在某种机缘巧合之下，我被牵扯进了股市，随后我寻找低佣金的券商开了户，我开始只投入了一部分闲钱，然后就用我的亏损为我的股票旅程开了路，我想大部分人都逃不了这样的开局，大部分人也在这个阶段从开户到销户。 很多人接触一件新事物都是从模仿开始，我也不例外，所以那些弹幕和帖子成为了依据，我变成了键盘的傀儡。随后亏损提醒我应该做些什么来改变现状，然后我就很自然的想借鉴前人的经验和教训，利弗莫尔就这样出现在我的世界。但我决定先了解一些关于股票的基础知识，我开始能读懂那些就像上课时打瞌睡但手紧握着笔在纸上留下的“特殊符号”一般的图表了，那些指标成为了我的依据。 后来拜读《股票大作手回忆录》，我给这本书的评价是“心法”，股票无非买卖，但买与卖却像一个人在跟自己下棋，我们在跟自己的人性博弈，只懂买不懂卖或者只懂卖不懂买就像两个人博弈，一人懂博弈，但另一人一窍不通，最后往往无法利益最大化或者说最优解，每次出现失误，常读常新，总能找出答案。 而这本书可以说是“功法”，读完后，我总结了对于我而言的两个印象很深的点，一是根据趋势交易，赚一段趋势的钱，不赚波动的钱。二是股票交易赚钱后从银行取出盈利的一部分现金来提醒自己，一是提醒自己不要把那当成账户数字的波动，变得麻木，不再敏感。二是形成正反馈，不管是情绪上的正反馈，还是一笔后备储蓄资金的储备，都可以让你更有底气，更理性的交易。 最后有一些新的感悟，如果你读完一本书，你全部都记得，那相当于你什么都不记得。如果你读完书后，你记得其中的几个点，那才是你的感悟，那才是你的新得。
我看了一些评论，相对于某些人讲前面理念可以跳过后面讲方法才是关键的观点而言，我认为反而是前面的七章可以反复的看，而后面讲实操的三章可以跳过，因为交易方法已不适用于当下市场，但交易理念因为市场人性不变，所以反而经典不衰。 作为一个交易者，观察要细致、思考要深刻、等待要耐心、行动要迅捷。结合自身经验，我认为利弗莫尔在这本书中告诉了我八个准则。 第一：要把握大行情，不要在意小波动。 交易的核心问题就是对市场或某个板块、某只股票下一步的行情形成判断，并采取行动（买入、卖出、等待）。如果你不放过每一个交易日，整天受制于日常波动，就不可能成功。真正大机会一年最多两次，那就是在一波主跌浪下市场情绪最消极的时候买入最抗跌的板块与个股。只有在这种大行情下，才可以允许自己下场交易；在上述时机之外的空档里，你应当置身事外，让市场逐步酝酿下一场大幅运动。为什么要置身事外，因为只有你离市场很远，站在无关、站在局外的角度去看市场，才更容易捕捉到市场行情的主要变化。如果你正确地把握了这轮行情的时机，那么你投入的第一笔头寸应当从头开始一直处于盈利状态。从此往后，你需要做的一切就是保持警戒，观察危险信号的出现，然后果断出场，将纸上利润转化为真金白银。 当然这里的大行情有两层意思。第一层是指把握大的市场运动，然后就是把握其中的主线。当一波大的市场行情起来时，绝大部分股票会随之上涨。但是你如果不抓住主线，摊子铺得太大、四处出击，你将疲于奔命，同时也会极其危险。我们应该集中注意力和筹码放在行情最突出的那些板块上。如果你不能从领头的活跃股票上赢得利润，也就不能在整个股票市场赢得利润。哪些板块会最突出，当然财报季根据财报比如一季报做判断是最好的，但是往往市场是非常聪明的会提前反映，那就是在一波剧烈调整中最抗跌的板块（必须有业绩支撑而非主题炒作）。这是经验之谈。 第二：市场永远是对的，要时时根据市场变化伺机而动。 我们一定要尊重并顺应市场变化，而不要执着于个人看法而不能自拔。千万不要固执的认为自己的预判就是对的，如果你对市场、某只或某些股票形成了明确的看法，不要迫不及待地一头扎进去，要从市场出发，耐心观察它或它们的行情演变，伺机而动，一定要等待市场变化本身验证了你的观点之后再采取大规模行动。 作者在这里讲了一个例子，一个百万美金级别的教训，他相信某只股票将要出现一轮显著上涨或下跌行情，而且他的意见也是正确的，因为市场后来果然这样变化了，但即便如此，他依然是赔钱的，因为他可能把自己的判断过早地付诸行动。他相信自己的意见是正确的，于是立即采取行动，然而，刚刚进场下单，市场就走向了相反的方向。行情越来越陷入胶着状态，他也越来越疲惫，于是平仓离开市场。或许过了几天后，行情走势又显得很对路了，于是他再次杀入，但是一等他入市，市场再度转向和他相左的方向。祸不单行，这一次他又开始怀疑自己的看法，又把头寸割掉了。终于，行情启动了。但是，由于他当初急于求成而接连犯了两次错误，这一回反而失去了入市的勇气。也有可能他已经在其他地方另下了赌注，已经难以再增加头寸了。总之，欲速则不达，等到这只股票行情真正启动的时候，他已经失去了机会。 另外，我们知道，当一只股票的价格开始下滑时，没人能够说清楚它到底还要跌多深。在一轮普遍的上涨行情中，同样没人能够说清楚一只股票最终顶部在哪儿。所以说，根据计算出来的内在价值去做买卖，相当于刻舟求剑。买点和卖点，我们通常不要去预先计划，当市场不断在运行的时候买点和卖点会自动浮现。绝不要因为某只股票看起来价格过高而卖出它，同样也绝不要因为某只股票从前一个最高点大幅下滑而买进它。很有可能这一轮大幅下跌是基于很扎实的理由才形成的。 第三：耐心等待关键点时机，不胡乱交易。 不论何时，只要耐心等待市场到达“关键点”之后才动手，交易就总能获利。因为在这种情况下，我选择的正是标志着行情启动的关键心理时机。我永远用不着为亏损而焦虑，这个时刻是，当前市场运动的力度如此强大，它将径直继续向前冲去。这只股票之所以继续向前冲，不是因为我的操作，而是因为它背后这股力量如此强大，它不得不向前冲，而且也的确正在向前冲。（作者的关键点：当我在行情记录上看到某只股票的上升趋势正在展开时，会先等股价出现正常的向下回撤，然后，股价一创新高便立即买进。当我卖空的时候，也采取同样的方式。什么道理？我正在选择恰当的时机追随这个趋势。我的行情记录发出信号——前进！）之后，唯一要做的就是静观其变，任由市场自行展开行情演变的过程，我知道，只需如此，市场自身就会在合适的时机发出信号，让我了结获利。任何时候，只要我鼓起勇气并保持耐心等待这样的信号，就能按部就班如愿以偿，从不例外。顺便说一句，每次当我失去耐心，不是等待关键点到来的时机，而是胡乱交易企图快快获利的时候，就总是赔钱。 当然，作者说的关键点是他的关键点，通常是趋势交易的右侧关键点。而恐慌心理衰竭时的那个关键点，特别是随之而来的低位放量上涨（聪明大资金入场），同样也是。既然市场是一赚二平七亏，那么你只要把大多数投资者当做对手盘，依据市场的极端情绪，在市场情绪极度恐慌的时候入场，在市场陷入极度贪婪时出场，做一个少数派，就必定会成功。这种极端情绪点位置我认为同样是代表关键心理位置的关键点。 第四：敏锐注意头寸危险信号，情况不对随时离场。 在运用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须始终牢记，如果该股票在穿越关键点之后没有按照应有的模式运行，就是一个必须密切注意的危险信号。如果买入头寸后没有出现预期的那种表现，立即可以断定时机还不成熟——因此，就会了结头寸。如果你头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟进，否则你就是太执迷不悟了，绝不要企图摊低亏损的头寸。 第五，持续观测股票正常运行，不动如山。 一般来说，当一只股票进入明确的趋势状态后，将自动运行，前后一致地沿着贯穿整个趋势过程的特定线路演变下去。行情开始的时候，开头几天你会注意到，伴随着价格的逐渐上涨，形成了非常巨大的成交量。随后，将发生我所称的“正常的回撤”。在向下回落过程中，成交量远远小于前几天上升时期。这种小规模回撤行情完全正常。这种量价行为很好理解。随着价格的不断上涨，投资者情绪同时也在不断上涨，追涨杀跌的这种特性会使得交易量逐渐放大。当上涨到一定程度，有获利资金需要兑现这个时候股价开始调整。下跌过程中交易量逐渐萎缩，证明大部分持有者惜筹，不愿意卖出，那么到了一定时候，卖出的量越来越小，股价也回调到了关键位置，又吸引了一批新的买家进入市场，买卖力量发生逆转，一波新的上涨趋势形成。 第七，密切留意危险信号，不要执拗，立刻离场。 在持有过程中，要有耐心，不要在意那些平常波动，但不代表对危险信号视而不见。最危险的信号应该是价格高位情绪高位大跌放量，这意味着大户在出货。之所以危险或者说不正常，也就是跟前面的正常量价行为相比，应该说是很容易辨别的，需要重视。（作者描述：这只股票再次开始抬头，前一天上涨的幅度大约6到7点，后一天上涨的幅度也许达到8到10点——交易极度活跃——但是，就在这个交易日的最后一小时，突如其来地出现了一轮不正常的下探行情，下跌幅度达到7到8个点。第二天早晨，市场再度顺势下滑了1个点左右，然后重新开始上升，并且当天尾盘行情十分坚挺。但是，再后一天，由于某种原因，市场却没能保持上升势头。这是一个迫在眉睫的危险信号。在这轮市场运动的发展过程中，在此之前仅仅发生过一些自然而正常的回撤。此时此刻，却突然形成了不正常的向下回撤——这里所说的“不正常”，指的是在同一天之内，市场起先向上形成了新的极端价位，随后向下回落了6个点乃至更多——这样的事情之前从未出现过，而从股票市场本身来看，一旦发生了不正常的变故，就是市场在向你闪动危险信号，绝不可忽视这样的危险信号。） 作者的描述可以说是很细节很到位了，越是情绪高位交易量放大上涨开始加速交易极度活跃，同时也意味着大资金有了足够的空间出货。所以大资金的出货也意味着交易量的异常放大以及股价的异常波动。 而第二波的小高点则是最后的出货时机，这就更经典了。由于这只股票前一段主升浪的涨幅实在是太诱人了，许多没有享受到的人一直在等待买入机会，感觉终于等到了大幅回调的机会，于是迫不及待地买入，使得股价又开始了一小部分的回升，也许接近前期的高点，但由于主力大资金的持续出货，以及散户资金的购买衰竭，不管是交易量还是市场情绪已经回不到上一波高点，那么这个时候一波主跌浪随即开始。 第八， 密切观照投资者情绪，在情绪高位处逐步分批卖出。 每当投资者或投机者有一段时间连连得手之后，股票市场总会施放出一种诱惑的烟雾，使他变得或者麻痹大意、或者野心过度膨胀。在这种情况下，要靠健全的常识和清醒的头脑才能保住已有的胜利果实。不过，如果你能毫不动摇地遵循可靠的行事准则，就不会命中注定般地一再上演得而复失的悲剧了。这对于每个交易人来说应该是老生常谈吧。我记得进入股市那两年，每一次我因为巨幅收益得意忘形想晒曲线图的时候，基本上就是阶段高点，紧接着就是一大步的调整，印象真是深刻。所以在情绪高位分批兑现然后等待下一波市场运动，是最好的选择。
先说结论，这本书很推荐，哪怕之前看过《大做手回忆录》对利弗莫尔传奇的一生有所了解，也建议再看看这本。 这是利弗莫尔自己写的，记录了他的投机理念和经历。全书很薄，100多页，去掉附录更短。哪怕时间过去了100多年，哪怕他说的是美股市场而不是a股，读起来依然觉得会受益，很多东西是共通的，比如说人性，又比如说世界运转的底层逻辑。 首先，作者提出了投机是一项事业，无法速成。 看上去炒股的门槛很低，只要有账户会操作就行；但其实这反映的事对市场运转的认知，难度很大。任何一件事情，要想做到顶端都不可能不付出卓越的努力，这跟医生和律师行业没有什么区别，没有人指望这两个行业能速成吧。 事实上，炒股有可能更难。其他行业可以通过书本知识的学习先打好坚实的基础，但是股票投机只能从市场上学，而且不经历亏损是无法学会的。你可以先从书本上学各种基础知识，但没有经过市场的打磨，这些书本知识理解不了，更无法运用。 比如开始入市的时候，别人告诉你需要止损，你能做得到吗？只有经历过无数次的亏损，才能锻炼出纪律性。之前我想过有没有可能先弄个小账户，放很少的钱，先在股市上锻炼三年，然后再真正投入资金。但这也没用，如果资金金额太小，自己就会随意操作，因为金额太小，涨跌都不会用心。 没有亏损到一定的程度，没有亏到让你痛彻心扉夜不能眠，你是很难真正遵守交易纪律的。投资中有很多逆人性的操作，除非让你痛到永生难忘，把这种疼痛深深印到骨髓当中，否则很难逆转人性中的理念和操作。 第二，止损。 翻开任何一本投资书，首当其冲的就是止损。只要市场没有按照预想的方向走，那么要做的就只有一件事，立刻退出。后面还可以找机会再进，但此时此刻必须离场。 所以操作中不需要去问为什么，为什么跟我想的不一样？为什么是这样？这些毫无意义，要关注的只有两点：是什么以及应该是什么。 结果也就只有两种，一种是本该如此，另一种是果断离场。所以成熟的投资者宠辱不惊，即使大赚了也是本该如此；如果亏损了，那就是自己判断错误，认输离场就行了。 第三，仔细分析，耐心等待。 投资者的绝大多数时间是用在研究和分析市场上，然后耐心的等待机会的出现。利弗莫尔说到两件事：1）绝大多数时间不应该在市场上，值得出手的机会是很少的。如果每天都在市场上厮杀，那亏损是必然的。2）一定要等到时机来临再出场。 他说：“只要耐心等待市场到达我所说的关键点之后再动手，我的交易就总能获利。”但如果他太急于进场，那么基本结果都是亏损。书中他举了自己正反的两个例子来证明这一观点。 判断固然重要，买卖点也很重要。买点不正确，则进去就是亏损，好不容易熬到开始上涨了，但是已经被折磨的精疲力尽，只想保本出。于是本来一个很好的机会，最后没有赚到钱，甚至是亏损。 卖点就不用说了，把盈利的标的最后弄成亏损，这种事情在我的投资史上已经是屡见不鲜，该跑的时候没跑，不该跑的时候又急于离场，这都是认知不正确或者心态不够稳定的问题。 最后，记录的重要性。 利弗莫尔详细说了自己的记录方法，这个我觉得可以参考着看。在他那个时代，还没有这么多的工具，没有k线图，所以需要手工做各种记录。我们现在有各种复盘工具和软件，已经不需要手工做价位的记录，但是对于自己关注的重点标的，按照他的方法做一些笔记也是可以的。至于他说的6个点的转向。这个也是参考，没必要这么机械，按自己的理解和交易模式画一个大致的区间就可以了。 综上所述，虽然利弗莫尔的经验已经过去了很久，但不少深层次的东西是不变的，这本书依然值得阅读和思考。
真想把我的收益图贴上来，可惜没有这种功能，不然非得狠狠地打这些否认利弗摩尔的人的脸；不过我也很庆幸有如此多的蠢货，否则我想在市场上驰骋估计又得花费不少时间.如果你足够聪明，你会发现本书最精华的就是其实是后三章，也就是市场分析法和规则以及记录手稿，如果你认为前七章最为重要的，那就是本末倒置了，你大可去看《回忆录》，而不是《操盘术》. 有读者说利弗莫尔的规则过时了或者不适用于A股，我笑了，难道你不会回顾并统计股票历年数据从而调整参数吗？有谁规定非得是固定金额才转向呢？不试试百分比或ATR？ 有读者说利弗莫尔的系统公开，面临系统死亡风险，我笑了，道氏理论公开几百年，难道如今赚不到钱吗？其次，凭你这通读一遍就盖棺定论的亏货耐心，你真的确认自己读懂了吗？此外，交易中最重要的是从来是执行，不是交易系统，即便是最末流的系统，只要期望为正，便足以稳定盈利，比如某条均线上做多，某均线下做空，多么朴素无华的交易系统，当然对于亏货的你而言，是不可能做得到坚持的. 以上纯粹为了激怒你，希望你正视投机界的天花板存在，现在开始进入正题. 1.首先利弗莫尔的转向记录只是为了忽略市场小波动，从而捕捉大行情，因此他将市场分为四种主要结构，上涨-下跌-回升-回撤.他有两套进场规则，顺势的为突破，即当下跌趋势明确转为上涨趋势好，回调开启后，若突破上涨的最高点立马追进去，做空同理；而另外一套进场规则就是W底和M顶.如果你通读过本书两遍以上，我想你会明白我所说的，如果没有，你会云里雾里；除了上述两个关键点外，还有整数关键点，起着支撑或阻力的作用，一旦跌破或突破亦会开启一波行情. 2.我复盘过突破法，胜率不是很高，但我在记录行情的时候，摸索出另外一套方法，正如利弗莫尔所说，由自己发现宝藏，每当我想到一个好点子我就急于去验证，虽然大部分时间是无用的，但总会积累一些好的规则，希望你们也能站在巨人的肩膀上发掘出属于自己的交易圣杯
在股市的历史长河里，形形色色、各行各业的人都有，但综合来看，大抵可分为两个门派：一类是价值派，一类是技术派，价值派的代表无疑就是大名鼎鼎的股神巴菲特，而技术派的代表，无疑就是本书作者杰西利弗莫尔了，不过两派人貌似谁也“瞧不起”谁，价值派对技术派鄙夷不屑，而技术派对价值派也嗤之以鼻，曾作为价值派的我，在很长一段时间里也对技术派抱有很大的怀疑和抵触，因为在我的认知里，技术派就是个大忽悠。但是后来慢慢了解到自己对技术分析存在一定的偏见和误解，在股市里踩过无数的坑、经历了较大回撤、发觉了自己的投资体系存在一定缺陷后，痛定思痛的我决定开始学习新的知识，于是报了金融学校，在老师的推荐下开始接触杰西利弗莫尔的相关书籍。 作为投机之王，杰西利弗莫尔在投资界几乎无人不知，无人不晓，在20世纪初，20岁的他就坐拥百万资产，在华尔街声名远扬，但就是这样的他，一生经历数次大起大落，四次破产的他，最后还是开枪自杀了，自杀的原因也众说纷纭，但大部分可归结为三类：一是说他失败的婚姻，二是说最后一次破产后令他丧失了信心，三是说这二者都有，从而让他患上了抑郁症。不管真实的原因是啥，作为华尔街的大亨也免不了走上破产之路，足以表明对金融市场永远要充满敬畏之心，在投资的过程里，我也给大家总结出“五不要”：不要听小道消息！不要借钱炒股！不要用杠杆，不要做空！不要给别人推荐股票！ 要想在股市里做好投资，就必须要有一个系统全面的认知，股市里的“三碗面”：基本面、资金面、技术面，三者缺一不可！忽略了其中任何一个点，都会导致你损失惨重。其中，资金面又是最为重要的一个！为什么这样说呢？因为所有股票的上涨和下跌，最终都是资金推动的。 改变自己的固有认知是非常困难的一件事，一个人既要保持独立思考的能力，同时又不能执着于自己偏执的理念与观念，所以首先要做的就是放开胸襟，先不要执着于自己的东西，要先接纳外界的信息和新鲜的事物，一是多读书，读书是站在巨人的肩膀上学习，能让你勤于思考和对比，二是多交往，这能让你听取不一样的意见，三是多行走，这能让你多了解这个世界，只有在多重努力的情况下，你的认知水平才能提高，才能逐步提高你的认知差。 本书主要观点： 投机，是天下彻头彻尾最富魔力的行当。但是，这行当愚蠢的人不能干，懒得动脑子的人不能干，心理不健全的人不能干，企图一夜暴富的冒险家不能干。这些人如果贸然卷入，到头来终究会一贫如洗。 你的成功果实将与你在亲自努力的过程中表现出来的诚心直接成正比。你的努力包括自己坚持做行情记录，自己动脑思考，并得出自己的结论。 如果你对某只或某些股票形成了明确的看法，千万不要迫不及待地一头扎进去。要从市场出发，耐心观察它或它们的行情演变，伺机而动。一定要找到基本的判断依据。 我的经验足以为我证明，真正从投机交易中得来的利润，都来自那些从头开始就一直盈利的头寸。 只要这只股票的表现对头、市场对头，就不要急于实现利润。你知道你是正确的，因为如果不是，你根本就不会有利润。让利润奔跑吧，你驾驭它一起奔跑，也许它最终会扩大为一笔很可观的利润。只要市场的表现没有任何迹象引起你的担心，那就鼓起勇气，坚定自己的信念，坚持到底。 利润总能自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结。 请把下面几项要点刻在你脑子里最突出的位置上。 第一：绝不要因为某只股票看起来太高了而卖掉它！ 第二：绝不要因为某只股票从高点大幅下滑到低点后觉得便宜了而买进它！ 如果你头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟进，否则你就是太执迷不悟了。绝不要企图摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。 凭规则抉择交易时机，该等则等、该出则出。 行情开始的时候，开头几天你会注意到，伴随着价格的逐渐上涨，形成了非常巨大的成交量。随后，将发生我所称的“正常的回撤”。在向下回落过程中，成交量远远小于前几天上升时期。这种小规模回撤行情完全正常。永远不要害怕这种正常动作；然而，一定要十分害怕不正常的动作。（股票回调时缩量才是健康的） 一位伟大的天才投机家有一次告诫我：“当看到市场向我发出危险信号时，我从不和它执拗。我离开！几天之后，如果各方面看来都没问题，我总是能够再度入市。如此一来，我为自己减少了很多焦虑，也省下了很多金钱。我是这样算计的，假如我正沿着铁轨向前走，一列快车以60英里（约100公里）的时速向我冲来，我就会跳开轨道让火车过去，而不会愚蠢到站在那儿不动。等它过去了，只要我愿意，什么时候再回到轨道上都行。”这番话十分形象地揭示了一种投机智慧，我始终牢记不忘。（感到危险信号时一定要先出来，不要鸡蛋碰石头） 一厢情愿的想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，就不可能成功；每年仅有寥寥可数的几次机会，可能只有四五次，只有在这些时机，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空档里，你应当置身事外，让市场逐步酝酿下一场大幅运动。 真正的行情不会在一天之内就从开始走到结束。货真价实的行情总需花上一阵子时间才能完成它的终结阶段。 如果你能毫不动摇地遵循可靠的行事准则，就不会命中注定般地一再上演得而复失的悲剧了。 依我之见，在那些重大运动背后，必然存在着一股不可阻挡的驱动力量。了解这一点就完全足够了。如果你对价格运动背后的所有原因都不肯放过，过于琐细、过于好奇，反倒画蛇添足。你的思路可能被鸡毛蒜皮的细节遮蔽、淹没，这就是那样做的风险。只要及时认清市场运动的确已经发生，然后顺着潮流驾驭着你的投机之舟，就能够从中受益。不要和市场讨价还价，最重要的是，绝不可斗胆与之对抗。 集中注意力研究当日行情最突出的那些股票。如果你不能从领头的活跃股票上赢得利润，也就不能在整个股票市场赢得利润。（要买就买市场龙头和行业龙头） 在我看来，今天的投机者如果能既有耐心又有判断力，等待恰当的行动时机，最终会有更好的机会从市场上实现丰厚利润。 你的钱，只有小心看护，它才会始终跟你在一起。经不住推敲的投机方式是注定会亏损钱财的。 我曾经提出警告，对亏损的头寸切不可在低位再次买进、企图摊低平均成本。（买进后一直亏损，说明你对趋势判断错了，大势不可违） 还有一小点，也许值得提一提。投机者应当将这一点看成一项行为准则：每当把一个成功的交易平仓了结的时候，总取出一半的利润，储存到保险箱里积蓄起来。投机者唯一能从华尔街赚到的钱，就是当投机者了结一笔成功的交易后从账户里提出来的现金。（留得青山在，不怕没柴烧） 投机本身就是一门生意，所有人都应当把它当生意看待，专心致志。别让自己受情绪激动、阿谀奉承或利益诱惑的影响。 不论何时，只要耐心等待市场到达我所说的“关键点”之后才动手，我的交易就总能获利。（机会来时果断出手，机会没来时耐心等待） 在运用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须始终牢记，如果该股票在穿越关键点之后没有按照应有的模式运行，就是一个必须密切注意的危险信号。 如果某人耐心等待时机来利用关键点（突破前期高点）交易，就会获得巨大的回报。 我觉得重要的注意事项是，一定要密切观察后续行情的演变。我发现，如果某只股票越过界线后缺乏后续的活力，则市场很容易掉转方向，因此应当机立断，了结原有头寸。 凭着缜密的分析和良好的判断，你就有能力形成自己的意见。价格形态提醒你，每一场重大市场运动都仅仅是类似价格运动的重演，正因如此，一旦对过去的价格动作了然于胸，你就有能力正确预期和应对即将到来的运动，并从中获利。 根据我的交易惯例，第一步，你需要估计某只股票未来行情的潜力大小。第二步，你要确定在什么价位入市，这是重要的一步。研究你的价格记录本，仔细琢磨过去几星期的价格运动。事前你已经认定，如果所选择的股票果真要开始这轮运动，则它应当到达某个点位；当它果真到达这个点位时，正是你投入第一笔头寸的时刻。 我相信，许多操作者都曾经有过相似的经历，从市场本身来看似乎一切都被希望点得火红，然而就是此时此刻，精细的内心世界常常已经闪起危险信号。这只是通过对市场长期研究和在市场长期历练而逐渐发展起来的一种特殊敏感。 一定要牢记，在各种市场上投机的人数以百万计，其中只有屈指可数的少数人把全部精力都花在投机上。对于绝大部分人来说，投机只不过是一桩碰运气的事情，而且成本高昂。 提防内幕消息，一切内幕消息概不例外！ 未来属于那些聪明、信息灵通、耐心的投机者。 股票市场没有任何新花样，价格运动一直重复进行，尽管各种股票的具体情况各有不同，但是它们的一般价格形态是完全一致的。 在你本当买进或卖出某只股票时，力图先找出“好理由”的做法是荒唐的。如果你一定要等弄明白那个理由后才动手，就会错失良机，未能在适当时机采取适当行动！投资者或投机者所需了解的惟一理由，从来都是仅在市场表现本身。无论何时，只要市场的动作不对头，或者没有按照应有的方式动作——这就是充分的理由，足以让你改变自己的意见，而且要立即改变。（一只股票一直上涨，自有它上涨的理由，千万不能自以为是） 一般地，如果市场向上突破上升趋势前期最高点、重新创新高，则说明调整阶段结束、上升趋势恢复；如果市场向下跌破调整阶段的最低点、创出新低，并且创新低的幅度达到一定数值，则说明市场顶部过程已经完成，原先的上升趋势已经告终。 原本判断市场处在自然回升状态，但是市场持续创新高，向上突破了上升趋势栏记录的最高点，则应当调整判断，认为市场处于上升趋势。 人们一边需要经验来生活，一边又不能固化自己的思想，所以打破旧有观念，接受新思想绝非易事。自己的行为模式决定了自己的命运，因此旧系统之外的新思想、新方法、新资源是改变现有人生境遇的唯一机会。在浩瀚的知识海洋里，取其精华，去其糟粕，不断接受新思想，才能成为更好地自己。
这本书是百年美股第一人杰西•利弗莫尔亲笔所著。系统介绍了他自己独创的基于时间与价格两大要素的股市交易法则，配有他具体操盘的详细记录。虽然本书只有短短的200多页，但是，这本书是利弗莫尔传道授业的肺腑之言，值得每一位投资者多花一些时间阅读此书。 书中提到了一位远离闹市、住在山里的投机家。在很长一段时间里，这位山里的投机家始终如一地从股票市场赚走大笔的金钱。一个离群索居住在山里的投机家，他为什么能如此成功？其实很简单，他，耐得住寂寞。这就好比一个人手拿望远镜，在远处，你能看见希望、恐惧、贪婪、人性。 对一个投机者来说，最大的敌人就是你自己！但是，在一个喧闹的人群中，无论你的定力有多强，或多或少你都会被一些不可控的因素影响到，冷不丁让人三观尽毁！ 因为见过这世界上很多美好的东西，所以，能够清楚地看到自己与这个世界的距离。为了不想将来亏欠自己一个幸福的模样，我愿意永远呆在自己的谷底，努力，再努力。 投机者最致命的敌人就是：人性、无知、贪婪、恐惧、和希望。市场虽然是一成不变的，但个人交易者要懂得融会贯通，不能一成不变。因为我们小散就好像是大海中的一只飘摇的小船，你想在这个弱肉强食的市场中生存，你必须要灵活操作。这个灵活操作包括“止损”。股神巴菲特曾经说过：“当你发现自己身处洞穴时，你第一步要做的就是停止挖掘。”如果你一旦发现你自己错了，就要立刻止损！这或许在当时看来可能是很痛，也许一只手没了，或者是一只胳膊没了，但至少你的身子还在！这个身子就是你大部分的本金。如果是因为没有及时的止盈而让自己没了半条命，那这样的错误就是永远都不能被原谅的！回顾自己的操作，你会发现，自己当初犯错的那一刻，你如果立刻认错，你当时的代价应该是最小的。 忘记在哪本书中看到过这样的一段话：“一个优秀的技术派人士，必须经历反复的洗礼，甚至痛苦的方式，才能学会市场规则。”真的是冷暖自知啊！ 股票大作手《操盘术》这本书可以算作是利弗莫尔的遗作，也可以算作是他留给人世间最后一部著作。这是他整个在华尔街活跃了40年以上经验的总结。 投资是一个非常艰辛的行业。想速成？是非常、非常不现实的，是幼稚的想法。能在股市存活下来的，体现出一个人的综合素质，智商，格局，耐力，品性，勇敢，自信……在研究利弗莫尔的同时，一方面也要去思考，怎么样去规避，避免大师曾经犯下的错误！值得深思。
相比于《股票大作手回忆录》，这本书能让我学到更多的东西。 首先，你要意识到投机是一门严肃的生意，你需要端正自己的态度，并且足够的认真，别让自己受情绪激动、阿谀奉承或利益诱惑的影响。 什么是正确的投机？真正从投机交易中得来的利润，都来自那些从头开始就一直盈利的头寸。买入就是盈利的才是正确的交易，买入之后下跌是错误的交易，此时要及时止损，不得加仓想着什么摊平成本。 而怎么做到买入即盈利呢？答案是寻找正确的时间节点。比如大盘的趋势向上，新的利好题材爆发之后回调，然后再度超预期上涨的那个点，买入核心的大成交量大盘子的中军股，或连板的人气股。 那么止盈点是什么呢？只要这只股票的表现对头、市场对头、板块对头，就不要急于实现利润。你知道你是正确的，因为如果不是，你根本就不会有利润。用祖师爷话就是：“利润总能自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结”。“绝不要因为某只股票看起来价格过高而卖出它；绝不要因为某只股票从前一个最高点大幅下滑而买进它。”永远只买趋势向上的股，永远不买趋势向下的股。 那么止损点是什么呢？很简单，在关键位置买进后，你开始亏损，也就是不及预期，那么别犹豫，马上第二天全部卖光，别补仓别幻想。 决心很重要，无论是买对还是买错。 如果没有在关键位置及时买进，就丧失了一大段利润储备，而在后来的行情演变过程中，直至行情终了，这段利润储备都是勇气和耐心的可靠保障。如果丧失了这些利润的保障，在这只股的操作上，可能会变得畏首畏尾。 落袋为安很重要，当一个投机者将自己的本金翻倍时，他应该立即把利润的一半变成现金提取出来，放在手上数一数，这样你就知道，你的这些利润是真实的，这些钱是有分量的，你不是在玩欢乐豆！而且，这些钱也将作为你大亏甚至股灾破产时的重要保障。
如果你对某只或某些股票形成了明确的看法，千万不要迫不及待地一头扎进去。要从市场出发，耐心观察它或它们的行情演变，伺机而动。一定要找到基本的判断依据。 我的经验足以为我证明，真正从投机交易中得来的利润，都来自那些从头开始就一直盈利的头寸。 只要这只股票的表现对头、市场对头，就不要急于实现利润。你知道你是正确的，因为如果不是，你根本就不会有利润。让利润奔跑吧，你驾驭它一起奔跑，也许它最终会扩大为一笔很可观的利润。只要市场的表现没有任何迹象引起你的担心，那就鼓起勇气，坚定自己的信念，坚持到底。 利润总能自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结。 请把下面几项要点刻在你脑子里最突出的位置上。 第一：绝不要因为某只股票看起来太高了而卖掉它！ 第二：绝不要因为某只股票从高点大幅下滑到低点后觉得便宜了而买进它！ 如果你头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟进，否则你就是太执迷不悟了。绝不要企图摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。 凭规则抉择交易时机，该等则等、该出则出。 行情开始的时候，开头几天你会注意到，伴随着价格的逐渐上涨，形成了非常巨大的成交量。随后，将发生我所称的“正常的回撤”。在向下回落过程中，成交量远远小于前几天上升时期。这种小规模回撤行情完全正常。永远不要害怕这种正常动作；然而，一定要十分害怕不正常的动作。（股票回调时缩量才是健康的） 一位伟大的天才投机家有一次告诫我：“当看到市场向我发出危险信号时，我从不和它执拗。我离开！几天之后，如果各方面看来都没问题，我总是能够再度入市。如此一来，我为自己减少了很多焦虑，也省下了很多金钱。我是这样算计的，假如我正沿着铁轨向前走，一列快车以60英里（约100公里）的时速向我冲来，我就会跳开轨道让火车过去，而不会愚蠢到站在那儿不动。等它过去了，只要我愿意，什么时候再回到轨道上都行。”这番话十分形象地揭示了一种投机智慧，我始终牢记不忘。（感到危险信号时一定要先出来，不要鸡蛋碰石头） 一厢情愿的想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，就不可能成功；每年仅有寥寥可数的几次机会，可能只有四五次，只有在这些时机，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空档里，你应当置身事外，让市场逐步酝酿下一场大幅运动。 真正的行情不会在一天之内就从开始走到结束。货真价实的行情总需花上一阵子时间才能完成它的终结阶段。 集中注意力研究当日行情最突出的那些股票。如果你不能从领头的活跃股票上赢得利润，也就不能在整个股票市场赢得利润。（要买就买市场龙头和行业龙头） 在我看来，今天的投机者如果能既有耐心又有判断力，等待恰当的行动时机，最终会有更好的机会从市场上实现丰厚利润。 你的钱，只有小心看护，它才会始终跟你在一起。经不住推敲的投机方式是注定会亏损钱财的。 我曾经提出警告，对亏损的头寸切不可在低位再次买进、企图摊低平均成本。（买进后一直亏损，说明你对趋势判断错了，大势不可违） 还有一小点，也许值得提一提。投机者应当将这一点看成一项行为准则：每当把一个成功的交易平仓了结的时候，总取出一半的利润，储存到保险箱里积蓄起来。投机者唯一能从华尔街赚到的钱，就是当投机者了结一笔成功的交易后从账户里提出来的现金。（留得青山在，不怕没柴烧） 投机本身就是一门生意，所有人都应当把它当生意看待，专心致志。别让自己受情绪激动、阿谀奉承或利益诱惑的影响。 不论何时，只要耐心等待市场到达我所说的“关键点”之后才动手，我的交易就总能获利。（机会来时果断出手，机会没来时耐心等待） 在运用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须始终牢记，如果该股票在穿越关键点之后没有按照应有的模式运行，就是一个必须密切注意的危险信号。 如果某人耐心等待时机来利用关键点（突破前期高点）交易，就会获得巨大的回报。 我觉得重要的注意事项是，一定要密切观察后续行情的演变。我发现，如果某只股票越过界线后缺乏后续的活力，则市场很容易掉转方向，因此应当机立断，了结原有头寸。 根据我的交易惯例，第一步，你需要估计某只股票未来行情的潜力大小。第二步，你要确定在什么价位入市，这是重要的一步。研究你的价格记录本，仔细琢磨过去几星期的价格运动。事前你已经认定，如果所选择的股票果真要开始这轮运动，则它应当到达某个点位；当它果真到达这个点位时，正是你投入第一笔头寸的时刻。 我相信，许多操作者都曾经有过相似的经历，从市场本身来看似乎一切都被希望点得火红，然而就是此时此刻，精细的内心世界常常已经闪起危险信号。这只是通过对市场长期研究和在市场长期历练而逐渐发展起来的一种特殊敏感。 一定要牢记，在各种市场上投机的人数以百万计，其中只有屈指可数的少数人把全部精力都花在投机上。对于绝大部分人来说，投机只不过是一桩碰运气的事情，而且成本高昂。 未来属于那些聪明、信息灵通、耐心的投机者。 股票市场没有任何新花样，价格运动一直重复进行，尽管各种股票的具体情况各有不同，但是它们的一般价格形态是完全一致的。 在你本当买进或卖出某只股票时，力图先找出“好理由”的做法是荒唐的。如果你一定要等弄明白那个理由后才动手，就会错失良机，未能在适当时机采取适当行动！投资者或投机者所需了解的惟一理由，从来都是仅在市场表现本身。无论何时，只要市场的动作不对头，或者没有按照应有的方式动作——这就是充分的理由，足以让你改变自己的意见，而且要立即改变。（一只股票一直上涨，自有它上涨的理由，千万不能自以为是） 一般地，如果市场向上突破上升趋势前期最高点、重新创新高，则说明调整阶段结束、上升趋势恢复；如果市场向下跌破调整阶段的最低点、创出新低，并且创新低的幅度达到一定数值，则说明市场顶部过程已经完成，原先的上升趋势已经告终。 原本判断市场处在自然回升状态，但是市场持续创新高，向上突破了上升趋势栏记录的最高点，则应当调整判断，认为市场处于上升趋势。
这是利弗莫尔自己写的唯一的一本书了吧。 回忆录是埃德温勒费弗写的。 没事的时候就多看几次。
每当我做错一笔交易的时候，总能从利弗莫尔书中找到类似的场景，于我而言，现在最大的问题是缺失耐心，恨不得立刻暴富，永远要有仓位FOMO，等不到关键点，每次打开手机不做两单交易就手痒。 投机，是一项挑战。 ◆ 第一章 投机，是一项挑战 >> 投机，是天下彻头彻尾最富魔力的行当。但是，这行当愚蠢的人不能干，懒得动脑子的人不能干，心理不健全的人不能干，企图一夜暴富的冒险家不能干 >> 你的成功果实将与你在亲自努力的过程中表现出来的诚心直接成正比。你的努力包括自己坚持做行情记录，自己动脑思考，并得出自己的结论。 >> 投机其实就是预期即将到来的市场运动 >> 就本质而言，我们只需回答两个问题：“是怎样”和“应怎样” >> 股票形成某种意见，相信这只股票将要出现一轮显著上涨或下跌行情，而且他的意见也是正确的，因为市场后来果然这样变化了，即便如此，这位仁兄依然有可能赔钱，因为他可能把自己的判断过早地付诸行动。他相信自己的意见是正确的，于是立即采取行动，然而，刚刚进场下单，市场就走向了相反的方向。行情越来越陷入胶着状态，他也越来越疲惫，于是平仓离开市场。或许过了几天后，行情走势又显得很对路了，于是他再次杀入，但是一等他入市，市场再度转向和他相左的方向。祸不单行，这一次他又开始怀疑自己的看法，又把头寸割掉了。终于，行情启动了。但是，由于他当初急于求成而接连犯了两次错误，这一回反而失去了入市的勇气。也有可能他已经在其他地方另下了赌注，已经难以再增加头寸了。总之，欲速则不达，等到这只股票行情真正启动的时候，他已经失去了机会。 >> 如果你对某只或某些股票形成了明确的看法，千万不要迫不及待地一头扎进去。要从市场出发，耐心观察它或它们的行情演变，伺机而动。一定要找到基本的判断依据 >> 且慢！耐心！一定要等这只股票活跃起来，等它创新高，比如说上涨到30.00美元。只有到了这个时候，你才能“就市论市”地知道，你的想法已经被证实。这只股票必定已经进入了非常强势的状态，否则根本不可能达到30.00美元的高度。只有当这只股票已经出现了这些变化后，我们才能判断，这只股票很可能正处在大幅上涨过程中——行动已经开始。 >> 你等啊等啊，被折磨得疲惫不堪，早在行情发动之前就已经抛掉了原来的头寸，而正因为你是在较低的价格卖出的，你也许会悔恨交加，因此后来本应再次买进的时候，却没有买进。 >> 我总是选择一个关键的心理时刻来投入第一笔交易——这个时刻是，当前市场运动的力度如此强大，它将径直继续向前冲去。这只股票之所以继续向前冲，不是因为我的操作，而是因为它背后这股力量如此强大，它不得不向前冲，而且也的确正在向前冲。 >> 曾经有很多时候，我也像其他许多投机者一样，没有足够的耐心去等待这种百发百中的时机。我也想无时无刻都持有市场头寸。你也许会问：“你有那么丰富的经验，怎么还让自己干这种蠢事呢？”答案很简单，我是人，也有人性的弱点。就像所有的投机客一样，我有时候也让急躁情绪冲昏了头脑，蒙蔽了良好的判断力 >> 只要这只股票的表现对头、市场对头，就不要急于实现利润。你知道你是正确的，因为如果不是，你根本就不会有利润。让利润奔跑吧，你驾驭它一起奔跑，也许它最终会扩大为一笔很可观的利润。只要市场的表现没有任何迹象引起你的担心，那就鼓起勇气，坚定自己的信念，坚持到底 >> 利润总能自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结。投机者不得不对当初的小额亏损采取止损措施，以确保自己不会蒙受大额损失。这样一来，就能维持自己账户的生存，终有一日，当他心中形成了某种建设性想法时，还能重整旗鼓，开立新头寸，持有与过去犯错误时相同数额的股票 >> 如果我买的股票没有出现我预期的那种表现，我立即可以断定时机还不成熟——因此，就会了结头寸。也许几天之后，我的准则再度指出应当入市，于是我便再次入市，或许这一回它百分之百地正确。 >> 反过来，绝不要因为某只股票从前一个最高点大幅下滑而买进它。很有可能这一轮大幅下跌是基于很扎实的理由才形成的 >> 当我在行情记录上看到某只股票的上升趋势正在展开时，会先等股价出现正常的向下回撤，然后，股价一创新高便立即买进。当我卖空的时候，也采取同样的方式。什么道理？我正在选择恰当的时机追随这个趋势。我的行情记录发出信号——前进！ >> 我绝不在市场向下回撤时买进做多，也绝不在市场再度向上反扑时卖出做空。 >> 如果你头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟进，否则你就是太执迷不悟了。绝不要企图摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。 ◆ 第二章 凭规则抉择交易时机，该等则等、该出则出 >> 行情开始的时候，开头几天你会注意到，伴随着价格的逐渐上涨，形成了非常巨大的成交量。随后，将发生我所称的“正常的回撤”。在向下回落过程中，成交量远远小于前几天上升时期。这种小规模回撤行情完全正常。 2023/04/15发表想法 上升通道内的底部趋势线上 >> 它应当和第一次正常回撤落在同一组直线[插图]上 >> 它应当和第一次正常回撤落在同一组直线[插图]上 >> 当它在几天之后再度恢复上涨进程时，你将注意到此时的成交量并不像这场运动开头时那样庞大。这只股票变得紧俏起来，较难买到了。如果情况是这样的话，那么这场运动的下一阶段动作将比之前快速得多 >> 不仅如此，假定回撤的幅度在5点上下，那么过不了多少日子，上涨进程就会卷土重来，该股票的成交价将上达全新的高位。正是在这个地方，时间要素上场了。 >> 在这轮市场运动的发展过程中，在此之前仅仅发生过一些自然而正常的回撤。此时此刻，却突然形成了不正常的向下回撤——这里所说的“不正常”，指的是在同一天之内，市场起先向上形成了新的极端价位，随后向下回落了6个点乃至更多——这样的事情之前从未出现过，而从股票市场本身来看，一旦发生了不正常的变故，就是市场在向你闪动危险信号，绝不可忽视这样的危险信号。 >> 绝大多数投机者遇到的麻烦往往来自自己内在的原因，这种内在的弱点妨碍他们鼓起足够勇气，在应当离开市场的时候果断地平仓出市 >> 因为在他们看来市场又表现得很对头了。遗憾的是，这一轮上涨行情仅仅是一段短暂的向上反扑，很快如强弩之末，之后，市场开始真正地下跌了。这时，他们还待在场内——因为他们的犹豫不决。如果他们凭借某种准则行事，准则就会告诉他们应当怎么做，不仅会给他们挽回大笔的损失，还会解除他们的焦虑。 >> 一厢情愿的想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，就不可能成功；每年仅有寥寥可数的几次机会，可能只有四五次，只有在这些时机，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空档里，你应当置身事外，让市场逐步酝酿下一场大幅运动。 >> 投机事业实在太令人兴奋了。绝大多数投机者终日沉浸在经纪商交易厅里，或者忙于接听数不清的电话，每个交易日结束后，他们不分任何场合，都要和朋友们聊市场。他们的脑子里终日装着报价机、价格数字。他们对次要的市场上升或下跌全神贯注，反倒错过了主要规模的市场运动。当大幅度的趋势行情发生后，几乎无可避免地，绝大多数市场参与者总是持有相反方向的头寸。那些癖好在日内小幅频繁波动中快进快出的投机客，永远不能在下一轮重大行情发生时捕捉到机会。 >> 真正的行情不会在一天之内就从开始走到结束。货真价实的行情总需花上一阵子时间才能完成它的终结阶段。 ◆ 第三章 追随领头羊 >> 建立新头寸之前，本该更耐心地等待时机，等到其他股票群体中的某只股票也显示出其下跌或者上涨过程已经终了的信号。时候一到，其他股票也都会清晰地发出同样的信号。这些都是我本应耐心等待的线索。 >> 在这里，急于行动的浮躁心理取代了常识和判断力。当然，我在买卖第一个和第二个股票群里的股票时是盈利的。但是，由于在买卖其他股票群中的股票时赶在拐点到来之前就已经入市，结果又亏掉了原来盈利中的很大一块。 >> 。耐心，等待。迟早，你也会在其他股票群体上得到与第一个股票群体同样的提示信号的。注意火候，不要在市场上铺得太开。 >> 集中注意力研究当日行情最突出的那些股票。如果你不能从领头的活跃股票上赢得利润，也就不能在整个股票市场赢得利润 >> 他将集中研究有限数目的股票群体，集中研究其中的领头羊。他将学会先仔细看路再向前跳跃 ◆ 第四章 到手的钱财 >> 绝大多数投机者都有一个通病——急于求成，总想在很短的时间内发财致富。他们不是准备花费两到三年的时间来使自己的资本增值500％，而是企图在两到三个月内做到这一点。偶尔，他们会成功。然而，此类大胆交易者最终有没有保住胜利果实呢？没有。为什么？因为这些钱来得不稳妥，来得快去得也快，只在他们那里过手了片刻 >> 这样的投机者永远不会满足。他们孤注一掷，不停地投入自己所有的力量或资金，直到某个地方失算，终于出事了——某个变化剧烈的、无法预料的、毁灭性的事件。最后，经纪商终于发来最后的追加保证金通知，然而金额太大无法做到，于是，这位毫无节制的赌徒就像流星一样消逝了。也许他会求经纪商再宽限一点儿时间，或者如果不是太不走运的话，或许曾经留了一手，储存了一点应急的储蓄，可以重新有个一般的起点。 >> 如果商人新开一家店铺，大致不会指望头一年就从这笔投资中获利25％以上。但是对进入投机领域的人来说，25％什么都不是，他们想要的是100％。他们的算计是经不住推敲的，他们没有把投机看作一项严肃的事业，也没有按照商业原则来经营这项事业。还有一小点，也许值得提一提。投机者应当将这一点看成一项行为准则：每当把一个成功的交易平仓了结的时候，总取出一半的利润，储存到保险箱里积蓄起来。投机者唯一能从华尔街赚到的钱，就是当投机者了结一笔成功的交易后从账户里提出来的现金。 >> “经纪商在电报网上发出成千上万条电报，都是要客户们追加保证金的。但是以前从没人像你这么做过。我打算把这张条子拿给儿子们看看。” >> 因此，绝大多数投机者很少见到钱。对他们来说，这些钱从来都不是真实的，不是看得见摸得着的。多年来，我已经养成习惯，在了结一笔成功的交易之后，都要提取部分现金。惯常的做法是，每次提取20万或30万美元。这是一个好策略。它具有心理上的价值。你做做看，也把它变成你的策略，把你的钱点一遍。我点过。我知道自己手中有真家伙，我感觉得到，它是真的。 >> 手里的钱你的手指可以实实在在感觉到，感觉到了就有了某种意义。这里面含有某种占有感，稍稍减轻了你随意作出投机决策的冲动，而随意的投机决策导致了盈利流失。因此，一定要时常看一看你真正的钱财，特别是在你这次交易和下次交易之间。 ◆ 第五章 关键点 >> 不论何时，只要耐心等待市场到达我所说的“关键点”之后才动手，我的交易就总能获利。为什么？因为在这种情况下，我选择的正是标志着行情启动的关键心理时机。我永远用不着为亏损而焦虑，原因很简单，我恰好在操作准则发出信号时果断行动，并根据准则发出的信号逐步积累头寸。之后，唯一要做的就是静观其变，任由市场自行展开行情演变的过程，我知道，只需如此，市场自身就会在合适的时机发出信号，让我了结获利。任何时候，只要我鼓起勇气并保持耐心等待这样的信号，就能按部就班如愿以偿，从不例外。我的经验始终如一地表明，如果没有在行情开始后不久便入市，我就从来不会从这轮行情中获得太大的收益。原因可能是，如果没有及时入市，就丧失了一大段利润储备，而在后来的行情演变过程中，直至行情终了，这段利润储备都是勇气和耐心的可靠保障，因此是十分必要的——在行情演变过程中，直至行情结束，市场必定会不时出现各种各样的小规模回落行情或者小规模回升行情，这段利润储备正是我不为之所动、顺利通过的可靠保障。 >> 正如市场在适当时机会向你发出正面的入市信号一样，同样肯定，市场也会向你发出负面的出市信号——只要你有足够的耐心等待。“罗马不是一天建成的”，没有哪个重大市场运动会在一天或一周内一蹴而就。它需要一定的时间才能逐步完成发生、发展、终结的整个过程。在一轮行情中，大部分市场运动发生在整个过程的最后48小时之内，这是最重要的持有头寸的时间，也就是说，在这段时间内一定要持有头寸、身处场内。这一点很重要。 >> 正是此时此地，需要特别小心地观察市场，因为如果市场要确定无疑地恢复原有的下降趋势，就应当首先下跌到比关键点40美元低3到4点的位置，然后才能形成另一轮明显的回升行情。如果市场未能向下跌破40美元，这就是一个信号，一旦市场从当前向下回撤的低点开始上冲3点，就应该买进。如果市场虽然向下跌穿了40美元的点位，但是跌下去的幅度没有达到3点左右，那么一旦市场上涨至美元，也应该买进。 >> ，在没有发生此类行情的时候，还有很多持续时间相对较短但轮廓分明的趋势。因此，我宁愿使用“上升趋势”和“下降趋势”这两个词，它们恰如其分地表达了市场在一定时间内即将发生的情形。 >> 在运用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须始终牢记，如果该股票在穿越关键点之后没有按照应有的模式运行，就是一个必须密切注意的危险信号。 >> 定要自我训练，充分认识到借助关键点交易是需要耐心的。你必须投入时间来研究行情记录，必须亲手选择数据、亲手把数据填入记录本，亲手标记市场将在哪些价位到达关键点。 ◆ 第六章 百万美元的大错 >> 事前你已经认定，如果所选择的股票果真要开始这轮运动，则它应当到达某个点位；当它果真到达这个点位时，正是你投入第一笔头寸的时刻。建立第一笔头寸后，你要明确决定在万一判断错误的情况下，自己愿意承担多大的风险 >> 但是，如果你坚持一贯如此，只要市场到达你认定的关键点就坚持再次入市，那么，一旦真正的市场运动开始，你就势必已经在场内了。简而言之，你不可能丧失机会。然而，谨慎选择时机是绝对必要的，操之过急则代价惨重。 >> 首先，我没有耐心地等待价格行情的心理时刻的到来，没有等到时机成熟后再入市操作。事先我知道，只有棉花的成交价上升到每磅12-1/2美分，才说明它真正进入状态，将向高得多的价位进发。事与愿违，我不曾有那份自制力去等待。我的想法是，一定要在棉花市场到达买入点之前抢先额外多挣一点，因此在市场时机成熟之前就动手了。结果，我不仅损失了大约20万美元的真金白银，还丧失了100万美元的盈利机会。按照本来的计划，我想在市场超越关键点之后分批聚集10万包的筹码，这个计划早就刻在脑子里了。如果照计而行，就不会错失从这轮行情盈利200点左右的大机会了。其次，仅仅因为自己判断失误，就纵容自己动怒，对棉花市场深恶痛绝，这样的情绪和稳健的投机守则是不相适宜的。我的损失完全是由于缺乏耐心造成的，没有耐心地等待恰当的时机来实施预先形成的看法和计划。 ◆ 第七章 300万美元的盈利 >> 我太急于求成，太急于将账面利润转换成真正的现金了，本应更耐心一点，鼓起勇气把头寸持有到底。我知道，一旦时机成熟，当市场最终到达某个关键点后，就会向我发出危险信号，并给我留下充裕的时间。 >> 在投机性市场允许卖空机制的价值，因为持有卖空头寸的人会变成主动买入者，一旦发生恐慌，主动买入者便可发挥市场极度需要的稳定作用。 ◆ 第八章 利弗莫尔市场分析法 >> 当时，我满脑子都是投机意识，我的目的是要制定一种策略，终日在市场里买进卖出，捕捉小规模的日内变动。这是不对的，幸亏我及时清醒地认识到这个错误。 ◆ 第九章 利弗莫尔操盘规则 >> 一般地，如果市场向上突破上升趋势前期最高点、重新创新高，则说明调整阶段结束、上升趋势恢复；如果市场向下跌破调整阶段的最低点、创出新低，并且创新低的幅度达到一定数值，则说明市场顶部过程已经完成，原先的上升趋势已经告终。 >> 一般地，如果市场向下突破下降趋势前期最低点、再创新低，则说明调整阶段结束、下降趋势恢复；如果市场向上突破调整阶段的最高点、创出新高，并且创新高的幅度达到一定水平，则说明市场底部过程已经完成，原先的下降趋势已经告终。 >> 在自然回升栏内用黑线标记的最后一个价格就是调整阶段价格区间的最高点，如果后来市场上涨超过了该水平，且超越的幅度达到3点或更多，则说明底部形态已经形成，市场已经从下降趋势逆转为上升趋势。 >> 这同样是判断趋势真正逆转的3点突破规则。在自然回撤栏内用红线标记的最后一个价格就是调整阶段价格区间的最低点，如果后来市场跌破了该水平，且跌破的幅度达到3点或更多，则说明顶部形态已经形成，市场从上升趋势逆转为下降趋势。
书是好书，但译的确实不咋地，收回二年前给的推荐。 这个版本的亮点在第九章节，即:作者用他的方法去为我们解读利弗莫尔的交易规则，就凭这点我必须给赞。(这也是本来值差评最后给了一般的原因) 至于为什么给差评，可以去参考我在另一个版本上的留言。
利弗莫尔的交易准则强调了市场趋势、时间和价格的重要性。书中提供了一套完整的交易框架和策略，结合了理论知识和实际案例分析，帮助更好地理解和应用利弗莫尔的交易方法。书中还探讨了心态和纪律在交易中的重要性，以及如何控制风险、保持冷静和理性。 我认为这本书是一本对于希望深入了解股票交易和投资的人来说算是具有价值的读物，它提供了实用的策略和深刻的洞见，有助于交易员在变化多端的市场中做出更加明智的决策。 对于刚入门的新手交易员来说，重要的是把书中的理论知识与实际操作结合起来，一步一步地学习和实践。同时，也应该学习其他基础的投资和财经知识，以建立更全面和坚实的基础。在学习的过程中，多思考、多实践并结合多方面的学习资源会更有助于快速成长。
略读本书，一个是我本身道行还不够，炒股经验不足，有的地方难以理解，一个是本书时间太古早，篇幅也短。大致读完后，我不由得想起那句华尔街的至理名言，截断亏损，让利润奔跑。价值投资和趋势分析其实也并非完全对立。按价值投资的理论，利用自己的独特优势，分析，挖掘出还没被机构抄起来的潜力股，在估值不高的时候埋伏，按趋势交易的精髓，明确止损点和止盈点，而不是长期卧倒不动，等趋势明朗后，果断杀入，在获得盈利后，只要没有明显的恶化信号，就任凭风浪起，稳坐钓鱼船。 最后我想探讨一个问题，投资里什么最重要？巴菲特说要保住本金，霍华德马克斯也说最重要的是控制风险。 什么导致风险？价值派认为，投资的风险主要就是买的太贵了，趋势派认为，是买的时机不对。 但归根结底，都是没有耐心。价值投资缺少耐心，在泡沫的时候一拥而上，趋势交易没有耐心，看到有上涨信号就杀入，然后天天盯着大盘，忐忐忑忑，在没有形成上涨趋势前卖出割肉，或者着急买入，结果亏损后，还一直想着回本，不断补仓。这就是炒股的智慧所说的，人都爱占小便宜，都不爱吃小亏的原因。所以价值投资和趋势投资都强调耐心。只不过价值投资是自有一套逻辑体系，趋势投资强调顺势而为，果断出手。 还有一个安全边际的问题，就是价值投资的护城河，其实就是企业本身的优势，也就是公司基本面没问题但被市场先生低估的时候，买入，高估的时候卖出。这个时候低价就是护城河。但这是建立在企业基本面没有问题，同时市场比较健全的前提上。而趋势投资的护城河，我想就是在上升通道前迅速买入，果断买入，占据价格主动，后期再等股价下跌的时候，分析原因，再截断止损，如果仍然看好，就无惧小涨小跌，让利润奔跑。 再次强调。这是本经典大师级著作，给出一般主要是本人确实境界不够，暂时没悟出太多精华。
二刷完结，一刷的时候因为自己还没有上手操作过，对书中很多地方都模棱两可。现在自己实盘操作了一个月，重读只觉获益良多。 投机者是在变化的，市场上永远有新鲜韭菜，他们可以是某个领域的大牛，可以是一个平凡的路人。投机者又是不变的，股市作为人性弱点的放大器，贪婪与恐惧是这片战场唯一的主题，在面对自己的财产巨额波动时，所有初入股市的人甚至浸淫多年的老手反应都是一样的。 股市是在变的，两年前的领头羊新能源现在已经被打入冷宫，取而代之的是数字经济和中字头等；股市又是不变的，股票永远围绕着客观规律运动。 祖师爷花了一半的笔墨教导我们规避人性的弱点，展示了市场的凶险；又花了一半的笔墨无私奉献出他穷尽一生研究出的股票价格变化的规律。 “如果市场走势和你的判断不一样，那么一定是你错了，因为市场永远不错。投机是一门严肃的生意，只有摒弃个人情感，客观考究数据，仔细推敲每一个买点和卖点才是一个合格的投机者。在这个战场上，只有真正理性的人才能赚到钱。”
个人经历部分非常好读，如同看小说。实际操作对我来说有难度，我猜我起步看的是K线图，所以对数字记录总是转不过来，在关键点下画红线还是黑线部分，看了好几遍，感觉好像懂了，又好像没懂。 译者在文后写的，看书要有新意，才能有所收获这个思路很有启发，寻找不同的思路，打破自己思维局限性，才是读书的乐趣。 这书不能看一遍，必须要好好吃一下后面那些图表。
在某种机缘巧合之下，我被牵扯进了股市，随后我寻找低佣金的券商开了户，我开始只投入了一部分闲钱，然后就用我的亏损为我的股票旅程开了路，我想大部分人都逃不了这样的开局，大部分人也在这个阶段从开户到销户。 很多人接触一件新事物都是从模仿开始，我也不例外，所以那些弹幕和帖子成为了依据，我变成了键盘的傀儡。随后亏损提醒我应该做些什么来改变现状，然后我就很自然的想借鉴前人的经验和教训，利弗莫尔就这样出现在我的世界。但我决定先了解一些关于股票的基础知识，我开始能读懂那些就像上课时打瞌睡但手紧握着笔在纸上留下的“特殊符号”一般的图表了，那些指标成为了我的依据。 后来拜读《股票大作手回忆录》，我给这本书的评价是“心法”，股票无非买卖，但买与卖却像一个人在跟自己下棋，我们在跟自己的人性博弈，只懂买不懂卖或者只懂卖不懂买就像两个人博弈，一人懂博弈，但另一人一窍不通，最后往往无法利益最大化或者说最优解，每次出现失误，常读常新，总能找出答案。 而这本书可以说是“功法”，读完后，我总结了对于我而言的两个印象很深的点，一是根据趋势交易，赚一段趋势的钱，不赚波动的钱。二是股票交易赚钱后从银行取出盈利的一部分现金来提醒自己，一是提醒自己不要把那当成账户数字的波动，变得麻木，不再敏感。二是形成正反馈，不管是情绪上的正反馈，还是一笔后备储蓄资金的储备，都可以让你更有底气，更理性的交易。 最后有一些新的感悟，如果你读完一本书，你全部都记得，那相当于你什么都不记得。如果你读完书后，你记得其中的几个点，那才是你的感悟，那才是你的新得。
我看了一些评论，相对于某些人讲前面理念可以跳过后面讲方法才是关键的观点而言，我认为反而是前面的七章可以反复的看，而后面讲实操的三章可以跳过，因为交易方法已不适用于当下市场，但交易理念因为市场人性不变，所以反而经典不衰。 作为一个交易者，观察要细致、思考要深刻、等待要耐心、行动要迅捷。结合自身经验，我认为利弗莫尔在这本书中告诉了我八个准则。 第一：要把握大行情，不要在意小波动。 交易的核心问题就是对市场或某个板块、某只股票下一步的行情形成判断，并采取行动（买入、卖出、等待）。如果你不放过每一个交易日，整天受制于日常波动，就不可能成功。真正大机会一年最多两次，那就是在一波主跌浪下市场情绪最消极的时候买入最抗跌的板块与个股。只有在这种大行情下，才可以允许自己下场交易；在上述时机之外的空档里，你应当置身事外，让市场逐步酝酿下一场大幅运动。为什么要置身事外，因为只有你离市场很远，站在无关、站在局外的角度去看市场，才更容易捕捉到市场行情的主要变化。如果你正确地把握了这轮行情的时机，那么你投入的第一笔头寸应当从头开始一直处于盈利状态。从此往后，你需要做的一切就是保持警戒，观察危险信号的出现，然后果断出场，将纸上利润转化为真金白银。 当然这里的大行情有两层意思。第一层是指把握大的市场运动，然后就是把握其中的主线。当一波大的市场行情起来时，绝大部分股票会随之上涨。但是你如果不抓住主线，摊子铺得太大、四处出击，你将疲于奔命，同时也会极其危险。我们应该集中注意力和筹码放在行情最突出的那些板块上。如果你不能从领头的活跃股票上赢得利润，也就不能在整个股票市场赢得利润。哪些板块会最突出，当然财报季根据财报比如一季报做判断是最好的，但是往往市场是非常聪明的会提前反映，那就是在一波剧烈调整中最抗跌的板块（必须有业绩支撑而非主题炒作）。这是经验之谈。 第二：市场永远是对的，要时时根据市场变化伺机而动。 我们一定要尊重并顺应市场变化，而不要执着于个人看法而不能自拔。千万不要固执的认为自己的预判就是对的，如果你对市场、某只或某些股票形成了明确的看法，不要迫不及待地一头扎进去，要从市场出发，耐心观察它或它们的行情演变，伺机而动，一定要等待市场变化本身验证了你的观点之后再采取大规模行动。 作者在这里讲了一个例子，一个百万美金级别的教训，他相信某只股票将要出现一轮显著上涨或下跌行情，而且他的意见也是正确的，因为市场后来果然这样变化了，但即便如此，他依然是赔钱的，因为他可能把自己的判断过早地付诸行动。他相信自己的意见是正确的，于是立即采取行动，然而，刚刚进场下单，市场就走向了相反的方向。行情越来越陷入胶着状态，他也越来越疲惫，于是平仓离开市场。或许过了几天后，行情走势又显得很对路了，于是他再次杀入，但是一等他入市，市场再度转向和他相左的方向。祸不单行，这一次他又开始怀疑自己的看法，又把头寸割掉了。终于，行情启动了。但是，由于他当初急于求成而接连犯了两次错误，这一回反而失去了入市的勇气。也有可能他已经在其他地方另下了赌注，已经难以再增加头寸了。总之，欲速则不达，等到这只股票行情真正启动的时候，他已经失去了机会。 另外，我们知道，当一只股票的价格开始下滑时，没人能够说清楚它到底还要跌多深。在一轮普遍的上涨行情中，同样没人能够说清楚一只股票最终顶部在哪儿。所以说，根据计算出来的内在价值去做买卖，相当于刻舟求剑。买点和卖点，我们通常不要去预先计划，当市场不断在运行的时候买点和卖点会自动浮现。绝不要因为某只股票看起来价格过高而卖出它，同样也绝不要因为某只股票从前一个最高点大幅下滑而买进它。很有可能这一轮大幅下跌是基于很扎实的理由才形成的。 第三：耐心等待关键点时机，不胡乱交易。 不论何时，只要耐心等待市场到达“关键点”之后才动手，交易就总能获利。因为在这种情况下，我选择的正是标志着行情启动的关键心理时机。我永远用不着为亏损而焦虑，这个时刻是，当前市场运动的力度如此强大，它将径直继续向前冲去。这只股票之所以继续向前冲，不是因为我的操作，而是因为它背后这股力量如此强大，它不得不向前冲，而且也的确正在向前冲。（作者的关键点：当我在行情记录上看到某只股票的上升趋势正在展开时，会先等股价出现正常的向下回撤，然后，股价一创新高便立即买进。当我卖空的时候，也采取同样的方式。什么道理？我正在选择恰当的时机追随这个趋势。我的行情记录发出信号——前进！）之后，唯一要做的就是静观其变，任由市场自行展开行情演变的过程，我知道，只需如此，市场自身就会在合适的时机发出信号，让我了结获利。任何时候，只要我鼓起勇气并保持耐心等待这样的信号，就能按部就班如愿以偿，从不例外。顺便说一句，每次当我失去耐心，不是等待关键点到来的时机，而是胡乱交易企图快快获利的时候，就总是赔钱。 当然，作者说的关键点是他的关键点，通常是趋势交易的右侧关键点。而恐慌心理衰竭时的那个关键点，特别是随之而来的低位放量上涨（聪明大资金入场），同样也是。既然市场是一赚二平七亏，那么你只要把大多数投资者当做对手盘，依据市场的极端情绪，在市场情绪极度恐慌的时候入场，在市场陷入极度贪婪时出场，做一个少数派，就必定会成功。这种极端情绪点位置我认为同样是代表关键心理位置的关键点。 第四：敏锐注意头寸危险信号，情况不对随时离场。 在运用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须始终牢记，如果该股票在穿越关键点之后没有按照应有的模式运行，就是一个必须密切注意的危险信号。如果买入头寸后没有出现预期的那种表现，立即可以断定时机还不成熟——因此，就会了结头寸。如果你头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟进，否则你就是太执迷不悟了，绝不要企图摊低亏损的头寸。 第五，持续观测股票正常运行，不动如山。 一般来说，当一只股票进入明确的趋势状态后，将自动运行，前后一致地沿着贯穿整个趋势过程的特定线路演变下去。行情开始的时候，开头几天你会注意到，伴随着价格的逐渐上涨，形成了非常巨大的成交量。随后，将发生我所称的“正常的回撤”。在向下回落过程中，成交量远远小于前几天上升时期。这种小规模回撤行情完全正常。这种量价行为很好理解。随着价格的不断上涨，投资者情绪同时也在不断上涨，追涨杀跌的这种特性会使得交易量逐渐放大。当上涨到一定程度，有获利资金需要兑现这个时候股价开始调整。下跌过程中交易量逐渐萎缩，证明大部分持有者惜筹，不愿意卖出，那么到了一定时候，卖出的量越来越小，股价也回调到了关键位置，又吸引了一批新的买家进入市场，买卖力量发生逆转，一波新的上涨趋势形成。 第七，密切留意危险信号，不要执拗，立刻离场。 在持有过程中，要有耐心，不要在意那些平常波动，但不代表对危险信号视而不见。最危险的信号应该是价格高位情绪高位大跌放量，这意味着大户在出货。之所以危险或者说不正常，也就是跟前面的正常量价行为相比，应该说是很容易辨别的，需要重视。（作者描述：这只股票再次开始抬头，前一天上涨的幅度大约6到7点，后一天上涨的幅度也许达到8到10点——交易极度活跃——但是，就在这个交易日的最后一小时，突如其来地出现了一轮不正常的下探行情，下跌幅度达到7到8个点。第二天早晨，市场再度顺势下滑了1个点左右，然后重新开始上升，并且当天尾盘行情十分坚挺。但是，再后一天，由于某种原因，市场却没能保持上升势头。这是一个迫在眉睫的危险信号。在这轮市场运动的发展过程中，在此之前仅仅发生过一些自然而正常的回撤。此时此刻，却突然形成了不正常的向下回撤——这里所说的“不正常”，指的是在同一天之内，市场起先向上形成了新的极端价位，随后向下回落了6个点乃至更多——这样的事情之前从未出现过，而从股票市场本身来看，一旦发生了不正常的变故，就是市场在向你闪动危险信号，绝不可忽视这样的危险信号。） 作者的描述可以说是很细节很到位了，越是情绪高位交易量放大上涨开始加速交易极度活跃，同时也意味着大资金有了足够的空间出货。所以大资金的出货也意味着交易量的异常放大以及股价的异常波动。 而第二波的小高点则是最后的出货时机，这就更经典了。由于这只股票前一段主升浪的涨幅实在是太诱人了，许多没有享受到的人一直在等待买入机会，感觉终于等到了大幅回调的机会，于是迫不及待地买入，使得股价又开始了一小部分的回升，也许接近前期的高点，但由于主力大资金的持续出货，以及散户资金的购买衰竭，不管是交易量还是市场情绪已经回不到上一波高点，那么这个时候一波主跌浪随即开始。 第八， 密切观照投资者情绪，在情绪高位处逐步分批卖出。 每当投资者或投机者有一段时间连连得手之后，股票市场总会施放出一种诱惑的烟雾，使他变得或者麻痹大意、或者野心过度膨胀。在这种情况下，要靠健全的常识和清醒的头脑才能保住已有的胜利果实。不过，如果你能毫不动摇地遵循可靠的行事准则，就不会命中注定般地一再上演得而复失的悲剧了。这对于每个交易人来说应该是老生常谈吧。我记得进入股市那两年，每一次我因为巨幅收益得意忘形想晒曲线图的时候，基本上就是阶段高点，紧接着就是一大步的调整，印象真是深刻。所以在情绪高位分批兑现然后等待下一波市场运动，是最好的选择。
先说结论，这本书很推荐，哪怕之前看过《大做手回忆录》对利弗莫尔传奇的一生有所了解，也建议再看看这本。 这是利弗莫尔自己写的，记录了他的投机理念和经历。全书很薄，100多页，去掉附录更短。哪怕时间过去了100多年，哪怕他说的是美股市场而不是a股，读起来依然觉得会受益，很多东西是共通的，比如说人性，又比如说世界运转的底层逻辑。 首先，作者提出了投机是一项事业，无法速成。 看上去炒股的门槛很低，只要有账户会操作就行；但其实这反映的事对市场运转的认知，难度很大。任何一件事情，要想做到顶端都不可能不付出卓越的努力，这跟医生和律师行业没有什么区别，没有人指望这两个行业能速成吧。 事实上，炒股有可能更难。其他行业可以通过书本知识的学习先打好坚实的基础，但是股票投机只能从市场上学，而且不经历亏损是无法学会的。你可以先从书本上学各种基础知识，但没有经过市场的打磨，这些书本知识理解不了，更无法运用。 比如开始入市的时候，别人告诉你需要止损，你能做得到吗？只有经历过无数次的亏损，才能锻炼出纪律性。之前我想过有没有可能先弄个小账户，放很少的钱，先在股市上锻炼三年，然后再真正投入资金。但这也没用，如果资金金额太小，自己就会随意操作，因为金额太小，涨跌都不会用心。 没有亏损到一定的程度，没有亏到让你痛彻心扉夜不能眠，你是很难真正遵守交易纪律的。投资中有很多逆人性的操作，除非让你痛到永生难忘，把这种疼痛深深印到骨髓当中，否则很难逆转人性中的理念和操作。 第二，止损。 翻开任何一本投资书，首当其冲的就是止损。只要市场没有按照预想的方向走，那么要做的就只有一件事，立刻退出。后面还可以找机会再进，但此时此刻必须离场。 所以操作中不需要去问为什么，为什么跟我想的不一样？为什么是这样？这些毫无意义，要关注的只有两点：是什么以及应该是什么。 结果也就只有两种，一种是本该如此，另一种是果断离场。所以成熟的投资者宠辱不惊，即使大赚了也是本该如此；如果亏损了，那就是自己判断错误，认输离场就行了。 第三，仔细分析，耐心等待。 投资者的绝大多数时间是用在研究和分析市场上，然后耐心的等待机会的出现。利弗莫尔说到两件事：1）绝大多数时间不应该在市场上，值得出手的机会是很少的。如果每天都在市场上厮杀，那亏损是必然的。2）一定要等到时机来临再出场。 他说：“只要耐心等待市场到达我所说的关键点之后再动手，我的交易就总能获利。”但如果他太急于进场，那么基本结果都是亏损。书中他举了自己正反的两个例子来证明这一观点。 判断固然重要，买卖点也很重要。买点不正确，则进去就是亏损，好不容易熬到开始上涨了，但是已经被折磨的精疲力尽，只想保本出。于是本来一个很好的机会，最后没有赚到钱，甚至是亏损。 卖点就不用说了，把盈利的标的最后弄成亏损，这种事情在我的投资史上已经是屡见不鲜，该跑的时候没跑，不该跑的时候又急于离场，这都是认知不正确或者心态不够稳定的问题。 最后，记录的重要性。 利弗莫尔详细说了自己的记录方法，这个我觉得可以参考着看。在他那个时代，还没有这么多的工具，没有k线图，所以需要手工做各种记录。我们现在有各种复盘工具和软件，已经不需要手工做价位的记录，但是对于自己关注的重点标的，按照他的方法做一些笔记也是可以的。至于他说的6个点的转向。这个也是参考，没必要这么机械，按自己的理解和交易模式画一个大致的区间就可以了。 综上所述，虽然利弗莫尔的经验已经过去了很久，但不少深层次的东西是不变的，这本书依然值得阅读和思考。
真想把我的收益图贴上来，可惜没有这种功能，不然非得狠狠地打这些否认利弗摩尔的人的脸；不过我也很庆幸有如此多的蠢货，否则我想在市场上驰骋估计又得花费不少时间.如果你足够聪明，你会发现本书最精华的就是其实是后三章，也就是市场分析法和规则以及记录手稿，如果你认为前七章最为重要的，那就是本末倒置了，你大可去看《回忆录》，而不是《操盘术》. 有读者说利弗莫尔的规则过时了或者不适用于A股，我笑了，难道你不会回顾并统计股票历年数据从而调整参数吗？有谁规定非得是固定金额才转向呢？不试试百分比或ATR？ 有读者说利弗莫尔的系统公开，面临系统死亡风险，我笑了，道氏理论公开几百年，难道如今赚不到钱吗？其次，凭你这通读一遍就盖棺定论的亏货耐心，你真的确认自己读懂了吗？此外，交易中最重要的是从来是执行，不是交易系统，即便是最末流的系统，只要期望为正，便足以稳定盈利，比如某条均线上做多，某均线下做空，多么朴素无华的交易系统，当然对于亏货的你而言，是不可能做得到坚持的. 以上纯粹为了激怒你，希望你正视投机界的天花板存在，现在开始进入正题. 1.首先利弗莫尔的转向记录只是为了忽略市场小波动，从而捕捉大行情，因此他将市场分为四种主要结构，上涨-下跌-回升-回撤.他有两套进场规则，顺势的为突破，即当下跌趋势明确转为上涨趋势好，回调开启后，若突破上涨的最高点立马追进去，做空同理；而另外一套进场规则就是W底和M顶.如果你通读过本书两遍以上，我想你会明白我所说的，如果没有，你会云里雾里；除了上述两个关键点外，还有整数关键点，起着支撑或阻力的作用，一旦跌破或突破亦会开启一波行情. 2.我复盘过突破法，胜率不是很高，但我在记录行情的时候，摸索出另外一套方法，正如利弗莫尔所说，由自己发现宝藏，每当我想到一个好点子我就急于去验证，虽然大部分时间是无用的，但总会积累一些好的规则，希望你们也能站在巨人的肩膀上发掘出属于自己的交易圣杯
在股市的历史长河里，形形色色、各行各业的人都有，但综合来看，大抵可分为两个门派：一类是价值派，一类是技术派，价值派的代表无疑就是大名鼎鼎的股神巴菲特，而技术派的代表，无疑就是本书作者杰西利弗莫尔了，不过两派人貌似谁也“瞧不起”谁，价值派对技术派鄙夷不屑，而技术派对价值派也嗤之以鼻，曾作为价值派的我，在很长一段时间里也对技术派抱有很大的怀疑和抵触，因为在我的认知里，技术派就是个大忽悠。但是后来慢慢了解到自己对技术分析存在一定的偏见和误解，在股市里踩过无数的坑、经历了较大回撤、发觉了自己的投资体系存在一定缺陷后，痛定思痛的我决定开始学习新的知识，于是报了金融学校，在老师的推荐下开始接触杰西利弗莫尔的相关书籍。 作为投机之王，杰西利弗莫尔在投资界几乎无人不知，无人不晓，在20世纪初，20岁的他就坐拥百万资产，在华尔街声名远扬，但就是这样的他，一生经历数次大起大落，四次破产的他，最后还是开枪自杀了，自杀的原因也众说纷纭，但大部分可归结为三类：一是说他失败的婚姻，二是说最后一次破产后令他丧失了信心，三是说这二者都有，从而让他患上了抑郁症。不管真实的原因是啥，作为华尔街的大亨也免不了走上破产之路，足以表明对金融市场永远要充满敬畏之心，在投资的过程里，我也给大家总结出“五不要”：不要听小道消息！不要借钱炒股！不要用杠杆，不要做空！不要给别人推荐股票！ 要想在股市里做好投资，就必须要有一个系统全面的认知，股市里的“三碗面”：基本面、资金面、技术面，三者缺一不可！忽略了其中任何一个点，都会导致你损失惨重。其中，资金面又是最为重要的一个！为什么这样说呢？因为所有股票的上涨和下跌，最终都是资金推动的。 改变自己的固有认知是非常困难的一件事，一个人既要保持独立思考的能力，同时又不能执着于自己偏执的理念与观念，所以首先要做的就是放开胸襟，先不要执着于自己的东西，要先接纳外界的信息和新鲜的事物，一是多读书，读书是站在巨人的肩膀上学习，能让你勤于思考和对比，二是多交往，这能让你听取不一样的意见，三是多行走，这能让你多了解这个世界，只有在多重努力的情况下，你的认知水平才能提高，才能逐步提高你的认知差。 本书主要观点： 投机，是天下彻头彻尾最富魔力的行当。但是，这行当愚蠢的人不能干，懒得动脑子的人不能干，心理不健全的人不能干，企图一夜暴富的冒险家不能干。这些人如果贸然卷入，到头来终究会一贫如洗。 你的成功果实将与你在亲自努力的过程中表现出来的诚心直接成正比。你的努力包括自己坚持做行情记录，自己动脑思考，并得出自己的结论。 如果你对某只或某些股票形成了明确的看法，千万不要迫不及待地一头扎进去。要从市场出发，耐心观察它或它们的行情演变，伺机而动。一定要找到基本的判断依据。 我的经验足以为我证明，真正从投机交易中得来的利润，都来自那些从头开始就一直盈利的头寸。 只要这只股票的表现对头、市场对头，就不要急于实现利润。你知道你是正确的，因为如果不是，你根本就不会有利润。让利润奔跑吧，你驾驭它一起奔跑，也许它最终会扩大为一笔很可观的利润。只要市场的表现没有任何迹象引起你的担心，那就鼓起勇气，坚定自己的信念，坚持到底。 利润总能自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结。 请把下面几项要点刻在你脑子里最突出的位置上。 第一：绝不要因为某只股票看起来太高了而卖掉它！ 第二：绝不要因为某只股票从高点大幅下滑到低点后觉得便宜了而买进它！ 如果你头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟进，否则你就是太执迷不悟了。绝不要企图摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。 凭规则抉择交易时机，该等则等、该出则出。 行情开始的时候，开头几天你会注意到，伴随着价格的逐渐上涨，形成了非常巨大的成交量。随后，将发生我所称的“正常的回撤”。在向下回落过程中，成交量远远小于前几天上升时期。这种小规模回撤行情完全正常。永远不要害怕这种正常动作；然而，一定要十分害怕不正常的动作。（股票回调时缩量才是健康的） 一位伟大的天才投机家有一次告诫我：“当看到市场向我发出危险信号时，我从不和它执拗。我离开！几天之后，如果各方面看来都没问题，我总是能够再度入市。如此一来，我为自己减少了很多焦虑，也省下了很多金钱。我是这样算计的，假如我正沿着铁轨向前走，一列快车以60英里（约100公里）的时速向我冲来，我就会跳开轨道让火车过去，而不会愚蠢到站在那儿不动。等它过去了，只要我愿意，什么时候再回到轨道上都行。”这番话十分形象地揭示了一种投机智慧，我始终牢记不忘。（感到危险信号时一定要先出来，不要鸡蛋碰石头） 一厢情愿的想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，就不可能成功；每年仅有寥寥可数的几次机会，可能只有四五次，只有在这些时机，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空档里，你应当置身事外，让市场逐步酝酿下一场大幅运动。 真正的行情不会在一天之内就从开始走到结束。货真价实的行情总需花上一阵子时间才能完成它的终结阶段。 如果你能毫不动摇地遵循可靠的行事准则，就不会命中注定般地一再上演得而复失的悲剧了。 依我之见，在那些重大运动背后，必然存在着一股不可阻挡的驱动力量。了解这一点就完全足够了。如果你对价格运动背后的所有原因都不肯放过，过于琐细、过于好奇，反倒画蛇添足。你的思路可能被鸡毛蒜皮的细节遮蔽、淹没，这就是那样做的风险。只要及时认清市场运动的确已经发生，然后顺着潮流驾驭着你的投机之舟，就能够从中受益。不要和市场讨价还价，最重要的是，绝不可斗胆与之对抗。 集中注意力研究当日行情最突出的那些股票。如果你不能从领头的活跃股票上赢得利润，也就不能在整个股票市场赢得利润。（要买就买市场龙头和行业龙头） 在我看来，今天的投机者如果能既有耐心又有判断力，等待恰当的行动时机，最终会有更好的机会从市场上实现丰厚利润。 你的钱，只有小心看护，它才会始终跟你在一起。经不住推敲的投机方式是注定会亏损钱财的。 我曾经提出警告，对亏损的头寸切不可在低位再次买进、企图摊低平均成本。（买进后一直亏损，说明你对趋势判断错了，大势不可违） 还有一小点，也许值得提一提。投机者应当将这一点看成一项行为准则：每当把一个成功的交易平仓了结的时候，总取出一半的利润，储存到保险箱里积蓄起来。投机者唯一能从华尔街赚到的钱，就是当投机者了结一笔成功的交易后从账户里提出来的现金。（留得青山在，不怕没柴烧） 投机本身就是一门生意，所有人都应当把它当生意看待，专心致志。别让自己受情绪激动、阿谀奉承或利益诱惑的影响。 不论何时，只要耐心等待市场到达我所说的“关键点”之后才动手，我的交易就总能获利。（机会来时果断出手，机会没来时耐心等待） 在运用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须始终牢记，如果该股票在穿越关键点之后没有按照应有的模式运行，就是一个必须密切注意的危险信号。 如果某人耐心等待时机来利用关键点（突破前期高点）交易，就会获得巨大的回报。 我觉得重要的注意事项是，一定要密切观察后续行情的演变。我发现，如果某只股票越过界线后缺乏后续的活力，则市场很容易掉转方向，因此应当机立断，了结原有头寸。 凭着缜密的分析和良好的判断，你就有能力形成自己的意见。价格形态提醒你，每一场重大市场运动都仅仅是类似价格运动的重演，正因如此，一旦对过去的价格动作了然于胸，你就有能力正确预期和应对即将到来的运动，并从中获利。 根据我的交易惯例，第一步，你需要估计某只股票未来行情的潜力大小。第二步，你要确定在什么价位入市，这是重要的一步。研究你的价格记录本，仔细琢磨过去几星期的价格运动。事前你已经认定，如果所选择的股票果真要开始这轮运动，则它应当到达某个点位；当它果真到达这个点位时，正是你投入第一笔头寸的时刻。 我相信，许多操作者都曾经有过相似的经历，从市场本身来看似乎一切都被希望点得火红，然而就是此时此刻，精细的内心世界常常已经闪起危险信号。这只是通过对市场长期研究和在市场长期历练而逐渐发展起来的一种特殊敏感。 一定要牢记，在各种市场上投机的人数以百万计，其中只有屈指可数的少数人把全部精力都花在投机上。对于绝大部分人来说，投机只不过是一桩碰运气的事情，而且成本高昂。 提防内幕消息，一切内幕消息概不例外！ 未来属于那些聪明、信息灵通、耐心的投机者。 股票市场没有任何新花样，价格运动一直重复进行，尽管各种股票的具体情况各有不同，但是它们的一般价格形态是完全一致的。 在你本当买进或卖出某只股票时，力图先找出“好理由”的做法是荒唐的。如果你一定要等弄明白那个理由后才动手，就会错失良机，未能在适当时机采取适当行动！投资者或投机者所需了解的惟一理由，从来都是仅在市场表现本身。无论何时，只要市场的动作不对头，或者没有按照应有的方式动作——这就是充分的理由，足以让你改变自己的意见，而且要立即改变。（一只股票一直上涨，自有它上涨的理由，千万不能自以为是） 一般地，如果市场向上突破上升趋势前期最高点、重新创新高，则说明调整阶段结束、上升趋势恢复；如果市场向下跌破调整阶段的最低点、创出新低，并且创新低的幅度达到一定数值，则说明市场顶部过程已经完成，原先的上升趋势已经告终。 原本判断市场处在自然回升状态，但是市场持续创新高，向上突破了上升趋势栏记录的最高点，则应当调整判断，认为市场处于上升趋势。 人们一边需要经验来生活，一边又不能固化自己的思想，所以打破旧有观念，接受新思想绝非易事。自己的行为模式决定了自己的命运，因此旧系统之外的新思想、新方法、新资源是改变现有人生境遇的唯一机会。在浩瀚的知识海洋里，取其精华，去其糟粕，不断接受新思想，才能成为更好地自己。
这本书是百年美股第一人杰西•利弗莫尔亲笔所著。系统介绍了他自己独创的基于时间与价格两大要素的股市交易法则，配有他具体操盘的详细记录。虽然本书只有短短的200多页，但是，这本书是利弗莫尔传道授业的肺腑之言，值得每一位投资者多花一些时间阅读此书。 书中提到了一位远离闹市、住在山里的投机家。在很长一段时间里，这位山里的投机家始终如一地从股票市场赚走大笔的金钱。一个离群索居住在山里的投机家，他为什么能如此成功？其实很简单，他，耐得住寂寞。这就好比一个人手拿望远镜，在远处，你能看见希望、恐惧、贪婪、人性。 对一个投机者来说，最大的敌人就是你自己！但是，在一个喧闹的人群中，无论你的定力有多强，或多或少你都会被一些不可控的因素影响到，冷不丁让人三观尽毁！ 因为见过这世界上很多美好的东西，所以，能够清楚地看到自己与这个世界的距离。为了不想将来亏欠自己一个幸福的模样，我愿意永远呆在自己的谷底，努力，再努力。 投机者最致命的敌人就是：人性、无知、贪婪、恐惧、和希望。市场虽然是一成不变的，但个人交易者要懂得融会贯通，不能一成不变。因为我们小散就好像是大海中的一只飘摇的小船，你想在这个弱肉强食的市场中生存，你必须要灵活操作。这个灵活操作包括“止损”。股神巴菲特曾经说过：“当你发现自己身处洞穴时，你第一步要做的就是停止挖掘。”如果你一旦发现你自己错了，就要立刻止损！这或许在当时看来可能是很痛，也许一只手没了，或者是一只胳膊没了，但至少你的身子还在！这个身子就是你大部分的本金。如果是因为没有及时的止盈而让自己没了半条命，那这样的错误就是永远都不能被原谅的！回顾自己的操作，你会发现，自己当初犯错的那一刻，你如果立刻认错，你当时的代价应该是最小的。 忘记在哪本书中看到过这样的一段话：“一个优秀的技术派人士，必须经历反复的洗礼，甚至痛苦的方式，才能学会市场规则。”真的是冷暖自知啊！ 股票大作手《操盘术》这本书可以算作是利弗莫尔的遗作，也可以算作是他留给人世间最后一部著作。这是他整个在华尔街活跃了40年以上经验的总结。 投资是一个非常艰辛的行业。想速成？是非常、非常不现实的，是幼稚的想法。能在股市存活下来的，体现出一个人的综合素质，智商，格局，耐力，品性，勇敢，自信……在研究利弗莫尔的同时，一方面也要去思考，怎么样去规避，避免大师曾经犯下的错误！值得深思。
相比于《股票大作手回忆录》，这本书能让我学到更多的东西。 首先，你要意识到投机是一门严肃的生意，你需要端正自己的态度，并且足够的认真，别让自己受情绪激动、阿谀奉承或利益诱惑的影响。 什么是正确的投机？真正从投机交易中得来的利润，都来自那些从头开始就一直盈利的头寸。买入就是盈利的才是正确的交易，买入之后下跌是错误的交易，此时要及时止损，不得加仓想着什么摊平成本。 而怎么做到买入即盈利呢？答案是寻找正确的时间节点。比如大盘的趋势向上，新的利好题材爆发之后回调，然后再度超预期上涨的那个点，买入核心的大成交量大盘子的中军股，或连板的人气股。 那么止盈点是什么呢？只要这只股票的表现对头、市场对头、板块对头，就不要急于实现利润。你知道你是正确的，因为如果不是，你根本就不会有利润。用祖师爷话就是：“利润总能自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结”。“绝不要因为某只股票看起来价格过高而卖出它；绝不要因为某只股票从前一个最高点大幅下滑而买进它。”永远只买趋势向上的股，永远不买趋势向下的股。 那么止损点是什么呢？很简单，在关键位置买进后，你开始亏损，也就是不及预期，那么别犹豫，马上第二天全部卖光，别补仓别幻想。 决心很重要，无论是买对还是买错。 如果没有在关键位置及时买进，就丧失了一大段利润储备，而在后来的行情演变过程中，直至行情终了，这段利润储备都是勇气和耐心的可靠保障。如果丧失了这些利润的保障，在这只股的操作上，可能会变得畏首畏尾。 落袋为安很重要，当一个投机者将自己的本金翻倍时，他应该立即把利润的一半变成现金提取出来，放在手上数一数，这样你就知道，你的这些利润是真实的，这些钱是有分量的，你不是在玩欢乐豆！而且，这些钱也将作为你大亏甚至股灾破产时的重要保障。
如果你对某只或某些股票形成了明确的看法，千万不要迫不及待地一头扎进去。要从市场出发，耐心观察它或它们的行情演变，伺机而动。一定要找到基本的判断依据。 我的经验足以为我证明，真正从投机交易中得来的利润，都来自那些从头开始就一直盈利的头寸。 只要这只股票的表现对头、市场对头，就不要急于实现利润。你知道你是正确的，因为如果不是，你根本就不会有利润。让利润奔跑吧，你驾驭它一起奔跑，也许它最终会扩大为一笔很可观的利润。只要市场的表现没有任何迹象引起你的担心，那就鼓起勇气，坚定自己的信念，坚持到底。 利润总能自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结。 请把下面几项要点刻在你脑子里最突出的位置上。 第一：绝不要因为某只股票看起来太高了而卖掉它！ 第二：绝不要因为某只股票从高点大幅下滑到低点后觉得便宜了而买进它！ 如果你头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟进，否则你就是太执迷不悟了。绝不要企图摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。 凭规则抉择交易时机，该等则等、该出则出。 行情开始的时候，开头几天你会注意到，伴随着价格的逐渐上涨，形成了非常巨大的成交量。随后，将发生我所称的“正常的回撤”。在向下回落过程中，成交量远远小于前几天上升时期。这种小规模回撤行情完全正常。永远不要害怕这种正常动作；然而，一定要十分害怕不正常的动作。（股票回调时缩量才是健康的） 一位伟大的天才投机家有一次告诫我：“当看到市场向我发出危险信号时，我从不和它执拗。我离开！几天之后，如果各方面看来都没问题，我总是能够再度入市。如此一来，我为自己减少了很多焦虑，也省下了很多金钱。我是这样算计的，假如我正沿着铁轨向前走，一列快车以60英里（约100公里）的时速向我冲来，我就会跳开轨道让火车过去，而不会愚蠢到站在那儿不动。等它过去了，只要我愿意，什么时候再回到轨道上都行。”这番话十分形象地揭示了一种投机智慧，我始终牢记不忘。（感到危险信号时一定要先出来，不要鸡蛋碰石头） 一厢情愿的想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，就不可能成功；每年仅有寥寥可数的几次机会，可能只有四五次，只有在这些时机，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空档里，你应当置身事外，让市场逐步酝酿下一场大幅运动。 真正的行情不会在一天之内就从开始走到结束。货真价实的行情总需花上一阵子时间才能完成它的终结阶段。 集中注意力研究当日行情最突出的那些股票。如果你不能从领头的活跃股票上赢得利润，也就不能在整个股票市场赢得利润。（要买就买市场龙头和行业龙头） 在我看来，今天的投机者如果能既有耐心又有判断力，等待恰当的行动时机，最终会有更好的机会从市场上实现丰厚利润。 你的钱，只有小心看护，它才会始终跟你在一起。经不住推敲的投机方式是注定会亏损钱财的。 我曾经提出警告，对亏损的头寸切不可在低位再次买进、企图摊低平均成本。（买进后一直亏损，说明你对趋势判断错了，大势不可违） 还有一小点，也许值得提一提。投机者应当将这一点看成一项行为准则：每当把一个成功的交易平仓了结的时候，总取出一半的利润，储存到保险箱里积蓄起来。投机者唯一能从华尔街赚到的钱，就是当投机者了结一笔成功的交易后从账户里提出来的现金。（留得青山在，不怕没柴烧） 投机本身就是一门生意，所有人都应当把它当生意看待，专心致志。别让自己受情绪激动、阿谀奉承或利益诱惑的影响。 不论何时，只要耐心等待市场到达我所说的“关键点”之后才动手，我的交易就总能获利。（机会来时果断出手，机会没来时耐心等待） 在运用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须始终牢记，如果该股票在穿越关键点之后没有按照应有的模式运行，就是一个必须密切注意的危险信号。 如果某人耐心等待时机来利用关键点（突破前期高点）交易，就会获得巨大的回报。 我觉得重要的注意事项是，一定要密切观察后续行情的演变。我发现，如果某只股票越过界线后缺乏后续的活力，则市场很容易掉转方向，因此应当机立断，了结原有头寸。 根据我的交易惯例，第一步，你需要估计某只股票未来行情的潜力大小。第二步，你要确定在什么价位入市，这是重要的一步。研究你的价格记录本，仔细琢磨过去几星期的价格运动。事前你已经认定，如果所选择的股票果真要开始这轮运动，则它应当到达某个点位；当它果真到达这个点位时，正是你投入第一笔头寸的时刻。 我相信，许多操作者都曾经有过相似的经历，从市场本身来看似乎一切都被希望点得火红，然而就是此时此刻，精细的内心世界常常已经闪起危险信号。这只是通过对市场长期研究和在市场长期历练而逐渐发展起来的一种特殊敏感。 一定要牢记，在各种市场上投机的人数以百万计，其中只有屈指可数的少数人把全部精力都花在投机上。对于绝大部分人来说，投机只不过是一桩碰运气的事情，而且成本高昂。 未来属于那些聪明、信息灵通、耐心的投机者。 股票市场没有任何新花样，价格运动一直重复进行，尽管各种股票的具体情况各有不同，但是它们的一般价格形态是完全一致的。 在你本当买进或卖出某只股票时，力图先找出“好理由”的做法是荒唐的。如果你一定要等弄明白那个理由后才动手，就会错失良机，未能在适当时机采取适当行动！投资者或投机者所需了解的惟一理由，从来都是仅在市场表现本身。无论何时，只要市场的动作不对头，或者没有按照应有的方式动作——这就是充分的理由，足以让你改变自己的意见，而且要立即改变。（一只股票一直上涨，自有它上涨的理由，千万不能自以为是） 一般地，如果市场向上突破上升趋势前期最高点、重新创新高，则说明调整阶段结束、上升趋势恢复；如果市场向下跌破调整阶段的最低点、创出新低，并且创新低的幅度达到一定数值，则说明市场顶部过程已经完成，原先的上升趋势已经告终。 原本判断市场处在自然回升状态，但是市场持续创新高，向上突破了上升趋势栏记录的最高点，则应当调整判断，认为市场处于上升趋势。
这是利弗莫尔自己写的唯一的一本书了吧。 回忆录是埃德温勒费弗写的。 没事的时候就多看几次。
每当我做错一笔交易的时候，总能从利弗莫尔书中找到类似的场景，于我而言，现在最大的问题是缺失耐心，恨不得立刻暴富，永远要有仓位FOMO，等不到关键点，每次打开手机不做两单交易就手痒。 投机，是一项挑战。 ◆ 第一章 投机，是一项挑战 >> 投机，是天下彻头彻尾最富魔力的行当。但是，这行当愚蠢的人不能干，懒得动脑子的人不能干，心理不健全的人不能干，企图一夜暴富的冒险家不能干 >> 你的成功果实将与你在亲自努力的过程中表现出来的诚心直接成正比。你的努力包括自己坚持做行情记录，自己动脑思考，并得出自己的结论。 >> 投机其实就是预期即将到来的市场运动 >> 就本质而言，我们只需回答两个问题：“是怎样”和“应怎样” >> 股票形成某种意见，相信这只股票将要出现一轮显著上涨或下跌行情，而且他的意见也是正确的，因为市场后来果然这样变化了，即便如此，这位仁兄依然有可能赔钱，因为他可能把自己的判断过早地付诸行动。他相信自己的意见是正确的，于是立即采取行动，然而，刚刚进场下单，市场就走向了相反的方向。行情越来越陷入胶着状态，他也越来越疲惫，于是平仓离开市场。或许过了几天后，行情走势又显得很对路了，于是他再次杀入，但是一等他入市，市场再度转向和他相左的方向。祸不单行，这一次他又开始怀疑自己的看法，又把头寸割掉了。终于，行情启动了。但是，由于他当初急于求成而接连犯了两次错误，这一回反而失去了入市的勇气。也有可能他已经在其他地方另下了赌注，已经难以再增加头寸了。总之，欲速则不达，等到这只股票行情真正启动的时候，他已经失去了机会。 >> 如果你对某只或某些股票形成了明确的看法，千万不要迫不及待地一头扎进去。要从市场出发，耐心观察它或它们的行情演变，伺机而动。一定要找到基本的判断依据 >> 且慢！耐心！一定要等这只股票活跃起来，等它创新高，比如说上涨到30.00美元。只有到了这个时候，你才能“就市论市”地知道，你的想法已经被证实。这只股票必定已经进入了非常强势的状态，否则根本不可能达到30.00美元的高度。只有当这只股票已经出现了这些变化后，我们才能判断，这只股票很可能正处在大幅上涨过程中——行动已经开始。 >> 你等啊等啊，被折磨得疲惫不堪，早在行情发动之前就已经抛掉了原来的头寸，而正因为你是在较低的价格卖出的，你也许会悔恨交加，因此后来本应再次买进的时候，却没有买进。 >> 我总是选择一个关键的心理时刻来投入第一笔交易——这个时刻是，当前市场运动的力度如此强大，它将径直继续向前冲去。这只股票之所以继续向前冲，不是因为我的操作，而是因为它背后这股力量如此强大，它不得不向前冲，而且也的确正在向前冲。 >> 曾经有很多时候，我也像其他许多投机者一样，没有足够的耐心去等待这种百发百中的时机。我也想无时无刻都持有市场头寸。你也许会问：“你有那么丰富的经验，怎么还让自己干这种蠢事呢？”答案很简单，我是人，也有人性的弱点。就像所有的投机客一样，我有时候也让急躁情绪冲昏了头脑，蒙蔽了良好的判断力 >> 只要这只股票的表现对头、市场对头，就不要急于实现利润。你知道你是正确的，因为如果不是，你根本就不会有利润。让利润奔跑吧，你驾驭它一起奔跑，也许它最终会扩大为一笔很可观的利润。只要市场的表现没有任何迹象引起你的担心，那就鼓起勇气，坚定自己的信念，坚持到底 >> 利润总能自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结。投机者不得不对当初的小额亏损采取止损措施，以确保自己不会蒙受大额损失。这样一来，就能维持自己账户的生存，终有一日，当他心中形成了某种建设性想法时，还能重整旗鼓，开立新头寸，持有与过去犯错误时相同数额的股票 >> 如果我买的股票没有出现我预期的那种表现，我立即可以断定时机还不成熟——因此，就会了结头寸。也许几天之后，我的准则再度指出应当入市，于是我便再次入市，或许这一回它百分之百地正确。 >> 反过来，绝不要因为某只股票从前一个最高点大幅下滑而买进它。很有可能这一轮大幅下跌是基于很扎实的理由才形成的 >> 当我在行情记录上看到某只股票的上升趋势正在展开时，会先等股价出现正常的向下回撤，然后，股价一创新高便立即买进。当我卖空的时候，也采取同样的方式。什么道理？我正在选择恰当的时机追随这个趋势。我的行情记录发出信号——前进！ >> 我绝不在市场向下回撤时买进做多，也绝不在市场再度向上反扑时卖出做空。 >> 如果你头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟进，否则你就是太执迷不悟了。绝不要企图摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。 ◆ 第二章 凭规则抉择交易时机，该等则等、该出则出 >> 行情开始的时候，开头几天你会注意到，伴随着价格的逐渐上涨，形成了非常巨大的成交量。随后，将发生我所称的“正常的回撤”。在向下回落过程中，成交量远远小于前几天上升时期。这种小规模回撤行情完全正常。 2023/04/15发表想法 上升通道内的底部趋势线上 >> 它应当和第一次正常回撤落在同一组直线[插图]上 >> 它应当和第一次正常回撤落在同一组直线[插图]上 >> 当它在几天之后再度恢复上涨进程时，你将注意到此时的成交量并不像这场运动开头时那样庞大。这只股票变得紧俏起来，较难买到了。如果情况是这样的话，那么这场运动的下一阶段动作将比之前快速得多 >> 不仅如此，假定回撤的幅度在5点上下，那么过不了多少日子，上涨进程就会卷土重来，该股票的成交价将上达全新的高位。正是在这个地方，时间要素上场了。 >> 在这轮市场运动的发展过程中，在此之前仅仅发生过一些自然而正常的回撤。此时此刻，却突然形成了不正常的向下回撤——这里所说的“不正常”，指的是在同一天之内，市场起先向上形成了新的极端价位，随后向下回落了6个点乃至更多——这样的事情之前从未出现过，而从股票市场本身来看，一旦发生了不正常的变故，就是市场在向你闪动危险信号，绝不可忽视这样的危险信号。 >> 绝大多数投机者遇到的麻烦往往来自自己内在的原因，这种内在的弱点妨碍他们鼓起足够勇气，在应当离开市场的时候果断地平仓出市 >> 因为在他们看来市场又表现得很对头了。遗憾的是，这一轮上涨行情仅仅是一段短暂的向上反扑，很快如强弩之末，之后，市场开始真正地下跌了。这时，他们还待在场内——因为他们的犹豫不决。如果他们凭借某种准则行事，准则就会告诉他们应当怎么做，不仅会给他们挽回大笔的损失，还会解除他们的焦虑。 >> 一厢情愿的想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，就不可能成功；每年仅有寥寥可数的几次机会，可能只有四五次，只有在这些时机，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空档里，你应当置身事外，让市场逐步酝酿下一场大幅运动。 >> 投机事业实在太令人兴奋了。绝大多数投机者终日沉浸在经纪商交易厅里，或者忙于接听数不清的电话，每个交易日结束后，他们不分任何场合，都要和朋友们聊市场。他们的脑子里终日装着报价机、价格数字。他们对次要的市场上升或下跌全神贯注，反倒错过了主要规模的市场运动。当大幅度的趋势行情发生后，几乎无可避免地，绝大多数市场参与者总是持有相反方向的头寸。那些癖好在日内小幅频繁波动中快进快出的投机客，永远不能在下一轮重大行情发生时捕捉到机会。 >> 真正的行情不会在一天之内就从开始走到结束。货真价实的行情总需花上一阵子时间才能完成它的终结阶段。 ◆ 第三章 追随领头羊 >> 建立新头寸之前，本该更耐心地等待时机，等到其他股票群体中的某只股票也显示出其下跌或者上涨过程已经终了的信号。时候一到，其他股票也都会清晰地发出同样的信号。这些都是我本应耐心等待的线索。 >> 在这里，急于行动的浮躁心理取代了常识和判断力。当然，我在买卖第一个和第二个股票群里的股票时是盈利的。但是，由于在买卖其他股票群中的股票时赶在拐点到来之前就已经入市，结果又亏掉了原来盈利中的很大一块。 >> 。耐心，等待。迟早，你也会在其他股票群体上得到与第一个股票群体同样的提示信号的。注意火候，不要在市场上铺得太开。 >> 集中注意力研究当日行情最突出的那些股票。如果你不能从领头的活跃股票上赢得利润，也就不能在整个股票市场赢得利润 >> 他将集中研究有限数目的股票群体，集中研究其中的领头羊。他将学会先仔细看路再向前跳跃 ◆ 第四章 到手的钱财 >> 绝大多数投机者都有一个通病——急于求成，总想在很短的时间内发财致富。他们不是准备花费两到三年的时间来使自己的资本增值500％，而是企图在两到三个月内做到这一点。偶尔，他们会成功。然而，此类大胆交易者最终有没有保住胜利果实呢？没有。为什么？因为这些钱来得不稳妥，来得快去得也快，只在他们那里过手了片刻 >> 这样的投机者永远不会满足。他们孤注一掷，不停地投入自己所有的力量或资金，直到某个地方失算，终于出事了——某个变化剧烈的、无法预料的、毁灭性的事件。最后，经纪商终于发来最后的追加保证金通知，然而金额太大无法做到，于是，这位毫无节制的赌徒就像流星一样消逝了。也许他会求经纪商再宽限一点儿时间，或者如果不是太不走运的话，或许曾经留了一手，储存了一点应急的储蓄，可以重新有个一般的起点。 >> 如果商人新开一家店铺，大致不会指望头一年就从这笔投资中获利25％以上。但是对进入投机领域的人来说，25％什么都不是，他们想要的是100％。他们的算计是经不住推敲的，他们没有把投机看作一项严肃的事业，也没有按照商业原则来经营这项事业。还有一小点，也许值得提一提。投机者应当将这一点看成一项行为准则：每当把一个成功的交易平仓了结的时候，总取出一半的利润，储存到保险箱里积蓄起来。投机者唯一能从华尔街赚到的钱，就是当投机者了结一笔成功的交易后从账户里提出来的现金。 >> “经纪商在电报网上发出成千上万条电报，都是要客户们追加保证金的。但是以前从没人像你这么做过。我打算把这张条子拿给儿子们看看。” >> 因此，绝大多数投机者很少见到钱。对他们来说，这些钱从来都不是真实的，不是看得见摸得着的。多年来，我已经养成习惯，在了结一笔成功的交易之后，都要提取部分现金。惯常的做法是，每次提取20万或30万美元。这是一个好策略。它具有心理上的价值。你做做看，也把它变成你的策略，把你的钱点一遍。我点过。我知道自己手中有真家伙，我感觉得到，它是真的。 >> 手里的钱你的手指可以实实在在感觉到，感觉到了就有了某种意义。这里面含有某种占有感，稍稍减轻了你随意作出投机决策的冲动，而随意的投机决策导致了盈利流失。因此，一定要时常看一看你真正的钱财，特别是在你这次交易和下次交易之间。 ◆ 第五章 关键点 >> 不论何时，只要耐心等待市场到达我所说的“关键点”之后才动手，我的交易就总能获利。为什么？因为在这种情况下，我选择的正是标志着行情启动的关键心理时机。我永远用不着为亏损而焦虑，原因很简单，我恰好在操作准则发出信号时果断行动，并根据准则发出的信号逐步积累头寸。之后，唯一要做的就是静观其变，任由市场自行展开行情演变的过程，我知道，只需如此，市场自身就会在合适的时机发出信号，让我了结获利。任何时候，只要我鼓起勇气并保持耐心等待这样的信号，就能按部就班如愿以偿，从不例外。我的经验始终如一地表明，如果没有在行情开始后不久便入市，我就从来不会从这轮行情中获得太大的收益。原因可能是，如果没有及时入市，就丧失了一大段利润储备，而在后来的行情演变过程中，直至行情终了，这段利润储备都是勇气和耐心的可靠保障，因此是十分必要的——在行情演变过程中，直至行情结束，市场必定会不时出现各种各样的小规模回落行情或者小规模回升行情，这段利润储备正是我不为之所动、顺利通过的可靠保障。 >> 正如市场在适当时机会向你发出正面的入市信号一样，同样肯定，市场也会向你发出负面的出市信号——只要你有足够的耐心等待。“罗马不是一天建成的”，没有哪个重大市场运动会在一天或一周内一蹴而就。它需要一定的时间才能逐步完成发生、发展、终结的整个过程。在一轮行情中，大部分市场运动发生在整个过程的最后48小时之内，这是最重要的持有头寸的时间，也就是说，在这段时间内一定要持有头寸、身处场内。这一点很重要。 >> 正是此时此地，需要特别小心地观察市场，因为如果市场要确定无疑地恢复原有的下降趋势，就应当首先下跌到比关键点40美元低3到4点的位置，然后才能形成另一轮明显的回升行情。如果市场未能向下跌破40美元，这就是一个信号，一旦市场从当前向下回撤的低点开始上冲3点，就应该买进。如果市场虽然向下跌穿了40美元的点位，但是跌下去的幅度没有达到3点左右，那么一旦市场上涨至美元，也应该买进。 >> ，在没有发生此类行情的时候，还有很多持续时间相对较短但轮廓分明的趋势。因此，我宁愿使用“上升趋势”和“下降趋势”这两个词，它们恰如其分地表达了市场在一定时间内即将发生的情形。 >> 在运用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须始终牢记，如果该股票在穿越关键点之后没有按照应有的模式运行，就是一个必须密切注意的危险信号。 >> 定要自我训练，充分认识到借助关键点交易是需要耐心的。你必须投入时间来研究行情记录，必须亲手选择数据、亲手把数据填入记录本，亲手标记市场将在哪些价位到达关键点。 ◆ 第六章 百万美元的大错 >> 事前你已经认定，如果所选择的股票果真要开始这轮运动，则它应当到达某个点位；当它果真到达这个点位时，正是你投入第一笔头寸的时刻。建立第一笔头寸后，你要明确决定在万一判断错误的情况下，自己愿意承担多大的风险 >> 但是，如果你坚持一贯如此，只要市场到达你认定的关键点就坚持再次入市，那么，一旦真正的市场运动开始，你就势必已经在场内了。简而言之，你不可能丧失机会。然而，谨慎选择时机是绝对必要的，操之过急则代价惨重。 >> 首先，我没有耐心地等待价格行情的心理时刻的到来，没有等到时机成熟后再入市操作。事先我知道，只有棉花的成交价上升到每磅12-1/2美分，才说明它真正进入状态，将向高得多的价位进发。事与愿违，我不曾有那份自制力去等待。我的想法是，一定要在棉花市场到达买入点之前抢先额外多挣一点，因此在市场时机成熟之前就动手了。结果，我不仅损失了大约20万美元的真金白银，还丧失了100万美元的盈利机会。按照本来的计划，我想在市场超越关键点之后分批聚集10万包的筹码，这个计划早就刻在脑子里了。如果照计而行，就不会错失从这轮行情盈利200点左右的大机会了。其次，仅仅因为自己判断失误，就纵容自己动怒，对棉花市场深恶痛绝，这样的情绪和稳健的投机守则是不相适宜的。我的损失完全是由于缺乏耐心造成的，没有耐心地等待恰当的时机来实施预先形成的看法和计划。 ◆ 第七章 300万美元的盈利 >> 我太急于求成，太急于将账面利润转换成真正的现金了，本应更耐心一点，鼓起勇气把头寸持有到底。我知道，一旦时机成熟，当市场最终到达某个关键点后，就会向我发出危险信号，并给我留下充裕的时间。 >> 在投机性市场允许卖空机制的价值，因为持有卖空头寸的人会变成主动买入者，一旦发生恐慌，主动买入者便可发挥市场极度需要的稳定作用。 ◆ 第八章 利弗莫尔市场分析法 >> 当时，我满脑子都是投机意识，我的目的是要制定一种策略，终日在市场里买进卖出，捕捉小规模的日内变动。这是不对的，幸亏我及时清醒地认识到这个错误。 ◆ 第九章 利弗莫尔操盘规则 >> 一般地，如果市场向上突破上升趋势前期最高点、重新创新高，则说明调整阶段结束、上升趋势恢复；如果市场向下跌破调整阶段的最低点、创出新低，并且创新低的幅度达到一定数值，则说明市场顶部过程已经完成，原先的上升趋势已经告终。 >> 一般地，如果市场向下突破下降趋势前期最低点、再创新低，则说明调整阶段结束、下降趋势恢复；如果市场向上突破调整阶段的最高点、创出新高，并且创新高的幅度达到一定水平，则说明市场底部过程已经完成，原先的下降趋势已经告终。 >> 在自然回升栏内用黑线标记的最后一个价格就是调整阶段价格区间的最高点，如果后来市场上涨超过了该水平，且超越的幅度达到3点或更多，则说明底部形态已经形成，市场已经从下降趋势逆转为上升趋势。 >> 这同样是判断趋势真正逆转的3点突破规则。在自然回撤栏内用红线标记的最后一个价格就是调整阶段价格区间的最低点，如果后来市场跌破了该水平，且跌破的幅度达到3点或更多，则说明顶部形态已经形成，市场从上升趋势逆转为下降趋势。
书是好书，但译的确实不咋地，收回二年前给的推荐。 这个版本的亮点在第九章节，即:作者用他的方法去为我们解读利弗莫尔的交易规则，就凭这点我必须给赞。(这也是本来值差评最后给了一般的原因) 至于为什么给差评，可以去参考我在另一个版本上的留言。
利弗莫尔的交易准则强调了市场趋势、时间和价格的重要性。书中提供了一套完整的交易框架和策略，结合了理论知识和实际案例分析，帮助更好地理解和应用利弗莫尔的交易方法。书中还探讨了心态和纪律在交易中的重要性，以及如何控制风险、保持冷静和理性。 我认为这本书是一本对于希望深入了解股票交易和投资的人来说算是具有价值的读物，它提供了实用的策略和深刻的洞见，有助于交易员在变化多端的市场中做出更加明智的决策。 对于刚入门的新手交易员来说，重要的是把书中的理论知识与实际操作结合起来，一步一步地学习和实践。同时，也应该学习其他基础的投资和财经知识，以建立更全面和坚实的基础。在学习的过程中，多思考、多实践并结合多方面的学习资源会更有助于快速成长。
略读本书，一个是我本身道行还不够，炒股经验不足，有的地方难以理解，一个是本书时间太古早，篇幅也短。大致读完后，我不由得想起那句华尔街的至理名言，截断亏损，让利润奔跑。价值投资和趋势分析其实也并非完全对立。按价值投资的理论，利用自己的独特优势，分析，挖掘出还没被机构抄起来的潜力股，在估值不高的时候埋伏，按趋势交易的精髓，明确止损点和止盈点，而不是长期卧倒不动，等趋势明朗后，果断杀入，在获得盈利后，只要没有明显的恶化信号，就任凭风浪起，稳坐钓鱼船。 最后我想探讨一个问题，投资里什么最重要？巴菲特说要保住本金，霍华德马克斯也说最重要的是控制风险。 什么导致风险？价值派认为，投资的风险主要就是买的太贵了，趋势派认为，是买的时机不对。 但归根结底，都是没有耐心。价值投资缺少耐心，在泡沫的时候一拥而上，趋势交易没有耐心，看到有上涨信号就杀入，然后天天盯着大盘，忐忐忑忑，在没有形成上涨趋势前卖出割肉，或者着急买入，结果亏损后，还一直想着回本，不断补仓。这就是炒股的智慧所说的，人都爱占小便宜，都不爱吃小亏的原因。所以价值投资和趋势投资都强调耐心。只不过价值投资是自有一套逻辑体系，趋势投资强调顺势而为，果断出手。 还有一个安全边际的问题，就是价值投资的护城河，其实就是企业本身的优势，也就是公司基本面没问题但被市场先生低估的时候，买入，高估的时候卖出。这个时候低价就是护城河。但这是建立在企业基本面没有问题，同时市场比较健全的前提上。而趋势投资的护城河，我想就是在上升通道前迅速买入，果断买入，占据价格主动，后期再等股价下跌的时候，分析原因，再截断止损，如果仍然看好，就无惧小涨小跌，让利润奔跑。 再次强调。这是本经典大师级著作，给出一般主要是本人确实境界不够，暂时没悟出太多精华。
二刷完结，一刷的时候因为自己还没有上手操作过，对书中很多地方都模棱两可。现在自己实盘操作了一个月，重读只觉获益良多。 投机者是在变化的，市场上永远有新鲜韭菜，他们可以是某个领域的大牛，可以是一个平凡的路人。投机者又是不变的，股市作为人性弱点的放大器，贪婪与恐惧是这片战场唯一的主题，在面对自己的财产巨额波动时，所有初入股市的人甚至浸淫多年的老手反应都是一样的。 股市是在变的，两年前的领头羊新能源现在已经被打入冷宫，取而代之的是数字经济和中字头等；股市又是不变的，股票永远围绕着客观规律运动。 祖师爷花了一半的笔墨教导我们规避人性的弱点，展示了市场的凶险；又花了一半的笔墨无私奉献出他穷尽一生研究出的股票价格变化的规律。 “如果市场走势和你的判断不一样，那么一定是你错了，因为市场永远不错。投机是一门严肃的生意，只有摒弃个人情感，客观考究数据，仔细推敲每一个买点和卖点才是一个合格的投机者。在这个战场上，只有真正理性的人才能赚到钱。”
个人经历部分非常好读，如同看小说。实际操作对我来说有难度，我猜我起步看的是K线图，所以对数字记录总是转不过来，在关键点下画红线还是黑线部分，看了好几遍，感觉好像懂了，又好像没懂。 译者在文后写的，看书要有新意，才能有所收获这个思路很有启发，寻找不同的思路，打破自己思维局限性，才是读书的乐趣。 这书不能看一遍，必须要好好吃一下后面那些图表。