维克多·斯波郎迪——专业证券交易员，华尔街的风云人物，曾被《巴伦周刊》誉为“华尔街终结者” 主要成就: 在1978-1987年，10年内，创出每年平均70.7%的名义回报率，尤其厉害之处在于其中任何一年都未发生过亏损。 本书详细介绍了他的交易策略和准则。 维克多投资的三个基本原则： ①资本的保障； ②一致性的获利能力； ③追求卓越的报酬。 虽然这是三个非常简单的原则，但是大道至简，三者整合在一起便具有巨大的威力。它们之间具有内在的先后顺序——资本的保障将带来一致性的获利能力，有了一致性的获利能力才可以追求卓越的报酬。 在设定基本目标后，下一步就是培养达到目标需要的系统化知识。 维克托的期权交易准则: 1.保持偏低的交易规模：投入的资金为风险资本的2%～3%。 2.只有掌握胜算时才交易。 3.风险-回报比率至少为1∶5。 4.不可仅因为价格偏低而买进，不可仅因为价格偏高而卖出。 交易员准则: 1.不可过度交易。 2.不可把亏损带回家。 3.不理想的交易头寸不可加码。 4.不可让获利演变为亏损。 5.在交易前，务必先决定你的止损位置。 6.不可以成为单方向的交易员，务必保持弹性。 7.在适当的情况下，可以追加获利的头寸。最佳的买进与卖空时机是整理或交易区间被突破的时候。 8.如果你在场内，务必仅专注于一个营业厅的行情发展。 9.了解所有场内交易员与经纪人的习惯。 10.除非行情非常活跃，否则不要在交易时段的中间突然插进交易。 11.当你离开场内或报价机时，每个头寸都必须设定止损点。 12.当你建立新头寸而在涨势中买进或在跌势中卖空时，务必谨慎。 13.务必控制自己的情绪，包括：恐惧、贪婪、期待、焦虑、草率、陶醉与谬误的自尊。 14.保持耐心。 15.迅速认赔，并让获利头寸持续发展。 16.如果你没有把握，不要交易。 本书经典投资语录: 股票价格的变化会按比例预先反映盈余增长的变化。 ——戈登·霍姆斯 市场参与者的多数心理状态，将决定价格走势的方向以及发生变动的时间。 ——维克托·斯波朗迪 如果我们知道如何观察，则过去的事件可以反映未来的事件。 ——维克托·斯波朗迪 成就任何事物的唯一方法是就所认定的领域，尽量阅读，不断练习，并以成功者作为模仿的榜样。 ——维克托·斯波朗迪 市场活动基本上是一种心理现象，无法从绝对的角度衡量，但在概率的层次上却有很高的可预测性。 ——维克托·斯波朗迪 迅速认赔，让获利头寸持续发展，不可让获利头寸演变为亏损。 ——维克托·斯波朗迪 交易准则的宗旨是在人性的允许范围内，尽量以客观而一致的态度交易。如果没有交易准则，你的愿望可能会主导交易决策，在市场交易中，你的愿望十之八九无法实现。 ——维克托·斯波朗迪 以扩张信用带来的经济繁荣，绝对无法避免最后的崩解。唯一的选择仅有：自愿放弃进一步的信用扩张而使危机较早到来，或是稍后等待整体货币系统的全然瓦解。 ——米塞斯（奥地利学派代表人物） 在选择个别股票时，如果价格低于移动平均值，我绝对不会买进；如果价格高于移动平均值，我绝对不会卖出。 ——维克托·斯波朗迪 普通常识总可以胜过无数的报告与数据。 ——彼得林奇 上升趋势线由最低的低点绘制一条直线，连接最高之高点前的某一低点，以便该直线在两个低点之间不会穿越任何价位。 下降趋势线由最高的高点绘制一条直线，连接最低之低点前的某一高点，使该直线在两个高点之间不会穿越任何价位。 ——维克托·斯波朗迪 价量关系是一种通常而不是永远适用的资料，它们应该是辅助工具，而不是主要的考虑因素。 ——维克托·斯波朗迪 根据单日的指数波动推论，几乎必然是错误的，而且也没有什么价值，唯有窄幅盘整的走势例外。然而，每天的价格走势都应该加以记录，因为一系列的单日走势最后必然会发展成为一种易于辨认且具有预测价值的模式。 ——雷亚 在股票市场的交易中，存在一种最严重的错误，那便是仅根据一种指数的走势做出判断。 ——维克托·斯波朗迪 下降趋势——它是由一系列连续的跌势构成，每一段跌势都持续向下穿越先前的低点，中间夹杂的反弹走势。总之，下降趋势是由低点与高点都不断下滑的一系列价格走势构成的。 ——维克托·斯波朗迪 上升趋势——它是由一系列连续的涨势构成，每一段涨势都持续向上穿越先前的高点，中间夹杂的下降走势。总之，上升趋势是由高点与低点都不断垫高的一系列价格走势构成的。 ——维克托·斯波朗迪 指数与任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。在任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。 ——雷亚 任何分析方法若认为市场不会犯错，那显然就是最根本的错误。 ——维克托·斯波朗迪 市场指数永远都会适当地预期未来事件的影响。 ——雷亚 道氏理论是一种根据普通常识推论的方法，由市场指数每天的价格波动记录来预测未来的市场走势。 ——维克托·斯波朗迪 任何既有的获利都不可再损失50% ——维克托·斯波朗迪 如果我是一位年轻的投机者，并拥有5万美元的资金交易商品期货，我最初的头寸不会超过总资本的10%（5000美元）并设定止损而将潜在的损失限制在10%～20%，即500～1000美元的损失。根据这项设计，我的亏损绝对不会超过总风险资本的1%～2%。 ——维克托·斯波朗迪 空头市场的最后阶段“是来自健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人急于对所持的一部分股票求现。 ——罗伯特·雷亚 保障资本，掌握一致性的获利能力，并耐心地等待正确的机会以攫取非凡的利润。 ——维克托·斯波朗迪 鳄鱼原理:由于鳄鱼的吞噬方式，猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获便越多。万一鳄鱼咬住你的脚，你唯一的机会便是牺牲一只脚。若用市场的语言表达，这项原则便是：当你知道自己犯错时，立即认赔出场！ ——维克托·斯波朗迪 不可以基于帮助朋友的立场，免费提供任何有关市场的建议。 ——维克托·斯波朗迪 知识本身绝对不是成功的保证。除了知识，你还需要一套执行知识的管理计划以及严格遵守计划的心理素质，这样才可以免除情绪的干扰。 ——维克托·斯波朗迪 我的一生都以这种模式学习：选定一个目标，阅读与观察这些专业人士的教诲，通过模仿而不断地练习，最后我可以形成一种属于自己的独特风格。 ——维克托·斯波朗迪
5星好书，我心目中排名第一的市场分析书籍。书不在于多，在于精，这是本掌控市场分析和预测必读的书籍，综合经济基本面和技术面分析市场，实用性极强。 本书对我而言，最重要的是四个方面。 第一个是对我观念上的强化:作者提出了自己三项基本原则:保障资金（不在高风险的情况下进入市场 ，就是各项指数不好的情况下，不要待在市场里，损益比最大不超1:3），持续赢利（阶梯性提高和降低资金投入，只在赢利的情况下，才增加头寸，增加量是赢利的一半。在亏钱的情况下，减少头寸），追求卓越（在评估后，如果市场机会很大，就增大投入，搏一把，但是也不会投入全部利润，如只投一半，亏也只亏一半）。 第二个是要执行作者的三项基本原则是要建立在对市场分析的基础之上，作者使用道氏理论进行市场趋势分析。 三大技术理论道氏理论、波浪理论和江恩理论中，大家常会质疑哪个理论是真正有用？常常会想知道利用某理论成功的知名交易员。本书作者是真正现身说法利用道氏理论在市场大赢其利的人，在这本书里面，他详细的说明了如何运用和改良道氏理论。对于波浪理论，Paul Tudor Jones曾说过波浪理论让他受利匪浅， David ryan也推荐学习波浪理论，但两者都没有讲述他们是如何真正在市场如何利用波浪理论的。而史蒂文·波泽在应用艾力特波浪理论获利书中讲述了如何应用波浪理论，但不透彻。至于江恩理论，我个人未曾见过知名交易员的推荐或讲解。 正如作者书中所说:在阅读任何领域的书时，我总是要求该书的作者或讨论的对象拥有公认的成就。我在选择市场分析工具的时候，也倾向于应该选择那些已经被知名交易员证明了的理论。所以我的四大市场分析工具里面有:道氏理论和波浪理论。而学习道氏理论，除了雷亚的道氏理论一书外（其实这本书我觉得写的不够条理系统化），这本专业投机原理是必读之书，它把道氏理论融入到实战中。 作者还重点讲述了预测趋势转变的常用的123趋势转变法则，以及自己发明的2B法则。还讲述了自已对波浪理论的abc调整浪的运用。 第三个是:在我们A股市场里面有一句话炒股要听党的话。但是怎么听党的话，如何听党的话，党的哪些那些话对股市投资投机重要，哪些相对次要？专业投机原理里面的经济面的相关内容，能够为我提供重要参考。也是时候好好读读黄奇帆的结构性改革一书了。 第四个是风险管理，如何定义风险和客观地进行风险评估，从而更好地进行资金管理。 本书分上下卷。上卷中的原则观点，在书下卷讲得更细更透。最后期权交易，没打算学习。国庆后，此书会再精读一遍，并量化其内容到我九阳真经里。 2020国庆结束了，二场酒，三本书。
作者在自创的统计数据基础上进行趋势的研判，并进行123交易及2B交易。本书是作者委托别人写作，其间有大量重复内容，稿统的不好，但的确对交易者有指导意义，会让你更全面和清晰的从事交易。推荐阅读本书第一篇的内容即可，约占全书1/4。
交易准则 准则1：根据计划进行交易，并严格遵守计划。 准则2：顺势交易，“趋势是你的朋友”。 准则3：在许可的范围内，尽可能采用止损单。 准则4：一旦心存怀疑，立即出场！ 准则5：务必要有耐心，不可过度扩张交易。 准则6：迅速认赔，让获利头寸持续发展。准则7：不可让获利头寸演变为亏损（或者，尽可能持有必然获利的头寸）。 准则8：在弱势中买进，在强势中卖出。应该以买进的意愿来同等对待卖出。 准则9：在多头市场的初期阶段，应该扮演投资者的角色。在多头市场的后期与空头市场中，应该扮演投机者的角色。 准则10：不可摊平亏损——亏损头寸不可加码。 准则11：不可仅因价格偏低而买进，不可仅因价格偏高而卖出。 准则12：只在流动性高的市场中交易。 准则13：在价格变动迅速时，不可建立头寸。 准则14：不可根据特殊情报交易。换言之，“顺势交易，而不是顺着朋友的意见”。另外，不论你对某只股票或某个市场有多么强烈的感觉，也不可以提供免费的消息或意见。 准则15：永远要分析自己的错误。 准则16：务必提防“错误的并购消息”。 准则17：如果一笔交易的成功与否必须取决于交易指令的正确执行，则不该从事该笔交易。 准则18：必须保有自己的交易记录。 准则19：了解并遵守法则！
专业投机原理，摘录 我有一个交易法则被称为鳄鱼原则（alligator principle）。这来源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获便越多。 所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你唯一的机会便是牺牲一只脚。若用市场的语言表达，这项原则便是：当你知道自己犯错时，立即了结出场！不可再找借口、期待、祷告或采取其他任何动作，赶紧离场……不可试图调整头寸、避险或其他无谓的措施，赶紧认赔出场 由于谬误的自尊（false pride）[2]与虚荣，我一再地违背交易法则。 如果资本要稳定增加，你必须要有一致性的获利能力；如果你要有一致性的获利能力，必须要保障你的获利，并尽可能降低损失。因此，你必须衡量每一项决策的风险与回报的关系，根据已经累积的获利或亏损评估风险，这样才能增加一致性的胜算。 我最初的头寸不会超过总资本的10%（5000美元）并设定止损而将潜在的损失限制在10%～20%，即500～1000美元的损失。换言之，根据这项设计，我的亏损绝对不会超过总风险资本的1%～2% 如果我对行情的判断有50%的正确机会，则这种交易策略将可以创造相当可观的回报。 换言之，如果你每一笔交易可能的回报至少是客观可衡量之潜在损失的3倍，长期下来，你便可以维持一致性的获利能力。 持续评估风险与回报之间的关系从而永远掌握胜算，这种理念适用于所有趋势。 2.作者技术交易的一致性解决方案 1)判断趋势 一二三原则，并以1-2-3准则思考：①突破趋势线；②测试先前的高点或低点；③向下跌破前一波回档的低点或向上穿越前一波反弹的高点。出现1-2-3，即趋势已经发生变动了！ 2.如何止损 假定你根据1-2-3准则或其他类似准则交易，而行情突然反转，这被称为“挨耳光”（getting whipped或getting whipsawed）[4]。避免挨耳光或降低损失的最佳方法是遵循下列准则。 在这种情况下，如果市场证明你的判断错误，你可以迅速认赔。 3.避免错失良机 它有一个缺点，当三种情况完全满足时，你通常已经错失一段相当大的行情。所以，此处将讨论一种可以协助你提早建立头寸的准则，它也是我个人偏爱的方法，我称它为2B准则。 2B是否可以成立往往是输赢的分野 定义：在上升趋势中，如果价格已经创新高而未能持续上升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转。下降趋势也是如此。 以长期的2B交易。这份大豆期货的月线图显示数个长期的2B。在B点，价格未能正式突破A点的高价时，2B则代表绝佳的卖空良机。在点2，价格未能正式突破点1的低价时，2B则代表绝佳的买进良机。在点4，依据2B准则交易的长期投资者，至少会挨一个耳光而出场。然而，稍后你应该再建立多头头寸，就其随后的价格走势而言，先前认赔的金额并不算大！ 依据2B准则交易，如果市场上出现不利的走势，你必须当机立断，即刻承认错误。 短期交易而言，B准则的成功机会大约仅有50%。当错误时，可以限制损失；当正确时，让获利头寸持续发展， 个人理解，这个2B结构本质就是w底或者m顶结构，最后一个构件 3.辅助性工具 移动平均线（moving average），（个股与指数）最理想的移动平均线，是200天期（200个交易日，相当于40周）的移动平均线，对我个人来说，移动平均线有两个主要功能——确认道氏理论以判断长期趋势以及筛选个别股票。10周移动平均线穿越30周移动平均线，而两者的趋势都向上时，则代表买进信号。 相对强度指标（relative strength ，的重要性尚不及移动平均线。换言之，如果某只股票非常强劲，但价格低于移动平均值，我仍然不会考虑买进。 indicators） 动能指标（震荡指标）（momentum indicat 绝对不可以认为自己已经发现“终结所有准则的一个准则”，当它不再有效时，你便应该抛弃它。否则，就如同人与人之间的关系一样，它会让你大失所望 4.关于如何统计胜率和赔率 根据道氏对同时存在的三种趋势的定义（短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年），这里的贡献是时间周期 将道琼斯工业指数与道琼斯运输（铁路）指数的历史价格走势加以归类，登录它们的幅度（价格走势相对于先前高点或低点的百分率幅度）与期限（价格走势所待续的日数），并绘制统计分布的图形。 根据雷亚的分类方法（以及我的部分修正），我将走势划分为主要走势（长期的多头或空头市场）、中期的主要走势（介于两个次级折返走势之间的一段主要走势）、中期的次级修正走势（与主要趋势相反的重要中期走势），再加上其他较不重要的分类（这个程序的最困难部分是区分次级折返走势与逆趋势的小型走势），这里主要贡献空间，对空间进行定义 核心思路：以上述正态分布为依据，计算某行情到达或超过特定幅度与期限的概率。就是统计学对市场进行胜率的分析 以幅度与期限的分布结构预测某特定行情的确切转折点，这就如同保险公司可以根据死亡率统计表， 上述风险衡量具有绝对的重要性，尤其是在判断长期与中期走势的转折点方面。它让我把思考重心摆在风险之上，这是我的投机方法的基础 这仅是一个起点而已，一个评估市场风险的根据。这套方法为风险管理提供了一个崭新而独特的领域。(作者这样说想表达的意思是，通过统计历史的涨跌幅及发生的概率只是分析胜率框架的其中一个维度，另外还要兼顾诸如宏观经济，地缘政治等基本面，才能为提高胜率奠定更多的基础) 在评估整体性的风险/回报关系时，应该考虑所有信息，包括技术分析与经济的基本原理。 以胜算管理配置资本 任何有效的资金管理系统都应该包括三个重要部分：①评估风险／回报的方法；②判定一笔交易成功概率的方法（不论是短期的交易、中期的交易还是长期的交易）；③资产配置的系统。因为你处理的是资金，所以这三个部分基本上必须简化为客观且可以衡量的准则。 在评估股票市场的风险时，你应该回答下列问题： 1.长期趋势如何？它是处于上升趋势、下降趋势、窄幅盘整或趋势正在变化中？ 2.就历史资料来看，目前长期趋势的期限与幅度如何？它是处于初期、末期还是中间阶段？ 3.就历史资料来看，目前的中期趋势如何？ 4.道氏理论对目前的行情有何看法？是否存在背离的现象？成交量是否有明显的变化？行情宽度是否配合趋势发展？ 5.移动平均线的情况如何——应该买进、卖出还是持有？ 6.根据震荡指标显示，行情是处于超买阶段、超卖阶段还是中间阶段？ 7.经济面的情况如何？ 一旦回答上述问题后，你便可以决定在何时、何处、投入多少资金。在决定采取行动时，你必须在严格的纪律下操作。这便是交易准则的重要性所在， 9.如何止损止盈 如果你希望取得稳定的获利，必须观察你感兴趣的市场，在建立头寸之前，你必须尽可能掌握有利的因素。 不可让获利头寸演变为亏损。建议每当风险／回报比率变成1：2时，你应该将止损点（或心理出场点）调整至成本之上 即你只可能获利而不可能亏损。如果价格持续朝有利方向发展，并到达当初的目标价格，则了结1/3或一半的获利，并调高止损点。如果价格仍朝着有利方向发展，则继续调高止损点 不可摊平亏损——亏损头寸不可加码 10 本书的第一篇主要阐述如何控制市场的风险，并尽可能地掌握有利的胜算。在第二篇中，我以相当的篇幅说明如何管理逃避痛苦的欲望，并有效地运用这种欲望。 11 所以我的交易哲学建立于三个基本原则上： ①资本的保障；不是不能失败不能亏损，而是聪明地承担风险，使胜率和赔率有利于我们的交易，从而达到资本的安全，对一般性原则来说，在任何一笔交易之中，我的风险/回报比率至少是3∶1。只有当上档的最小潜在获利至少3倍于下档的最大潜在亏损时，我才会交易。 不论一笔交易的潜在获利有多高，我仅投入少量的资本，任何一个头寸的规模绝对不超过既有资本的2%或3% 如果每笔交易的风险／回报比率至少是1∶3，并通过适当控制风险资本，则每3笔交易中仅需要成功1笔（不是4笔中1笔），你便可以处于获利状态。 ②一致性的获利能力； ③追求卓越的报酬 11， 维克托的期权交易准则 1.保持偏低的交易规模：投入的资金为风险资本的2%～3%。 2.只有掌握胜算时才交易。 3.风险-回报比率至少为1∶5。 4.不可仅因为价格偏低而买进，不可仅因为价格偏高而卖出。
作者博览全书，有两千多本关于市场的书籍，少年时以赌博为生，后深入研究市场多年，具有非凡的业绩（连续十年平均收益高于70%）。 他将自己在交易事业中的地位，自比棒球大联盟中的职业球员，虽名气不如索罗斯、罗杰斯、保罗•都铎•琼斯这些名人堂的传奇，但也属一流高手，他通过基本面与技术面结合来交易。 这本书内容丰富，涉及基本面分析与技术分析，包括心理分析，部分内容对于我来说并不好读，耗时十多天，总算读完了。 他有三条核心原则，一句话总结就是：保障资本，掌握一致性的获利能力，并耐心地等待正确的机会以攫取非凡的利润。 关于技术分析，特别推崇道氏理论，严格按照道氏理论，耐心等待买入卖出的确认信号具有良好的的优势。 印象比较深刻的是1—2—3准则与2B准则是两个不错的系统。 值得一读的好书，其中部分章节更是值得多次重读。
维克多·斯波朗迪，专业证券操盘手，做了25年的基金管理人。RAND管理公司的投资管理人，是《华尔街日报》《巴伦财经》杂志关注的金融焦点人物。维克多被华尔街金融界人士戏称为“操盘手维克多”，同时被《巴伦财经》杂志誉为“华尔街的终结者”。他曾在华尔街创下了从1978年至1989年连续12年投资盈利，没有任何一年亏损的骄人战绩。
书评：专业投机原理 这本书由浅入深的介绍了股票投资的基本知识、情绪的纪律、基本面分析、技术分析、期权交易、交易者的心理架构等。对于非专业读者来说书籍整体内容还是偏向难懂且枯燥，但并不影响你从中吸取并提升自己的知识盲区，书籍的篇幅很容易让人望而止步，却有不少股票投机的精华在其中；对股票投资感兴趣的朋友可以学习，以下是读书笔记： 1. 生命应该是一种平衡而协调的过程，重点并不是在于你赚了多少钱，而是你整体快乐程度； 2. 预测行情时结合技术分析、统计方法以及经济基本面等因素，评估任何投机头寸的风险。唯有这三个因素相互配合时，才能在市场中建立重要头寸。 3. 当你知道自己犯错时，立即了结出场。 4. 处理信息的关键只在于如何从每天无数的资料中提取出重点。 5. 一个最严重也最容易触犯的错误是把过多的风险资本投入单一的头寸中。 6. 投资哲学为保障资本、一致的获利能力以及追求卓越的回报。 7. 你必须衡量每一项决策的风险与回报的关系，根据已经累积的获利或者亏损评估风险，这样才能增加一致性的胜算。 8. 你应该预先设定承认自己错误的出场点，一旦行情触及这个价位，你便应该认赔出场。如果第一笔交易发生亏损，任何新头寸都应该根据损失而按比例缩小。依此方式交易，在任何季度结束时，你都不会亏损所有的风险资本。你永远都还有筹码。 9. 市场预测属于概率的范畴，判断错误的风险永远存在，你最多仅能将风险降至最低，并将知识提升至最高。--了结可能导致未来事件的最初状况。 10. 市场指数必然反映市场参与者的主要看法，对态度严肃的市场观察者来说，市场指数将显示长期趋势的方向与力道、市场何时处于超买或者超卖的情况、市场普遍看法如何时产生变化、市场何时的风险过高而不适合于积极参与。 11. 长期趋势最为重要也最容易辨认、归类与了解；中期趋势对投资者来说较为次要，但却是投机者的主要考虑因素；短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。 12. 由一个多头市场的高点算起，空头市场跌幅的平均数为30%，其中75%的跌幅介于20~47%；空头市场持续期限是1.1年，其中75%的期限介于0.8~2.8年； 13. 空头市场的中期反弹，通长都呈现倒v型，其中低价的成交量偏高，高价的成交量偏低； 14. 在空头行情末期，市场对进一步的利空消息与悲观论调已经产生了免疫力，然而在严重蹉跌之后，股价也似乎丧失了反弹的能力，各种征兆都显示，市场已经达到均衡的状态，投机活动不活跃，卖出行为也不会再压低股价，但买盘的力道显然不足以推升价格； 15. 在股票市场的交易中，存在一种最严重的错误，那便是仅根据一种指数的走势做出判断； 16. 技术分析师归纳重复发生之价格模式的一种方法。这些价格模式之所以产生，主要是因为市场参与者在拟定决策时，都具备类似的心理结构。在整个历史上，市场对类似情况通常都会产生特定的反应，而技术分析的最大贡献便是提供一种方法，以衡量这种反应的趋势。 17. 对大部分人来说，运用视觉思考较为简单，在走势图上设定明确的进场与出场点，你就可以避免巨额输赢时的情绪性压力。务必记住运用走势图拟定决策，技术上的一致性在长期中最为理想，中期稍差，短期的变化最为严重。 18. 务必要知道实际盈余报告何时公布，如果股价已经接近高点，则在报告公布前应该出场； 19. 对交易者、投机者与投资者来说，市场预测绝对必要仰赖周祥而正确的经济学知识，尤其是如何评估政府干预行为对价格走势的影响； 20. 经济发生衰退或萧条时，避开财务灾难的唯一方法就是正确的预测行情的转折点，并以此调整自己的立场； 21. 交易准则1根据计划进行交易，并严格遵守计划；2顺势交易，趋势是你的朋友；3在许可的范围内，尽可能采用止损单；4一旦心生怀疑，立即出场；5要有耐心，不可过渡扩张交易；6迅速认赔，让获利头寸继续发展；7不让获利头寸演变为亏损；8在弱势中买进，在强势中卖出，应该用买进的一员来同等对待卖出；9在多头市场的初期阶段，应该扮演投资者的角色，在多头市场的后期与空头市场中，应该扮演投机者的角色；10不摊平亏损，亏损头寸不可加码，迅速认赔；11不可因价格偏低而买进，不可仅因为价格偏高而卖出；12只在流动性高的市场中交易；13在价格迅速变动时，不可建立头寸；14不可根据特殊情报交易；15永远要分析自己的错误；16务必提防错误的并购消息；17如果一笔交易的成功与否须取决于交易指令的正确执行，则不该从事该笔交易；18必须保有自己的交易记录；19了解并遵守法则； 22. 每一种市场指数、个股与商品都有其独特的步调、韵律和特质。唯有你熟悉市场情况时，才可以考虑交易，而且你必须等待适当的机会，如果你判断正确，获利潜能则很高，如果你判断失误，则损失有限。 23. 在空头行情最佳的运作方式是不断地进出市场，在主要走势中做空，在次级修正走势中做多，一般来说，空头市场经历的时间短于多头市场，空头市场的主要走势在幅度上与多头市场类似，但期限则较短； 24. 在市场处于历史高价或者低价，但没有任何征兆显示趋势即将反转时，继续等待趋势变动的信号，顺势交易，耐心等待； 25. 一般来说，错误并不是源于无知，而是恐惧，恐惧犯错、恐惧遭到羞辱以及其他等； 26. 资本保障的原则蕴含着这样一层意思，在投入任何潜在市场活动以前，风险应该是主要考虑的因素。只有在潜在风险的前后关联中，才能根据潜在的回报拟定市场决策，这边是分析风险与回报的真正含义。在适当的运用瞎，这个原则不仅可以评估是否应该涉入某项交易或投资，也可以判断应该涉入到何种程度。所以，保障资本，不要发生任何亏损，是有效资金管理的根本； 27. 评估、生产、储蓄、投资、创新与交易等基本程序仍然相同，当经济架构越趋于复杂时，越必须记得。价值终究是一种主观的概念，取决于每位市场参与者的前后关联与评估程序； 28. 价值究竟如何，只有市场说了才算数；如果你相信某只股票价格高估你必须确定你的分析已经把市场大多数人的看法考虑在内； 29. 如果市场可以接受高于10%的价格，则价格早已上涨10%了，任何新税制造成的价格上涨，必然会影响边际购买需求，进而又使边际生产停顿。 30. 市场非理性行为持续的事件可以远胜过你的资金能延续的时间； 2024年2月25日17:05:38，写于江门越秀滨江品悦。
点明趋势，趋势转折123法则和2B法则，用统计的方法学习历史
《专业投机原理》是一本由维克多·斯波朗迪所著的投资书籍，该书以其系统性、逻辑性和实用性而受到广泛关注。 本书的一大特点是其系统性。作者从投资哲学、市场分析方法、风险控制等方面对投机进行了全面的阐述。通过阅读本书，读者可以对投机有一个全面而深入的了解。 此外，本书的逻辑性也很强。作者通过清晰的逻辑结构，将复杂的投机知识和技巧有条理地呈现给读者。这种逻辑性使得读者能够更容易地理解和掌握书中的内容。 在实用性方面，本书也表现出色。作者不仅介绍了理论知识，还提供了大量的实际案例和操作建议，帮助读者将所学知识应用到实际投资中。 不过，本书也存在一些不足之处。例如，书中的一些内容可能过于专业和深入，对于一些初学者来说可能理解起来有些困难。此外，由于作者的投资哲学和方法主要基于美国市场，对于其他国家和地区的投资者来说可能需要进行一定的调整。 总的来说，《专业投机原理》是一本值得一读的投资书籍，它为读者提供了一个全面、系统、逻辑性强且实用的投机知识体系。无论是初学者还是有一定经验的投资者，都可以从本书中获得有益的启示。然而，读者在阅读过程中需要根据自身情况进行思考和调整，以更好地应用书中的知识和技巧。
这一本书真的不错，个人认为在交易方面的书籍中绝对属于顶尖，不只是单单讲解基本面或者是技术面的知识，还提出了许多关于人生的观念，从没想到会在讲交易的书中体会到生命的意义，真的使我收益。作者更偏向于采用数据统计的方式用作技术分析，其中的参考数据很有价值，但真正要用于实战还是需要自己重新整理数据并统计。书中还提出了对于财富我们应该持有的态度，总体来说，本书从多个角度对投资者进行培训，是难得一见的精品。
《专业投机原理》是维克托·斯波朗迪所著的一部经典的投资交易指南，其内容涵盖了市场分析、风险管理、交易心理等多方面知识，为投资者提供了全面的指导。维克托·斯波朗迪是一位在华尔街取得过骄人战绩的传奇交易员，他的这本书不仅系统地反映了他的投机哲学，还融合了心理学、经济学、政治学等多领域的知识，大大开阔了读者的视野。 首先，维克托·斯波朗迪对道氏理论进行了深入阐述，并结合市场实例阐明了各种经典的技术分析指标。这些分析工具和方法帮助投资者更好地理解市场趋势变动，从而提高交易的准确性和可靠性。其次，书中重视风险管理和自我认知，强调在市场中保持理性和情绪纪律的重要性。通过系统的风险管理策略和心理调节技巧，投资者可以在面对市场的不确定性时更加从容不迫。 书中还详细介绍了维克托进行市场预测的方法，即将技术分析、统计方法和经济基本面三种因素结合起来进行综合判断。这种综合性的分析方法不仅提高了预测的准确性，还使投资者能够从多个角度全面评估市场状况。维克托通过这种方法，连续12年在华尔街实现投资盈利，创下了令人钦佩的记录。 此外，书中还探讨了经济学、经济循环的本质及其对投机活动的影响。维克托通过对经济学原理的深刻理解，能够把握宏观经济脉络，从容地进行投机活动。这部分内容不仅丰富了投资者的市场知识，还帮助他们在市场中寻找更多的交易机会。 综上所述，《专业投机原理》不仅是一部理论著作，更是一部实战指南。它通过系统的理论分析和实战案例，帮助投资者提升交易技能和心理素质，从而在市场中取得成功。对于希望深入了解市场机制、提高交易水平的投资者来说，这本书是不可或缺的参考书。
《专业投机原理》可以称得上是包罗万象，诸如投资哲学、技术分析、统计概率、经济学、政治学以及心理学等均有涉猎。知识内容虽然庞杂，但其核心思想只有一条：从多角度评估风险与回报的关系，以确实掌握自己的胜算，将所有领域的相关知识浓缩为可以直接运用在市场中的原则。 投资哲学可分为三部分： 1、保护本金安全 2、具备持续的获利能力 3、追求卓越的回报 作者的知识结构：基于扑克游戏和概率统计的资金管理体系；基于奥地利学派的宏观经济学架构和对于货币政策的强调；基于道氏理论的简化技术分析（趋势变动的1-2-3法则以及2B法）；基于概率分布的市场时间结构分析…… 投资结果是综合认知的体现，第二次读这一本书了；复杂的体系可以简化为相对单纯而易于处理的根本观念，然后坚守它；这也多数投资者大师提倡的。
#2023年第11本# 记住了最重要的三个原则：一是保障本金，二是一致性的获利经验，三是卓越的报酬。 看名字大概都会被忽悠到，认为这书只是普通的传授投机技巧的书，但看后才发现没那么简单。投机技巧只是本书一小部分，后面一大部分还包含了作者的人生感悟，人类的心理分析以及自己对市场的理解。囿于本人水平有限，后面没能看进去，还待以后慢慢品读。
本书总结： 专业投机原理具有实用性、可靠性。 专业的投机者必须有自己的一套交易规则，并按交易规则运行，做到知行合一。 一套交易系统包括四个部分：交易策略、研究框架、交易计划、风险管理。可称之为交易规则。 1、交易策略 （牛市）大势向上+技术信号（支撑位+突破向上）=做多+风险管理 （熊市）大势向下+技术信号（压力位+突破向下）=做空+风险管理 依据经济基本面分析、交易标的的供需分析和技术分析来判断大势是多头市场还是空头市场，从而明确大的方向。 依据技术分析来判断买卖时机，例如支撑位买入、压力位卖出。 2、研究框架 研究框架包括经济基本面研究、标的供需研究和技术面研究。通过对这三个要素的分析之后套入交易策略，并依据交易策略给出的信号交易。 经济基本面研究内容：全球经济情势如何？经济周期在哪个阶段？高层政策态度如何？货币和财政政策何如？货币与信用如何？物价如何？价格指数周期在哪个阶段？要想精确判断经济基本面趋势必须具备经济学、金融学知识等知识？ 技术面研究内容： 技术分析方法有很多种，具体根据自己认可的技术方法来运行。 我是结合道氏理论、波浪理论和形态理论来交易，并依据技术信号来消息，例如支撑位做多，压力位做空。 供需研究内容： 供需研究内容包括产量，需求量，库存这三个方面。供需研究目的主要是判断当前的供需关系和未来供需关系，例如如果未来一段时间需求端增长快于供应端，导致供不应求，价格必然有上涨的压力。 3、交易计划 交易计划包括何时买？何时卖？如何止损止盈？这是研究经济基本面、供需关系和技术年后的结果。 4、风险管理 风险管理的目的在判断错误时以最小的代价控制损失。 风险管理手段包括百分比止损法和技术面止损法等。
维克多·斯波郎迪——专业证券交易员，华尔街的风云人物，曾被《巴伦周刊》誉为“华尔街终结者” 主要成就: 在1978-1987年，10年内，创出每年平均70.7%的名义回报率，尤其厉害之处在于其中任何一年都未发生过亏损。 本书详细介绍了他的交易策略和准则。 维克多投资的三个基本原则： ①资本的保障； ②一致性的获利能力； ③追求卓越的报酬。 虽然这是三个非常简单的原则，但是大道至简，三者整合在一起便具有巨大的威力。它们之间具有内在的先后顺序——资本的保障将带来一致性的获利能力，有了一致性的获利能力才可以追求卓越的报酬。 在设定基本目标后，下一步就是培养达到目标需要的系统化知识。 维克托的期权交易准则: 1.保持偏低的交易规模：投入的资金为风险资本的2%～3%。 2.只有掌握胜算时才交易。 3.风险-回报比率至少为1∶5。 4.不可仅因为价格偏低而买进，不可仅因为价格偏高而卖出。 交易员准则: 1.不可过度交易。 2.不可把亏损带回家。 3.不理想的交易头寸不可加码。 4.不可让获利演变为亏损。 5.在交易前，务必先决定你的止损位置。 6.不可以成为单方向的交易员，务必保持弹性。 7.在适当的情况下，可以追加获利的头寸。最佳的买进与卖空时机是整理或交易区间被突破的时候。 8.如果你在场内，务必仅专注于一个营业厅的行情发展。 9.了解所有场内交易员与经纪人的习惯。 10.除非行情非常活跃，否则不要在交易时段的中间突然插进交易。 11.当你离开场内或报价机时，每个头寸都必须设定止损点。 12.当你建立新头寸而在涨势中买进或在跌势中卖空时，务必谨慎。 13.务必控制自己的情绪，包括：恐惧、贪婪、期待、焦虑、草率、陶醉与谬误的自尊。 14.保持耐心。 15.迅速认赔，并让获利头寸持续发展。 16.如果你没有把握，不要交易。 本书经典投资语录: 股票价格的变化会按比例预先反映盈余增长的变化。 ——戈登·霍姆斯 市场参与者的多数心理状态，将决定价格走势的方向以及发生变动的时间。 ——维克托·斯波朗迪 如果我们知道如何观察，则过去的事件可以反映未来的事件。 ——维克托·斯波朗迪 成就任何事物的唯一方法是就所认定的领域，尽量阅读，不断练习，并以成功者作为模仿的榜样。 ——维克托·斯波朗迪 市场活动基本上是一种心理现象，无法从绝对的角度衡量，但在概率的层次上却有很高的可预测性。 ——维克托·斯波朗迪 迅速认赔，让获利头寸持续发展，不可让获利头寸演变为亏损。 ——维克托·斯波朗迪 交易准则的宗旨是在人性的允许范围内，尽量以客观而一致的态度交易。如果没有交易准则，你的愿望可能会主导交易决策，在市场交易中，你的愿望十之八九无法实现。 ——维克托·斯波朗迪 以扩张信用带来的经济繁荣，绝对无法避免最后的崩解。唯一的选择仅有：自愿放弃进一步的信用扩张而使危机较早到来，或是稍后等待整体货币系统的全然瓦解。 ——米塞斯（奥地利学派代表人物） 在选择个别股票时，如果价格低于移动平均值，我绝对不会买进；如果价格高于移动平均值，我绝对不会卖出。 ——维克托·斯波朗迪 普通常识总可以胜过无数的报告与数据。 ——彼得林奇 上升趋势线由最低的低点绘制一条直线，连接最高之高点前的某一低点，以便该直线在两个低点之间不会穿越任何价位。 下降趋势线由最高的高点绘制一条直线，连接最低之低点前的某一高点，使该直线在两个高点之间不会穿越任何价位。 ——维克托·斯波朗迪 价量关系是一种通常而不是永远适用的资料，它们应该是辅助工具，而不是主要的考虑因素。 ——维克托·斯波朗迪 根据单日的指数波动推论，几乎必然是错误的，而且也没有什么价值，唯有窄幅盘整的走势例外。然而，每天的价格走势都应该加以记录，因为一系列的单日走势最后必然会发展成为一种易于辨认且具有预测价值的模式。 ——雷亚 在股票市场的交易中，存在一种最严重的错误，那便是仅根据一种指数的走势做出判断。 ——维克托·斯波朗迪 下降趋势——它是由一系列连续的跌势构成，每一段跌势都持续向下穿越先前的低点，中间夹杂的反弹走势。总之，下降趋势是由低点与高点都不断下滑的一系列价格走势构成的。 ——维克托·斯波朗迪 上升趋势——它是由一系列连续的涨势构成，每一段涨势都持续向上穿越先前的高点，中间夹杂的下降走势。总之，上升趋势是由高点与低点都不断垫高的一系列价格走势构成的。 ——维克托·斯波朗迪 指数与任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。在任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。 ——雷亚 任何分析方法若认为市场不会犯错，那显然就是最根本的错误。 ——维克托·斯波朗迪 市场指数永远都会适当地预期未来事件的影响。 ——雷亚 道氏理论是一种根据普通常识推论的方法，由市场指数每天的价格波动记录来预测未来的市场走势。 ——维克托·斯波朗迪 任何既有的获利都不可再损失50% ——维克托·斯波朗迪 如果我是一位年轻的投机者，并拥有5万美元的资金交易商品期货，我最初的头寸不会超过总资本的10%（5000美元）并设定止损而将潜在的损失限制在10%～20%，即500～1000美元的损失。根据这项设计，我的亏损绝对不会超过总风险资本的1%～2%。 ——维克托·斯波朗迪 空头市场的最后阶段“是来自健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人急于对所持的一部分股票求现。 ——罗伯特·雷亚 保障资本，掌握一致性的获利能力，并耐心地等待正确的机会以攫取非凡的利润。 ——维克托·斯波朗迪 鳄鱼原理:由于鳄鱼的吞噬方式，猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获便越多。万一鳄鱼咬住你的脚，你唯一的机会便是牺牲一只脚。若用市场的语言表达，这项原则便是：当你知道自己犯错时，立即认赔出场！ ——维克托·斯波朗迪 不可以基于帮助朋友的立场，免费提供任何有关市场的建议。 ——维克托·斯波朗迪 知识本身绝对不是成功的保证。除了知识，你还需要一套执行知识的管理计划以及严格遵守计划的心理素质，这样才可以免除情绪的干扰。 ——维克托·斯波朗迪 我的一生都以这种模式学习：选定一个目标，阅读与观察这些专业人士的教诲，通过模仿而不断地练习，最后我可以形成一种属于自己的独特风格。 ——维克托·斯波朗迪
5星好书，我心目中排名第一的市场分析书籍。书不在于多，在于精，这是本掌控市场分析和预测必读的书籍，综合经济基本面和技术面分析市场，实用性极强。 本书对我而言，最重要的是四个方面。 第一个是对我观念上的强化:作者提出了自己三项基本原则:保障资金（不在高风险的情况下进入市场 ，就是各项指数不好的情况下，不要待在市场里，损益比最大不超1:3），持续赢利（阶梯性提高和降低资金投入，只在赢利的情况下，才增加头寸，增加量是赢利的一半。在亏钱的情况下，减少头寸），追求卓越（在评估后，如果市场机会很大，就增大投入，搏一把，但是也不会投入全部利润，如只投一半，亏也只亏一半）。 第二个是要执行作者的三项基本原则是要建立在对市场分析的基础之上，作者使用道氏理论进行市场趋势分析。 三大技术理论道氏理论、波浪理论和江恩理论中，大家常会质疑哪个理论是真正有用？常常会想知道利用某理论成功的知名交易员。本书作者是真正现身说法利用道氏理论在市场大赢其利的人，在这本书里面，他详细的说明了如何运用和改良道氏理论。对于波浪理论，Paul Tudor Jones曾说过波浪理论让他受利匪浅， David ryan也推荐学习波浪理论，但两者都没有讲述他们是如何真正在市场如何利用波浪理论的。而史蒂文·波泽在应用艾力特波浪理论获利书中讲述了如何应用波浪理论，但不透彻。至于江恩理论，我个人未曾见过知名交易员的推荐或讲解。 正如作者书中所说:在阅读任何领域的书时，我总是要求该书的作者或讨论的对象拥有公认的成就。我在选择市场分析工具的时候，也倾向于应该选择那些已经被知名交易员证明了的理论。所以我的四大市场分析工具里面有:道氏理论和波浪理论。而学习道氏理论，除了雷亚的道氏理论一书外（其实这本书我觉得写的不够条理系统化），这本专业投机原理是必读之书，它把道氏理论融入到实战中。 作者还重点讲述了预测趋势转变的常用的123趋势转变法则，以及自己发明的2B法则。还讲述了自已对波浪理论的abc调整浪的运用。 第三个是:在我们A股市场里面有一句话炒股要听党的话。但是怎么听党的话，如何听党的话，党的哪些那些话对股市投资投机重要，哪些相对次要？专业投机原理里面的经济面的相关内容，能够为我提供重要参考。也是时候好好读读黄奇帆的结构性改革一书了。 第四个是风险管理，如何定义风险和客观地进行风险评估，从而更好地进行资金管理。 本书分上下卷。上卷中的原则观点，在书下卷讲得更细更透。最后期权交易，没打算学习。国庆后，此书会再精读一遍，并量化其内容到我九阳真经里。 2020国庆结束了，二场酒，三本书。
作者在自创的统计数据基础上进行趋势的研判，并进行123交易及2B交易。本书是作者委托别人写作，其间有大量重复内容，稿统的不好，但的确对交易者有指导意义，会让你更全面和清晰的从事交易。推荐阅读本书第一篇的内容即可，约占全书1/4。
交易准则 准则1：根据计划进行交易，并严格遵守计划。 准则2：顺势交易，“趋势是你的朋友”。 准则3：在许可的范围内，尽可能采用止损单。 准则4：一旦心存怀疑，立即出场！ 准则5：务必要有耐心，不可过度扩张交易。 准则6：迅速认赔，让获利头寸持续发展。准则7：不可让获利头寸演变为亏损（或者，尽可能持有必然获利的头寸）。 准则8：在弱势中买进，在强势中卖出。应该以买进的意愿来同等对待卖出。 准则9：在多头市场的初期阶段，应该扮演投资者的角色。在多头市场的后期与空头市场中，应该扮演投机者的角色。 准则10：不可摊平亏损——亏损头寸不可加码。 准则11：不可仅因价格偏低而买进，不可仅因价格偏高而卖出。 准则12：只在流动性高的市场中交易。 准则13：在价格变动迅速时，不可建立头寸。 准则14：不可根据特殊情报交易。换言之，“顺势交易，而不是顺着朋友的意见”。另外，不论你对某只股票或某个市场有多么强烈的感觉，也不可以提供免费的消息或意见。 准则15：永远要分析自己的错误。 准则16：务必提防“错误的并购消息”。 准则17：如果一笔交易的成功与否必须取决于交易指令的正确执行，则不该从事该笔交易。 准则18：必须保有自己的交易记录。 准则19：了解并遵守法则！
专业投机原理，摘录 我有一个交易法则被称为鳄鱼原则（alligator principle）。这来源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获便越多。 所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你唯一的机会便是牺牲一只脚。若用市场的语言表达，这项原则便是：当你知道自己犯错时，立即了结出场！不可再找借口、期待、祷告或采取其他任何动作，赶紧离场……不可试图调整头寸、避险或其他无谓的措施，赶紧认赔出场 由于谬误的自尊（false pride）[2]与虚荣，我一再地违背交易法则。 如果资本要稳定增加，你必须要有一致性的获利能力；如果你要有一致性的获利能力，必须要保障你的获利，并尽可能降低损失。因此，你必须衡量每一项决策的风险与回报的关系，根据已经累积的获利或亏损评估风险，这样才能增加一致性的胜算。 我最初的头寸不会超过总资本的10%（5000美元）并设定止损而将潜在的损失限制在10%～20%，即500～1000美元的损失。换言之，根据这项设计，我的亏损绝对不会超过总风险资本的1%～2% 如果我对行情的判断有50%的正确机会，则这种交易策略将可以创造相当可观的回报。 换言之，如果你每一笔交易可能的回报至少是客观可衡量之潜在损失的3倍，长期下来，你便可以维持一致性的获利能力。 持续评估风险与回报之间的关系从而永远掌握胜算，这种理念适用于所有趋势。 2.作者技术交易的一致性解决方案 1)判断趋势 一二三原则，并以1-2-3准则思考：①突破趋势线；②测试先前的高点或低点；③向下跌破前一波回档的低点或向上穿越前一波反弹的高点。出现1-2-3，即趋势已经发生变动了！ 2.如何止损 假定你根据1-2-3准则或其他类似准则交易，而行情突然反转，这被称为“挨耳光”（getting whipped或getting whipsawed）[4]。避免挨耳光或降低损失的最佳方法是遵循下列准则。 在这种情况下，如果市场证明你的判断错误，你可以迅速认赔。 3.避免错失良机 它有一个缺点，当三种情况完全满足时，你通常已经错失一段相当大的行情。所以，此处将讨论一种可以协助你提早建立头寸的准则，它也是我个人偏爱的方法，我称它为2B准则。 2B是否可以成立往往是输赢的分野 定义：在上升趋势中，如果价格已经创新高而未能持续上升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转。下降趋势也是如此。 以长期的2B交易。这份大豆期货的月线图显示数个长期的2B。在B点，价格未能正式突破A点的高价时，2B则代表绝佳的卖空良机。在点2，价格未能正式突破点1的低价时，2B则代表绝佳的买进良机。在点4，依据2B准则交易的长期投资者，至少会挨一个耳光而出场。然而，稍后你应该再建立多头头寸，就其随后的价格走势而言，先前认赔的金额并不算大！ 依据2B准则交易，如果市场上出现不利的走势，你必须当机立断，即刻承认错误。 短期交易而言，B准则的成功机会大约仅有50%。当错误时，可以限制损失；当正确时，让获利头寸持续发展， 个人理解，这个2B结构本质就是w底或者m顶结构，最后一个构件 3.辅助性工具 移动平均线（moving average），（个股与指数）最理想的移动平均线，是200天期（200个交易日，相当于40周）的移动平均线，对我个人来说，移动平均线有两个主要功能——确认道氏理论以判断长期趋势以及筛选个别股票。10周移动平均线穿越30周移动平均线，而两者的趋势都向上时，则代表买进信号。 相对强度指标（relative strength ，的重要性尚不及移动平均线。换言之，如果某只股票非常强劲，但价格低于移动平均值，我仍然不会考虑买进。 indicators） 动能指标（震荡指标）（momentum indicat 绝对不可以认为自己已经发现“终结所有准则的一个准则”，当它不再有效时，你便应该抛弃它。否则，就如同人与人之间的关系一样，它会让你大失所望 4.关于如何统计胜率和赔率 根据道氏对同时存在的三种趋势的定义（短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年），这里的贡献是时间周期 将道琼斯工业指数与道琼斯运输（铁路）指数的历史价格走势加以归类，登录它们的幅度（价格走势相对于先前高点或低点的百分率幅度）与期限（价格走势所待续的日数），并绘制统计分布的图形。 根据雷亚的分类方法（以及我的部分修正），我将走势划分为主要走势（长期的多头或空头市场）、中期的主要走势（介于两个次级折返走势之间的一段主要走势）、中期的次级修正走势（与主要趋势相反的重要中期走势），再加上其他较不重要的分类（这个程序的最困难部分是区分次级折返走势与逆趋势的小型走势），这里主要贡献空间，对空间进行定义 核心思路：以上述正态分布为依据，计算某行情到达或超过特定幅度与期限的概率。就是统计学对市场进行胜率的分析 以幅度与期限的分布结构预测某特定行情的确切转折点，这就如同保险公司可以根据死亡率统计表， 上述风险衡量具有绝对的重要性，尤其是在判断长期与中期走势的转折点方面。它让我把思考重心摆在风险之上，这是我的投机方法的基础 这仅是一个起点而已，一个评估市场风险的根据。这套方法为风险管理提供了一个崭新而独特的领域。(作者这样说想表达的意思是，通过统计历史的涨跌幅及发生的概率只是分析胜率框架的其中一个维度，另外还要兼顾诸如宏观经济，地缘政治等基本面，才能为提高胜率奠定更多的基础) 在评估整体性的风险/回报关系时，应该考虑所有信息，包括技术分析与经济的基本原理。 以胜算管理配置资本 任何有效的资金管理系统都应该包括三个重要部分：①评估风险／回报的方法；②判定一笔交易成功概率的方法（不论是短期的交易、中期的交易还是长期的交易）；③资产配置的系统。因为你处理的是资金，所以这三个部分基本上必须简化为客观且可以衡量的准则。 在评估股票市场的风险时，你应该回答下列问题： 1.长期趋势如何？它是处于上升趋势、下降趋势、窄幅盘整或趋势正在变化中？ 2.就历史资料来看，目前长期趋势的期限与幅度如何？它是处于初期、末期还是中间阶段？ 3.就历史资料来看，目前的中期趋势如何？ 4.道氏理论对目前的行情有何看法？是否存在背离的现象？成交量是否有明显的变化？行情宽度是否配合趋势发展？ 5.移动平均线的情况如何——应该买进、卖出还是持有？ 6.根据震荡指标显示，行情是处于超买阶段、超卖阶段还是中间阶段？ 7.经济面的情况如何？ 一旦回答上述问题后，你便可以决定在何时、何处、投入多少资金。在决定采取行动时，你必须在严格的纪律下操作。这便是交易准则的重要性所在， 9.如何止损止盈 如果你希望取得稳定的获利，必须观察你感兴趣的市场，在建立头寸之前，你必须尽可能掌握有利的因素。 不可让获利头寸演变为亏损。建议每当风险／回报比率变成1：2时，你应该将止损点（或心理出场点）调整至成本之上 即你只可能获利而不可能亏损。如果价格持续朝有利方向发展，并到达当初的目标价格，则了结1/3或一半的获利，并调高止损点。如果价格仍朝着有利方向发展，则继续调高止损点 不可摊平亏损——亏损头寸不可加码 10 本书的第一篇主要阐述如何控制市场的风险，并尽可能地掌握有利的胜算。在第二篇中，我以相当的篇幅说明如何管理逃避痛苦的欲望，并有效地运用这种欲望。 11 所以我的交易哲学建立于三个基本原则上： ①资本的保障；不是不能失败不能亏损，而是聪明地承担风险，使胜率和赔率有利于我们的交易，从而达到资本的安全，对一般性原则来说，在任何一笔交易之中，我的风险/回报比率至少是3∶1。只有当上档的最小潜在获利至少3倍于下档的最大潜在亏损时，我才会交易。 不论一笔交易的潜在获利有多高，我仅投入少量的资本，任何一个头寸的规模绝对不超过既有资本的2%或3% 如果每笔交易的风险／回报比率至少是1∶3，并通过适当控制风险资本，则每3笔交易中仅需要成功1笔（不是4笔中1笔），你便可以处于获利状态。 ②一致性的获利能力； ③追求卓越的报酬 11， 维克托的期权交易准则 1.保持偏低的交易规模：投入的资金为风险资本的2%～3%。 2.只有掌握胜算时才交易。 3.风险-回报比率至少为1∶5。 4.不可仅因为价格偏低而买进，不可仅因为价格偏高而卖出。
作者博览全书，有两千多本关于市场的书籍，少年时以赌博为生，后深入研究市场多年，具有非凡的业绩（连续十年平均收益高于70%）。 他将自己在交易事业中的地位，自比棒球大联盟中的职业球员，虽名气不如索罗斯、罗杰斯、保罗•都铎•琼斯这些名人堂的传奇，但也属一流高手，他通过基本面与技术面结合来交易。 这本书内容丰富，涉及基本面分析与技术分析，包括心理分析，部分内容对于我来说并不好读，耗时十多天，总算读完了。 他有三条核心原则，一句话总结就是：保障资本，掌握一致性的获利能力，并耐心地等待正确的机会以攫取非凡的利润。 关于技术分析，特别推崇道氏理论，严格按照道氏理论，耐心等待买入卖出的确认信号具有良好的的优势。 印象比较深刻的是1—2—3准则与2B准则是两个不错的系统。 值得一读的好书，其中部分章节更是值得多次重读。
维克多·斯波朗迪，专业证券操盘手，做了25年的基金管理人。RAND管理公司的投资管理人，是《华尔街日报》《巴伦财经》杂志关注的金融焦点人物。维克多被华尔街金融界人士戏称为“操盘手维克多”，同时被《巴伦财经》杂志誉为“华尔街的终结者”。他曾在华尔街创下了从1978年至1989年连续12年投资盈利，没有任何一年亏损的骄人战绩。
书评：专业投机原理 这本书由浅入深的介绍了股票投资的基本知识、情绪的纪律、基本面分析、技术分析、期权交易、交易者的心理架构等。对于非专业读者来说书籍整体内容还是偏向难懂且枯燥，但并不影响你从中吸取并提升自己的知识盲区，书籍的篇幅很容易让人望而止步，却有不少股票投机的精华在其中；对股票投资感兴趣的朋友可以学习，以下是读书笔记： 1. 生命应该是一种平衡而协调的过程，重点并不是在于你赚了多少钱，而是你整体快乐程度； 2. 预测行情时结合技术分析、统计方法以及经济基本面等因素，评估任何投机头寸的风险。唯有这三个因素相互配合时，才能在市场中建立重要头寸。 3. 当你知道自己犯错时，立即了结出场。 4. 处理信息的关键只在于如何从每天无数的资料中提取出重点。 5. 一个最严重也最容易触犯的错误是把过多的风险资本投入单一的头寸中。 6. 投资哲学为保障资本、一致的获利能力以及追求卓越的回报。 7. 你必须衡量每一项决策的风险与回报的关系，根据已经累积的获利或者亏损评估风险，这样才能增加一致性的胜算。 8. 你应该预先设定承认自己错误的出场点，一旦行情触及这个价位，你便应该认赔出场。如果第一笔交易发生亏损，任何新头寸都应该根据损失而按比例缩小。依此方式交易，在任何季度结束时，你都不会亏损所有的风险资本。你永远都还有筹码。 9. 市场预测属于概率的范畴，判断错误的风险永远存在，你最多仅能将风险降至最低，并将知识提升至最高。--了结可能导致未来事件的最初状况。 10. 市场指数必然反映市场参与者的主要看法，对态度严肃的市场观察者来说，市场指数将显示长期趋势的方向与力道、市场何时处于超买或者超卖的情况、市场普遍看法如何时产生变化、市场何时的风险过高而不适合于积极参与。 11. 长期趋势最为重要也最容易辨认、归类与了解；中期趋势对投资者来说较为次要，但却是投机者的主要考虑因素；短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。 12. 由一个多头市场的高点算起，空头市场跌幅的平均数为30%，其中75%的跌幅介于20~47%；空头市场持续期限是1.1年，其中75%的期限介于0.8~2.8年； 13. 空头市场的中期反弹，通长都呈现倒v型，其中低价的成交量偏高，高价的成交量偏低； 14. 在空头行情末期，市场对进一步的利空消息与悲观论调已经产生了免疫力，然而在严重蹉跌之后，股价也似乎丧失了反弹的能力，各种征兆都显示，市场已经达到均衡的状态，投机活动不活跃，卖出行为也不会再压低股价，但买盘的力道显然不足以推升价格； 15. 在股票市场的交易中，存在一种最严重的错误，那便是仅根据一种指数的走势做出判断； 16. 技术分析师归纳重复发生之价格模式的一种方法。这些价格模式之所以产生，主要是因为市场参与者在拟定决策时，都具备类似的心理结构。在整个历史上，市场对类似情况通常都会产生特定的反应，而技术分析的最大贡献便是提供一种方法，以衡量这种反应的趋势。 17. 对大部分人来说，运用视觉思考较为简单，在走势图上设定明确的进场与出场点，你就可以避免巨额输赢时的情绪性压力。务必记住运用走势图拟定决策，技术上的一致性在长期中最为理想，中期稍差，短期的变化最为严重。 18. 务必要知道实际盈余报告何时公布，如果股价已经接近高点，则在报告公布前应该出场； 19. 对交易者、投机者与投资者来说，市场预测绝对必要仰赖周祥而正确的经济学知识，尤其是如何评估政府干预行为对价格走势的影响； 20. 经济发生衰退或萧条时，避开财务灾难的唯一方法就是正确的预测行情的转折点，并以此调整自己的立场； 21. 交易准则1根据计划进行交易，并严格遵守计划；2顺势交易，趋势是你的朋友；3在许可的范围内，尽可能采用止损单；4一旦心生怀疑，立即出场；5要有耐心，不可过渡扩张交易；6迅速认赔，让获利头寸继续发展；7不让获利头寸演变为亏损；8在弱势中买进，在强势中卖出，应该用买进的一员来同等对待卖出；9在多头市场的初期阶段，应该扮演投资者的角色，在多头市场的后期与空头市场中，应该扮演投机者的角色；10不摊平亏损，亏损头寸不可加码，迅速认赔；11不可因价格偏低而买进，不可仅因为价格偏高而卖出；12只在流动性高的市场中交易；13在价格迅速变动时，不可建立头寸；14不可根据特殊情报交易；15永远要分析自己的错误；16务必提防错误的并购消息；17如果一笔交易的成功与否须取决于交易指令的正确执行，则不该从事该笔交易；18必须保有自己的交易记录；19了解并遵守法则； 22. 每一种市场指数、个股与商品都有其独特的步调、韵律和特质。唯有你熟悉市场情况时，才可以考虑交易，而且你必须等待适当的机会，如果你判断正确，获利潜能则很高，如果你判断失误，则损失有限。 23. 在空头行情最佳的运作方式是不断地进出市场，在主要走势中做空，在次级修正走势中做多，一般来说，空头市场经历的时间短于多头市场，空头市场的主要走势在幅度上与多头市场类似，但期限则较短； 24. 在市场处于历史高价或者低价，但没有任何征兆显示趋势即将反转时，继续等待趋势变动的信号，顺势交易，耐心等待； 25. 一般来说，错误并不是源于无知，而是恐惧，恐惧犯错、恐惧遭到羞辱以及其他等； 26. 资本保障的原则蕴含着这样一层意思，在投入任何潜在市场活动以前，风险应该是主要考虑的因素。只有在潜在风险的前后关联中，才能根据潜在的回报拟定市场决策，这边是分析风险与回报的真正含义。在适当的运用瞎，这个原则不仅可以评估是否应该涉入某项交易或投资，也可以判断应该涉入到何种程度。所以，保障资本，不要发生任何亏损，是有效资金管理的根本； 27. 评估、生产、储蓄、投资、创新与交易等基本程序仍然相同，当经济架构越趋于复杂时，越必须记得。价值终究是一种主观的概念，取决于每位市场参与者的前后关联与评估程序； 28. 价值究竟如何，只有市场说了才算数；如果你相信某只股票价格高估你必须确定你的分析已经把市场大多数人的看法考虑在内； 29. 如果市场可以接受高于10%的价格，则价格早已上涨10%了，任何新税制造成的价格上涨，必然会影响边际购买需求，进而又使边际生产停顿。 30. 市场非理性行为持续的事件可以远胜过你的资金能延续的时间； 2024年2月25日17:05:38，写于江门越秀滨江品悦。
点明趋势，趋势转折123法则和2B法则，用统计的方法学习历史
《专业投机原理》是一本由维克多·斯波朗迪所著的投资书籍，该书以其系统性、逻辑性和实用性而受到广泛关注。 本书的一大特点是其系统性。作者从投资哲学、市场分析方法、风险控制等方面对投机进行了全面的阐述。通过阅读本书，读者可以对投机有一个全面而深入的了解。 此外，本书的逻辑性也很强。作者通过清晰的逻辑结构，将复杂的投机知识和技巧有条理地呈现给读者。这种逻辑性使得读者能够更容易地理解和掌握书中的内容。 在实用性方面，本书也表现出色。作者不仅介绍了理论知识，还提供了大量的实际案例和操作建议，帮助读者将所学知识应用到实际投资中。 不过，本书也存在一些不足之处。例如，书中的一些内容可能过于专业和深入，对于一些初学者来说可能理解起来有些困难。此外，由于作者的投资哲学和方法主要基于美国市场，对于其他国家和地区的投资者来说可能需要进行一定的调整。 总的来说，《专业投机原理》是一本值得一读的投资书籍，它为读者提供了一个全面、系统、逻辑性强且实用的投机知识体系。无论是初学者还是有一定经验的投资者，都可以从本书中获得有益的启示。然而，读者在阅读过程中需要根据自身情况进行思考和调整，以更好地应用书中的知识和技巧。
这一本书真的不错，个人认为在交易方面的书籍中绝对属于顶尖，不只是单单讲解基本面或者是技术面的知识，还提出了许多关于人生的观念，从没想到会在讲交易的书中体会到生命的意义，真的使我收益。作者更偏向于采用数据统计的方式用作技术分析，其中的参考数据很有价值，但真正要用于实战还是需要自己重新整理数据并统计。书中还提出了对于财富我们应该持有的态度，总体来说，本书从多个角度对投资者进行培训，是难得一见的精品。
《专业投机原理》是维克托·斯波朗迪所著的一部经典的投资交易指南，其内容涵盖了市场分析、风险管理、交易心理等多方面知识，为投资者提供了全面的指导。维克托·斯波朗迪是一位在华尔街取得过骄人战绩的传奇交易员，他的这本书不仅系统地反映了他的投机哲学，还融合了心理学、经济学、政治学等多领域的知识，大大开阔了读者的视野。 首先，维克托·斯波朗迪对道氏理论进行了深入阐述，并结合市场实例阐明了各种经典的技术分析指标。这些分析工具和方法帮助投资者更好地理解市场趋势变动，从而提高交易的准确性和可靠性。其次，书中重视风险管理和自我认知，强调在市场中保持理性和情绪纪律的重要性。通过系统的风险管理策略和心理调节技巧，投资者可以在面对市场的不确定性时更加从容不迫。 书中还详细介绍了维克托进行市场预测的方法，即将技术分析、统计方法和经济基本面三种因素结合起来进行综合判断。这种综合性的分析方法不仅提高了预测的准确性，还使投资者能够从多个角度全面评估市场状况。维克托通过这种方法，连续12年在华尔街实现投资盈利，创下了令人钦佩的记录。 此外，书中还探讨了经济学、经济循环的本质及其对投机活动的影响。维克托通过对经济学原理的深刻理解，能够把握宏观经济脉络，从容地进行投机活动。这部分内容不仅丰富了投资者的市场知识，还帮助他们在市场中寻找更多的交易机会。 综上所述，《专业投机原理》不仅是一部理论著作，更是一部实战指南。它通过系统的理论分析和实战案例，帮助投资者提升交易技能和心理素质，从而在市场中取得成功。对于希望深入了解市场机制、提高交易水平的投资者来说，这本书是不可或缺的参考书。
《专业投机原理》可以称得上是包罗万象，诸如投资哲学、技术分析、统计概率、经济学、政治学以及心理学等均有涉猎。知识内容虽然庞杂，但其核心思想只有一条：从多角度评估风险与回报的关系，以确实掌握自己的胜算，将所有领域的相关知识浓缩为可以直接运用在市场中的原则。 投资哲学可分为三部分： 1、保护本金安全 2、具备持续的获利能力 3、追求卓越的回报 作者的知识结构：基于扑克游戏和概率统计的资金管理体系；基于奥地利学派的宏观经济学架构和对于货币政策的强调；基于道氏理论的简化技术分析（趋势变动的1-2-3法则以及2B法）；基于概率分布的市场时间结构分析…… 投资结果是综合认知的体现，第二次读这一本书了；复杂的体系可以简化为相对单纯而易于处理的根本观念，然后坚守它；这也多数投资者大师提倡的。
#2023年第11本# 记住了最重要的三个原则：一是保障本金，二是一致性的获利经验，三是卓越的报酬。 看名字大概都会被忽悠到，认为这书只是普通的传授投机技巧的书，但看后才发现没那么简单。投机技巧只是本书一小部分，后面一大部分还包含了作者的人生感悟，人类的心理分析以及自己对市场的理解。囿于本人水平有限，后面没能看进去，还待以后慢慢品读。
本书总结： 专业投机原理具有实用性、可靠性。 专业的投机者必须有自己的一套交易规则，并按交易规则运行，做到知行合一。 一套交易系统包括四个部分：交易策略、研究框架、交易计划、风险管理。可称之为交易规则。 1、交易策略 （牛市）大势向上+技术信号（支撑位+突破向上）=做多+风险管理 （熊市）大势向下+技术信号（压力位+突破向下）=做空+风险管理 依据经济基本面分析、交易标的的供需分析和技术分析来判断大势是多头市场还是空头市场，从而明确大的方向。 依据技术分析来判断买卖时机，例如支撑位买入、压力位卖出。 2、研究框架 研究框架包括经济基本面研究、标的供需研究和技术面研究。通过对这三个要素的分析之后套入交易策略，并依据交易策略给出的信号交易。 经济基本面研究内容：全球经济情势如何？经济周期在哪个阶段？高层政策态度如何？货币和财政政策何如？货币与信用如何？物价如何？价格指数周期在哪个阶段？要想精确判断经济基本面趋势必须具备经济学、金融学知识等知识？ 技术面研究内容： 技术分析方法有很多种，具体根据自己认可的技术方法来运行。 我是结合道氏理论、波浪理论和形态理论来交易，并依据技术信号来消息，例如支撑位做多，压力位做空。 供需研究内容： 供需研究内容包括产量，需求量，库存这三个方面。供需研究目的主要是判断当前的供需关系和未来供需关系，例如如果未来一段时间需求端增长快于供应端，导致供不应求，价格必然有上涨的压力。 3、交易计划 交易计划包括何时买？何时卖？如何止损止盈？这是研究经济基本面、供需关系和技术年后的结果。 4、风险管理 风险管理的目的在判断错误时以最小的代价控制损失。 风险管理手段包括百分比止损法和技术面止损法等。