营公司，但投资是每个人要面对的事情。买股票就是买公司，如何寻找好公司，为公司估值？不懂不碰，看他商业模式和企业文化，段永平把巴菲特的方法中国化，具体化，原则化，非常适合中国人学习操练。 段永平的思想和方法并不高深，平常心，诚信，长期性价值投资，不借贷不拖欠，不搞多元化，坚持不为清单。 看到是运气，看懂是能力，做到是福报。在这个需要坚持和耐心的时代，希望24年大家好运
#小曾曾读书笔记#《雪球特别版：段永平投资问答录》（上）：要将复杂的道理总结成一条条简单的经验，绝不容易；要将这些看起来平常普通的经验道理，应用实践到企业和工作的日常中，也很困难。多少人懂了很多道理，依然过不好这一生，说的就是懂了可能并没有践行，或者就是没真正懂。阿段在小霸王、个人投资、OPPO、vivo中总结的各种理念，值得反复研读，然后努力践行。 1、买股票就是买公司。 2、伟大的企业：利益之上的追求➕强大的企业文化➕好的商业模式。 3、投资标准：商业模式，企业文化，合理价钱。商业模式和企业文化排第一，价格排第三。 4、好的生意模式即有很宽的护城河，差异化是好商业模式的前提，企业文化是“护城河”的重要部分。 5、如果你想的是10年20年后的事情，这个决定其实非常简单且容易。凡事能往前（后）想几年，往往难度会大幅度下来。 6、一句话总结企业文化：能够管到制度管不到的东西的东西。 7、本分：做对的事情，把事情做对。 8、平常心：在任何时候，尤其是有诱惑的或是，能够回归事物的本质，知道什么是对的事情。 9、选人本分诚信比聪明重要，合适性比合格性重要。 10、“消费者导向”指的是企业在做产品决策的时候是基于考虑产品最后的消费者的体验的。 11、差异化其实就是顾客需要但别人没能满足的需求。长期来讲，低成本是靠不住的，差异化最重要，专一是产生差异化的基本点。 12、难有企业不靠创新可以生存下来的，但创新是指在用户导向前提下的创新，而不是为了不同而不同的创新。 13、敢为天下后，指的是产品类别，是因为你猜市场的需求往往很难，但是别人已经把需求明确了，你去满足这个需求，就更确定。 14、取品牌名字的三原则，取人名同理：字不能复杂、不能有异议、容易传播容易记住。 15、广告只是把产品的功能发掘或展示出来，而不是赋予产品功能。广告是效率导向的，就是把产品本身用尽可能高的效率传达给你的目标消费群。 16、很多所谓厉害的人其实仅仅是因为他们一直在老老实实做他们该做的事情而已，即“专注”。
段永平反复讲的就是他十几二十年悟出来的点 文中反复讲的都是那核心的这几个点：企业文化（护城河的一部分）、追求利润之上的价值、本分、平常心 其他的都是从不同的场景或不同的角度来阐述最本质的这几点 再细化一下就是： 买股票就是买公司 （商业模式，企业文化，合理价钱） 更健康更长久 追求利润之上的价值 好的企业文化是护城河的一部分 本分（做对的事情，把事情做对） 平常心（回归事物本源的心态） 聚焦好产品 本质 不疾而速 --- 再有更细化的…… 很值得看看 学习一下 投资确实就是买的未来的现金流（折现），未来现金流（折现）最大的保障就是“商业模式”，商业模式里最强的就是垄断，或者叫“护城河” 陈明永对“本分”的新含义 1、隔离外在的压力和诱惑，保持平常心态，回归事物的本源，把握住我们应该做的合理方向。 2、本分要求要敢于质疑，敢于挑战，通过批判性思考，以抓住事物本质。 3、本分是要求自己而不是要求别人，当出现问题时，首先求责于己。 4、本分规范了与人合作的态度——我不赚人便宜。 5、本分高于诚信，即使没有承诺，本来应该做的事情也要做到（2019年1月4日OPPO CEO陈明永对“本分”的新含义）
从把这本书加入书架开始到现在，已经过去了快三个月的时间了吧，当初把这本书加入书架的原因是因为对理财特别感兴趣，而恰好刷到了推荐这本书的相关资讯，于是便开始看起了这本书，咨询中同时推荐的还有《穷查理宝典》以及《终身成长》等，目前我只看完了这一本，还是断断续续的看了近三个月。 看这本书也在某种程度上意味着我着三个月来基本没有多少闲暇时间花在看书上面，这本书主要以问答的形式来展示段永平对于一些商业逻辑的看法，讲的是一些比较原则性的东西，虽然说得也很有道理，但却似乎没有在我的兴趣点上面。 所以这篇书评在某种意义上算是一次打卡吧，对我更大的意义在于我又在微信读书上看完了一本书的仪式感，最近受疫情影响，工作和生活都忙起来了，有空闲时间也被游戏所占据，几乎很少去学习或者是沉下心来阅读，或者说是即便是学习也是形式大于内容。 最近内心总是很浮躁，心里总是有一些莫名的焦虑和担忧，有时候还会陷入一种比较虚无的境地，觉得好像一切都失去了意义，以前坚信的目标也开始动摇，安排的前进路线也开始被打乱，这样的状态是不对的，有一句话叫做“不忘初心”，我的初心是什么？至少在短期来看，我还是需要继续保持学习，提升自己，去往更适合自己发展的平台，去做自己想做的事，或者是一些更有意义的事。 就像是我之前所说的，要做一个脚踏实地的理想主义者，心中要有远方，也要真实的感受当下，爱自己，爱众生，爱世界，如果做不到那么多的话，至少先好好爱自己吧。 好啦，这篇书评就这样啦，下一本书该换个类型了。
本书强调了投资的重要性。在段永平看来，投资是一种必要的理财方式，而成功的投资则需要对市场和公司有深入的了解。他认为，投资者需要注重价值而非价格，将资金投向具有长期发展潜力的公司。这一点对于长期投资者来说是极其重要的，因为只有通过深入了解公司和行业，才能真正把握住投资的本质。 其次，书中详细阐述了伟大公司的特质。段永平认为，伟大的企业不仅仅是为了赚取利润，更是有着更高追求的公司。他强调了企业要有差异化、护城河和好的企业文化等特质，这些特质是衡量一个公司是否具有长期竞争优势的重要标准。同时，他也提醒投资者要关注公司的商业模式和经营理念，因为这些因素对于公司的长期发展至关重要。 此外，书中还探讨了投资心态的问题。段永平认为，投资心态是决定投资成功与否的关键因素之一。他强调了理性投资的重要性，投资者需要独立思考、逆向思维、长期保持平和的心态。他还分享了自己的投资经验，包括在投资中如何保持耐心、如何寻找合适的投资机会、如何处理风险等方面。 笔记: 简单讲一下差异化：就是用户需要但其他竞争对手满足不了的某些东西。 任何一家公司的获利能力取决于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用（也就是其运用负债而非股东权益来支应资产取得的程度） 一般来讲，公司的企业文化是由3个部分组成的：使命、愿景以及核心价值观。使命指的的企业存在的意义（“Mission”是为什么成立）；愿景是企业内大家的共同远景（“Vision”是我们要去哪里）；核心价值观“Core Values”是哪些事情是对的，哪些事情是不对的。 本分就是要做对的事情和要把事情做对。平常心就是回到事物本源的心态，也就是要努力认清什么是对的事情，认清事物的本质。 简而言之，不要让重要的事情变成紧急的事情。 我有三宝，持而保之，一曰慈，二曰俭，三曰不敢为天下先。 就生意种类一般而言，做得越多，赚得越少，所以聚焦很重要。 我们有“三不嫌原则”：违法的钱不嫌，有违道德的钱不赚、超过自己能力的钱不赚。
这是可以说得嘛 这本书像是刷wb评论区的感觉 每个章节都是车轱辘话反复说，推荐值还能打90，没有看到完整的思考逻辑，全篇都是对巴佬观点的拆解和组合，一场大型的lego秀。上下两部加起来的体量是股东信的三倍，国人能不能吃点好的了。
虽然本书有很多重复的地方，但正是这些重复语句让我读完以后有了新的角度的感悟。孔子说“学而常习之，不亦乐乎。”我想这种乐是有了“新”感悟的乐，是读新知识所没有的。 记得有一个人说过“伟大之处在于对旧事物有了新的角度的感悟”，就像以前黄瓜对于吃饭的人来说就是一个可口的食物，当有一天成为一个爱美容的人来说，黄瓜可以切成片，敷在脸上美容。 我想这种思想的改变源于一个人改变了自己角色，也改变了自己目的，却没有改变自己实现工具，从而探索了材料、原料、工具的新用法，增加了餐品的新用途，对于企业家来说可以开辟新的市场，实现差异化保持竞争优势。 当电器时代的到来，传统照明工具蜡烛在现代社会该何去何从？烛光晚餐、祭司活动、重大节日都需要蜡烛才撑场面，保持仪式感，产生用户的情绪价值体验。找到蜡烛在客户心中新的需求并满足得好，做到这些需要企业家有哪些素养，至少需要站在客户的角度上去想问题，发现新的需求，然后想办法满足需求。总之需要打开视野面，脱离旧有的圈子束缚，如果自己做不到那么至少应该找对应的人去做到，企业家不一定是最聪明的人，但一定要最懂作用人的才智，让权让有能力的人无拘束发挥自己的才能。 想一想现在自行车行业，在现代交通多样化且效率偏高的情况下，怎么发展自行车行业？又有谁知道自行车在那些健身、冒险爱好者身上又有了新的市场，不仅如此在毛利润上还提升了数倍。 我把发现产品的新市场暂且称为跨学科思维，这和查理芒格的跨学科思维很重合。我想这种思维对中国经济环境的市场的内需不足的窘境的突破有着不小的作用，挖掘新的市场，也推动传统产业升级，我觉得中国未来就需要这样跨学科人才，在国内外市场达到增长的极限后，这便是跨领域市场发展的元年。 我问自己为什么会有这样的想法，我发现这是一个知识积累整合的厚积薄发的过程，没有谁天生一定能做好某事，即使是天才也要付出99%的努力。成功的取得是量产引起质变的自然过程，没有量的积累，过度关注虚幻的质无异于空中楼阁。 细想一下我的能力圈是喜欢读书和思考，进而产生有结果性的思考，是个典型的书呆子，像演讲表达、交朋友，我都是不擅长的，做起来也相当痛苦，所以还是顺着自己的势而为，做正确的事，剩下便是把事情作对。 通过读书能够对自己有进一步的认识，也是很快乐的，真好！如此说来读完这本书还真是让我受益匪浅。
二刷《段永平问答录》，好书就是要多读，每次都有不同的收获。 第一：投资首先要看商业模式，选择比努力更加重要，选好一家企业，你就能实现躺赢！ 第二：不要借钱、不要做空！尤其不要做空中国！中国目前处于经济腾飞阶段！趋势不可违！ 第三、只投自己懂的企业！ 第四、逆向思考很重要！想明白了什么是你不能做的事，坚决不去做！发现了自己的错误时，立马停止！把事情做对！永远做对的事情！ 共勉，希望大家都能不断学习，不断进步，与祖国共成长！
花了 31 个小时，第一遍读完这本书🔥🔥🔥🔥 学了很多很多东西，做人、做事、经营企业、投资…………总之，感恩遇见，受教啦🌹🌹🌹
看了14小时，两周+，终于看完‼️ why：不满足于基金理财，终于还是想对股票出手了，出手前过来恶补逻辑 how： 1、书籍 《从优秀到卓越》《基业长青》《关乎天下》《赢》 2、个人准则 不做不对的事情，当发现错了就尽快改，不管多大的代价都是最小的代价 我信任一个人，从100分开始，如果对方做出任何消耗我的信任的行为，那么我会减分，直到不及格 相对于说说盲人摸象自己摸到的那部分，未必就一定对。或者说只在一定的范围内有道理。 只要在“道”上，“术”的东西早晚会学会的，快速与否往往没有人们想象的那么重要，投资亦然。 不要因为愤怒做出任何决定。(2018-10-11) 不攻击对手。我觉得互相攻击是种不健康的行为，做企业要有点风度，攻击对手恰恰是没有自信的表现。 3、投资准则 投资的标准很简单：商业模式，企业文化，合理价钱 不要用好价格买差公司，宁可用差价格买好公司 产品差异化很小的行业难找到好的投资目标 金句 1、投资公司与经营公司没有本质区别，经营公司是自己动手做，投资公司是选择自己看好的人来做，要想做好投资，就要抓住如何经营好公司这一本质。 2、企业家成功一次就够了，而投资家需要成功多次。没觉得投资和自己经营企业有什么大区别。不同的地方是投资时是你认同的人在经营。 3、伟大企业的其中一项特质是“利润之上的追求”，乔布斯和他的苹果给予了这项特质以最完美的诠释。 4、商业模式的好坏要具体到具体的企业。不能单单看到这行业就片面的决定，这行业其中的所有企业的商业模式都不好。(虽然一般行业商业模式不行，里面的企业也不太行。)(但这太片面了) 5、做对的事情就是——当发现错了就尽快改，不管多大的代价都是最小的代价。没觉得马云这样做有什么不对 6、在公司，我们提倡全员学习。对于一个企业，我觉得成本最高的地方就在沟通上面，因为大家的想法千奇百怪，受教育的背景也各不相同，沟通的时候，如果没有一个统一的理论基础，可能会影响到工作的效率。 7、管理一定是要重结果的，所谓没有目标就没有管理啊。但结果的达成必须是“取之有道”，这就是企业文化起作用的地方。欢迎大家使用“有道”。
「买股票就是买公司」，本期雪球专刊精选出段永平关于商业逻辑的问答录，内容包含了段永平对近100个长青企业的分析点评，从“哪些企业是伟大的企业？”“优秀企业的商业模式是什么？”“企业文化是如何影响企业的？”到“不同企业在产品、差异化与创新方面应该怎么发力？”“不同企业在品牌、营销与广告方面的打法是怎么样的？”“企业如何实现收购和多元化？”……从企业成长逻辑出发，对投资思路作出详尽分析，并提出独特的Stop doing list（不为清单）。希望各位通过这本书能读懂段永平的投资智慧。 《雪球专刊》是国内领先的投资交流交易平台“雪球”上的用户讨论集锦。本专刊全部内容均由雪球社区每日产生的大量高质量财经类UGC产生，按照不同专题进行组织、编辑和校对。专门为渴望财务自由，想拓展财经知识却无法长时间使用雪球的朋友，提供最好的阅读体验。 雪球成立于2010年，是国内集投资交流交易于一体的在线财富管理平台，拥有完整的公募基金、私募基金、股票等全品类投资标的交易体系，聚集5700万有见解的投资人群。 雪球独特的品牌价值、用户群体和商业模式，先后吸引了包括红杉在内的多家机构总金额数亿美元的投资。 雪球公募基金代销业务依托雪球旗下雪球基金开展。雪球基金拥有第三方基金销售牌照，由浦发银行全程监管资金，是合规开展业务的持牌机构。 本电子周刊由浙江出版集团数字传媒有限公司出版发行，其中内容版权由对应的用户和雪球共同所有。部分图片和文字来源于网络，如有侵权，请和我们联系。
《 雪球特别版：段永平投资问答录（商业逻辑篇）》 2024.3.17 红军不怕远征难，万水千山只等闲。 五岭逶迤腾细浪，乌蒙磅礴走泥丸。 金沙水拍云崖暖，大渡桥横铁索寒。 更喜岷山千里雪，三军过后尽开颜。 / 做企业犹如长征，我们要等闲视之。不疾而速，快就是慢，少就是多！ 做企业能成功往往不是取决于你做对了什么，而是取决于你没做错什么，有的错误是可以一次性将企业消灭了的。在企业的成长过程中我们不需要太多的伟大决策，不需要花里胡哨的噱头，我们需要本分，也就是做对的事情，并坚持在对的事情上把事情做对。 做企业不要太急功近利，太在乎结果会让我们容易犯错。 / 本书主要是段永平对公司的一些理解，是他经过几十年的思考积累得来的，大部分都是经过检验了的，值得我们借鉴，当然适合自己的才是最好的。 投资要取得好的回报需要三方面的考虑，即: 好的商业模式+好的企业文化+好的价格=好的回报 好的价格没那么重要，有好机会我们当然笑纳，没有我们也不强求。 商业模式即赚钱模式，就是公司通过产品或者服务以某种方式来满足消费者的模式。商业模式很重要，它决定着你现在赚多少钱，将来赚多少钱。 那么，什么是好的商业模式呢？ 首先，产品或者服务能做到差异化，满足客户的需求而其他企业不能满足的需求就是差异化。为什么差异化那么重要呢？因为同质化最终都会沦为价格战，到最后谁也赚不到钱。 其次，企业要以消费者为导向，时时刻刻想着消费者需要什么，如何能做出消费者喜欢的产品，不要欺骗消费者，长期来说消费者都是聪明的，你的产品好不好时间长了就会显现。 什么是企业文化呢？ 公司的企业文化是由3个部分组成的：使命、愿景以及核心价值观。使命指的的企业存在的意义（“Mission”是为什么成立）；愿景是企业内大家的共同远景（“Vision”是我们要去哪里）；核心价值观“Core Values”是哪些事情是对的，哪些事情是不对的。 为什么企业文化那么重要，说白了企业文化的作用是让我们找到同道中人，营造一个有着共同价值观，共同愿景的团队，有了好的团队我们也就能将好的企业文化传承下去，公司只有时常对企业进行价值观的落实才能将它深深的烙在企业里，只有这样才能使我们的企业基业长青。 有了好的企业文化，有了好的团队，我们就能为消费者做出好产品，当然这非一朝一夕之功。 摘录: 1什么是伟大的公司？ 所谓的“好公司”我觉得应该是有原则的公司，不是单纯利润导向的公司；是那些知道要做对的事情（或者说，知道什么样的事情不该做），然后去追求高效率把事情做对的公司。 事情做对的过程是个学习的过程，谁都会犯错误，好公司也不例外。 多数人在投资时很习惯去看有没有“把事情做对”这点，从而会很容易掉进短期表现当中。即使是伟大的企业在“做对的事情”的过程当中也是可能会犯错的，因为“把事情做对”往往需要一个过程。所谓“长期投资”从某种角度上说，就是要能够相信坚持“做对的事情”的有能力的公司最后会“把事情做对”。 段永平：利润之上的追求指的是把消费者需求放在公司短期利益前面。 多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题，而有利润之上追求的公司碰到问题时可能会先问一句，这是对的事情吗？这是应该赚的钱吗……？其实差别很小，但20年后差别很大 2伟大公司管理层(CEO)：造钟人 好的企业和企业家都是理想主义和现实主义的结合。没有理想主义做不大，不理解现实走不远。 3长长的坡，厚厚的雪——滚雪球 商业模式 生意模式越好，投资的确定性越高或者叫风险越低 1商业模式最重要 差异化是好商业模式的前提 简单讲一下差异化：就是用户需要但其他竞争对手满足不了的某些东西。 我个人理解，好的公司一般来讲就是能够持续找到用户“差异化”需求的那些公司吧。 差异化指的是产品能满足用户的某个或某些别人满足不了的需求。能够长期维持的差异化就是护城河。 护城河是商业模式最重要的部分 企业文化是“护城河”的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的“护城河”。 要有好的企业文化做支撑 企业文化就是企业里这帮人的使命，愿景和核心价值观的东西。 所谓好的企业文化大概指的就是“利润之上的追求”，但“利润至上”绝不可能成为好的企业文化。好的企业文化未必能形成好的生意模式。个人觉得好的生意模式是一定要有好的企业文化做支撑的，所以是“必要条件”。但好的企业文化不是拥有好的“生意模式”的充分条件。 好的生意模式是包括企业文化在里面的，非常非常难copy。 明白差异化最简单的办法就是把自己当消费者，想象一下自己的体验，自己常去哪里，因为什么而改变等等。 企业文化 一般来讲，公司的企业文化是由3个部分组成的：使命、愿景以及核心价值观。使命指的的企业存在的意义（“Mission”是为什么成立）；愿景是企业内大家的共同远景（“Vision”是我们要去哪里）；核心价值观“Core Values”是哪些事情是对的，哪些事情是不对的。 大道，能用一句话总结一下什么是好的企业文化吗？ 段永平：做对的事情！(2019-05-29) 08.网友：能用一句话描述一下企业文化吗？ 段永平：呵呵，试试：能够管到制度管不到的东西的东西。(2010-05-18) 没有管理公司很快就会完蛋的。所谓好的企业文化是能管到制度管不过来的东西，不是个神秘的咒语。制度是强制性的，文化则不完全是，所以建立好的企业文化非常难，破坏起来非常容易。 核心价值观 本分和平常心 1 本分是什么？ 我们理解的本分就是：“做对的事情、把事情做对”。 什么是“做对的事情”？ 难道还有人明知是错的事情还会做的吗？看看周边有多少人抽烟你就明白了。为什么人们会明知是错的事情还会去做呢？那是因为错的事情往往有短期的诱惑。 “不做的事情”其实也分两类：一类是谁都不应该做的事情，比如欺骗；另一类是和自己公司的使命和愿景相结合的。 平常心：平常心其实就是在任何时候，尤其是在有诱惑的时候，能够排除所有外界的干扰，回到事物的本质（原点），辨别事情的是非与对错，知道什么是对的事情。 “本分”，大概就是该干嘛干嘛，该是谁是谁的意思。 本分的意思是不干不该干的东西。知不知道什么该干是能力问题，明知不该干还干是作风问题，赚了不应该赚的钱当然就是不本分。 平常心——欲速则不达 平常心就是回到事物本源的心态 我们的本分指的就是原点，平常心就是回到原点思考的心态。 平常心指的是理性思考，平常人多不理性 平常人是很难有平常心的，所以平常心又叫不平常心。如果你关心的不是事物的本质，没有平常心是正常的。倒过来也一样，如果你关注的只是事物的本质，平常心自然就在那里了。 本分就是要做对的事情和要把事情做对。平常心就是回到事物本源的心态，也就是要努力认清什么是对的事情，认清事物的本质。 诚信、正直 做对的事情，然后是把事情做对。对这种不诚信的事我们只有0容忍度。这就是所谓的企业文化。 信誉不是讲讲而已，只有需要付出代价的时候，才知道谁是讲（守）信誉的。原则是不应该有时间性的。讲”信誉谁都会，但当需要“守”信誉的时候很多人就不行了。 团队合作 这是个合格性和合适性的问题。合格性指的是能力，合适性指的是对企业文化的认同感。企业内部培养的人合适性强，有时候企业里某些岗位外来引进人才合格性好。合适性比较难培养，需要很长时间，有时很长时间也没用。而合格性多数情况下是可以培养出来的。 员工培训 对于一个企业，我觉得成本最高的地方就在沟通上面，因为大家的想法千奇百怪，受教育的背景也各不相同，沟通的时候，如果没有一个统一的理论基础，可能会影响到工作的效率。 员工激励 “钱”其实是保健因子，多了没用，少了不行的东西。 比如，如果员工已经很努力在工作了，多发钱并不会让他们更努力，但少发是会留不住人的。所以，发多少其实体现的是公平。 跟钱有关的属于保健因子，段大哥能否说说激励引子？ 段永平：大概就是和钱没直接关系却让大家在一起工作很开心的那些东西，也可以叫利润之上的追求 人呆不住就两个原因，钱给少了或者是心委屈了。马云这句话非常经典，把保健因子和激励因子说得非常形象。钱是保健因子不是激励因子，给多了没用，给少了不行（绝大多数人在这点上都错了，因为钱不是万能的，当然没钱也是万万不能的）。激励因子实际上就是不要让人心委屈了，要让人觉得有意思。 。实际上，对于一个管理者来讲，重要的事是建立公司的各项制度，设定公司的服务章程，把重要的事都做好了，剩下的事员工自己就能处理好。 如何打造优秀的企业团队 授权 如何培养授权文化 段永平：“从指示、指导到协商、授权、放权，逐步推进，这样企业就不会失控。” 董事长的工作不是去控制细节，而是关注企业是否在做对的事情。任何人在做对的事情的过程中都可能犯错，那是技术上的问题，很正常。但类似质量有问题的产品还出厂这样的事，我就要让它立刻停止，不管多大的代价都是最小的代价。 企业的基本功，其实往简单说就是产品的开发能力、质量的控制能力、市场的动作能力、人力资源的管理能力等等。 消费者导向 您做生意的时候，会不会和您的对手比较，或者您会选一个公司做您们的榜样或者追赶的对象吗？ 段永平：最重要的是用户的需求或叫体验，其他都是浮云。 不追求利润不等于不要利润。企业不赚钱就是罪恶啊。不追求量的前提是你认为这个市场有需求，就是有量的意思，不追求量的意思实际上是不为了追求短期的量而做不对的事情。只要坚持做对的事情且做对了，量自然就有了。 摩托罗拉太技术导向了（或者叫工程师导向）。不是消费者导向的公司结局就该如此。 产品的设计当然是消费者导向，技术是隐藏在产品里的，是为产品服务的。没有很强的技术是无法实现消费者导向的。 广告是效率导向的，就是把产品本身用尽可能高的效率传达给你的目标消费群。最不好的广告就是夸大其词的广告，靠这种广告的公司最后都不会有好下场，因为消费者长期来讲是个极聪明的群体。 企业文化的重要性 企业文化是指现阶段企业员工所普遍认同并自觉遵循的一系列理念和行为方式的总和，通常表现为企业价值观、行为、准则、道德规范和沿袭的传统与习惯等。 一个企业要长期做下去，要保持竞争力，要基业长青，就一定要有自己的文化。产品可以模仿，而文化是不可以模仿的。 但在原则性的问题上，不能脱离事物的属性，对就是对，错就是错，是非不应该给利益让路。 使命是企业一种根本的，最有价值的，崇高的责任和任务，表明“为什么干这个”。企业使命的意义有三点：①明确企业发展方向与核心业务。②协调内外部各种矛盾冲突。③树立用户导向思想。 企业愿景是一种意愿的表达，它概括了企业的未来目标、使命及核心价值观，是一种企业为之奋斗的心愿和远景。这样的愿景是企业发展中共同的目标，不变的理念，甚至是企业的灵魂。它要解决的是企业将做成什么样子，是对企业未来发展的一种期望和描述。 产品、差异化与创新 好产品 苹果很难得，focus（聚焦）在自己做的事情上。苹果有利润之上的追求，就是做最好的产品。苹果文化的强度很强，有严格的“Stop Doing List”，一定要满足用户，一定做最好的产品。我们不和苹果比，因为1000个功能里面，有一些比苹果强，说明不了什么。就像CBA篮球打不过NBA，说我们会功夫，不是扯嘛。 消费者导向 焦点法则 一个企业家应将80%的精力放在20%的事情上，这20%的事情能给你带来80%效益。我们有的企业最大的毛病就是什么事都想去做。实际上每个企业的资源都是有限的，包括人力、物力、财力，把这有限的资源用到无限的投资方面上去肯定要出问题。 诺基亚需要用很多品种才能做到消费者导向，而苹果用一个品种就做到了，这里面功夫差很多啊。 聚焦的好处 产品差异化 差异化：就是用户需要但其他竞争对手满足不了的某些东西。 产品定价权 创新 很难有企业不靠创新可以生存下来的，但创新是指在用户导向前提下的创新，而不是为了不同而不同的创新。我们公司把这叫差异化，也就是满足用户需要而别人还没有提供的东西。当然，用户需要而大家已经提供的东西我们绝对不能少。盲目创新是危险的，而消费者导向前提下的创新是企业生存的一个重要基础。 敢为天下后，后中争先 所有的高手都是敢为天下后的，只是做的比别人更好。我们公司成功不是偶然的，坚持自己的“Stop Doing List”，筛合伙人，筛供货商，慢慢地就会攒下好圈子，长期来看很有价值。 敢为天下后，指的是产品类别，是因为你猜市场的需求往往很难，但是别人已经把需求明确了，你去满足这个需求，就更确定。（敢为天下后指的是产品类别，后中争先指的是做好产品的能力。或者说，敢为天下后指的是“做对的事情”，后中争先指的是“把事情做对”的能力。） 创新概述 品牌、营销与广告 我的理解，所谓品牌就是公司过去做过的所有事情（产品）在消费者心中的烙印（印象），好坏大家都会记得的。 营销，就是用最简单的语言，把你想传播的信息传播出去（给你的用户）。 公司的运营里我们一般叫投入。投入是和产出相关的，会经营的人自然是会算账的人。 任何东西都是标实价不讲价的好。可以讲价实际上对卖家而言是个非常短视且成本很高的行为。成本很高指的是无法授权且容易造成管理漏洞，短视指的是如果可以还价，那就是在鼓励回头客来讨价还价。对于客户而言，任何讨价还价都会让他们有可能吃亏了的感觉，因为客户很可能觉得价钱还没还够。 广告 广告只是把产品的功能发掘或展示出来，而不是赋予产品功能。广告是效率导向的，就是把产品本身用尽可能高的效率传达给你的目标消费群。最不好的广告就是夸大其词的广告，靠这种广告的公司最后都不会有好下场，因为消费者长期来讲是个极聪明的群体。 收购和多元化 关于并购，我可以讲一个我的简单理解。如果当有人本着“大不一定强，不大则一定不强。所以要做强则先做大。”的想法去并购的话，那结局一定是很难看的。韦尔奇的自传里写过一些关于并购的原则，你有兴趣可以去看看。 快鱼吃慢鱼指的是效率问题，也就是把事情做对的能力问题。但做对的事情总是要放在前面的，两者并不矛盾。在自然界里，好像“快”的动物的生存能力也是比“慢”的动物的生存能力弱的。 Stop doing list （不为清单） 人们关注我们往往是因为我们做了的那些事情，其实我们之所以成为我们，很大程度上还因为我们不做的那些事情。 对的事情往往和能长久有关系，投资上尤其如此。 所谓要做对的事情实际上是通过不做不对的事情来实现的，这就是为什么要有stop doing list，意思就是“不做不对的事情”或者是立刻停止做那些不对的事情。也许每个人或公司都应该要积累自己的stop doing list。如果能尽量不做不对的事情，同时又努力地把事情做对，长时间（10年20年）后的区别是巨大的。 1.不讨价还价 2.不做代工 3 不借钱，没有有息贷款 负债的好处是可以发展快些。不负债的好处是可以活得长些。再说，一般来讲，银行都是要确认你不需要钱时才借钱给你的。 4 不赊账 5 不拖付货款 6 不晚发工资 7 不做不诚信的事情 只有当你需要付出代价的时候才知道你是不是个守信誉的人。“讲”信誉谁都会，但当需要“守”信誉的时候很多人就不行了。 8 不攻击竞争对手 9 不打价格战 10 不谈性价比 “性价比”其实就是为性能不够好找借口，我也是花了很多年才突然想明白的。 11 不做没有差异化的产品 “差异化”的东西是在不断地变化的，当大家（很多公司）都有了的“差异化”就会变成基本需求。有时候好的产品的“差异化”东西不一定需要很多，有时候哪怕有一个也会让公司（或产品）很成功。 12 不参加展会 13 不弯道超车 （捷径是迷路的最快的办法。）不存在什么弯道超车的事情，关注本质最重要！不然即使超过去，也会被超回来。 不存在什么捷径。不存在什么窍门。如果你想走轻松的路，我保证：它比艰难的路更长更痛苦。 14 不收购和兼并 15 不多元化 如果大凡你能做好一样东西，你为啥还要做很多做不好的东西呢？不过，确实有些会因为做了一些好东西后就以为自己啥都能做好，于是就开始做一些自己做不好的东西了。人的精力是有限的，聚焦的人或公司最后会变得很厉害，这也是我喜欢苹果的原因。 16 不关注市场占有率，不关注销量排名 17 不盲目扩张 18 不赚快钱 19 不虚夸产品
根据GPT软件的总结，段永平的投资之道可以总结为以下五点： 1. 价值投资原则： 段永平是价值投资理念的忠实信徒，他认为投资的核心在于理解企业的内在价值，即公司存续期内产生的净现金流的折现值。这要求投资者深入分析企业的商业模式和管理层，以判断其长期盈利能力。 2. 长期持有策略： 段永平倾向于长期持有投资，而不是频繁交易。他认为，频繁的交易往往会导致投资者忽视了公司的基本面。他强调，投资决策应基于对公司长期价值的判断，而非短期市场波动。 3. 能力圈意识： 段永平非常重视个人能力圈的概念，即投资者应清楚自己了解和理解的领域，并在这个领域内做出投资决策。他认为，知道自己能力圈的边界比能力圈的大小更为重要。 4. 重视企业文化： 在选股时，段永平特别看重一家公司的企业文化，他认为企业文化是企业不可模仿的核心优势之一。他将企业文化视为企业成功的基石，认为优秀的企业文化能够支撑企业的长期发展。 5. 投资纪律： 段永平遵循严格的投资纪律，包括不做空、不借钱投资以及不投资自己不理解的领域。他强调，投资者应该坚持做对的事情，避免被短期诱惑所误导，并且在发现错误时及时止损。 当然，这本书里的精华是段永平对于商业的理解，“本分”二字。来自于二十多年前他在步步高公司给营销人员做的企业文化内训。摘抄如下: 各位同事，欢迎加入步步高公司营销人员的行列，成为这个大家庭中的成员。作为步步高的营销人员，希望你们热爱本职工作，执着于这一事业，成为步步高事业前进的排头兵。在这里，有必要让大家了解我们这个企业的理念和精神。 我们做企业最根本的东西，就是本分。 说话要算数，是一种本分。守信誉不是给人看的，为了一个承诺去赔钱，可能很多企业家会赖账，但我会毫不犹豫地践诺。我曾经为一个承诺赔了1800多万元。客观地讲，信誉是一笔巨大的无形资产，守信誉能带来巨大的收获，步步高发展到今天，正是得益于良好的信誉得到股东的支持。我觉得好汉应能吃眼前亏，吃了眼前亏将来才不会吃亏，有的人看上去很聪明，算得很精，甚至能骗钱，但他赚不着大钱。只有智慧的人才能挣大钱，他不会去玩手腕，不会去骗人，而这种企业家往往能将企业做大。 企业不要什么钱都赚，这是一种本分。企业应该有道德，有自己的原则。有些生意哪怕再赚钱，如果违背自己做企业的原则，那我肯定不会去做的。企业不能不赢利，但赢利应该建立在对市场的准确把握的基础上进行合法经营。如果什么钱都想挣，这种企业永远也长不大。企业挣钱固然非常重要，但挣钱的过程更充满了乐趣，如果挣钱就是目的，那目光就太短浅，这种企业很难长大。做企业要有责任感，而不是简单的为了赚钱，赚钱只是一个过程。企业存在要有价值，比如为社会创造财富，提供就业机会等。 企业不是什么事都做，这是一种本分。也就是遵循“焦点法则”，把80%的精力放在20%的事情上，那么20%的事情会带来80%的效益。有多大能力做多大的事，而不是有多大的胆量。实际上每个企业的资源都是有限的，包括人力、物力、财力，把这有限的资源用到无限的投资方向上去肯定要出问题，有的企业什么都在做，但都没有什么特点，你不知道它到底是干什么的。这种企业的问题也许短期内不会表现出来，但将来很麻烦。必须要集中优势兵力打歼灭战，即在一个企业中实现焦点化，集中一个行业中最尖端的技术开发出最尖端的产品。企业就那么点能力和规模，不可能再分散资源，我不相信有天上掉馅饼的事。 要老老实实做事，是我们做企业的准则。做企业其实非常简单，没有什么花拳绣腿，最厉害的招数是没有招的招，一拳打出去，非常朴实。我觉得也跟做学问、搞科研一样，勤奋和坚韧都是非常重要的，爱迪生关于成功的公式：99%的汗水加1%的灵感，这里同样适合。必须老老实实做事，做企业就像长跑赛一样，唯有老老实实保持匀速前进，不偷懒、不投机者才不会被淘汰。一个企业在成长过程中，随时都可能遇到困难和挫折，有时甚至是灾难性的打击，但企业家必须能扛得住，绝不能放弃自己的追求，很多人老是埋怨自己的运气不好，在逆境中沮丧，甚至走向颓废，这实际上是意志品质不够好。企业家应该有一种精神，百折不挠，方能制胜。 要处理好企业的利益链。一个企业都有一个利益链，供应商也好，批发商、零售商也好，消费者也好，都是利益链中的一环。就企业内部来说，从高层管理人员、中层管理人员一直到基层的工人，都有其利益要求。俗话说，有钱大家赚。各方面的利益处理得好，这利益链就会运转正常，如果某一个环节出了问题，那么就会一损俱损，因此每一个环节都不能忽视。要敢为天下后。我觉得敢为天下后对较小的企业尤其重要。我们实力本来就不强，很难跟世界级的大公司相比，因此，我先看人家国外大企业做什么产品，而且要看它什么产品好卖，然后我再做什么，这样成功的几率要大得多。其实，先与后是相对的，暂时的。进入市场有先后之分，这只是竞争的开始，后来者确有不利之处，但超越前人本身就是巨大的动力和目标，而且在更后面看清对手和市场，更容易看到，自己的差距，也更容易少走弯路，只要能找到突破口，就可以集中优势兵力，快速切入，快速跟进，后来居上。 不攻击对手。我觉得互相攻击是种不健康的行为，做企业要有点风度，攻击对手恰恰是没有自信的表现。心态上要沾染这些东西，纵然一时得手，将来总是要摔跤的。靠攻击别人过日子，是得不偿失。其实，每个企业都有自己的长处，也有自己的短处，宣传自己的长处就行了。我一直这么认为，一个企业的失败，企业家要负主要责任；一个企业的成功，功劳肯定是大家的。我们的企业的成功与发展需要各方面的人才，给大家提供充分施展才华的舞台，提高我们的专业化水平和企业的素质。市场竞争的背后其实是人才素质的竞争。企业的发展，需要我们的人才队伍不断壮大。 我们正在处在一个竞争日趋国际化的时代，我们的企业面临更为严峻的挑战。与跨国公司这些重量级的企业相比，我们还是一个弱者，我们在资金、技术、管理、经验及产品开发能力上都必然要逊一筹。我们要不断努力缩小与他们的差距，提高我们的专业化水平和整体素质；我们要把企业做大，把它培养成为世界级和重量级的选手。为此，需要大家励精图治，共同努力，共同奋斗。
看完此书就理解了段永平之所以炒股比99%的人都历害的原因了，在投资领域他取得的成绩令人折服，是因为他对于投资的理解和感悟是真的深刻啊！高手中的高手啊！ ☞段永平认为；在选择股票时，最重要的是要了解它代表的企业的真实状态，要根据目前看到的情况，推测出企业未来的发展潜力。遇到价值被严重低估的公司时，就是一个绝佳的买入机会。 ☞段永平在甄别一家公司是否值得投资时，依据也并非公司财报，他认为真正的投资者应该是“目中无人”的，他关注的是企业本身，而诸如别人是否看好这家企业、是否购买其股票、企业的股价走势等因素，均不在其考虑范围之内。 🎯中国的股市水真的很深啊？在这个市场选择炒股的人，似乎都没有好的结局。千万别高估了自己，也别放大自己的能力圈，不适合就远离吧…… 摘抄； 段永平：我理解的投资归纳起来就是：买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现，句号！ 段永平：再次强调买股票就是买公司的概念，每个人应该坚持不懂不碰的原则，不然早晚会掉进去的。 同时再次建议不要跟随任何别人买个股，除非自己能真的懂自己在干什么。 自己偶尔会提到个股的原因只是想找个例子说明一下自己对投资的理解而已。 段永平；真懂了就拿得住，不需要什么技巧。再说一下关于"拿住"的观点∶买股票（公司）和其曾经到过什么价没关，卖股票和买入价无关。不要老以为谁是"高手"，也不要老想着成为"高手"，老老实实找些自己能看懂的好公司，好价钱时买下拿着就好了。老巴讲过，最好的公司就是永远都不想卖的公司。一生找到几个这种公司，想不发达也难啊。 段永平：个人体会，能“拿住”的几个要素：1.没有过高的期望回报。 2.对股市运行规律有一定了解，这点非常重要。不然，为啥你总能逆向思考？并且大部分都对呢？ 3.盯住比赛，而不是记分牌，但绝大部分人不是如此。 4.尽量让自己远离市场，不要天天看K线。 5.将评估投资回报的时间调整为5年以上。 6.并不觉得自己比别人更聪明。 段永平；投资的一般规律是∶出手越多，赚得越少或赔得越多。 段永平：对投资而言，很重要的一点是你能把上市公司看成非上市公司，然后理性地去想应该怎么做。 段永平：没觉得投资和自己经营企业有什么大区别。不同的地方是投资时是你认同的人在经营。
用了半年多时间读段永平的投资逻辑，用了一周读商业逻辑。好像上一本投资逻辑还没有例行写一篇最后的笔记。不过，先总结商业部分： 买股票就是买公司，买公司就是买未来现金流的折现，即能够与时间共存的伟大企业。伟大企业，或者说好的公司要有好的商业模式与企业文化。差异化是好的商业模式的前提，护城河是其重要部分。而企业文化要为好的商业模式做支撑，要有好的核心价值观，有“利润之上”的追求，有情怀与信仰，有志同道合的团队，以消费者为导向，坚持本分，坚守平常心！一切顺其自然，水到渠成！大概就是很简单又很艰难的事情。 读这种书，不需要多大感性，需要的是理性的思考。不过有一点感触很深：本分，简单——做人的大道理！可能涉世未深，从来不觉得人有多复杂。或者说我比较幸福，不知道人心多险恶？象牙塔里的人都很理想，社会里的都比较圆滑？我不知道，但是老段说社会人圆滑的人不少，其他大人也说。可见还是有道理的！暑假的小哥说：你这人很简单，我愿意跟你这样的人相处。最初我觉得自己太实在，有点傻！不过现在后知后觉：能在不简单的社会里做一个简单的人，本身就是件不简单的事情。因为认为很多事情简单，所以想的简单，做的简单，最后做成事情也比较简单！就老实做人，难道很难吗？我要深深地感谢自己的父母！！ 回归正题，这本商业逻辑还是为价值投资逻辑做铺垫的。其实看了这么久，我什么也不懂，或者说懂的东西太少。不过，这并不妨碍什么。因为，不懂的东西不碰。害，这话说出来，我都不信。要是真这么本分，真有这么好的执行力，早好了！ 我虽然不是专业研究的，但是我也不想努力去把这些研究的很专业。因为这样做我觉得我有病。把自己认知范围之内的东西控制好，慢慢等待，多看看书，很愉快地明白自己要什么，等风来，琢磨好自己就行！其他的什么也都不要去研究，有时候越研究越糊涂，都是点点面面，完全不成系统，完全依靠自己想象，自己给自己找理由，自己说服自己。有时候你买什么不是你要去买，而是你想买，想买为要买做无数的理由！自己都搞不清楚自己，跟个魔怔一样！ 多看看书，站在比较成功的人肩膀看问题，冷眼旁观，顺其自然，跟自己斗争，斗争自己性格的弱点。其实这么早就有点明白老段的话，我有点害怕。我宁可糊涂！但是巴菲特又说年轻的时候明白很多东西，然后用一生去坚守！那么折合一下，也不算年轻了哈！害，又不怕又怕，这么辩证看问题，还真是我啊！ 其实我有点慌，股市里有句话：七亏两平一赚。老段说12%的收益。这个数字我不知道怎么算出来的。但是你怎么就能确定你是那一赚呢，那么多人难道都是白菜吗，凭什么你就行呢？不过又好像没必要担心，毕竟这应该是与时间赛跑的，一年两年的不算什么！且看未来吧！ 大概最好的状态就是该干嘛干嘛——该看书看书，该学习学习，该吃饭吃饭，该睡觉睡觉，该考试考试，该玩就玩！看看这些只是捎带着而已！ 其实有时候我挺服气自己，在价值投资与跟风投机之间如此切换的如此游刃有余。凭投机运气赚的钱去靠自以为是研究的实力亏掉。过年真应该去拜拜佛！ 觉得今天好像终于说了几句人话。只有看书的时候自己写的想法不带润色，有什么写什么，才是最真实的！ 2021/11/27周六晚12点 补：前几天看了Uu回复的关于思考的问题。不知道是哪篇想法。恰好今天也有点想法。最近一段时间准备论文，昨天把所有事情搞完。然后可能为了犒劳自己吧，抱着手机刷视频傻笑，一刷就是几个小时，八卦好多明星的梗，汪小菲离婚啦，秦岚喜欢过黄晓明啊，白鹿好搞笑又实在，多少人追求过刘诗诗啊，操心人家胡歌终身大事，哪个小哥哥翻唱的歌多好听，哪个韩剧又最火……总之，全是八卦，给人带来无限感官的刺激。想起路遥那段话：人们宁愿去关心一个蹩脚电影演员的吃喝拉撒和鸡毛蒜皮，而不愿了解一个普通人波涛汹涌的内心世界。我就是！那几个小时给我带来的大概就是精神的愉悦。只不过，相比来讲，沉浸一本书去思考一些书中的问题，可能更让人着迷！我还是比较喜欢后者，除去生活中学习上与他人的沟通，沉浸式阅读更加幸福。当前，前提是你很喜欢并且能够无法自拔！这大概就是思考的力量！当然啦，放松刷刷视频也未尝不可。如果有条件，我还想去KTV呢，白眼！！！
这是我今年读完的第16本书，累积读完的第100本书。 段永平在步步高的成功，在投资领域的成就，在培养众多牛X弟子的成绩，他做过的事，接触过的人，使他成为非常独特的符号。 也许你不运营公司，但投资是每个人要面对的事情。买股票就是买公司，如何寻找好公司，为公司估值？不懂不碰，看他商业模式和企业文化，段永平把巴菲特的方法中国化，具体化，原则化，非常适合中国人学习操练。 段永平的思想和方法并不高深，平常心，诚信，长期性价值投资，不借贷不拖欠，不搞多元化，坚持不为清单。 看到是运气，看懂是能力，做到是福报。在这个需要坚持和耐心的时代，希望24年大家好运
#小曾曾读书笔记#《雪球特别版：段永平投资问答录》（上）：要将复杂的道理总结成一条条简单的经验，绝不容易；要将这些看起来平常普通的经验道理，应用实践到企业和工作的日常中，也很困难。多少人懂了很多道理，依然过不好这一生，说的就是懂了可能并没有践行，或者就是没真正懂。阿段在小霸王、个人投资、OPPO、vivo中总结的各种理念，值得反复研读，然后努力践行。 1、买股票就是买公司。 2、伟大的企业：利益之上的追求➕强大的企业文化➕好的商业模式。 3、投资标准：商业模式，企业文化，合理价钱。商业模式和企业文化排第一，价格排第三。 4、好的生意模式即有很宽的护城河，差异化是好商业模式的前提，企业文化是“护城河”的重要部分。 5、如果你想的是10年20年后的事情，这个决定其实非常简单且容易。凡事能往前（后）想几年，往往难度会大幅度下来。 6、一句话总结企业文化：能够管到制度管不到的东西的东西。 7、本分：做对的事情，把事情做对。 8、平常心：在任何时候，尤其是有诱惑的或是，能够回归事物的本质，知道什么是对的事情。 9、选人本分诚信比聪明重要，合适性比合格性重要。 10、“消费者导向”指的是企业在做产品决策的时候是基于考虑产品最后的消费者的体验的。 11、差异化其实就是顾客需要但别人没能满足的需求。长期来讲，低成本是靠不住的，差异化最重要，专一是产生差异化的基本点。 12、难有企业不靠创新可以生存下来的，但创新是指在用户导向前提下的创新，而不是为了不同而不同的创新。 13、敢为天下后，指的是产品类别，是因为你猜市场的需求往往很难，但是别人已经把需求明确了，你去满足这个需求，就更确定。 14、取品牌名字的三原则，取人名同理：字不能复杂、不能有异议、容易传播容易记住。 15、广告只是把产品的功能发掘或展示出来，而不是赋予产品功能。广告是效率导向的，就是把产品本身用尽可能高的效率传达给你的目标消费群。 16、很多所谓厉害的人其实仅仅是因为他们一直在老老实实做他们该做的事情而已，即“专注”。
段永平反复讲的就是他十几二十年悟出来的点 文中反复讲的都是那核心的这几个点：企业文化（护城河的一部分）、追求利润之上的价值、本分、平常心 其他的都是从不同的场景或不同的角度来阐述最本质的这几点 再细化一下就是： 买股票就是买公司 （商业模式，企业文化，合理价钱） 更健康更长久 追求利润之上的价值 好的企业文化是护城河的一部分 本分（做对的事情，把事情做对） 平常心（回归事物本源的心态） 聚焦好产品 本质 不疾而速 --- 再有更细化的…… 很值得看看 学习一下 投资确实就是买的未来的现金流（折现），未来现金流（折现）最大的保障就是“商业模式”，商业模式里最强的就是垄断，或者叫“护城河” 陈明永对“本分”的新含义 1、隔离外在的压力和诱惑，保持平常心态，回归事物的本源，把握住我们应该做的合理方向。 2、本分要求要敢于质疑，敢于挑战，通过批判性思考，以抓住事物本质。 3、本分是要求自己而不是要求别人，当出现问题时，首先求责于己。 4、本分规范了与人合作的态度——我不赚人便宜。 5、本分高于诚信，即使没有承诺，本来应该做的事情也要做到（2019年1月4日OPPO CEO陈明永对“本分”的新含义）
从把这本书加入书架开始到现在，已经过去了快三个月的时间了吧，当初把这本书加入书架的原因是因为对理财特别感兴趣，而恰好刷到了推荐这本书的相关资讯，于是便开始看起了这本书，咨询中同时推荐的还有《穷查理宝典》以及《终身成长》等，目前我只看完了这一本，还是断断续续的看了近三个月。 看这本书也在某种程度上意味着我着三个月来基本没有多少闲暇时间花在看书上面，这本书主要以问答的形式来展示段永平对于一些商业逻辑的看法，讲的是一些比较原则性的东西，虽然说得也很有道理，但却似乎没有在我的兴趣点上面。 所以这篇书评在某种意义上算是一次打卡吧，对我更大的意义在于我又在微信读书上看完了一本书的仪式感，最近受疫情影响，工作和生活都忙起来了，有空闲时间也被游戏所占据，几乎很少去学习或者是沉下心来阅读，或者说是即便是学习也是形式大于内容。 最近内心总是很浮躁，心里总是有一些莫名的焦虑和担忧，有时候还会陷入一种比较虚无的境地，觉得好像一切都失去了意义，以前坚信的目标也开始动摇，安排的前进路线也开始被打乱，这样的状态是不对的，有一句话叫做“不忘初心”，我的初心是什么？至少在短期来看，我还是需要继续保持学习，提升自己，去往更适合自己发展的平台，去做自己想做的事，或者是一些更有意义的事。 就像是我之前所说的，要做一个脚踏实地的理想主义者，心中要有远方，也要真实的感受当下，爱自己，爱众生，爱世界，如果做不到那么多的话，至少先好好爱自己吧。 好啦，这篇书评就这样啦，下一本书该换个类型了。
本书强调了投资的重要性。在段永平看来，投资是一种必要的理财方式，而成功的投资则需要对市场和公司有深入的了解。他认为，投资者需要注重价值而非价格，将资金投向具有长期发展潜力的公司。这一点对于长期投资者来说是极其重要的，因为只有通过深入了解公司和行业，才能真正把握住投资的本质。 其次，书中详细阐述了伟大公司的特质。段永平认为，伟大的企业不仅仅是为了赚取利润，更是有着更高追求的公司。他强调了企业要有差异化、护城河和好的企业文化等特质，这些特质是衡量一个公司是否具有长期竞争优势的重要标准。同时，他也提醒投资者要关注公司的商业模式和经营理念，因为这些因素对于公司的长期发展至关重要。 此外，书中还探讨了投资心态的问题。段永平认为，投资心态是决定投资成功与否的关键因素之一。他强调了理性投资的重要性，投资者需要独立思考、逆向思维、长期保持平和的心态。他还分享了自己的投资经验，包括在投资中如何保持耐心、如何寻找合适的投资机会、如何处理风险等方面。 笔记: 简单讲一下差异化：就是用户需要但其他竞争对手满足不了的某些东西。 任何一家公司的获利能力取决于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用（也就是其运用负债而非股东权益来支应资产取得的程度） 一般来讲，公司的企业文化是由3个部分组成的：使命、愿景以及核心价值观。使命指的的企业存在的意义（“Mission”是为什么成立）；愿景是企业内大家的共同远景（“Vision”是我们要去哪里）；核心价值观“Core Values”是哪些事情是对的，哪些事情是不对的。 本分就是要做对的事情和要把事情做对。平常心就是回到事物本源的心态，也就是要努力认清什么是对的事情，认清事物的本质。 简而言之，不要让重要的事情变成紧急的事情。 我有三宝，持而保之，一曰慈，二曰俭，三曰不敢为天下先。 就生意种类一般而言，做得越多，赚得越少，所以聚焦很重要。 我们有“三不嫌原则”：违法的钱不嫌，有违道德的钱不赚、超过自己能力的钱不赚。
这是可以说得嘛 这本书像是刷wb评论区的感觉 每个章节都是车轱辘话反复说，推荐值还能打90，没有看到完整的思考逻辑，全篇都是对巴佬观点的拆解和组合，一场大型的lego秀。上下两部加起来的体量是股东信的三倍，国人能不能吃点好的了。
虽然本书有很多重复的地方，但正是这些重复语句让我读完以后有了新的角度的感悟。孔子说“学而常习之，不亦乐乎。”我想这种乐是有了“新”感悟的乐，是读新知识所没有的。 记得有一个人说过“伟大之处在于对旧事物有了新的角度的感悟”，就像以前黄瓜对于吃饭的人来说就是一个可口的食物，当有一天成为一个爱美容的人来说，黄瓜可以切成片，敷在脸上美容。 我想这种思想的改变源于一个人改变了自己角色，也改变了自己目的，却没有改变自己实现工具，从而探索了材料、原料、工具的新用法，增加了餐品的新用途，对于企业家来说可以开辟新的市场，实现差异化保持竞争优势。 当电器时代的到来，传统照明工具蜡烛在现代社会该何去何从？烛光晚餐、祭司活动、重大节日都需要蜡烛才撑场面，保持仪式感，产生用户的情绪价值体验。找到蜡烛在客户心中新的需求并满足得好，做到这些需要企业家有哪些素养，至少需要站在客户的角度上去想问题，发现新的需求，然后想办法满足需求。总之需要打开视野面，脱离旧有的圈子束缚，如果自己做不到那么至少应该找对应的人去做到，企业家不一定是最聪明的人，但一定要最懂作用人的才智，让权让有能力的人无拘束发挥自己的才能。 想一想现在自行车行业，在现代交通多样化且效率偏高的情况下，怎么发展自行车行业？又有谁知道自行车在那些健身、冒险爱好者身上又有了新的市场，不仅如此在毛利润上还提升了数倍。 我把发现产品的新市场暂且称为跨学科思维，这和查理芒格的跨学科思维很重合。我想这种思维对中国经济环境的市场的内需不足的窘境的突破有着不小的作用，挖掘新的市场，也推动传统产业升级，我觉得中国未来就需要这样跨学科人才，在国内外市场达到增长的极限后，这便是跨领域市场发展的元年。 我问自己为什么会有这样的想法，我发现这是一个知识积累整合的厚积薄发的过程，没有谁天生一定能做好某事，即使是天才也要付出99%的努力。成功的取得是量产引起质变的自然过程，没有量的积累，过度关注虚幻的质无异于空中楼阁。 细想一下我的能力圈是喜欢读书和思考，进而产生有结果性的思考，是个典型的书呆子，像演讲表达、交朋友，我都是不擅长的，做起来也相当痛苦，所以还是顺着自己的势而为，做正确的事，剩下便是把事情作对。 通过读书能够对自己有进一步的认识，也是很快乐的，真好！如此说来读完这本书还真是让我受益匪浅。
二刷《段永平问答录》，好书就是要多读，每次都有不同的收获。 第一：投资首先要看商业模式，选择比努力更加重要，选好一家企业，你就能实现躺赢！ 第二：不要借钱、不要做空！尤其不要做空中国！中国目前处于经济腾飞阶段！趋势不可违！ 第三、只投自己懂的企业！ 第四、逆向思考很重要！想明白了什么是你不能做的事，坚决不去做！发现了自己的错误时，立马停止！把事情做对！永远做对的事情！ 共勉，希望大家都能不断学习，不断进步，与祖国共成长！
花了 31 个小时，第一遍读完这本书🔥🔥🔥🔥 学了很多很多东西，做人、做事、经营企业、投资…………总之，感恩遇见，受教啦🌹🌹🌹
看了14小时，两周+，终于看完‼️ why：不满足于基金理财，终于还是想对股票出手了，出手前过来恶补逻辑 how： 1、书籍 《从优秀到卓越》《基业长青》《关乎天下》《赢》 2、个人准则 不做不对的事情，当发现错了就尽快改，不管多大的代价都是最小的代价 我信任一个人，从100分开始，如果对方做出任何消耗我的信任的行为，那么我会减分，直到不及格 相对于说说盲人摸象自己摸到的那部分，未必就一定对。或者说只在一定的范围内有道理。 只要在“道”上，“术”的东西早晚会学会的，快速与否往往没有人们想象的那么重要，投资亦然。 不要因为愤怒做出任何决定。(2018-10-11) 不攻击对手。我觉得互相攻击是种不健康的行为，做企业要有点风度，攻击对手恰恰是没有自信的表现。 3、投资准则 投资的标准很简单：商业模式，企业文化，合理价钱 不要用好价格买差公司，宁可用差价格买好公司 产品差异化很小的行业难找到好的投资目标 金句 1、投资公司与经营公司没有本质区别，经营公司是自己动手做，投资公司是选择自己看好的人来做，要想做好投资，就要抓住如何经营好公司这一本质。 2、企业家成功一次就够了，而投资家需要成功多次。没觉得投资和自己经营企业有什么大区别。不同的地方是投资时是你认同的人在经营。 3、伟大企业的其中一项特质是“利润之上的追求”，乔布斯和他的苹果给予了这项特质以最完美的诠释。 4、商业模式的好坏要具体到具体的企业。不能单单看到这行业就片面的决定，这行业其中的所有企业的商业模式都不好。(虽然一般行业商业模式不行，里面的企业也不太行。)(但这太片面了) 5、做对的事情就是——当发现错了就尽快改，不管多大的代价都是最小的代价。没觉得马云这样做有什么不对 6、在公司，我们提倡全员学习。对于一个企业，我觉得成本最高的地方就在沟通上面，因为大家的想法千奇百怪，受教育的背景也各不相同，沟通的时候，如果没有一个统一的理论基础，可能会影响到工作的效率。 7、管理一定是要重结果的，所谓没有目标就没有管理啊。但结果的达成必须是“取之有道”，这就是企业文化起作用的地方。欢迎大家使用“有道”。