杰西·利弗莫尔，华尔街股票市场活生生的传奇。他在14岁与人凑了5美元进场，15岁赚到人生第一个一千美元，21岁赚到第一个一万美元，24岁赚到五万美元，29岁身价百万，30岁身价三百万，52岁身价一亿。 《彼得·林奇点评版：股票作手回忆录》充满了利弗莫尔的人生和投资思路。他曾数次大起大落，做多和做空都赚过大钱，一生积攒的经验，后来历代的股神，包括格雷厄姆、彼得林奇等都受其影响，尤其是彼得林奇。所以杰克·施瓦格说：“在对当代30位杰出的证券交易员的采访中，我向他们提出了同样一个问题：哪一本书对证券交易员有启发？迄今为止，独占这一名单的是70年前出版的伟大著作《股票作手回忆录》。”
利弗莫尔的经历太有传奇色彩，五起五落中太多成功与失误的经验可以供人借鉴，他的失误经验总结。 1. 不按规则，盲目主观交易。 （1）早期在对赌行靠经验时赚时亏，亏钱的时候，大多是是因为没有等到自己的模式进场； 2. 频繁过度交易。 （1）早期在对赌行的过度交易； （2）第一次上华尔街失败的原因之一； （3）1908-1913年在破产压力下，强求市场交易机会，最终负债超过百万； 3. 企图抓住所有波动，不筛选和放弃。不筛选信号，不放弃部分行情，急不可耐地抓住所有似是而非的信号。 （1）早期频繁交易的原因。 4. 缺乏耐心等待恰当的时机再进场。 （1）早期在对赌行的交易； （2）1906年的做空中因为过度自信对基本形式的判断，过早进场遭遇震荡反复止损而破产； 5. 博取几个点波动的短线或超短线交易方式。 （1）早期交易方式，没有领悟到赌博和投机的重大的区别，所以被执行价差困住不能前进； 6. 在趋势中持仓定性不够，总是企图高抛低吸。 （1）早期短线的交易方式，导致在诸多大行情中只赚到微薄的利润 7. 盲目重仓，尤其是初始仓位过重。 （1）1906年的做空，初期仓位过重，遭遇震荡反复止损导致破产。 （2）1908年，重仓棉花亏损加仓。 8. 听信内幕消息。尤其是来自权威的内幕消息与建议。 （1）1906年听信哈丁的建议，在联太上损失4万 （2）1908年，受托马斯的影响，完全放弃了自己的交易理念的系统，犯下六大错误，最终破产； 9. 不止损。 （1）1908年，持仓棉花亏损不止损，亏损越来越大； 10. 亏损加仓，摊平成本。 （1）1908年，持仓棉花亏损加仓，最终持有44万包的巨额多头仓位，不得不砍仓割肉； 11. 截断盈利，持有亏损。 （1）1908年，平掉盈利的小麦多头，错失1000万美元，加仓亏损的棉花多头，最终破产； 12. 带着压力交易。 （1）第一次在华尔街破产之后，极度渴望恢复交易，导致频繁过度、无规则交易； （2）1908年第四次破产之后，带着巨大的债务压力，始终无法交易号，最终宣布破产减压； 13. 强求市场机会，为自己支付账单。 （1）每一次大亏之后，都急于快速翻身，急躁交易，没有耐心交易，因此陷入了很多的似是而非的假信号和陷阱里，最终导致彻底破产；尤其是1908年棉花大败后的那一次破产； 一、频繁交易 频繁交易是利弗莫尔最初做股票交易时经常犯的错误，那时他年龄小，也没有人教他关于股票交易方面的知识。他的交易灵感全靠在空壳证券公司研究了几个月的股价波动得来的。其实说白了就是盘感交易。 但这种盘感有时灵有时不灵。所以他到纽约的富乐顿证券公司后，就屡屡失手，先是把剩的2500美元赔光，又把挣的5万美元赔光。 这时候，他才知道做股票光靠盘感是不行的，必须要学习关于股票的各种知识，还要建立一套稳定的交易系统。再加上“老火鸡”对他的启发，让他明白做股票要关注大盘的整体趋势，而不是只关注个股的波动。 二、迷信权威 利弗莫尔最惨的一次破产就是棉花期货交易。由于听信了托马斯的建议，把自己的空头仓位平掉，转为多头。并且在账面已有浮亏的情况下，还不断的在亏损的仓位上加码，以期摊薄成本。 这次逆市操作不但让他失去了大部分财产，而且对他的心理打击也特别大。以至于这次破产引起的多诺米骨牌效应，让他用了整整八年时间才重新东山再起。 这次事件的主要原因就是利弗莫尔迷信权威造成的。因为托马斯当时在他心里的地位，就相当于我们现在的一些专家学者，或者股票期货界的大佬一样，说的话肯定是有权威性的，可信度比较高。 如果说巴菲特大师现在指导我买一只股票，我肯定也会否定自己，而采纳他的意见。 但是，大师有时候也容易犯错。所以我们还要有自己的主见，坚持自己的原则。尤其在交易上，不能三心二意，朝令夕改。 三、重仓、多品种交易 因为大手笔重仓操作在他看来是个优点，他从没在这方面注意过。就包括棉花交易那次，他一直反省的也是太相信别人的话。而从没反省过自己仓位过重的问题。 还有后来威廉森利用他为姐夫马奎德做掩护，也是看中了他的大手笔操作。这次事件让他错过了最好的牛市，度过了5年的贫困时光。 这两件事可以看出，利弗莫尔的失败主要是大手笔操作，不管是逆市也好，被别人利用也好。都是大手笔交易引起的。他的最后破产很可能和大手笔交易有关。 另外，多品种交易也是一个原因。他不但做股票，而且还期货交易期权市场。一个人的时间、精力、认知是有限的。不可能对多个品种都研究的很透彻，如果涉足了自己不熟悉的市场，那是很容易赔钱的。
好书不厌百回读，每次看到利弗莫尔情不自禁翻一遍。这本书美其名曰彼得林奇点评版，实际就是原版，没什么点评。 你知道自己要干什么吗？知道自己的问题吗？知道改正吗？怎么改正？为什么总重复一个错误？为什么想改正也做不到？到底清醒吗……每天重复相同的温水煮青蛙的生活，所以一定时刻要叩问自己。 1.独立思考，独立思考，独立思考！ 2.别让你的欲望压倒你的理智。等，等待一个合适的时间买入；再等，坚定持有，等待达到预期目标卖出；然后再次等待……切忌频繁交易，切忌频繁交易！ 3.一个投机者或者投资者必须要战胜自己心中许多昂贵的敌人，比如：贪婪、欲望、无知、愚蠢、恐惧……从自己的错误中总结经验，需要经历漫长的过程。 4.成功的股票投资者应具备的个人素质包括：耐心、自立、深受痛苦的忍耐力、胸怀宽广、超然、终身学习、谦逊、灵活、冷静。.拥有某种性情可以使人成功，不需要是个天才，只需要有合适的性情。中国传统文化的“内省”精神，是可以克服先天弱点的！ 5.人性不变，陷阱不变，现在犯的都是前人犯过的错误。 6.专注于自己的能力圈。承认自己没能力就是一种能力。琢磨好自己的能力圈。 7.对市场永远时刻务必保持敬畏之心。 8.通过努力，建立起一套合适自己性情的投资体系，并用这个体系管住自己。 9.股市众生“相”，关键在于“相”。别着相！！ 10.大部分散户最后的结果都是把股市当成生活的一个插曲，近一时远一时。能够通过股市认清自己的性格爱好，那么股市就是有用的！ 11.先把事情做对，选择相对的“底”与“顶”，不抄底不逃顶，活着最重要。等待，等待，等待！ 12.不偏激不固执，保持学习能力，不断看书，不断实践，不断总结。还要勤奋勤奋勤奋，但不是盲目勤奋。 13.欲速则不达，慢就是快，慢就是快！ 14.必须强化执行力。按定计划好的策略执行，再大的诱惑也不追，再大的亏损也要忍痛割。 15.很多东西是看书学不来的，只有经历过几轮牛熊，才能真的彻悟。没有经过大起大落，极度恐慌和疯狂的投资者，容易有事后诸葛亮的幻觉，过于自信，实操中反而会把持不住而崩溃。 16.很多大师的方法或者别人的策略并不适合自己，还是要举一反三，有自己的体系。 17.身在市场，不怕跌，跌不怕，怕不跌。一定得淡定啊！ 在市场这方面，自己更倾向于去读心理层面，“道”的层面。暂时想起来这么多，以后有经验再总结。其实，大道至简，东西也就那么多，还是要觉悟觉悟再觉悟！ Yy, 2022/04/13周三晚
这部书的经典语录到现在依然适用，股票也真可以算是个传统行业，好多时候感觉人性在贪婪这方面真是一点都没变，骗钱的方式花样越来越多，做股票主要是为了资产升值以及提高一些回报，个人是中长线投资者，以下内容为摘录： （1）要成为伟大的投资家，你不需要极高的智商。你真正需要的是正确的性格。你需要能够将自己从别人的观点或看法中抽出身来。你需要能够看清一家企业、一个行业的真实情况，并且能独立评估一家企业，而不被别人的看法左右。 （2）尽力对传统的知识进行质疑，并努力避开周期性席卷华尔街的非理性行为和情绪。这种行为经常导致虚高的价格，最终带来永久性资本损失。不要忽视冷门的公司，它们往往提供了绝佳的投资机会。 （3）投资那些为股东带来高收益的公司。长期来看，股价的上升与股东投资所得的公司盈利具有最直接的联系。由于比账面盈余更难操纵，因此现金流是另一个很有效的准绳。尽力鉴别出那些能稳定地保持高于平均水平盈利能力的公司。 （4）评估管理层可以考虑四个问题：1.管理层与公司的股份是否有实质的利害关系？2.管理层与股东打交道时，是否正直坦率？3.管理层是否愿意剥离非盈利业务？4.管理层是否会用超额现金回购股份？ （5）只支付合理的价格，即使面对的是优质企业。如果价格太高，即使世界上最好的企业也不再是好的投资标的。 （6）寻找有可靠跟踪记录、强效管理层、大概率持续稳定增长、有定价权、有财务优势、有回报股东记录的低估值企业。 （7）不要根据别人的分析报告或卖方研究员的言论来寻找投资机会。华尔街那些人通常口才一流，受过高等教育，聪明机智，说服力也很强，最好的对策是离他们远一点。 （8）投资组合应该由一系列合理估值的公司构成，并且投资者应当有信心地认为，这些公司在三至五年后，规模会变得更大，盈利能力会更强。 （9）时间，是优秀企业的朋友，是平庸企业的敌人。 （10）市场经常是有效的，这个观察是正确的。但进一步认定市场总是有效的，这就是错误的。这两个命题的差别就像白天和黑夜一样明显。 （11）上帝没有给予人类总是无所不知的天赋。但上帝给予那些努力工作的人——那些仔细研究，寻找错误定价赌注的人们——偶尔发现的机会。聪明的人会在这些机会上狠狠下注。他们有胜算把握就下一大笔注。其他时间里他们不下注。就这么简单。 （12）以合理的价格买入一家极好的公司的股票比以极好的价格买入一家一般的公司的股票要好得多。在买进股票时，总要寻找有着一流管理层的一流公司。 （13）如果你分析过那些长期取得成功的价值投资者，你会发现他们中的多数人都操作那些鲜有人关注的股票。 （14）如果你喜欢上一只股票，你就准备好持有它然后什么都不做。 （15）将少数事做好。如果你发现你对少数投资项目理解得很好，那就满仓买入它们。 （16）当一家公司即将关门时，千万不要押宝公司会奇迹般起死回生。 （17）持有集中头寸的诀窍是买一家你不会亏太多，同时知道自己为什么有可能赚很多的公司。 （18）好的性格的表现——能够忽略投资收益的日常波动。尽管投资的每日波动明显短暂且不甚重要，但它们合起来却对市场产生了过度的甚至是荒诞的影响。能够忽视这些日间波动的投资者相比那些从这些波动中寻求收益的投资者拥有巨大的优势。 （19）将精力集中在长期投资上的一个必然结果是要承担短期内收益劣于市场的风险。 （20）正确的投资之道是将大笔资金投入你认为自己了解，并且对其管理信心十足的企业中。指望广泛投资那些你不甚了解，也没有理由抱有信心的企业，借此把控风险，是一个错误。 （21）可能的利空影响可以通过审慎的分散投资得到很好的缓解。但是，为了将投资组合风险降低到可接受水平，所需要持有的股票数目也不必多，通常情况下，持有不宜超过10只股票。 （22）高质量的公司比按清算价值折扣价买入的股票能够提供更多的安全边际。 （23）每个头寸都有专家告诉你为什么你完全错了。有些人会在本性上想坚持赌下去，而其他人则恐慌并退出。最终，所有问题都回到性格上来。 （24）每一位交易员都必须发现、建立一套适合自己的交易方法。 （25）对一个机构投资者或其他严谨的投资者而言，总是考虑在下跌的市场中是否应该减持或继续持有股份，或对自己管理的投资组合的贬值感到备受谴责，实在没有必要，更远非责任所系。 （26）对一位投资家而言，最根本的是聚焦于，或者说应该聚焦于长期回报，并应当只根据这些来单独做出判断。在市场跌入深谷时清仓股票谋求套现的这种观点不仅荒诞，甚至对整个系统来说，都是一种破坏。 （27）如果从事证券交易，出现巨幅波动本身就是不可避免的。 （28）选股的第一种做法是自上而下，重视行业投资配置而不重个股选择。另一种做法是自下而上，重视个股选择而不重行业配置。 （29）选择投资机会的标准是：这些股票相较于若干年后其可能的实际内在价值或者潜在内在价值，以及相对于当时市场上的其他备选投资机会，已经显得很便宜。重仓买进这些股票，无论发生什么情况，坚定地持有。持有期也许会是很多年，直到实现了预期的收益，或者有明显证据表明当初的投资是错误的。 （30）要有全局观念。看个股前，先看大盘和整个行业。 （31）股市并不会因投资者个人观点，就上涨或下跌；它们上涨是有内在原因的。 （32）等待机会时一定要保持耐心。 （33）保持专注，尤其是当市场来行情的时候。 （34）市场永远是对的。 （35）在建仓之前就计划好卖出点。 （36）如果你对你的持仓不确定，那就立即退出。 （37）股价的变化时间早于基本面的变化。 （38）如果市场没有对股价正确地做出反应，那么这是一个背离标志，应警惕。 （39）一旦错了立即改正。 （40）亲自做调研并相信你的研究成果，不要受其他人的影响。 （41）理性投资是一定要坚持的原则。如果你让感情左右，难免会做出错误的决定。 （42）如果你决定要以交易为生，那么你必须要严肃地、全身心地投入。 （43）股价比过去低了，并不是买入的理由；股价比过去高了，也并不是卖出的理由。 （44）一只市盈率较高但收益增长率也较高的股票，比市盈率较低但收益增长率也较低的股票上涨空间大。 （45）假如你正在经历身体上或者情感上的伤害，请你立即停止交易。 （46）永远都不要赌，谁也输不起。 （47）如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市。 （48）我们不能左右市场何时出现买入的机会，但我们可以控制自己的交易行为，耐心持币，直到买点出现。 （49）把自己的投资组合配置在市场上表现最好的股票上。 （50）制定行动计划和控制亏损是交易的关键。 （51）运用你自己的交易哲学来建立一种胜算高的交易方法。 （52）直觉是经验和才能的融合，只能依靠自己在市场中悟到。 （53）复盘过去的交易，可以洞察未来。 （54）耐心和控制风险是股票交易者的重要品质。 （55）我不相信投资者能够预测市场，我只信奉购买杰出公司的股票，特别是那些被低估的杰出公司的股票。 （56）作为消费者，你的消费经验有助于你发现零售行业的好股票。 （57）购买自己了解的公司股票。 （58）回购股票是上市公司回报股东的最简单也是最有效的方法。 （59）成功的股票投资者应具备的个人素质包括：耐心、自立、深受痛苦的忍耐力、胸怀宽广、超然、终身学习、谦逊、灵活、冷静。 （60）收益和资产是决定一家公司是否有投资价值的关键两点。 （61）虽然你不能准确预测公司的未来收益，但至少你应该了解公司为高收益所制定的发展计划，然后你就定期查看公司实施这些计划后的效果。 （62）一家公司可以用5种方法增加收益：降低成本，提高售价，拓展新的市场，在原有市场上提高销量，重振、关闭或者剥离亏损的业务。 （63）在下单买进一只股票前，我会按下暂停键，再问一遍自己：我买这只股票的理由是什么。 （64）当你分析研究一家公司时，实地调研会使你的分析更加准确。 （65）一个被市场验证的投资原则：市盈率与净利润增长率相等，是衡量股价估值的准星。 （66）公司净利润增长率是市盈率的2倍或者更高的股票，获利概率大。 （67）每股现金流是分析一家公司的重要指标。 （68）负债是一家公司抵御危机的重要指标，不可不看。 （69）公司财务报告上的账面价值往往与公司的实际价值相脱节，隐藏巨大风险和机会。 （70）当存货增长速度比销售增长速度更快时，要十分警惕。 （71）如果你找到了一家每年都能给产品涨价同时又不会降低市场份额的公司，你就找到了一个绝佳的投资标的。 （72）如果我决定长期持有一只非周期性行业的股票，那么我就选择一家税前利润率相对较高的公司；如果我打算在行业出现复苏拐点时持有一只周期性行业股票，我就选择一家税前利润率相对较低的公司。 （73）投资周期性行业公司应密切关注存货变化和供需状况。 （74）投资一定要有耐心。 （75）应根据公司资产的真实价值而不是账面价值来买入股票。 （76）质优股票就长期持有。 （77）何时卖出股票取决于你买入股票时的理由是否发生了变化。 （78）周期型股票的最佳卖点是，当公司增长达到顶峰或周期即将结束时，通常出现库存大幅增加，而且公司销售放缓，大宗商品价格下跌。 （79）股价长期走势取决于公司盈利成长性及可持续性。 （80）不断地寻找价值低估更厉害、获利机会更大的股票，来替换掉手中现有的赚钱机会相对较小的股票。 （81）和每一次经济衰退结束时一样，周期型股票又开始引领股市创出新高。 （82）投资周期型股票，重要的是要抓住正确时机及时抛出，获利了结，否则，高涨的股价会跌回起点。 （83）如果发现公司基本面恶化，要果断地第一时间全部卖出。 （84）影响股价的增长率是收益增长率。高收益增长率是牛股的关键所在。
在股票市场赌博是赌涨跌，而投机是根据知识经验预测涨跌，不是简单的低吸高抛或者超短线操作。 对股价的走势看得清清楚楚、明明白白，但是市场在按照你的预测走下去之前，不会步步都按你的预测在走，你定会感到焦虑，甚至怀疑自己的判断。正是因为这样，很多明智的投资者也会赔钱。让他们失败的不是股市，而是他们自己。他们聪明却不够淡定。不理会大波动，总是设法抢进抢出，对我们来说是致命大患。没有一个人能抓住所有的起伏。在牛市中，你就应该买进持仓，直到你觉得牛市将尽，抛空你的股票！要做到这一点，你应当研究大盘和经济形势，而不要听信内幕消息甚至只关注个股波动！慢慢寻找大盘开始反转的蛛丝马迹，在那个点上，你认为或倾向于认为大盘即将开始反转。要做到这一点，你必须动脑筋并把目光放长远，否则就如同低吸高抛的道理一样浅显无用了。 正像作者所讲的“看对个股波动没什么了不起。你能在股市发现很多高手，看时机很准，总能在最佳利润点买卖股票，但他们都没能真正赚到钱。为什么呢？能看对波动方向的人很多，能看对波动并坚持不动的人才真正厉害。但是，一个股票投资者只有牢牢掌握了这个诀窍才能赚大钱。而这是最难学的。” 股价永远不会高到不能买进或低到你不能卖出。股价的高低与最小阻力方向没有必然关系。如果按“最小阻力方向”的方法进行交易，你就会在实际操作中发现，收盘后至第二天开盘前发布的重大消息往往与最小阻力方向相一致。走势在消息公布之前就已经确定了。牛市中利空消息会被忽略，利多消息会被夸大，反之亦然。 频繁的交易便是盲目的交易，是股民甚至最专业的投机者都会亏损的主要原因，他们把股票交易当成了一份有固定收入的工作，总觉得自己每天都应该赚些钱回家。股市里面的确每天都有赚钱的机会，但是财不入急门，有句俗语叫欲速则不达，其实当你不相信别人的经验，想自己独创一条赚快钱方法的时候，不妨想想作者开篇讲的话：“华尔街没有新鲜事，因为投机像群山一样古老，股市上今天发生的事，过去曾经发生过，将来也必然再次发生。” 数学不能控制金融市场，而心理因素才是控制市场的关键。更确切地说，只有掌握住群众的本能才能控制市场。 ——索罗斯 认识自己的错误和研究自己的成功一样对我们有利，但人在犯错后总想逃过惩罚，这是人的自然冲动。当你犯了某个错所以亏了钱，你就不希望重蹈覆辙，而且股市上的错误，必然会导致双重打击：钱财与自尊心。
下跌的时候，由于心有不甘，舍不得已经出现的账面浮亏，而不肯止损，从而越亏越多。上涨的时候，担心回撤而损失你账面上的浮盈，然后匆忙卖出，从而损失了后面的大部分涨幅。这是我们这些韭菜经常做的操作。 有了交易软件的条件单工具，可以部分的克服这种人性的弱点。我会在一支股票这相对低点建底仓。一般50%左右。然后后面每下跌一定的比例就再买入10%。如此反复。直到满仓。如果满仓之后还在跌。暂时也不用管他。也可能首次买入之后上涨的行情就启动了。那也不管，拿着就是了。 然后是卖出的点，一般是浮盈50%到100%，参考公司的当前估值还有历史上的走势，设置好条件单，后续就自动操作。 我克服人性的弱点主要有两招： 1）选择有业绩的估值合理的公司 选择的公司应该是有业绩支撑，有一定股息率并且当前估值处在一个相对低点。这可以保证在它下跌的时候能拿得住。所谓盈亏同源，不忍受一定的涨跌波动是很难吃到最后的高额涨幅的。 2）交易时段不操作，只靠条件单交易 平时做好调研，整理好持股逻辑，然后通过条件单设置好买点和卖点。交易时段不盯盘，避免短期波动对于自己情绪的影响。 除了以上的这两点，还有一些心理方面的建设： - 降低盈利的预期，长期能有年化5个点，跑赢银行的定期就行； - 相信耐心是一种美德，我知道自己没有足够的精力去分析股市行情而进行短期操作。我的大部分的精力应该用在自己的工作主业上。能做到的就是保持足够的耐心。所谓耐心，在我的理解包括买卖两方面，一个是要等待合适的价格买入，不要追高；一个是等待合适的价格卖出，只要之前买入的逻辑没有变，就耐心持有，以年为单位的持有。比如前几年买入交行农行吃股息，等到今年的这波中特估的机会，基本就可以告一段落了。
彼得林奇点评版？我怎么读着和原书一样呢？ 不过没有关系，再一次重温，依然热血沸腾。 牛人的背后，是日以夜继的研究和耐心等待时机。 经验经验，一定是得到经历验证过留下来的东西。哪怕看了再多的书，然后还是诚惶诚恐， 在下单买进一只股票前，一定要按下暂停键，再问一遍自己：我买这只股票的理由是什么。（注意是再思而不是三思后就一直思。） 如果发现公司基本面恶化，要果断地第一时间全部卖出。（一定要记住，沉没成本不是成本。） 影响股价的增长率是收益增长率。高收益增长率是牛股的关键所在。（要有经营心理而不是投机心理。） 投资周期型股票，重要的是要抓住正确时机及时抛出，获利了结，否则，高涨的股价会跌回起点。（周期股票最不适合长期持有，别忘了自己本来盈利的亏损股票。） 好书常读常新，经验多练多精。
复盘过去的交易，可以洞察未来。
书里讲的很多股市操作技巧手法在现在来说都已经过时了，这本书更适合炒股前来看，可以端正炒股的心态和心智。就像健身先健脑一样，没有科学的方法和心态就开始健身是一件傻瓜才做的事情。 书里其实更多讲的是一个人的成长史。当初那个兜里揣着5美元，单纯的对情报记录器数据感兴趣，自信，好奇，想要探索更广大的世界的小男孩。从波士顿的空头证券公司到纽约证券交易所，从靠观察价格波动到有一套验完整的操作体系，从轻易相信别人到有完整的价值观，也曾在食物链底端被各种压榨到成为雄鹰俯瞰和统治过整个股市，经历过多次失败和成功，每次经历都让他的人格更加完整，针对自己的问题思考的更透彻，并且能够迎接更大的挑战。不是失败本身让他成长，而且做好复盘，每次经历都让他更好的了解自己的性格缺陷和优点，拥有一颗清醒的头脑，敏锐的观察力，沉着冷静的性格，在沉入深渊时仍然有从头再来的勇气，以及相信自己，这些品质才是在这个充满诱惑，需要克服人性的股市战场上所需要的重要的东西。从旁人的角度来看待利弗莫尔多次的失败又重新开始似乎是一件自然而然的事情，但是对于有一定阅历的，生活不是一帆风顺的人来说，看到过身边太多的人在二十几岁的时候就被生活中的很多事情打败，如果你也曾感受过从云端到深渊，又或者被一些事情反复击溃以至于失去了面对生活的勇气，就能从利弗莫尔身上有所启发，他几乎很少抱怨自己犯下的错误，而是客观冷静的对待，从不缺乏从新开始的勇气，不武断偏执，但是也相信自己的判断。这本书讲的就是一个叫利弗莫尔的小男孩成长成勇敢的冒险家的故事以及他充满传奇色彩的一生。
堪称金融版的《老人与海》，讲述的是一个天才少年不断被打倒，不断反思总结，一步一步做大做强，与惊心动魄的金融市场搏击的故事。 不得不说，在看这本书之前，我对利弗莫尔有很大偏见，总觉得投机取巧，靠小聪明始终不是正道，而且最后自杀的结局也让很多人不想去了解他的故事，以为他是破产自杀。实际上利弗莫尔最后自杀的时候还有500 多万美金，换到现在妥妥地安享晚年完全没问题。 全书一路看下来，他自始至终都在做一件事情：就是承担有限的风险，换取更多的回报。然后不断总结经验，让概率始终站在自己这边。这跟你买理财，创业本质上没有太多区别。 书中总结了很多的经验跟教训，比如阻力最小路线，绝不补仓等已被无数操盘手视为圣经，值得任何一个想要在金融市场有所作为的人读一读。
投机之王利弗莫尔，百年前一个人品厚重的大作手，读到兴起时，这位大作手仿佛坐你身边跟你讲述自己的故事一样，以至于午睡起来，因为意识到这位大作手已经是百年前的人物了，他已经不存在这个世间了，心里一阵悲伤的情绪涌来。 大作手的投资哲学没什么好质疑的，华尔街没有新鲜事，股票终究是人和人的游戏，大作手也始终强调，顺应市场，没有谁能从违背市场最小阻力的方向中赚到钱。 唯一值得提一下的是大作手的人品。 1.因为听信朋友的观点，导致自己的破产，也始终将原因归咎于自己，从自身找原因。 2.被人利用，错失做空股市的大好时机，也错失东山再起的机会，大起大落，依旧冷静客观，积极寻找自身原因。 3.再次拥有财富后，将之前破产欠费债务全部归还。 4.帮财团抄作，销售股票，也是遵守游戏规则，点到为止，顺应市场，做自己认为对的事。
写的很好，通过作者自己的经历，告诉我们那些事情可以做，那些事情不可以做，之前交易亏了好多，看完本书以后发现好多作者说的错误我都是一直在犯。说中讲的很好，但是让我懂得更重要的是要知行合一，及时止损，要相信自己的判断，不要去追高股票，感觉有点像讲解人交易的心态变化过程，已经认知过程的变化，看完对我很有帮助，以后还会来看第二遍的感觉，好好的仔细的重温一遍，不同的时间看可能会有不同的体会，值得推荐！
彼得林奇很不错，股票作手回忆录也不错，利弗莫尔也没啥问题，不管认不认同利弗莫尔的策略流派吧，作为行业的先驱了解一下也不错，不过这个版本太鸡贼，首先彼得林奇没有点评，这个大家可以对比其他版本，其次这个凯恩斯是个冒牌货，不是那个英国的大经济学家，当然了解的人也清楚那个英国的哥们也是价值投资的大家，这个版本就是彻底的蹭彼得林奇还有凯恩斯流量的
花了几个小时读完，整体在说的是交易中的人性。交易，需要的是客观判断，不是根据个人的喜好，希望，恐惧等心理进行猜测。要学会自己进行研究，独立思考判断，根据市场而动，进退有据，管理好自己的资金和仓位，不能根据道听途说和别人的话进行买卖。本书中很多方法不适合小散，毕竟没有足够的资金和专业的知识，但是很多关于在交易中关于人性的影响还是需要注意的。
众多投资爱好者推荐的书籍，虽然本书发生的年代距今久远，文字翻译不是太好，但里面有的观念还是值得借鉴。作者经历多次破产又多次翻身，这种经历不是常人所能承受的，尤其是第四次破产时，中间经历了三年漫长的低谷期，虽然只是阅读，也能感同身受作者当时的那份痛苦。正所谓"由俭入奢易，由奢入俭难"，经历过奢华的生活，再去过困顿潦倒的日子，对于常人来说真的是无法忍受。作者在有了那100股交易时的谨慎，也就可以理解了。作者是幸运的，有这个机会东山再起，大多数普通人一旦陷入这种境地，是没有机会再起的。所以利弗莫尔的这种经历是反面教材，千万不要让自己走入这种绝境，做投资千万要给自己留点后路，永远不要孤注一掷。
杰西·利弗莫尔，华尔街股票市场活生生的传奇。他在14岁与人凑了5美元进场，15岁赚到人生第一个一千美元，21岁赚到第一个一万美元，24岁赚到五万美元，29岁身价百万，30岁身价三百万，52岁身价一亿。 《彼得·林奇点评版：股票作手回忆录》充满了利弗莫尔的人生和投资思路。他曾数次大起大落，做多和做空都赚过大钱，一生积攒的经验，后来历代的股神，包括格雷厄姆、彼得林奇等都受其影响，尤其是彼得林奇。所以杰克·施瓦格说：“在对当代30位杰出的证券交易员的采访中，我向他们提出了同样一个问题：哪一本书对证券交易员有启发？迄今为止，独占这一名单的是70年前出版的伟大著作《股票作手回忆录》。”
利弗莫尔的经历太有传奇色彩，五起五落中太多成功与失误的经验可以供人借鉴，他的失误经验总结。 1. 不按规则，盲目主观交易。 （1）早期在对赌行靠经验时赚时亏，亏钱的时候，大多是是因为没有等到自己的模式进场； 2. 频繁过度交易。 （1）早期在对赌行的过度交易； （2）第一次上华尔街失败的原因之一； （3）1908-1913年在破产压力下，强求市场交易机会，最终负债超过百万； 3. 企图抓住所有波动，不筛选和放弃。不筛选信号，不放弃部分行情，急不可耐地抓住所有似是而非的信号。 （1）早期频繁交易的原因。 4. 缺乏耐心等待恰当的时机再进场。 （1）早期在对赌行的交易； （2）1906年的做空中因为过度自信对基本形式的判断，过早进场遭遇震荡反复止损而破产； 5. 博取几个点波动的短线或超短线交易方式。 （1）早期交易方式，没有领悟到赌博和投机的重大的区别，所以被执行价差困住不能前进； 6. 在趋势中持仓定性不够，总是企图高抛低吸。 （1）早期短线的交易方式，导致在诸多大行情中只赚到微薄的利润 7. 盲目重仓，尤其是初始仓位过重。 （1）1906年的做空，初期仓位过重，遭遇震荡反复止损导致破产。 （2）1908年，重仓棉花亏损加仓。 8. 听信内幕消息。尤其是来自权威的内幕消息与建议。 （1）1906年听信哈丁的建议，在联太上损失4万 （2）1908年，受托马斯的影响，完全放弃了自己的交易理念的系统，犯下六大错误，最终破产； 9. 不止损。 （1）1908年，持仓棉花亏损不止损，亏损越来越大； 10. 亏损加仓，摊平成本。 （1）1908年，持仓棉花亏损加仓，最终持有44万包的巨额多头仓位，不得不砍仓割肉； 11. 截断盈利，持有亏损。 （1）1908年，平掉盈利的小麦多头，错失1000万美元，加仓亏损的棉花多头，最终破产； 12. 带着压力交易。 （1）第一次在华尔街破产之后，极度渴望恢复交易，导致频繁过度、无规则交易； （2）1908年第四次破产之后，带着巨大的债务压力，始终无法交易号，最终宣布破产减压； 13. 强求市场机会，为自己支付账单。 （1）每一次大亏之后，都急于快速翻身，急躁交易，没有耐心交易，因此陷入了很多的似是而非的假信号和陷阱里，最终导致彻底破产；尤其是1908年棉花大败后的那一次破产； 一、频繁交易 频繁交易是利弗莫尔最初做股票交易时经常犯的错误，那时他年龄小，也没有人教他关于股票交易方面的知识。他的交易灵感全靠在空壳证券公司研究了几个月的股价波动得来的。其实说白了就是盘感交易。 但这种盘感有时灵有时不灵。所以他到纽约的富乐顿证券公司后，就屡屡失手，先是把剩的2500美元赔光，又把挣的5万美元赔光。 这时候，他才知道做股票光靠盘感是不行的，必须要学习关于股票的各种知识，还要建立一套稳定的交易系统。再加上“老火鸡”对他的启发，让他明白做股票要关注大盘的整体趋势，而不是只关注个股的波动。 二、迷信权威 利弗莫尔最惨的一次破产就是棉花期货交易。由于听信了托马斯的建议，把自己的空头仓位平掉，转为多头。并且在账面已有浮亏的情况下，还不断的在亏损的仓位上加码，以期摊薄成本。 这次逆市操作不但让他失去了大部分财产，而且对他的心理打击也特别大。以至于这次破产引起的多诺米骨牌效应，让他用了整整八年时间才重新东山再起。 这次事件的主要原因就是利弗莫尔迷信权威造成的。因为托马斯当时在他心里的地位，就相当于我们现在的一些专家学者，或者股票期货界的大佬一样，说的话肯定是有权威性的，可信度比较高。 如果说巴菲特大师现在指导我买一只股票，我肯定也会否定自己，而采纳他的意见。 但是，大师有时候也容易犯错。所以我们还要有自己的主见，坚持自己的原则。尤其在交易上，不能三心二意，朝令夕改。 三、重仓、多品种交易 因为大手笔重仓操作在他看来是个优点，他从没在这方面注意过。就包括棉花交易那次，他一直反省的也是太相信别人的话。而从没反省过自己仓位过重的问题。 还有后来威廉森利用他为姐夫马奎德做掩护，也是看中了他的大手笔操作。这次事件让他错过了最好的牛市，度过了5年的贫困时光。 这两件事可以看出，利弗莫尔的失败主要是大手笔操作，不管是逆市也好，被别人利用也好。都是大手笔交易引起的。他的最后破产很可能和大手笔交易有关。 另外，多品种交易也是一个原因。他不但做股票，而且还期货交易期权市场。一个人的时间、精力、认知是有限的。不可能对多个品种都研究的很透彻，如果涉足了自己不熟悉的市场，那是很容易赔钱的。
好书不厌百回读，每次看到利弗莫尔情不自禁翻一遍。这本书美其名曰彼得林奇点评版，实际就是原版，没什么点评。 你知道自己要干什么吗？知道自己的问题吗？知道改正吗？怎么改正？为什么总重复一个错误？为什么想改正也做不到？到底清醒吗……每天重复相同的温水煮青蛙的生活，所以一定时刻要叩问自己。 1.独立思考，独立思考，独立思考！ 2.别让你的欲望压倒你的理智。等，等待一个合适的时间买入；再等，坚定持有，等待达到预期目标卖出；然后再次等待……切忌频繁交易，切忌频繁交易！ 3.一个投机者或者投资者必须要战胜自己心中许多昂贵的敌人，比如：贪婪、欲望、无知、愚蠢、恐惧……从自己的错误中总结经验，需要经历漫长的过程。 4.成功的股票投资者应具备的个人素质包括：耐心、自立、深受痛苦的忍耐力、胸怀宽广、超然、终身学习、谦逊、灵活、冷静。.拥有某种性情可以使人成功，不需要是个天才，只需要有合适的性情。中国传统文化的“内省”精神，是可以克服先天弱点的！ 5.人性不变，陷阱不变，现在犯的都是前人犯过的错误。 6.专注于自己的能力圈。承认自己没能力就是一种能力。琢磨好自己的能力圈。 7.对市场永远时刻务必保持敬畏之心。 8.通过努力，建立起一套合适自己性情的投资体系，并用这个体系管住自己。 9.股市众生“相”，关键在于“相”。别着相！！ 10.大部分散户最后的结果都是把股市当成生活的一个插曲，近一时远一时。能够通过股市认清自己的性格爱好，那么股市就是有用的！ 11.先把事情做对，选择相对的“底”与“顶”，不抄底不逃顶，活着最重要。等待，等待，等待！ 12.不偏激不固执，保持学习能力，不断看书，不断实践，不断总结。还要勤奋勤奋勤奋，但不是盲目勤奋。 13.欲速则不达，慢就是快，慢就是快！ 14.必须强化执行力。按定计划好的策略执行，再大的诱惑也不追，再大的亏损也要忍痛割。 15.很多东西是看书学不来的，只有经历过几轮牛熊，才能真的彻悟。没有经过大起大落，极度恐慌和疯狂的投资者，容易有事后诸葛亮的幻觉，过于自信，实操中反而会把持不住而崩溃。 16.很多大师的方法或者别人的策略并不适合自己，还是要举一反三，有自己的体系。 17.身在市场，不怕跌，跌不怕，怕不跌。一定得淡定啊！ 在市场这方面，自己更倾向于去读心理层面，“道”的层面。暂时想起来这么多，以后有经验再总结。其实，大道至简，东西也就那么多，还是要觉悟觉悟再觉悟！ Yy, 2022/04/13周三晚
这部书的经典语录到现在依然适用，股票也真可以算是个传统行业，好多时候感觉人性在贪婪这方面真是一点都没变，骗钱的方式花样越来越多，做股票主要是为了资产升值以及提高一些回报，个人是中长线投资者，以下内容为摘录： （1）要成为伟大的投资家，你不需要极高的智商。你真正需要的是正确的性格。你需要能够将自己从别人的观点或看法中抽出身来。你需要能够看清一家企业、一个行业的真实情况，并且能独立评估一家企业，而不被别人的看法左右。 （2）尽力对传统的知识进行质疑，并努力避开周期性席卷华尔街的非理性行为和情绪。这种行为经常导致虚高的价格，最终带来永久性资本损失。不要忽视冷门的公司，它们往往提供了绝佳的投资机会。 （3）投资那些为股东带来高收益的公司。长期来看，股价的上升与股东投资所得的公司盈利具有最直接的联系。由于比账面盈余更难操纵，因此现金流是另一个很有效的准绳。尽力鉴别出那些能稳定地保持高于平均水平盈利能力的公司。 （4）评估管理层可以考虑四个问题：1.管理层与公司的股份是否有实质的利害关系？2.管理层与股东打交道时，是否正直坦率？3.管理层是否愿意剥离非盈利业务？4.管理层是否会用超额现金回购股份？ （5）只支付合理的价格，即使面对的是优质企业。如果价格太高，即使世界上最好的企业也不再是好的投资标的。 （6）寻找有可靠跟踪记录、强效管理层、大概率持续稳定增长、有定价权、有财务优势、有回报股东记录的低估值企业。 （7）不要根据别人的分析报告或卖方研究员的言论来寻找投资机会。华尔街那些人通常口才一流，受过高等教育，聪明机智，说服力也很强，最好的对策是离他们远一点。 （8）投资组合应该由一系列合理估值的公司构成，并且投资者应当有信心地认为，这些公司在三至五年后，规模会变得更大，盈利能力会更强。 （9）时间，是优秀企业的朋友，是平庸企业的敌人。 （10）市场经常是有效的，这个观察是正确的。但进一步认定市场总是有效的，这就是错误的。这两个命题的差别就像白天和黑夜一样明显。 （11）上帝没有给予人类总是无所不知的天赋。但上帝给予那些努力工作的人——那些仔细研究，寻找错误定价赌注的人们——偶尔发现的机会。聪明的人会在这些机会上狠狠下注。他们有胜算把握就下一大笔注。其他时间里他们不下注。就这么简单。 （12）以合理的价格买入一家极好的公司的股票比以极好的价格买入一家一般的公司的股票要好得多。在买进股票时，总要寻找有着一流管理层的一流公司。 （13）如果你分析过那些长期取得成功的价值投资者，你会发现他们中的多数人都操作那些鲜有人关注的股票。 （14）如果你喜欢上一只股票，你就准备好持有它然后什么都不做。 （15）将少数事做好。如果你发现你对少数投资项目理解得很好，那就满仓买入它们。 （16）当一家公司即将关门时，千万不要押宝公司会奇迹般起死回生。 （17）持有集中头寸的诀窍是买一家你不会亏太多，同时知道自己为什么有可能赚很多的公司。 （18）好的性格的表现——能够忽略投资收益的日常波动。尽管投资的每日波动明显短暂且不甚重要，但它们合起来却对市场产生了过度的甚至是荒诞的影响。能够忽视这些日间波动的投资者相比那些从这些波动中寻求收益的投资者拥有巨大的优势。 （19）将精力集中在长期投资上的一个必然结果是要承担短期内收益劣于市场的风险。 （20）正确的投资之道是将大笔资金投入你认为自己了解，并且对其管理信心十足的企业中。指望广泛投资那些你不甚了解，也没有理由抱有信心的企业，借此把控风险，是一个错误。 （21）可能的利空影响可以通过审慎的分散投资得到很好的缓解。但是，为了将投资组合风险降低到可接受水平，所需要持有的股票数目也不必多，通常情况下，持有不宜超过10只股票。 （22）高质量的公司比按清算价值折扣价买入的股票能够提供更多的安全边际。 （23）每个头寸都有专家告诉你为什么你完全错了。有些人会在本性上想坚持赌下去，而其他人则恐慌并退出。最终，所有问题都回到性格上来。 （24）每一位交易员都必须发现、建立一套适合自己的交易方法。 （25）对一个机构投资者或其他严谨的投资者而言，总是考虑在下跌的市场中是否应该减持或继续持有股份，或对自己管理的投资组合的贬值感到备受谴责，实在没有必要，更远非责任所系。 （26）对一位投资家而言，最根本的是聚焦于，或者说应该聚焦于长期回报，并应当只根据这些来单独做出判断。在市场跌入深谷时清仓股票谋求套现的这种观点不仅荒诞，甚至对整个系统来说，都是一种破坏。 （27）如果从事证券交易，出现巨幅波动本身就是不可避免的。 （28）选股的第一种做法是自上而下，重视行业投资配置而不重个股选择。另一种做法是自下而上，重视个股选择而不重行业配置。 （29）选择投资机会的标准是：这些股票相较于若干年后其可能的实际内在价值或者潜在内在价值，以及相对于当时市场上的其他备选投资机会，已经显得很便宜。重仓买进这些股票，无论发生什么情况，坚定地持有。持有期也许会是很多年，直到实现了预期的收益，或者有明显证据表明当初的投资是错误的。 （30）要有全局观念。看个股前，先看大盘和整个行业。 （31）股市并不会因投资者个人观点，就上涨或下跌；它们上涨是有内在原因的。 （32）等待机会时一定要保持耐心。 （33）保持专注，尤其是当市场来行情的时候。 （34）市场永远是对的。 （35）在建仓之前就计划好卖出点。 （36）如果你对你的持仓不确定，那就立即退出。 （37）股价的变化时间早于基本面的变化。 （38）如果市场没有对股价正确地做出反应，那么这是一个背离标志，应警惕。 （39）一旦错了立即改正。 （40）亲自做调研并相信你的研究成果，不要受其他人的影响。 （41）理性投资是一定要坚持的原则。如果你让感情左右，难免会做出错误的决定。 （42）如果你决定要以交易为生，那么你必须要严肃地、全身心地投入。 （43）股价比过去低了，并不是买入的理由；股价比过去高了，也并不是卖出的理由。 （44）一只市盈率较高但收益增长率也较高的股票，比市盈率较低但收益增长率也较低的股票上涨空间大。 （45）假如你正在经历身体上或者情感上的伤害，请你立即停止交易。 （46）永远都不要赌，谁也输不起。 （47）如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市。 （48）我们不能左右市场何时出现买入的机会，但我们可以控制自己的交易行为，耐心持币，直到买点出现。 （49）把自己的投资组合配置在市场上表现最好的股票上。 （50）制定行动计划和控制亏损是交易的关键。 （51）运用你自己的交易哲学来建立一种胜算高的交易方法。 （52）直觉是经验和才能的融合，只能依靠自己在市场中悟到。 （53）复盘过去的交易，可以洞察未来。 （54）耐心和控制风险是股票交易者的重要品质。 （55）我不相信投资者能够预测市场，我只信奉购买杰出公司的股票，特别是那些被低估的杰出公司的股票。 （56）作为消费者，你的消费经验有助于你发现零售行业的好股票。 （57）购买自己了解的公司股票。 （58）回购股票是上市公司回报股东的最简单也是最有效的方法。 （59）成功的股票投资者应具备的个人素质包括：耐心、自立、深受痛苦的忍耐力、胸怀宽广、超然、终身学习、谦逊、灵活、冷静。 （60）收益和资产是决定一家公司是否有投资价值的关键两点。 （61）虽然你不能准确预测公司的未来收益，但至少你应该了解公司为高收益所制定的发展计划，然后你就定期查看公司实施这些计划后的效果。 （62）一家公司可以用5种方法增加收益：降低成本，提高售价，拓展新的市场，在原有市场上提高销量，重振、关闭或者剥离亏损的业务。 （63）在下单买进一只股票前，我会按下暂停键，再问一遍自己：我买这只股票的理由是什么。 （64）当你分析研究一家公司时，实地调研会使你的分析更加准确。 （65）一个被市场验证的投资原则：市盈率与净利润增长率相等，是衡量股价估值的准星。 （66）公司净利润增长率是市盈率的2倍或者更高的股票，获利概率大。 （67）每股现金流是分析一家公司的重要指标。 （68）负债是一家公司抵御危机的重要指标，不可不看。 （69）公司财务报告上的账面价值往往与公司的实际价值相脱节，隐藏巨大风险和机会。 （70）当存货增长速度比销售增长速度更快时，要十分警惕。 （71）如果你找到了一家每年都能给产品涨价同时又不会降低市场份额的公司，你就找到了一个绝佳的投资标的。 （72）如果我决定长期持有一只非周期性行业的股票，那么我就选择一家税前利润率相对较高的公司；如果我打算在行业出现复苏拐点时持有一只周期性行业股票，我就选择一家税前利润率相对较低的公司。 （73）投资周期性行业公司应密切关注存货变化和供需状况。 （74）投资一定要有耐心。 （75）应根据公司资产的真实价值而不是账面价值来买入股票。 （76）质优股票就长期持有。 （77）何时卖出股票取决于你买入股票时的理由是否发生了变化。 （78）周期型股票的最佳卖点是，当公司增长达到顶峰或周期即将结束时，通常出现库存大幅增加，而且公司销售放缓，大宗商品价格下跌。 （79）股价长期走势取决于公司盈利成长性及可持续性。 （80）不断地寻找价值低估更厉害、获利机会更大的股票，来替换掉手中现有的赚钱机会相对较小的股票。 （81）和每一次经济衰退结束时一样，周期型股票又开始引领股市创出新高。 （82）投资周期型股票，重要的是要抓住正确时机及时抛出，获利了结，否则，高涨的股价会跌回起点。 （83）如果发现公司基本面恶化，要果断地第一时间全部卖出。 （84）影响股价的增长率是收益增长率。高收益增长率是牛股的关键所在。
在股票市场赌博是赌涨跌，而投机是根据知识经验预测涨跌，不是简单的低吸高抛或者超短线操作。 对股价的走势看得清清楚楚、明明白白，但是市场在按照你的预测走下去之前，不会步步都按你的预测在走，你定会感到焦虑，甚至怀疑自己的判断。正是因为这样，很多明智的投资者也会赔钱。让他们失败的不是股市，而是他们自己。他们聪明却不够淡定。不理会大波动，总是设法抢进抢出，对我们来说是致命大患。没有一个人能抓住所有的起伏。在牛市中，你就应该买进持仓，直到你觉得牛市将尽，抛空你的股票！要做到这一点，你应当研究大盘和经济形势，而不要听信内幕消息甚至只关注个股波动！慢慢寻找大盘开始反转的蛛丝马迹，在那个点上，你认为或倾向于认为大盘即将开始反转。要做到这一点，你必须动脑筋并把目光放长远，否则就如同低吸高抛的道理一样浅显无用了。 正像作者所讲的“看对个股波动没什么了不起。你能在股市发现很多高手，看时机很准，总能在最佳利润点买卖股票，但他们都没能真正赚到钱。为什么呢？能看对波动方向的人很多，能看对波动并坚持不动的人才真正厉害。但是，一个股票投资者只有牢牢掌握了这个诀窍才能赚大钱。而这是最难学的。” 股价永远不会高到不能买进或低到你不能卖出。股价的高低与最小阻力方向没有必然关系。如果按“最小阻力方向”的方法进行交易，你就会在实际操作中发现，收盘后至第二天开盘前发布的重大消息往往与最小阻力方向相一致。走势在消息公布之前就已经确定了。牛市中利空消息会被忽略，利多消息会被夸大，反之亦然。 频繁的交易便是盲目的交易，是股民甚至最专业的投机者都会亏损的主要原因，他们把股票交易当成了一份有固定收入的工作，总觉得自己每天都应该赚些钱回家。股市里面的确每天都有赚钱的机会，但是财不入急门，有句俗语叫欲速则不达，其实当你不相信别人的经验，想自己独创一条赚快钱方法的时候，不妨想想作者开篇讲的话：“华尔街没有新鲜事，因为投机像群山一样古老，股市上今天发生的事，过去曾经发生过，将来也必然再次发生。” 数学不能控制金融市场，而心理因素才是控制市场的关键。更确切地说，只有掌握住群众的本能才能控制市场。 ——索罗斯 认识自己的错误和研究自己的成功一样对我们有利，但人在犯错后总想逃过惩罚，这是人的自然冲动。当你犯了某个错所以亏了钱，你就不希望重蹈覆辙，而且股市上的错误，必然会导致双重打击：钱财与自尊心。
下跌的时候，由于心有不甘，舍不得已经出现的账面浮亏，而不肯止损，从而越亏越多。上涨的时候，担心回撤而损失你账面上的浮盈，然后匆忙卖出，从而损失了后面的大部分涨幅。这是我们这些韭菜经常做的操作。 有了交易软件的条件单工具，可以部分的克服这种人性的弱点。我会在一支股票这相对低点建底仓。一般50%左右。然后后面每下跌一定的比例就再买入10%。如此反复。直到满仓。如果满仓之后还在跌。暂时也不用管他。也可能首次买入之后上涨的行情就启动了。那也不管，拿着就是了。 然后是卖出的点，一般是浮盈50%到100%，参考公司的当前估值还有历史上的走势，设置好条件单，后续就自动操作。 我克服人性的弱点主要有两招： 1）选择有业绩的估值合理的公司 选择的公司应该是有业绩支撑，有一定股息率并且当前估值处在一个相对低点。这可以保证在它下跌的时候能拿得住。所谓盈亏同源，不忍受一定的涨跌波动是很难吃到最后的高额涨幅的。 2）交易时段不操作，只靠条件单交易 平时做好调研，整理好持股逻辑，然后通过条件单设置好买点和卖点。交易时段不盯盘，避免短期波动对于自己情绪的影响。 除了以上的这两点，还有一些心理方面的建设： - 降低盈利的预期，长期能有年化5个点，跑赢银行的定期就行； - 相信耐心是一种美德，我知道自己没有足够的精力去分析股市行情而进行短期操作。我的大部分的精力应该用在自己的工作主业上。能做到的就是保持足够的耐心。所谓耐心，在我的理解包括买卖两方面，一个是要等待合适的价格买入，不要追高；一个是等待合适的价格卖出，只要之前买入的逻辑没有变，就耐心持有，以年为单位的持有。比如前几年买入交行农行吃股息，等到今年的这波中特估的机会，基本就可以告一段落了。
彼得林奇点评版？我怎么读着和原书一样呢？ 不过没有关系，再一次重温，依然热血沸腾。 牛人的背后，是日以夜继的研究和耐心等待时机。 经验经验，一定是得到经历验证过留下来的东西。哪怕看了再多的书，然后还是诚惶诚恐， 在下单买进一只股票前，一定要按下暂停键，再问一遍自己：我买这只股票的理由是什么。（注意是再思而不是三思后就一直思。） 如果发现公司基本面恶化，要果断地第一时间全部卖出。（一定要记住，沉没成本不是成本。） 影响股价的增长率是收益增长率。高收益增长率是牛股的关键所在。（要有经营心理而不是投机心理。） 投资周期型股票，重要的是要抓住正确时机及时抛出，获利了结，否则，高涨的股价会跌回起点。（周期股票最不适合长期持有，别忘了自己本来盈利的亏损股票。） 好书常读常新，经验多练多精。
复盘过去的交易，可以洞察未来。
书里讲的很多股市操作技巧手法在现在来说都已经过时了，这本书更适合炒股前来看，可以端正炒股的心态和心智。就像健身先健脑一样，没有科学的方法和心态就开始健身是一件傻瓜才做的事情。 书里其实更多讲的是一个人的成长史。当初那个兜里揣着5美元，单纯的对情报记录器数据感兴趣，自信，好奇，想要探索更广大的世界的小男孩。从波士顿的空头证券公司到纽约证券交易所，从靠观察价格波动到有一套验完整的操作体系，从轻易相信别人到有完整的价值观，也曾在食物链底端被各种压榨到成为雄鹰俯瞰和统治过整个股市，经历过多次失败和成功，每次经历都让他的人格更加完整，针对自己的问题思考的更透彻，并且能够迎接更大的挑战。不是失败本身让他成长，而且做好复盘，每次经历都让他更好的了解自己的性格缺陷和优点，拥有一颗清醒的头脑，敏锐的观察力，沉着冷静的性格，在沉入深渊时仍然有从头再来的勇气，以及相信自己，这些品质才是在这个充满诱惑，需要克服人性的股市战场上所需要的重要的东西。从旁人的角度来看待利弗莫尔多次的失败又重新开始似乎是一件自然而然的事情，但是对于有一定阅历的，生活不是一帆风顺的人来说，看到过身边太多的人在二十几岁的时候就被生活中的很多事情打败，如果你也曾感受过从云端到深渊，又或者被一些事情反复击溃以至于失去了面对生活的勇气，就能从利弗莫尔身上有所启发，他几乎很少抱怨自己犯下的错误，而是客观冷静的对待，从不缺乏从新开始的勇气，不武断偏执，但是也相信自己的判断。这本书讲的就是一个叫利弗莫尔的小男孩成长成勇敢的冒险家的故事以及他充满传奇色彩的一生。
堪称金融版的《老人与海》，讲述的是一个天才少年不断被打倒，不断反思总结，一步一步做大做强，与惊心动魄的金融市场搏击的故事。 不得不说，在看这本书之前，我对利弗莫尔有很大偏见，总觉得投机取巧，靠小聪明始终不是正道，而且最后自杀的结局也让很多人不想去了解他的故事，以为他是破产自杀。实际上利弗莫尔最后自杀的时候还有500 多万美金，换到现在妥妥地安享晚年完全没问题。 全书一路看下来，他自始至终都在做一件事情：就是承担有限的风险，换取更多的回报。然后不断总结经验，让概率始终站在自己这边。这跟你买理财，创业本质上没有太多区别。 书中总结了很多的经验跟教训，比如阻力最小路线，绝不补仓等已被无数操盘手视为圣经，值得任何一个想要在金融市场有所作为的人读一读。
投机之王利弗莫尔，百年前一个人品厚重的大作手，读到兴起时，这位大作手仿佛坐你身边跟你讲述自己的故事一样，以至于午睡起来，因为意识到这位大作手已经是百年前的人物了，他已经不存在这个世间了，心里一阵悲伤的情绪涌来。 大作手的投资哲学没什么好质疑的，华尔街没有新鲜事，股票终究是人和人的游戏，大作手也始终强调，顺应市场，没有谁能从违背市场最小阻力的方向中赚到钱。 唯一值得提一下的是大作手的人品。 1.因为听信朋友的观点，导致自己的破产，也始终将原因归咎于自己，从自身找原因。 2.被人利用，错失做空股市的大好时机，也错失东山再起的机会，大起大落，依旧冷静客观，积极寻找自身原因。 3.再次拥有财富后，将之前破产欠费债务全部归还。 4.帮财团抄作，销售股票，也是遵守游戏规则，点到为止，顺应市场，做自己认为对的事。
写的很好，通过作者自己的经历，告诉我们那些事情可以做，那些事情不可以做，之前交易亏了好多，看完本书以后发现好多作者说的错误我都是一直在犯。说中讲的很好，但是让我懂得更重要的是要知行合一，及时止损，要相信自己的判断，不要去追高股票，感觉有点像讲解人交易的心态变化过程，已经认知过程的变化，看完对我很有帮助，以后还会来看第二遍的感觉，好好的仔细的重温一遍，不同的时间看可能会有不同的体会，值得推荐！
彼得林奇很不错，股票作手回忆录也不错，利弗莫尔也没啥问题，不管认不认同利弗莫尔的策略流派吧，作为行业的先驱了解一下也不错，不过这个版本太鸡贼，首先彼得林奇没有点评，这个大家可以对比其他版本，其次这个凯恩斯是个冒牌货，不是那个英国的大经济学家，当然了解的人也清楚那个英国的哥们也是价值投资的大家，这个版本就是彻底的蹭彼得林奇还有凯恩斯流量的
花了几个小时读完，整体在说的是交易中的人性。交易，需要的是客观判断，不是根据个人的喜好，希望，恐惧等心理进行猜测。要学会自己进行研究，独立思考判断，根据市场而动，进退有据，管理好自己的资金和仓位，不能根据道听途说和别人的话进行买卖。本书中很多方法不适合小散，毕竟没有足够的资金和专业的知识，但是很多关于在交易中关于人性的影响还是需要注意的。
众多投资爱好者推荐的书籍，虽然本书发生的年代距今久远，文字翻译不是太好，但里面有的观念还是值得借鉴。作者经历多次破产又多次翻身，这种经历不是常人所能承受的，尤其是第四次破产时，中间经历了三年漫长的低谷期，虽然只是阅读，也能感同身受作者当时的那份痛苦。正所谓"由俭入奢易，由奢入俭难"，经历过奢华的生活，再去过困顿潦倒的日子，对于常人来说真的是无法忍受。作者在有了那100股交易时的谨慎，也就可以理解了。作者是幸运的，有这个机会东山再起，大多数普通人一旦陷入这种境地，是没有机会再起的。所以利弗莫尔的这种经历是反面教材，千万不要让自己走入这种绝境，做投资千万要给自己留点后路，永远不要孤注一掷。