全球最佳基金经理的黄金投资法则 彼得·林奇，美国华尔街著名的投资家。他曾被美国《时代》杂志评为“全球最佳基金经理”，被美国基金评级公司评为“历史上最传奇的基金经理”，堪称美国证券界的巨星。林奇结合自己的投资经历，先后出版过《彼得·林奇的成功投资》《彼得·林奇教你理财》等畅销书。股神巴菲特非常欣赏林奇，曾公开推荐过他的书。 彼得·林奇通过自己的选股实战，为业余投资者提出了基本的股票投资法则。书中记录了林奇的投资经历和取得的业绩，也总结了他股票投资的25条黄金法则。 挑选其中的3条来总结： 第一，如果想投资赚钱，就把更多的资产放到股票或者股票基金上，并坚持自己独立选股。只要花少量时间，研究自己熟悉行业中的几家上市公司，业余投资者就有可能战胜华尔街那些专业的投资者。 第二，选股的方法，是艺术和科学加调查研究。既要重视数量分析，又要结合经验积累，还要进行调查研究。只有把这三者结合起来，炒股赢利才有希望。 第三，除了那些通用的方法，对于不同行业、不同类型的股票，还要采取相应的选股策略。如果选择零售业的股票，逛街就是最好的市场调研；不要轻易去碰那些热门股票，从低迷行业入手，反倒可以发掘出卓越公司；投资周期性公司，需要更多技巧和能力，如果对这行不了解，还是不要轻易入场。
这本书是我一个在富达基金公司工作的同学推荐给他同学的孩子的第一本投资方面的书（有点拗口），我这种投资小白当然不会放过老法师的经验之谈。 书很棒，受益匪浅。Peter Lynch (彼得·林奇）是世界上最好的共同基金经理。他在富达掌控麦哲伦基金，资金达到180亿美元，十三年每年平均回报率29%。 很多人可能会不以为然，用美国基金经理的经验来做中国股市看看，如果能让那些韭菜们脱离韭海，那彼得林奇才是真正的股市彼得大帝！ 其实彼得林奇已经教了韭菜们方法了，而我也坚信，坚持彼得林奇的方法论，中国的韭菜们也一定会战胜证监会，反割基金大佬们！ 中国股市韭菜颇多，被割无数。我个人总结主要是由于：懒、急和霉三个字造成的。所谓懒就是中国股民很少真正去研究他买的那家公司的报表、经营状况、公司价值观、未来公司规划等这些支撑企业基业长青基因的关键要素。大部分韭菜甚至连这家公司是干啥的都不知道。当然还有些韭菜就是你告诉他这家公司是干啥的他也不知道是干啥的。韭菜不学习，被割那是必然的。 急指的是大部分韭菜不会做价值投资，而把股市当作投机场，妄图在股市投机一把，甚至加上杠杆、伞型信托，以小博大。韭菜们也不想想，全世界哪有赌场亏钱、赌徒常胜的道理的？把股市当赌场，把自己当赌徒，韭菜们如果抱着这个心态炒股，那还是把脖子洗好，就等着被割吧。 霉是中国股市特有的，因为中国上市公司造假太多。因为造假太多，所以黑天鹅事件频发。长生生物这类股票看着都挺好，某一天就直接枪毙连审判时间都不给。好吧，再优秀的韭菜遇到这类股票，就一个“霉”字自认倒霉！ 其实彼得林奇在《战胜华尔街》书中介绍的方法我觉得完全可以用在中国股市的战场。我总结了他的一些选股和操作要点。这本书里有太多投资智慧，只就重要话题来总结一下： 1、永远专注并且只专注于你投资的公司： 投资你不了解的公司等于打扑克不看牌。如果你对公司什么都不懂就投资，这有趣、刺激、但十分危险。而如果你看了公司，就别去担心宏观经济，也别总担心股市崩盘。持股就像减肥，毅力决定了你的成果，没毅力，多聪明也没用。 买股票绝对不能跟着感觉走。股市上涨了二百个点，大家都感觉特别好，实际股票变得非常贵。股市跌了二百个点，大家都觉得地球要毁灭了，但这时到处是好公司跳楼价甩卖。 2、不要贪图便宜股 大牛股总有充分的成长空间，优秀的管理层，而且每年利润都增长。 如果你因为一只股票涨了三倍倍甚至五倍就不敢买了，去看看茅台的股价历史吧。即使在2018年你买茅台，这依然是一个绝佳的投资，要记住，看着后视镜是没法做投资的。 投资周期股就像打麻将，玩太久，早晚要赔钱。如果周期股在一个繁荣周期的后期，p/e很便宜，这不是好事儿。也许聪明的投资者已经闻到了不详的味道，开始离场了。 对于便宜的股票，除非公司的状况在改善，否则别投资。 3、坚持对自己的投资全程负责 如果你坚持长期投资一家公司的，那么对这家公司的现场考察是必须的。你就这样想想吧，如果你不愿意把钱借给一个陌生人，那么你也不要把钱投给你不熟悉的公司。归根结底，股市是投资场，不是赌场。 好吧，光说不练假把式，我已经看好一支股票了，我研究了他的公司、行业、报表。我打算去这家公司现场调研，反正他总部就在上海。我打算长久持有这家公司的股票，希望他能成为下一支茅台。如果2020年这支股票能翻倍的话，我打算买一本彼得林奇的《打败华尔街》金装本放在家里供着，经常烧上一炷香，谢谢他给我带来了好的投资理念和方法！（哈哈，开玩笑的） 每天读书一小时，不妨做点小投资！
短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别是投资赚钱的关键。同时，这一差别也表明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。 读后受益匪浅的一本书，推荐阅读。
人们常说：处处留心皆学问。这话有道理，日常生活的经验就有助于股票投资，比如，可以通过对家门口百货店或餐饮店业务兴旺与否的观察，来判断和选择这家公司的股票。对大多数无缘调研上市公司又重视基本面的投资者来说，这办法是有效果的。 保持镇定和冷静不恐慌。在1982年年初的一片恐慌之中，林奇始终保持镇定和冷静，并且采用一套能经受住恐慌考验的办法，那就是专注于更大的大局，先设想最坏的事情不会发生，然后再问自己，如果最坏的事情不发生会怎样？林奇断定利率迟早会降低，而一旦利率降低，持有股票和长期国债都将会大赚一把。例如在股市暗淡萧条年代，财经评论家喋喋不休地评论着汽车销售暴跌，好像汽车销售暴跌会让汽车行业永远陷入不景气的痛苦之中一样。但林奇看来，不管经济是否衰退，美国人终究都要回到汽车销售商那里去购买汽车。如果说有什么事情就像人必将死亡一样确定无疑的话，那就是美国人必然会购买汽车。 沃尔沃股价受到工会问题影响维持在34美元左右，而资产中的现金余额平均每股也高达34美元，所以花34美元买入这只股票，相当于免费得到了这家公司的汽车业务、装配厂、食品厂、医药公司和能源公司等其他下属公司。 只买熟悉的股票。只专注于了解自己能力所及范围内的几家上市公司，把自己的买入卖出限制在这几只股票以内，是一种相当不错的投资策略。
彼得·林奇的投资法则： （成功投资的一个关键是关注公司，而不是关注股票。） 1. 如果你看歌剧和看球赛的次数之比是3:0，你就应该意识到你的生活肯定有些地方出问题了。 2. 那些偏爱债权的投资人啊，你们可知道不投资股票错过的财富有多大。 3. 千万不要对任何无法用蜡笔将公司业务描述清楚的股票进行投资。 4. 你无法从后视镜中看到未来。 5. 收取申购费的债券基金与不收申购费的债券基金，投资业绩几乎完全一样，根本没必要白白花钱请大提琴家马友友来放演奏会录音。 6. 既然要选择一只基金，就一定要选择一只业绩优秀的好基金。 7. 公司办公室的奢华程度与公司管理层回报股东的意愿成反比。 8. 如果长期国债的投资收益率高出标准普尔500股票指数的红利收益率6个百分点或者更多，那就应该卖出股票而买入长期国债。 9. 并非所有普通股都一样普通。 10. 当你在德国高速公路上驾车时，千万不要从后视镜向后看。 11. 最值得买入的好股票，也许就是你已经持有的那一只股票。 12. 要治疗那些觉得自己股票肯定会大涨的幻想，最好的药方是股价的大跌。 13. 当一家公司即将灭亡时，千万不要押宝公司会奇迹般起死回生。 14. 如果你喜欢一家上市公司的商店，可能你也会喜欢上这家公司的股票。 15. 当你发现公司内部人士买入自家公司股票时，这就是个很好的买入信号，除非这些公司像新英格兰银行那样愚蠢地以过高价格回购股票。 16. 在商场上竞争绝对不如完全垄断。 17. 如果其他条件一样，就选年报中彩色照片最少的那家公司。 18. 分析师都感厌烦之日，正是最佳买入之时。 19. 除非你是沽空投资者，或者是寻觅富婆的诗人，否则悲观毫无裨益。 20. 像人一样，公司因为两个原因而更改名称：要么是结婚了，要么是卷入了某个它们希望公众将会忘却的惨败中。 21. 不管英女王在卖什么，买买买。 1) 好公司经常每年提高分红。 2) 股票投资赔钱只需很短时间，但是赚钱却要花很长时间。 3) 股票投资并非赌博，但前提是你购买股票的依据是你认为公司经营很不错，而不是因为股价很不错。 4) 你能从故事上赚大钱，但也能在故事上赔大钱。 5) 买入任何一家公司股票之前，一定要先做好研究。 6) 投资股票，务必牢记适当分散投资。 7) 你应该分散投资于集中不同的股票，因为在每五只你买的股票之中，可能会有一只表现非常好，有一只非常差，另外3只表现一般。 8) 不要对一只股票固执己见，要保持一个开放的心胸。 9) 不要随便挑一只股票就算了，你得先研究再投资。 10) 买公用事业股很不错，因为分红相当丰厚，但是成长股也能让你赚大钱。 11) 仅仅根据一只股票股价已经下跌，并不能判断它不会进一步下跌。 12) 长期而言，买小公司股票更赚钱。 13) 不要只图股价便宜就买一只股票，买股票的前提应该是你十分了解这家公司。 14) 不要买太多股票，多了你就无法及时了解每一家公司的最新动态。 15) 定期投资。 16) 你应该确定两点：第一，公司的每股销售额和每股收益增长率是否令人满意；第二，股价是否合理。 17) 最好要认真研究分析公司的财务实力和债务结构，以确定万一出现几年经营糟糕的情况师父会妨碍公司的长期发展。 18) 买入或不买入一只股票的依据应该是，公司成长性是否符合你的要求以及股价是否合理。 19) 理解创造过去销售增长的因素，有助于你准确判断过去的销售增长率在未来能否继续保持下去。 20) 如果你没有信心，你就会在恐慌害怕时抛出，但毫无疑问这时卖出的价格往往是最低或最不划算的。 21) 股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前作好准备，如果你看好的股票随其他股票一起大跌了，你就会迅速抓住机会趁低更多地买入。 22) 从理论上讲，在股市上，每个行业最终都有东山再起之日。 23) 根据历史业绩表现来寻找未来业绩表现最好的基金，即使不是全然无用，也肯定非常困难的。投资者应该重点关注于那些表现持续稳定的基金，并坚持长期持有。 24) 具有吸引力的股票：小盘和中盘成长型公司、发展前景正在改善的公司、股价过低的周期型公司、股息收益率较高且不断提高分红的公司以及其他所有真实资产价值被市场忽视或者低估的公司。 25) 如果一家连锁餐饮店在一个地方搞得很成功，它很容易在别的地方顺利地复制在上一个地方很成功的经营模式。 26) 寻找那些有着雄厚的储蓄客户基础，且在贷款上效率很高又很谨慎的商业银行。 27) 事情往往是这样的，当人们刚开始感到投资于股票比较安全的时候，股市就回来一次大调整。 28) 成功投资的一个关键是关注公司，而不是关注股票。 29) 我研究公司的方法，与新闻记者的调查研究方法差不多：大量阅读公开披露信息，从中寻找线索，从分析师和上市公司投资者关系工作人员等这些中间人那里获取更多的线索，然后直接到信息的最原始来源也就是上市公司那里去实地调查。 30) 每次和上市公司相关人士联系后，无论是电话交谈还是见面交谈，我都会在活页本上进行会谈记录，所记的内容包括公司的名称和这家公司股票的当前价格，下面还会记上一两行我听这些人讲述的这家公司有关信息的摘要。我认为，每一个选股者，都会从这样一个记录上市公司有关信息的笔记本中获益很多。如果你不能及时完整地记录你搜集到的上市公司相关信息的话，之后你就会很容易忘记你当初为什么要购买这只股票。 31) 如果你准备投资一家公司的股票，那么你对于自己投资理由的解释，既要简单得能够让五年级的小学生能听懂，又要简单得连五年级的小学生也不会听得厌烦。 32) 第一个发现大牛股并不重要，更重要的是，分析师是否在股价大幅上涨一个阶段后继续推荐买入，否则错失最初低价买入机会的人，就会继续市区在较高价位买入、继续获利的机会。 33) 公司盈利增长，会推动股价相应增长，并且股价增长幅度常常会超过盈利增长幅度，这正是为什么投资者们都愿意为未来增长前景良好的公司股票支付更好股价的原因。 34) 零售业和餐饮业公司不仅增长速度和高科技公司一样快，而且风险普遍要低得多。 35) 和每一次经济衰退结束时一样，周期型股票又开始引领股市创出新高。 36) 股价大跌而被严重低估，才是一个选股者真正的最佳投资机会。 37) 长期而言，让你赚钱最多的股票，往往也是一路上让你磕磕碰碰受伤最多的股票。 38) 投资周期型股票，重要的是要抓住正确时机及时抛出，获利了结，不然好股票都会变成烂股票。 39) 股市崩盘后，最赚钱的股票是成长股，而非周期股。 40) 任何时候都必须持有一定比例的现金。 41) 如果发现公司基本面恶化，不要死死抱住这家公司的股票不放。 42) 一家公司发行的债券下跌程度有多深，往往警示着这家公司的困境严重程度有多大，因为债券市场上的债券投资人通常都是非常保守的投资者，他们非常关注公司的偿债能力。 43) 选股既是一门科学，又是一门艺术，我的选股方法是：艺术、科学加调查研究。 44) 判断一只股票的股价是否合理，最简单的方法是看看上市公司的收益线与股价线并列的走势图手册：当股价线平行或者低于收益线时，可以买入股票，当股价线高于收益线时，可以卖出股票。 45) 只专注于了解自己能力所及范围内的几家上市公司，把自己的买入卖出限制在这几只股票之内。了解整个产业以及这家公司在行业内的地位，大致了解经济衰退时这家公司表现如何，哪些因素会影响公司的盈利水平等。 46) 不要把依家公司的发展当成一个个断断续续的个别事件，而要看成一个连续不断的长篇传奇故事，你必须时时重新核查故事的最新发展，不要错过任何新的转折和变化。 47) 一家持续提高股息已成为一项传统的企业，突然表示改变惯例，只是为了省下一笔微不足道的小钱，这是一个危险的警告信号。 48) 零售业选股：耐心观察一家零售连锁店，看他们首先在某一个地区获得成功后，然后开始向全国扩张，并且用事实证明在其他地区同样能够复制原来的成功，这时再决定是否投资。 49) 对于连锁零售业或连锁餐饮业来说，迅速扩张是推动收益增长和股价增长的最重要动力。只要单店营业收入持续增长，企业没有过度举债，并且正在按照公司年报向股东所描述的发展规划进行扩张，那么这只股票就值得长期持有。 50) 判断股价是否高估的一个标准是，市盈率不应超过收益增长率。 51) 一只市盈率较高但收益增长率也较高的股票，终究会胜过市盈率较低但收益增长率也较低的股票。 52) 等到媒体和投资大众普遍认为某个行业已经从不景气恶化到非常不景气时，大胆买入这个行业中竞争力最强的公司的股票的时候到了。 53) 如果存货高于正常水平，可能是管理层通过提高存货来掩饰销售不佳的问题。 54) 当一家过去一直发放股息的公司，现在决定回购股票，并且通过贷款来回购股票时，这样对公司有双重好处：一是贷款利息可以抵税，二是可以减少发放股息的支出（发放股息是用税后利润支付的）。 55) 资产里面包括房地产、设备和存货等，这些资产的真实价值可能和公司账面记录的价值并不符合。 56) 一家企业收购其他公司时，会涉及“商誉“，亦称为无形资产，指企业支付的收购价格时超出被收购公司账面价值的金额。 57) 股东权益至少应该是负债总额的两倍，股东权益越高，而负债越低越好。 58) 考虑负债因素：第一，这些债务是不是短期债务，还有几年才到期；第二，这些债务是不是银行贷款，因为对于负债比例较高、财务杠杆较大的企业，银行借款是相当危险的。 59) 如果存货过多，可能意味着公司是在隐瞒销售不佳的情况，延迟报告亏损，而不是抓紧时间降价处理掉多余的存货。 60) 应付账款高也并不是问题，反而表面公司在尽量延迟支付账单，尽可能把手里的现金利用到最长的时间。 61) 年报中通常会描述公司如何开展经营策略，以提高竞争力和盈利能力，然而大部分企业都只是说说而已，是否真的说到做到，还要用数字说话。 62) 市值高估还是低估：股东权益/流通股数=合理股价。 63) 投资中选择行业时，任何时候我都更喜欢低迷行业而不是热门行业。一个公司能够在一个陷入停滞的市场上不断争取到更大的市场份额，远远胜过另一个公司在一个增长迅速的市场上费尽力气才能保住日渐萎缩的市场份额。 64) 低迷行业的优秀公司的共同特征：公司以低成本著称；管理层节约得像个吝啬鬼；公司尽量避免借债；拒绝将公司内部划分为白领和蓝领的等级制度；公司员工待遇相当不错，持有公司股份，能够分享公司成长创造的财富。 65) 低迷行业的幸存者，一旦竞争对手消失，很快就能时来运转。 66) 从长远来看，听好消息买股票是有益的，只有等待确切的证据，投资的成功率才可以大幅提高。比起听信谣言，虽然等待正式签订合同的消息可能会使你每股少赚1美元，但只要消息是真的，股价就能在将来大幅上涨；反之，如果消息纯属虚构，那么经过等待也有好处，因为风险得到了有效控制。 67) 年终回顾的方法对于股票投资者非常管用：一个一个地检阅你的公司，找出明年会更好的理由。如果找不到这样的理由，下一个问题是：为什么我还要持有这个股票？ 68) 当你购买一个公司的股票时，支付高于净资产的价格常常是不可避免的。这些额外费用体现的一种美好预期，而这种预期的合理性必须得到资产平衡表的支持。 69) 对于任何进行了大量并购的公司，我都会花大量精力在研究现金流状况上。 70) 健康的自由现金流能够赋予公司伸缩性，在行业环境趋好或趋坏时进退自如，如果公司的现金流很充沛，达到负债利息的数倍，这就不成问题。 71) 当经济开始衰退时，精明的资本经营者就开始投资周期性公司。铝业、钢铁业、造纸业、汽车制造业、化工行业还是航空运输业，无不随着经济的繁荣与萧条一波升起又一波落下。 72) 如果周期性公司的市盈率开始变得很低，这可能预示着它们已经接近高潮的尾声。 73) 最大的风险是买入过早，收到挫折后又迫不及待地抛出。 74) 一只股票的原地踏步不构成放弃的鲤鱼，可能反而买进更多才对。 75) 投资周期性公司，要问的首要问题是，公司的资产负债表是否稳健到足以抵御下一轮的低迷时期。 76) 年报中都会将多个主营业务拆分收益后详细列出，把每项业务的收入再乘以一个合理的市盈率（对于周期性公司，收入平稳时取8-10，收入高峰期则取3-4），则可以估算出这项业务的估值。 77) 何时购买汽车股有一个指标，那就是二手车的价格，当二手车价格回升，则是汽车制造商业绩好转的先兆。 78) 如果你选对了行业却选错了公司，那么依然和选错行业一样容易亏钱。 79) 经济不景气时，投资公用事业股。 80) 当国家通过出售股票的方式将企业私有化的时候，选择那些毫无债务的企业，对于买主来说，通常是不错的交易。 81) 一家能超预期发挥的公司，首先其价值必须被严重低估；如果市场上的流行观点都比你的观点悲观，那么你必须不断核实真实情况，确保自己没有盲目乐观。 82) 对于一个有风险但又有前途的股票，有一个关键问题不得不问：如果一切顺利，我能获得多少收益？风险与收益的天平更向哪一边倾斜？ 83) 你必须搞明白持有这只股票的理由究竟是什么。 84) 对于小公司的股票，等到他们开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。 85) 当你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司，而且一定要等到行业出现复苏的信号。 86) 如果你在一支股票上投资1000元，即使亏光也最多不过是亏损1000元，但是如果你耐心持有的话，可能就会赚到1000元甚至更多。 87) 在任何一个行业，在任何一个地方，平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司。 88) 股市常常会出现大跌，就如同每年冬天会出现暴风雪一样平常，事先做好充分准备，根本不会遭到什么损害，反而是个低价买入的绝佳机会。 89) 每个人都有投资股票赚钱所需要的知识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。 90) 除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。 91) 根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。 92) 当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边；持有时间越长，赚钱的机会就越大。耐心持有好公司股票中将会有好回报。但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。 93) 我选择股票的方式基本是固定的：首先我会研究和分析价值被低估的公司，一般来说我会从非热点行业或者部门来寻找这些被低估的公司。 94) 股票价格下跌的真正原因是这些股票的价格和它们当前的收益相比已经被远远地高估了。 95) 按照市盈率的计算公式，股票价格不能过多地超前于每股收益。
彼得·林奇出生于1944年，15岁开始小试投资，赚取学费，1968年毕业于宾州大学沃顿商学院，取得MBA学位。 1969年，林奇进入富达公司。1977—1990年间，他一直担任富达公司旗下麦哲伦基金的经理人。在这13年间，他使麦哲伦基金的管理资产从1800万美元增至140亿美元，年平均复利报酬率高达29%，几乎无人能出其右。麦哲伦基金也由此成为世界上最成功的基金，投资绩效名列第一。 1990年，彼得·林奇光荣退休，开始总结自己的投资经验，陆续写出《彼得·林奇的成功投资》《战胜华尔街》和《学以致富》，轰动华尔街。 《战胜华尔街》是林奇专门为业余投资者写的一本股票投资策略实践指南，林奇用自己一生的选股经历，教投资者如何正确选股，如何避免选股陷阱，如何选出涨幅最大又最安全的大牛股，等等。
花了很长时间阅读了本书。文中写到彼得·林奇管理麦哲伦基金的传奇历程，13年期间平均复利收益率达到29%，总投资收益高达27倍，创下了有史以来最高基金业绩的神话。其主要因素是：1.比别人更能吃苦，每天早晨6:05分出门，一天要看的资料近一米高，几乎每天加班包括周六等；2.更加重视调研以获得第一手资料，一年中平均每天要访问一二家上市公司；3.比别人更加灵活，不断根据市场情况以及基金规模情况灵活调整自己的选股策略、投资组合管理策略。彼得·林奇还告诉我们，作为一个业余选股者，选股成功并不在于多而在于精，只要10年内能够找到两三只赚钱的大牛股。即资金规模很小的投资人可以利用5股原则，把自己的投资组合限制在5只股票以内，只要其中一只股票上涨10倍其它不变总体投资组合也能上涨3倍。最后，彼得·林奇总结出了21条投资法则，并在本书最后归纳为“25条股票投资黄金法则”，这些均是彼得·林奇用一生成功的经验和失败的教训凝结除了的投资真谛。看完整本书，不禁感慨：彼得·林奇真是站在了丑国八九十时代的风口，众多行业世界级大公司层出不穷，股票价格翻番如星空闪烁，想想，假如彼得·林奇来到了当代一言难尽的大缅A，会不会跟巴菲特变巴韭特一样，变成彼得·林亏？哈哈，总体而言，本书写的非常不错，不愧是经典投资名著，太值得推荐了！[强]
彼得·林奇的投资经典名句 1、每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。 2、股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。 3、股市是会下跌的，至于什么时候下跌没人知道，如果投资者不能承受这一点就不应该进场。股市暴跌有点可怕，但你要问自己，“下跌是否将影响广大消费者？是否将导致人们不再买车、买房、买家用电器，不再去餐厅吃饭？”你要担心的是这些。 4、投资和纯粹的科学不一样，在科学上，当你说“哦，我明白了”的时候，你会想出答案。但在投资上，如果等到你彻底想明白了，股价可能已经翻了两番了。所以，你必须得承担一些风险。 5、那些一旦冒险成功将获得巨大回报但成功机会非常微小的高风险股票的共同特点是，它们都会让你赔上一大笔钱。 6、抛掉赚钱的好股票，抱着亏钱的差股票，无异于拔掉鲜花浇灌杂草。 7、如果一家公司的发展前景良好，基本面也没有什么改变，仅仅因为“股价不可能再涨”就放弃持有这家公司的股票实在是太糟糕了。 8、你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠。 9、公司发展是动态的，公司发展前景是变化的，根本没有任何一只你可以不管不问只需一直持有的股票。 10、我总想在低迷行业中，找出经营非常优秀的公司，如果一个行业太热门了，竞争者拼命进入，竞争就会激烈到谁也赚不到钱。 11、耐心固然是美德，但如果你持有盛年不再的股票，你的忍耐未必终有所获。 12、当10 个人宁愿与牙医谈论有关治疗牙斑的事情而不愿与一个共同基金经理人谈论股票时，很有可能股市将要止跌反弹了。 13、试图通过选时来躲开熊市的同时，往往也错过了与牛市共舞的机会。 14、在股市上，时间对你有利。在股市下跌的时候，如果你有钱，你不担心下跌，你就可以加仓。你不应该担心一时的下跌，你应该担心的是10年、20 年股票会怎么样。 15、在股票市场上对昨日的新闻太较真，或者对一个观点太执着，都很少能得到什么好处。 16、当你购买了一只股票后，短期内股价上涨或者下跌只能说明有人愿意支付更多或更少的价钱去购买同一只股票而已。 17、没有什么样的秘密消息，能比一家公司内部人士正在买入自家公司的股票，更能表明一只股票投资成功的可能性了。 18、想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。不但抓不住，反而会伤到手导致剧烈的疼痛，因为你抓错了地方。 19、要治疗那些觉得自己的股票肯定会大涨的幻想，最好的药方是股价下跌。 20、永远不要投资于你不了解其财务状况的公司。买股票最大的损失来自于那些财务状况不佳的公司。 21、除非我对这家公司有着足够的信心，在股价下跌时愿意追加买入更多的股票，否则我就应该立刻卖出这家公司的股票。 22、持有股票就像养育孩子，不要超出力所能及的范围。业余投资者大概有时间追踪8-12家公司，但不要同时拥有5种以上的股票。 23、选择股票就像选择人生伴侣，离婚是否容易，可不是结婚前应该考虑的因素。 24、如果我一定要选出哪一个投资谬论是最最愚蠢的，那么我会选这一个：当你买入的股票股价上涨时，就认为自己选择的是一只好股票。 25、寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找小虫子一样，翻开十块石头，可能只会找到一只。如果你考察10家公司，你可能会找到一家有意思的股票，如果你考察20 家，可能会找到2 只，考察100 家就可能会找到10 只。考察的公司最多的人将在投资这场游戏中取胜。想在平静怡人的环境中找到大牛股，如同侦探呆坐在沙发上就想找到破案线索，几乎是不可能的。
《资本论》中提到这样一句话，“如果有10%的利润，资本就保证到处被使用；有20%的利润，资本就活跃起来；有50%的利润，资本就铤而走险；为了100%的利润，资本就敢践踏一切人间法律；有300%的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险”。
林奇坚信，投资高手不仅限于精英，关键是要发现身边潜藏的机会。他鼓励我们用眼睛去观察，用心去感受，从平凡的生活中找出潜力无限的一面。这本书不仅讲述了财富积累的策略，更重要的是教会我们以开放的心态去探索世界，发现冷门和永续行业中被低估的佼佼者。 在林奇的文字中，智慧与幽默并存，仿佛在忙碌的华尔街中找到一片宁静。他通过生动的故事和深刻的理论，让投资变得触手可及，充满了人性的光辉和生活的色彩。阅读这本书，我们不仅可以学会如何审视股市波动，更重要的是学会如何审视公司管理层的决策以及专业机构抱团的危险性。 总的来说，《战胜华尔街》不仅仅是一本投资指南，它更像是一本关于生活的哲学书，提醒我们在数字和图表之外，还有无尽的可能等待我们去发现。林奇以其深刻的见解和接地气的语言，为我们揭示了普通人投资的路径。
了解你投资的公司：林奇强调投资者应该理解他们投资的业务。这意味着要研究公司的运营、管理团队、盈利能力和增长潜力。 “买你所知”：林奇鼓励投资者投资他们熟悉的公司和行业。他相信个人投资者可以利用他们日常生活的知识来发现优秀的投资机会。 分散投资：虽然他主张在你了解和相信的公司上“重仓”，但林奇也认为分散投资是降低风险的关键。 寻找多重增长机会：他喜欢寻找有多种方式可以驱动增长的公司，例如新产品、市场扩张或行业变革。 避免过度反应：林奇提醒投资者不要因短期市场波动而做出冲动的投资决策。他主张长期投资视角。 寻找“十袋子”股票：林奇寻找那些有潜力在未来成长为其初始投资10倍的股票。 关注基本面：林奇重视公司的财务健康和盈利能力，而不是仅仅关注股价走势。 逆市而动：他经常寻找那些被市场低估的优秀公司。 这是林奇的投资策略的一些总结
从雪球段永平过来的，段总的评价是不想学彼得林奇的投资艺术，因为他不想少年白头，且不想如此累，的确一个人同时买1400多只股票且度假都要从A到Z例清单买卖股票时，确实不是凡人工作强度～（现在2023，彼得林奇仍然健在且长寿） 分享下彼得林奇投资： 1. 长期视角：林奇强调了长期投资的重要性。他认为耐心和长期持有股票是获得投资成功的关键。 2. 自下而上的投资策略：林奇倾向于从基本面分析入手，选择那些基本面良好的公司进行投资，而不是过分关注宏观经济趋势。 3. 投资普通股票：他提倡投资那些看似普通但具有良好盈利能力和增长潜力的股票。 4. 研究和了解自己的投资：林奇认为投资者应该充分研究和了解他们的投资对象，包括公司的业务模式、行业地位以及财务状况。 5. 投资与赌博的区别：他强调投资需要基于充分的研究和理性分析，而不是依赖于运气或猜测。 6. 个人投资者的优势：林奇认为个人投资者因为不受大型机构投资者的限制，有可能在发现和利用市场机会方面拥有优势。 阅读彼得·林奇的书籍可能会让我们更加重视独立思考和深入研究，在投资决策中更加理性和有条理。同时，它也可能增强我们作为个人投资者的信心，让我们意识到在复杂的金融市场中，通过细致的研究和耐心等待，也能取得成功。
这是一本价值投资的好书，对价值投资的方法论探讨可谓深刻。林奇作为传奇投资人，以勤奋和13年年化28%的业绩封神，他的观点却是平易近人的。如果你信奉价值投资，可以好好读读这本书。 其实在两年前，我就已经完全抛弃了价值投资的理念，转向了科学交易。原因是，我对价值投资的底层隐含假设产生了深深的怀疑。①上市公司的价值是价格的锚吗？②价值投资者真的能通过基本面分析搞清楚一家公司的大致价值吗？③巴菲特、林奇可以复制吗？……当然，还有很多其他疑问。综合来说，我认为价值投资是一种信仰，就像基督教一样。……我只相信科学，可价值投资的逻辑并不能给我统计学意义上的确定性。 对于科学交易者，这本书没有什么参考价值了。 要想持续稳定地盈利，在二级市场以交易为生，既不能靠技术分析，也不能靠基本面分析，唯一正确的方法是要成为一个科学交易者。 交易不过是一个概率游戏，要在一个游戏中成为赢家，我们必须正确地认识市场和客观地认知自己。市场是一个适应性的进化着的动态过程，任何经验法则都有可能失效，没有万无一失的因果逻辑，只有一次次的不确定性。同时，在交易中我们不是一个客观的决策者。基因和文化把我们塑造成了生存的王者，也让我们充满主观和偏见、臆断和情绪。我们要想在这样的游戏中获胜，就要避免自己的这些决策缺陷。 科学交易就是以科学为依据，建立属于自己的科学交易系统，并按照系统要求机械地执行交易系统，赢该赢的钱，输该输的钱，长期下去，概率和时间会站在我们一边，复利效应会让我们成为长胜将军。 一个科学交易系统大致涵盖如下部分：①用统计学的方法确定头寸规模，避免破产风险；②只关注价格变化，用概率论的方法为价格变化建模，创建科学地交易策略；③遵循心理学的法则，正确的贯彻执行交易策略；④不断复盘提高自己的系统理解力和执行力，并改善自己的交易策略和执行能力，以使这个策略更加适应市场变化和自己的性格。 概率统领，科学下注，系统决策，长期思维，久赌必赢。这就是关于科学交易的一切。
不太适合新手，很多例子只试用美国，政策环境大不相同，借鉴意义不大，不过有一些准则总结得很好，需要写下来，随时翻看 1．投资很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的话，那就会很危险。 2．作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果充分发挥你的独特优势来投资于自己充分了解的公司和行业，那么你肯定会打败那些投资专家。 3．过去30多年来，股票市场被一群专业机构投资者所主宰，但是与一般人的想法正好相反，我认为这反而使业余投资者更容易取得更好的投资业绩。业余投资者尽可以忽略这群专业机构投资者，照样战胜市场。 4．每只股票后面其实都是一家公司，你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。 5．经常出现这样的事：短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别是投资赚钱的关键。同时，这一差别也表明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。 6．你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，你得搞明白持有这只股票的理由究竟是什么。不错，孩子终究会长大，但是股票并非终究会上涨。 7．想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。 8．把股票看作你的孩子，但是养孩子不能太多，投资股票也不能太多，太多你就根本照顾不过来了。一个业余投资人，即使利用所有能利用的业余时间，最多也只能研究追踪8～12只股票，而且只有在条件允许的情况下才能找到机会进行买入卖出操作。因此，我建议业余投资者在任何时候都不要同时持有5只以上的股票。 9．如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市，把你的钱存到银行里，直到你找到一只值得投资的股票。 10．永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前，一定要先检查一下公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产风险。 11．避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。 12．对于小公司股票来说，你最好躲在一边耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。 13．如果你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。不过，像生产赶马车鞭子和电子管这样的行业是永远没有复苏的希望了。 14．如果你在1只股票上投资1000美元，即使全部亏光也最多不过是亏损1000美元，但是如果你耐心持有的话，可能就会赚到1000美元甚至50000美元。业余投资者完全可以集中投资少数几家优秀公司的股票，但基金经理人则根据规定不得不分散投资。业余投资者持有股票数目太多就会丧失相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。只要找到几只大牛股，集中投资，业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。 15．在任何一个行业，在任何一个地方，平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司，而且发现时间远远早于那些专业投资者。 16．股市中经常会出现股价大跌，就如同东北地区严冬时分经常会出现暴风雪一样。如果事先做好充分准备，根本不会遭到什么损害。股市大跌时那些没有事先准备的投资者会吓得胆战心惊，慌忙低价割肉，逃离股市，许多股票会变得十分便宜，对于事先早做准备的投资者来说反而是一个低价买入的绝佳机会。 17．每个人都有投资股票赚钱所需要的知识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你在股市大跌的恐慌中很容易受别人影响，吓得赶紧抛掉手中所有的股票，那么胆小怕跌的你最好不要投资股票，也不要投资股票型基金。 18．总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论，不要被吓得担心股市会崩盘就匆忙卖出。放心，天塌不下来。除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。 19．根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。 20．如果你研究了10家公司，你就会找到1家远远高于预期的好公司。如果你研究了50家公司，你就会找到5家远远高于预期的好公司。在股市中总会有让人惊喜的意外发现，那就是业绩表现良好却被专业机构投资者忽视的好公司股票。 21．不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。 22．当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边；持有时间越长，赚钱的机会就越大。耐心持有好公司股票终将有好回报，即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前5年的大涨，未来5年内长期持有仍然会有很好的回报。但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。 23．如果你有胆量投资股票，却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面，那么你的最佳选择是投资股票型基金。你应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股、大盘股等，你应该投资几种不同风格的股票投资基金。注意：投资于6只投资风格相同的股票基金并非分散投资。 投资者在不同基金之间换来换去，就会付出巨大的代价，得支付很高的资本利得税。如果你投资的一只或几只基金业绩表现不错，就不要随便抛弃它们，而要坚决长期持有。 24．在过去10年里，美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第八，因此，你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金，从而分享美国以外其他国家股市的高成长。 25．长期而言，投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合，业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合，但是投资于一个由胡乱挑选的股票构成的投资组合，还不如把钱放在床底下更安全。
Emark20211123: 《战胜华尔街（典藏版）》之林奇投资法则： 1．投资如果不下功夫研究基本面，就会很危险。 2．业余投资者优势在于你自身所具有的独特知识和经验，应投资于自己充分了解的公司和行业。 3．股票市场被一群专业机构投资者所主宰，但业余投资者更容易取得更好的投资业绩。 4．每只股票都代表一家实实在在的公司，必须得弄清楚这家公司是如何经营的。 5．短期而言，如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别是投资赚钱的关键。同时，这一差别也表明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。 6．必须弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，搞明白持有这只股票的理由究竟是什么。 7．想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。 8．投资股票也不能太多，太多你就根本照顾不过来！业余投资人最多也只能研究追踪8～12只股票，并只在条件允许的情况下才能找到机会进行买入卖出操作。因此，业余投资者在任何时候都不要同时持有5只以上的股票。 9．如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市，把你的钱存到银行里，直到你找到一只值得投资的股票。 10．永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前，一定要先检查一下公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产风险。 11．避开热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。 12．对于小公司股票来说，最好耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。 13．如果打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。 14．业余投资者应集中投资少数几家优秀公司，持有股票数目太多就会丧失相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。 15．业余投资者在任何一个行业/地方，平时留心观察的就会发现那些卓越的高成长公司，而且发现时间远远早于那些专业投资者。 16．股市中经常会出现股价大跌，如果事先做好充分准备，在其他投资者会吓得慌忙低价割肉时，是一个低价买入的绝佳机会。 17．每个人都有投资股票赚钱所需要的知识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你在股市大跌的恐慌中很容易受别人影响，吓得赶紧抛掉手中所有的股票，那么胆小怕跌的你最好不要投资股票，也不要投资股票型基金。 18．总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论，不要被吓得担心股市会崩盘就匆忙卖出。放心，天塌不下来。除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。 19．根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。 20．如果你研究了10家公司，你就会找到1家远远高于预期的好公司。如果你研究了50家公司，你就会找到5家远远高于预期的好公司。在股市中总会有让人惊喜的意外发现，那就是业绩表现良好却被专业机构投资者忽视的好公司股票。 21．不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。 22．当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边；持有时间越长，赚钱的机会就越大。耐心持有好公司股票终将有好回报，即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前5年的大涨，未来5年内长期持有仍然会有很好的回报。但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。 23．如果你有胆量投资股票，却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面，那么你的最佳选择是投资股票型基金。应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股、大盘股等，你应该投资几种不同风格的股票投资基金。 24．在过去10年里，美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第八，因此，你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金，从而分享美国以外其他国家股市的高成长。 25．长期而言，投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合，业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合，但是投资于一个由胡乱挑选的股票构成的投资组合，还不如把钱放在床底下更安全。 26．股票的挑选是一个动态的过程。 27．我选择股票的方式基本是固定的。首先我会研究和分析价值被低估的公司，一般来说我会从非热点行业或者部门来寻找这些被低估的公司。
全球最佳基金经理的黄金投资法则 彼得·林奇，美国华尔街著名的投资家。他曾被美国《时代》杂志评为“全球最佳基金经理”，被美国基金评级公司评为“历史上最传奇的基金经理”，堪称美国证券界的巨星。林奇结合自己的投资经历，先后出版过《彼得·林奇的成功投资》《彼得·林奇教你理财》等畅销书。股神巴菲特非常欣赏林奇，曾公开推荐过他的书。 彼得·林奇通过自己的选股实战，为业余投资者提出了基本的股票投资法则。书中记录了林奇的投资经历和取得的业绩，也总结了他股票投资的25条黄金法则。 挑选其中的3条来总结： 第一，如果想投资赚钱，就把更多的资产放到股票或者股票基金上，并坚持自己独立选股。只要花少量时间，研究自己熟悉行业中的几家上市公司，业余投资者就有可能战胜华尔街那些专业的投资者。 第二，选股的方法，是艺术和科学加调查研究。既要重视数量分析，又要结合经验积累，还要进行调查研究。只有把这三者结合起来，炒股赢利才有希望。 第三，除了那些通用的方法，对于不同行业、不同类型的股票，还要采取相应的选股策略。如果选择零售业的股票，逛街就是最好的市场调研；不要轻易去碰那些热门股票，从低迷行业入手，反倒可以发掘出卓越公司；投资周期性公司，需要更多技巧和能力，如果对这行不了解，还是不要轻易入场。
这本书是我一个在富达基金公司工作的同学推荐给他同学的孩子的第一本投资方面的书（有点拗口），我这种投资小白当然不会放过老法师的经验之谈。 书很棒，受益匪浅。Peter Lynch (彼得·林奇）是世界上最好的共同基金经理。他在富达掌控麦哲伦基金，资金达到180亿美元，十三年每年平均回报率29%。 很多人可能会不以为然，用美国基金经理的经验来做中国股市看看，如果能让那些韭菜们脱离韭海，那彼得林奇才是真正的股市彼得大帝！ 其实彼得林奇已经教了韭菜们方法了，而我也坚信，坚持彼得林奇的方法论，中国的韭菜们也一定会战胜证监会，反割基金大佬们！ 中国股市韭菜颇多，被割无数。我个人总结主要是由于：懒、急和霉三个字造成的。所谓懒就是中国股民很少真正去研究他买的那家公司的报表、经营状况、公司价值观、未来公司规划等这些支撑企业基业长青基因的关键要素。大部分韭菜甚至连这家公司是干啥的都不知道。当然还有些韭菜就是你告诉他这家公司是干啥的他也不知道是干啥的。韭菜不学习，被割那是必然的。 急指的是大部分韭菜不会做价值投资，而把股市当作投机场，妄图在股市投机一把，甚至加上杠杆、伞型信托，以小博大。韭菜们也不想想，全世界哪有赌场亏钱、赌徒常胜的道理的？把股市当赌场，把自己当赌徒，韭菜们如果抱着这个心态炒股，那还是把脖子洗好，就等着被割吧。 霉是中国股市特有的，因为中国上市公司造假太多。因为造假太多，所以黑天鹅事件频发。长生生物这类股票看着都挺好，某一天就直接枪毙连审判时间都不给。好吧，再优秀的韭菜遇到这类股票，就一个“霉”字自认倒霉！ 其实彼得林奇在《战胜华尔街》书中介绍的方法我觉得完全可以用在中国股市的战场。我总结了他的一些选股和操作要点。这本书里有太多投资智慧，只就重要话题来总结一下： 1、永远专注并且只专注于你投资的公司： 投资你不了解的公司等于打扑克不看牌。如果你对公司什么都不懂就投资，这有趣、刺激、但十分危险。而如果你看了公司，就别去担心宏观经济，也别总担心股市崩盘。持股就像减肥，毅力决定了你的成果，没毅力，多聪明也没用。 买股票绝对不能跟着感觉走。股市上涨了二百个点，大家都感觉特别好，实际股票变得非常贵。股市跌了二百个点，大家都觉得地球要毁灭了，但这时到处是好公司跳楼价甩卖。 2、不要贪图便宜股 大牛股总有充分的成长空间，优秀的管理层，而且每年利润都增长。 如果你因为一只股票涨了三倍倍甚至五倍就不敢买了，去看看茅台的股价历史吧。即使在2018年你买茅台，这依然是一个绝佳的投资，要记住，看着后视镜是没法做投资的。 投资周期股就像打麻将，玩太久，早晚要赔钱。如果周期股在一个繁荣周期的后期，p/e很便宜，这不是好事儿。也许聪明的投资者已经闻到了不详的味道，开始离场了。 对于便宜的股票，除非公司的状况在改善，否则别投资。 3、坚持对自己的投资全程负责 如果你坚持长期投资一家公司的，那么对这家公司的现场考察是必须的。你就这样想想吧，如果你不愿意把钱借给一个陌生人，那么你也不要把钱投给你不熟悉的公司。归根结底，股市是投资场，不是赌场。 好吧，光说不练假把式，我已经看好一支股票了，我研究了他的公司、行业、报表。我打算去这家公司现场调研，反正他总部就在上海。我打算长久持有这家公司的股票，希望他能成为下一支茅台。如果2020年这支股票能翻倍的话，我打算买一本彼得林奇的《打败华尔街》金装本放在家里供着，经常烧上一炷香，谢谢他给我带来了好的投资理念和方法！（哈哈，开玩笑的） 每天读书一小时，不妨做点小投资！
短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别是投资赚钱的关键。同时，这一差别也表明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。 读后受益匪浅的一本书，推荐阅读。
人们常说：处处留心皆学问。这话有道理，日常生活的经验就有助于股票投资，比如，可以通过对家门口百货店或餐饮店业务兴旺与否的观察，来判断和选择这家公司的股票。对大多数无缘调研上市公司又重视基本面的投资者来说，这办法是有效果的。 保持镇定和冷静不恐慌。在1982年年初的一片恐慌之中，林奇始终保持镇定和冷静，并且采用一套能经受住恐慌考验的办法，那就是专注于更大的大局，先设想最坏的事情不会发生，然后再问自己，如果最坏的事情不发生会怎样？林奇断定利率迟早会降低，而一旦利率降低，持有股票和长期国债都将会大赚一把。例如在股市暗淡萧条年代，财经评论家喋喋不休地评论着汽车销售暴跌，好像汽车销售暴跌会让汽车行业永远陷入不景气的痛苦之中一样。但林奇看来，不管经济是否衰退，美国人终究都要回到汽车销售商那里去购买汽车。如果说有什么事情就像人必将死亡一样确定无疑的话，那就是美国人必然会购买汽车。 沃尔沃股价受到工会问题影响维持在34美元左右，而资产中的现金余额平均每股也高达34美元，所以花34美元买入这只股票，相当于免费得到了这家公司的汽车业务、装配厂、食品厂、医药公司和能源公司等其他下属公司。 只买熟悉的股票。只专注于了解自己能力所及范围内的几家上市公司，把自己的买入卖出限制在这几只股票以内，是一种相当不错的投资策略。
彼得·林奇的投资法则： （成功投资的一个关键是关注公司，而不是关注股票。） 1. 如果你看歌剧和看球赛的次数之比是3:0，你就应该意识到你的生活肯定有些地方出问题了。 2. 那些偏爱债权的投资人啊，你们可知道不投资股票错过的财富有多大。 3. 千万不要对任何无法用蜡笔将公司业务描述清楚的股票进行投资。 4. 你无法从后视镜中看到未来。 5. 收取申购费的债券基金与不收申购费的债券基金，投资业绩几乎完全一样，根本没必要白白花钱请大提琴家马友友来放演奏会录音。 6. 既然要选择一只基金，就一定要选择一只业绩优秀的好基金。 7. 公司办公室的奢华程度与公司管理层回报股东的意愿成反比。 8. 如果长期国债的投资收益率高出标准普尔500股票指数的红利收益率6个百分点或者更多，那就应该卖出股票而买入长期国债。 9. 并非所有普通股都一样普通。 10. 当你在德国高速公路上驾车时，千万不要从后视镜向后看。 11. 最值得买入的好股票，也许就是你已经持有的那一只股票。 12. 要治疗那些觉得自己股票肯定会大涨的幻想，最好的药方是股价的大跌。 13. 当一家公司即将灭亡时，千万不要押宝公司会奇迹般起死回生。 14. 如果你喜欢一家上市公司的商店，可能你也会喜欢上这家公司的股票。 15. 当你发现公司内部人士买入自家公司股票时，这就是个很好的买入信号，除非这些公司像新英格兰银行那样愚蠢地以过高价格回购股票。 16. 在商场上竞争绝对不如完全垄断。 17. 如果其他条件一样，就选年报中彩色照片最少的那家公司。 18. 分析师都感厌烦之日，正是最佳买入之时。 19. 除非你是沽空投资者，或者是寻觅富婆的诗人，否则悲观毫无裨益。 20. 像人一样，公司因为两个原因而更改名称：要么是结婚了，要么是卷入了某个它们希望公众将会忘却的惨败中。 21. 不管英女王在卖什么，买买买。 1) 好公司经常每年提高分红。 2) 股票投资赔钱只需很短时间，但是赚钱却要花很长时间。 3) 股票投资并非赌博，但前提是你购买股票的依据是你认为公司经营很不错，而不是因为股价很不错。 4) 你能从故事上赚大钱，但也能在故事上赔大钱。 5) 买入任何一家公司股票之前，一定要先做好研究。 6) 投资股票，务必牢记适当分散投资。 7) 你应该分散投资于集中不同的股票，因为在每五只你买的股票之中，可能会有一只表现非常好，有一只非常差，另外3只表现一般。 8) 不要对一只股票固执己见，要保持一个开放的心胸。 9) 不要随便挑一只股票就算了，你得先研究再投资。 10) 买公用事业股很不错，因为分红相当丰厚，但是成长股也能让你赚大钱。 11) 仅仅根据一只股票股价已经下跌，并不能判断它不会进一步下跌。 12) 长期而言，买小公司股票更赚钱。 13) 不要只图股价便宜就买一只股票，买股票的前提应该是你十分了解这家公司。 14) 不要买太多股票，多了你就无法及时了解每一家公司的最新动态。 15) 定期投资。 16) 你应该确定两点：第一，公司的每股销售额和每股收益增长率是否令人满意；第二，股价是否合理。 17) 最好要认真研究分析公司的财务实力和债务结构，以确定万一出现几年经营糟糕的情况师父会妨碍公司的长期发展。 18) 买入或不买入一只股票的依据应该是，公司成长性是否符合你的要求以及股价是否合理。 19) 理解创造过去销售增长的因素，有助于你准确判断过去的销售增长率在未来能否继续保持下去。 20) 如果你没有信心，你就会在恐慌害怕时抛出，但毫无疑问这时卖出的价格往往是最低或最不划算的。 21) 股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前作好准备，如果你看好的股票随其他股票一起大跌了，你就会迅速抓住机会趁低更多地买入。 22) 从理论上讲，在股市上，每个行业最终都有东山再起之日。 23) 根据历史业绩表现来寻找未来业绩表现最好的基金，即使不是全然无用，也肯定非常困难的。投资者应该重点关注于那些表现持续稳定的基金，并坚持长期持有。 24) 具有吸引力的股票：小盘和中盘成长型公司、发展前景正在改善的公司、股价过低的周期型公司、股息收益率较高且不断提高分红的公司以及其他所有真实资产价值被市场忽视或者低估的公司。 25) 如果一家连锁餐饮店在一个地方搞得很成功，它很容易在别的地方顺利地复制在上一个地方很成功的经营模式。 26) 寻找那些有着雄厚的储蓄客户基础，且在贷款上效率很高又很谨慎的商业银行。 27) 事情往往是这样的，当人们刚开始感到投资于股票比较安全的时候，股市就回来一次大调整。 28) 成功投资的一个关键是关注公司，而不是关注股票。 29) 我研究公司的方法，与新闻记者的调查研究方法差不多：大量阅读公开披露信息，从中寻找线索，从分析师和上市公司投资者关系工作人员等这些中间人那里获取更多的线索，然后直接到信息的最原始来源也就是上市公司那里去实地调查。 30) 每次和上市公司相关人士联系后，无论是电话交谈还是见面交谈，我都会在活页本上进行会谈记录，所记的内容包括公司的名称和这家公司股票的当前价格，下面还会记上一两行我听这些人讲述的这家公司有关信息的摘要。我认为，每一个选股者，都会从这样一个记录上市公司有关信息的笔记本中获益很多。如果你不能及时完整地记录你搜集到的上市公司相关信息的话，之后你就会很容易忘记你当初为什么要购买这只股票。 31) 如果你准备投资一家公司的股票，那么你对于自己投资理由的解释，既要简单得能够让五年级的小学生能听懂，又要简单得连五年级的小学生也不会听得厌烦。 32) 第一个发现大牛股并不重要，更重要的是，分析师是否在股价大幅上涨一个阶段后继续推荐买入，否则错失最初低价买入机会的人，就会继续市区在较高价位买入、继续获利的机会。 33) 公司盈利增长，会推动股价相应增长，并且股价增长幅度常常会超过盈利增长幅度，这正是为什么投资者们都愿意为未来增长前景良好的公司股票支付更好股价的原因。 34) 零售业和餐饮业公司不仅增长速度和高科技公司一样快，而且风险普遍要低得多。 35) 和每一次经济衰退结束时一样，周期型股票又开始引领股市创出新高。 36) 股价大跌而被严重低估，才是一个选股者真正的最佳投资机会。 37) 长期而言，让你赚钱最多的股票，往往也是一路上让你磕磕碰碰受伤最多的股票。 38) 投资周期型股票，重要的是要抓住正确时机及时抛出，获利了结，不然好股票都会变成烂股票。 39) 股市崩盘后，最赚钱的股票是成长股，而非周期股。 40) 任何时候都必须持有一定比例的现金。 41) 如果发现公司基本面恶化，不要死死抱住这家公司的股票不放。 42) 一家公司发行的债券下跌程度有多深，往往警示着这家公司的困境严重程度有多大，因为债券市场上的债券投资人通常都是非常保守的投资者，他们非常关注公司的偿债能力。 43) 选股既是一门科学，又是一门艺术，我的选股方法是：艺术、科学加调查研究。 44) 判断一只股票的股价是否合理，最简单的方法是看看上市公司的收益线与股价线并列的走势图手册：当股价线平行或者低于收益线时，可以买入股票，当股价线高于收益线时，可以卖出股票。 45) 只专注于了解自己能力所及范围内的几家上市公司，把自己的买入卖出限制在这几只股票之内。了解整个产业以及这家公司在行业内的地位，大致了解经济衰退时这家公司表现如何，哪些因素会影响公司的盈利水平等。 46) 不要把依家公司的发展当成一个个断断续续的个别事件，而要看成一个连续不断的长篇传奇故事，你必须时时重新核查故事的最新发展，不要错过任何新的转折和变化。 47) 一家持续提高股息已成为一项传统的企业，突然表示改变惯例，只是为了省下一笔微不足道的小钱，这是一个危险的警告信号。 48) 零售业选股：耐心观察一家零售连锁店，看他们首先在某一个地区获得成功后，然后开始向全国扩张，并且用事实证明在其他地区同样能够复制原来的成功，这时再决定是否投资。 49) 对于连锁零售业或连锁餐饮业来说，迅速扩张是推动收益增长和股价增长的最重要动力。只要单店营业收入持续增长，企业没有过度举债，并且正在按照公司年报向股东所描述的发展规划进行扩张，那么这只股票就值得长期持有。 50) 判断股价是否高估的一个标准是，市盈率不应超过收益增长率。 51) 一只市盈率较高但收益增长率也较高的股票，终究会胜过市盈率较低但收益增长率也较低的股票。 52) 等到媒体和投资大众普遍认为某个行业已经从不景气恶化到非常不景气时，大胆买入这个行业中竞争力最强的公司的股票的时候到了。 53) 如果存货高于正常水平，可能是管理层通过提高存货来掩饰销售不佳的问题。 54) 当一家过去一直发放股息的公司，现在决定回购股票，并且通过贷款来回购股票时，这样对公司有双重好处：一是贷款利息可以抵税，二是可以减少发放股息的支出（发放股息是用税后利润支付的）。 55) 资产里面包括房地产、设备和存货等，这些资产的真实价值可能和公司账面记录的价值并不符合。 56) 一家企业收购其他公司时，会涉及“商誉“，亦称为无形资产，指企业支付的收购价格时超出被收购公司账面价值的金额。 57) 股东权益至少应该是负债总额的两倍，股东权益越高，而负债越低越好。 58) 考虑负债因素：第一，这些债务是不是短期债务，还有几年才到期；第二，这些债务是不是银行贷款，因为对于负债比例较高、财务杠杆较大的企业，银行借款是相当危险的。 59) 如果存货过多，可能意味着公司是在隐瞒销售不佳的情况，延迟报告亏损，而不是抓紧时间降价处理掉多余的存货。 60) 应付账款高也并不是问题，反而表面公司在尽量延迟支付账单，尽可能把手里的现金利用到最长的时间。 61) 年报中通常会描述公司如何开展经营策略，以提高竞争力和盈利能力，然而大部分企业都只是说说而已，是否真的说到做到，还要用数字说话。 62) 市值高估还是低估：股东权益/流通股数=合理股价。 63) 投资中选择行业时，任何时候我都更喜欢低迷行业而不是热门行业。一个公司能够在一个陷入停滞的市场上不断争取到更大的市场份额，远远胜过另一个公司在一个增长迅速的市场上费尽力气才能保住日渐萎缩的市场份额。 64) 低迷行业的优秀公司的共同特征：公司以低成本著称；管理层节约得像个吝啬鬼；公司尽量避免借债；拒绝将公司内部划分为白领和蓝领的等级制度；公司员工待遇相当不错，持有公司股份，能够分享公司成长创造的财富。 65) 低迷行业的幸存者，一旦竞争对手消失，很快就能时来运转。 66) 从长远来看，听好消息买股票是有益的，只有等待确切的证据，投资的成功率才可以大幅提高。比起听信谣言，虽然等待正式签订合同的消息可能会使你每股少赚1美元，但只要消息是真的，股价就能在将来大幅上涨；反之，如果消息纯属虚构，那么经过等待也有好处，因为风险得到了有效控制。 67) 年终回顾的方法对于股票投资者非常管用：一个一个地检阅你的公司，找出明年会更好的理由。如果找不到这样的理由，下一个问题是：为什么我还要持有这个股票？ 68) 当你购买一个公司的股票时，支付高于净资产的价格常常是不可避免的。这些额外费用体现的一种美好预期，而这种预期的合理性必须得到资产平衡表的支持。 69) 对于任何进行了大量并购的公司，我都会花大量精力在研究现金流状况上。 70) 健康的自由现金流能够赋予公司伸缩性，在行业环境趋好或趋坏时进退自如，如果公司的现金流很充沛，达到负债利息的数倍，这就不成问题。 71) 当经济开始衰退时，精明的资本经营者就开始投资周期性公司。铝业、钢铁业、造纸业、汽车制造业、化工行业还是航空运输业，无不随着经济的繁荣与萧条一波升起又一波落下。 72) 如果周期性公司的市盈率开始变得很低，这可能预示着它们已经接近高潮的尾声。 73) 最大的风险是买入过早，收到挫折后又迫不及待地抛出。 74) 一只股票的原地踏步不构成放弃的鲤鱼，可能反而买进更多才对。 75) 投资周期性公司，要问的首要问题是，公司的资产负债表是否稳健到足以抵御下一轮的低迷时期。 76) 年报中都会将多个主营业务拆分收益后详细列出，把每项业务的收入再乘以一个合理的市盈率（对于周期性公司，收入平稳时取8-10，收入高峰期则取3-4），则可以估算出这项业务的估值。 77) 何时购买汽车股有一个指标，那就是二手车的价格，当二手车价格回升，则是汽车制造商业绩好转的先兆。 78) 如果你选对了行业却选错了公司，那么依然和选错行业一样容易亏钱。 79) 经济不景气时，投资公用事业股。 80) 当国家通过出售股票的方式将企业私有化的时候，选择那些毫无债务的企业，对于买主来说，通常是不错的交易。 81) 一家能超预期发挥的公司，首先其价值必须被严重低估；如果市场上的流行观点都比你的观点悲观，那么你必须不断核实真实情况，确保自己没有盲目乐观。 82) 对于一个有风险但又有前途的股票，有一个关键问题不得不问：如果一切顺利，我能获得多少收益？风险与收益的天平更向哪一边倾斜？ 83) 你必须搞明白持有这只股票的理由究竟是什么。 84) 对于小公司的股票，等到他们开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。 85) 当你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司，而且一定要等到行业出现复苏的信号。 86) 如果你在一支股票上投资1000元，即使亏光也最多不过是亏损1000元，但是如果你耐心持有的话，可能就会赚到1000元甚至更多。 87) 在任何一个行业，在任何一个地方，平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司。 88) 股市常常会出现大跌，就如同每年冬天会出现暴风雪一样平常，事先做好充分准备，根本不会遭到什么损害，反而是个低价买入的绝佳机会。 89) 每个人都有投资股票赚钱所需要的知识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。 90) 除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。 91) 根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。 92) 当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边；持有时间越长，赚钱的机会就越大。耐心持有好公司股票中将会有好回报。但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。 93) 我选择股票的方式基本是固定的：首先我会研究和分析价值被低估的公司，一般来说我会从非热点行业或者部门来寻找这些被低估的公司。 94) 股票价格下跌的真正原因是这些股票的价格和它们当前的收益相比已经被远远地高估了。 95) 按照市盈率的计算公式，股票价格不能过多地超前于每股收益。
彼得·林奇出生于1944年，15岁开始小试投资，赚取学费，1968年毕业于宾州大学沃顿商学院，取得MBA学位。 1969年，林奇进入富达公司。1977—1990年间，他一直担任富达公司旗下麦哲伦基金的经理人。在这13年间，他使麦哲伦基金的管理资产从1800万美元增至140亿美元，年平均复利报酬率高达29%，几乎无人能出其右。麦哲伦基金也由此成为世界上最成功的基金，投资绩效名列第一。 1990年，彼得·林奇光荣退休，开始总结自己的投资经验，陆续写出《彼得·林奇的成功投资》《战胜华尔街》和《学以致富》，轰动华尔街。 《战胜华尔街》是林奇专门为业余投资者写的一本股票投资策略实践指南，林奇用自己一生的选股经历，教投资者如何正确选股，如何避免选股陷阱，如何选出涨幅最大又最安全的大牛股，等等。
花了很长时间阅读了本书。文中写到彼得·林奇管理麦哲伦基金的传奇历程，13年期间平均复利收益率达到29%，总投资收益高达27倍，创下了有史以来最高基金业绩的神话。其主要因素是：1.比别人更能吃苦，每天早晨6:05分出门，一天要看的资料近一米高，几乎每天加班包括周六等；2.更加重视调研以获得第一手资料，一年中平均每天要访问一二家上市公司；3.比别人更加灵活，不断根据市场情况以及基金规模情况灵活调整自己的选股策略、投资组合管理策略。彼得·林奇还告诉我们，作为一个业余选股者，选股成功并不在于多而在于精，只要10年内能够找到两三只赚钱的大牛股。即资金规模很小的投资人可以利用5股原则，把自己的投资组合限制在5只股票以内，只要其中一只股票上涨10倍其它不变总体投资组合也能上涨3倍。最后，彼得·林奇总结出了21条投资法则，并在本书最后归纳为“25条股票投资黄金法则”，这些均是彼得·林奇用一生成功的经验和失败的教训凝结除了的投资真谛。看完整本书，不禁感慨：彼得·林奇真是站在了丑国八九十时代的风口，众多行业世界级大公司层出不穷，股票价格翻番如星空闪烁，想想，假如彼得·林奇来到了当代一言难尽的大缅A，会不会跟巴菲特变巴韭特一样，变成彼得·林亏？哈哈，总体而言，本书写的非常不错，不愧是经典投资名著，太值得推荐了！[强]
彼得·林奇的投资经典名句 1、每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。 2、股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。 3、股市是会下跌的，至于什么时候下跌没人知道，如果投资者不能承受这一点就不应该进场。股市暴跌有点可怕，但你要问自己，“下跌是否将影响广大消费者？是否将导致人们不再买车、买房、买家用电器，不再去餐厅吃饭？”你要担心的是这些。 4、投资和纯粹的科学不一样，在科学上，当你说“哦，我明白了”的时候，你会想出答案。但在投资上，如果等到你彻底想明白了，股价可能已经翻了两番了。所以，你必须得承担一些风险。 5、那些一旦冒险成功将获得巨大回报但成功机会非常微小的高风险股票的共同特点是，它们都会让你赔上一大笔钱。 6、抛掉赚钱的好股票，抱着亏钱的差股票，无异于拔掉鲜花浇灌杂草。 7、如果一家公司的发展前景良好，基本面也没有什么改变，仅仅因为“股价不可能再涨”就放弃持有这家公司的股票实在是太糟糕了。 8、你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠。 9、公司发展是动态的，公司发展前景是变化的，根本没有任何一只你可以不管不问只需一直持有的股票。 10、我总想在低迷行业中，找出经营非常优秀的公司，如果一个行业太热门了，竞争者拼命进入，竞争就会激烈到谁也赚不到钱。 11、耐心固然是美德，但如果你持有盛年不再的股票，你的忍耐未必终有所获。 12、当10 个人宁愿与牙医谈论有关治疗牙斑的事情而不愿与一个共同基金经理人谈论股票时，很有可能股市将要止跌反弹了。 13、试图通过选时来躲开熊市的同时，往往也错过了与牛市共舞的机会。 14、在股市上，时间对你有利。在股市下跌的时候，如果你有钱，你不担心下跌，你就可以加仓。你不应该担心一时的下跌，你应该担心的是10年、20 年股票会怎么样。 15、在股票市场上对昨日的新闻太较真，或者对一个观点太执着，都很少能得到什么好处。 16、当你购买了一只股票后，短期内股价上涨或者下跌只能说明有人愿意支付更多或更少的价钱去购买同一只股票而已。 17、没有什么样的秘密消息，能比一家公司内部人士正在买入自家公司的股票，更能表明一只股票投资成功的可能性了。 18、想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。不但抓不住，反而会伤到手导致剧烈的疼痛，因为你抓错了地方。 19、要治疗那些觉得自己的股票肯定会大涨的幻想，最好的药方是股价下跌。 20、永远不要投资于你不了解其财务状况的公司。买股票最大的损失来自于那些财务状况不佳的公司。 21、除非我对这家公司有着足够的信心，在股价下跌时愿意追加买入更多的股票，否则我就应该立刻卖出这家公司的股票。 22、持有股票就像养育孩子，不要超出力所能及的范围。业余投资者大概有时间追踪8-12家公司，但不要同时拥有5种以上的股票。 23、选择股票就像选择人生伴侣，离婚是否容易，可不是结婚前应该考虑的因素。 24、如果我一定要选出哪一个投资谬论是最最愚蠢的，那么我会选这一个：当你买入的股票股价上涨时，就认为自己选择的是一只好股票。 25、寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找小虫子一样，翻开十块石头，可能只会找到一只。如果你考察10家公司，你可能会找到一家有意思的股票，如果你考察20 家，可能会找到2 只，考察100 家就可能会找到10 只。考察的公司最多的人将在投资这场游戏中取胜。想在平静怡人的环境中找到大牛股，如同侦探呆坐在沙发上就想找到破案线索，几乎是不可能的。
《资本论》中提到这样一句话，“如果有10%的利润，资本就保证到处被使用；有20%的利润，资本就活跃起来；有50%的利润，资本就铤而走险；为了100%的利润，资本就敢践踏一切人间法律；有300%的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险”。
林奇坚信，投资高手不仅限于精英，关键是要发现身边潜藏的机会。他鼓励我们用眼睛去观察，用心去感受，从平凡的生活中找出潜力无限的一面。这本书不仅讲述了财富积累的策略，更重要的是教会我们以开放的心态去探索世界，发现冷门和永续行业中被低估的佼佼者。 在林奇的文字中，智慧与幽默并存，仿佛在忙碌的华尔街中找到一片宁静。他通过生动的故事和深刻的理论，让投资变得触手可及，充满了人性的光辉和生活的色彩。阅读这本书，我们不仅可以学会如何审视股市波动，更重要的是学会如何审视公司管理层的决策以及专业机构抱团的危险性。 总的来说，《战胜华尔街》不仅仅是一本投资指南，它更像是一本关于生活的哲学书，提醒我们在数字和图表之外，还有无尽的可能等待我们去发现。林奇以其深刻的见解和接地气的语言，为我们揭示了普通人投资的路径。
了解你投资的公司：林奇强调投资者应该理解他们投资的业务。这意味着要研究公司的运营、管理团队、盈利能力和增长潜力。 “买你所知”：林奇鼓励投资者投资他们熟悉的公司和行业。他相信个人投资者可以利用他们日常生活的知识来发现优秀的投资机会。 分散投资：虽然他主张在你了解和相信的公司上“重仓”，但林奇也认为分散投资是降低风险的关键。 寻找多重增长机会：他喜欢寻找有多种方式可以驱动增长的公司，例如新产品、市场扩张或行业变革。 避免过度反应：林奇提醒投资者不要因短期市场波动而做出冲动的投资决策。他主张长期投资视角。 寻找“十袋子”股票：林奇寻找那些有潜力在未来成长为其初始投资10倍的股票。 关注基本面：林奇重视公司的财务健康和盈利能力，而不是仅仅关注股价走势。 逆市而动：他经常寻找那些被市场低估的优秀公司。 这是林奇的投资策略的一些总结
从雪球段永平过来的，段总的评价是不想学彼得林奇的投资艺术，因为他不想少年白头，且不想如此累，的确一个人同时买1400多只股票且度假都要从A到Z例清单买卖股票时，确实不是凡人工作强度～（现在2023，彼得林奇仍然健在且长寿） 分享下彼得林奇投资： 1. 长期视角：林奇强调了长期投资的重要性。他认为耐心和长期持有股票是获得投资成功的关键。 2. 自下而上的投资策略：林奇倾向于从基本面分析入手，选择那些基本面良好的公司进行投资，而不是过分关注宏观经济趋势。 3. 投资普通股票：他提倡投资那些看似普通但具有良好盈利能力和增长潜力的股票。 4. 研究和了解自己的投资：林奇认为投资者应该充分研究和了解他们的投资对象，包括公司的业务模式、行业地位以及财务状况。 5. 投资与赌博的区别：他强调投资需要基于充分的研究和理性分析，而不是依赖于运气或猜测。 6. 个人投资者的优势：林奇认为个人投资者因为不受大型机构投资者的限制，有可能在发现和利用市场机会方面拥有优势。 阅读彼得·林奇的书籍可能会让我们更加重视独立思考和深入研究，在投资决策中更加理性和有条理。同时，它也可能增强我们作为个人投资者的信心，让我们意识到在复杂的金融市场中，通过细致的研究和耐心等待，也能取得成功。
这是一本价值投资的好书，对价值投资的方法论探讨可谓深刻。林奇作为传奇投资人，以勤奋和13年年化28%的业绩封神，他的观点却是平易近人的。如果你信奉价值投资，可以好好读读这本书。 其实在两年前，我就已经完全抛弃了价值投资的理念，转向了科学交易。原因是，我对价值投资的底层隐含假设产生了深深的怀疑。①上市公司的价值是价格的锚吗？②价值投资者真的能通过基本面分析搞清楚一家公司的大致价值吗？③巴菲特、林奇可以复制吗？……当然，还有很多其他疑问。综合来说，我认为价值投资是一种信仰，就像基督教一样。……我只相信科学，可价值投资的逻辑并不能给我统计学意义上的确定性。 对于科学交易者，这本书没有什么参考价值了。 要想持续稳定地盈利，在二级市场以交易为生，既不能靠技术分析，也不能靠基本面分析，唯一正确的方法是要成为一个科学交易者。 交易不过是一个概率游戏，要在一个游戏中成为赢家，我们必须正确地认识市场和客观地认知自己。市场是一个适应性的进化着的动态过程，任何经验法则都有可能失效，没有万无一失的因果逻辑，只有一次次的不确定性。同时，在交易中我们不是一个客观的决策者。基因和文化把我们塑造成了生存的王者，也让我们充满主观和偏见、臆断和情绪。我们要想在这样的游戏中获胜，就要避免自己的这些决策缺陷。 科学交易就是以科学为依据，建立属于自己的科学交易系统，并按照系统要求机械地执行交易系统，赢该赢的钱，输该输的钱，长期下去，概率和时间会站在我们一边，复利效应会让我们成为长胜将军。 一个科学交易系统大致涵盖如下部分：①用统计学的方法确定头寸规模，避免破产风险；②只关注价格变化，用概率论的方法为价格变化建模，创建科学地交易策略；③遵循心理学的法则，正确的贯彻执行交易策略；④不断复盘提高自己的系统理解力和执行力，并改善自己的交易策略和执行能力，以使这个策略更加适应市场变化和自己的性格。 概率统领，科学下注，系统决策，长期思维，久赌必赢。这就是关于科学交易的一切。
不太适合新手，很多例子只试用美国，政策环境大不相同，借鉴意义不大，不过有一些准则总结得很好，需要写下来，随时翻看 1．投资很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的话，那就会很危险。 2．作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果充分发挥你的独特优势来投资于自己充分了解的公司和行业，那么你肯定会打败那些投资专家。 3．过去30多年来，股票市场被一群专业机构投资者所主宰，但是与一般人的想法正好相反，我认为这反而使业余投资者更容易取得更好的投资业绩。业余投资者尽可以忽略这群专业机构投资者，照样战胜市场。 4．每只股票后面其实都是一家公司，你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。 5．经常出现这样的事：短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别是投资赚钱的关键。同时，这一差别也表明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。 6．你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，你得搞明白持有这只股票的理由究竟是什么。不错，孩子终究会长大，但是股票并非终究会上涨。 7．想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。 8．把股票看作你的孩子，但是养孩子不能太多，投资股票也不能太多，太多你就根本照顾不过来了。一个业余投资人，即使利用所有能利用的业余时间，最多也只能研究追踪8～12只股票，而且只有在条件允许的情况下才能找到机会进行买入卖出操作。因此，我建议业余投资者在任何时候都不要同时持有5只以上的股票。 9．如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市，把你的钱存到银行里，直到你找到一只值得投资的股票。 10．永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前，一定要先检查一下公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产风险。 11．避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。 12．对于小公司股票来说，你最好躲在一边耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。 13．如果你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。不过，像生产赶马车鞭子和电子管这样的行业是永远没有复苏的希望了。 14．如果你在1只股票上投资1000美元，即使全部亏光也最多不过是亏损1000美元，但是如果你耐心持有的话，可能就会赚到1000美元甚至50000美元。业余投资者完全可以集中投资少数几家优秀公司的股票，但基金经理人则根据规定不得不分散投资。业余投资者持有股票数目太多就会丧失相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。只要找到几只大牛股，集中投资，业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。 15．在任何一个行业，在任何一个地方，平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司，而且发现时间远远早于那些专业投资者。 16．股市中经常会出现股价大跌，就如同东北地区严冬时分经常会出现暴风雪一样。如果事先做好充分准备，根本不会遭到什么损害。股市大跌时那些没有事先准备的投资者会吓得胆战心惊，慌忙低价割肉，逃离股市，许多股票会变得十分便宜，对于事先早做准备的投资者来说反而是一个低价买入的绝佳机会。 17．每个人都有投资股票赚钱所需要的知识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你在股市大跌的恐慌中很容易受别人影响，吓得赶紧抛掉手中所有的股票，那么胆小怕跌的你最好不要投资股票，也不要投资股票型基金。 18．总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论，不要被吓得担心股市会崩盘就匆忙卖出。放心，天塌不下来。除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。 19．根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。 20．如果你研究了10家公司，你就会找到1家远远高于预期的好公司。如果你研究了50家公司，你就会找到5家远远高于预期的好公司。在股市中总会有让人惊喜的意外发现，那就是业绩表现良好却被专业机构投资者忽视的好公司股票。 21．不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。 22．当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边；持有时间越长，赚钱的机会就越大。耐心持有好公司股票终将有好回报，即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前5年的大涨，未来5年内长期持有仍然会有很好的回报。但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。 23．如果你有胆量投资股票，却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面，那么你的最佳选择是投资股票型基金。你应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股、大盘股等，你应该投资几种不同风格的股票投资基金。注意：投资于6只投资风格相同的股票基金并非分散投资。 投资者在不同基金之间换来换去，就会付出巨大的代价，得支付很高的资本利得税。如果你投资的一只或几只基金业绩表现不错，就不要随便抛弃它们，而要坚决长期持有。 24．在过去10年里，美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第八，因此，你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金，从而分享美国以外其他国家股市的高成长。 25．长期而言，投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合，业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合，但是投资于一个由胡乱挑选的股票构成的投资组合，还不如把钱放在床底下更安全。
Emark20211123: 《战胜华尔街（典藏版）》之林奇投资法则： 1．投资如果不下功夫研究基本面，就会很危险。 2．业余投资者优势在于你自身所具有的独特知识和经验，应投资于自己充分了解的公司和行业。 3．股票市场被一群专业机构投资者所主宰，但业余投资者更容易取得更好的投资业绩。 4．每只股票都代表一家实实在在的公司，必须得弄清楚这家公司是如何经营的。 5．短期而言，如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别是投资赚钱的关键。同时，这一差别也表明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。 6．必须弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，搞明白持有这只股票的理由究竟是什么。 7．想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。 8．投资股票也不能太多，太多你就根本照顾不过来！业余投资人最多也只能研究追踪8～12只股票，并只在条件允许的情况下才能找到机会进行买入卖出操作。因此，业余投资者在任何时候都不要同时持有5只以上的股票。 9．如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市，把你的钱存到银行里，直到你找到一只值得投资的股票。 10．永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前，一定要先检查一下公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产风险。 11．避开热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。 12．对于小公司股票来说，最好耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。 13．如果打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。 14．业余投资者应集中投资少数几家优秀公司，持有股票数目太多就会丧失相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。 15．业余投资者在任何一个行业/地方，平时留心观察的就会发现那些卓越的高成长公司，而且发现时间远远早于那些专业投资者。 16．股市中经常会出现股价大跌，如果事先做好充分准备，在其他投资者会吓得慌忙低价割肉时，是一个低价买入的绝佳机会。 17．每个人都有投资股票赚钱所需要的知识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你在股市大跌的恐慌中很容易受别人影响，吓得赶紧抛掉手中所有的股票，那么胆小怕跌的你最好不要投资股票，也不要投资股票型基金。 18．总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论，不要被吓得担心股市会崩盘就匆忙卖出。放心，天塌不下来。除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。 19．根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。 20．如果你研究了10家公司，你就会找到1家远远高于预期的好公司。如果你研究了50家公司，你就会找到5家远远高于预期的好公司。在股市中总会有让人惊喜的意外发现，那就是业绩表现良好却被专业机构投资者忽视的好公司股票。 21．不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。 22．当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边；持有时间越长，赚钱的机会就越大。耐心持有好公司股票终将有好回报，即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前5年的大涨，未来5年内长期持有仍然会有很好的回报。但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。 23．如果你有胆量投资股票，却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面，那么你的最佳选择是投资股票型基金。应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股、大盘股等，你应该投资几种不同风格的股票投资基金。 24．在过去10年里，美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第八，因此，你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金，从而分享美国以外其他国家股市的高成长。 25．长期而言，投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合，业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合，但是投资于一个由胡乱挑选的股票构成的投资组合，还不如把钱放在床底下更安全。 26．股票的挑选是一个动态的过程。 27．我选择股票的方式基本是固定的。首先我会研究和分析价值被低估的公司，一般来说我会从非热点行业或者部门来寻找这些被低估的公司。